Силуанов назвал рабочий метод для дальнейшего снижения ключевой ставки

Сбалансированный бюджет даст пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки, заявил в четверг министр финансов РФ Антон Силуанов.

«Задача — через баланс бюджета, через сбалансированный бюджет дать пространство для [смягчения] денежно-кредитной политики. Уверен, это сработает», — отметил он в рамках съезда Российского союза промышленников и предпринимателей.

Как Минфин балансирует бюджет
Силуанов рассказал, ведомство «активно работает с расходами» и пересматривает ранее принятые решения. По сути, Минфин переходит к модели так называемого нулевого бюджетирования — когда статьи затрат не индексируются автоматически, а пересобираются заново с учетом текущих приоритетов.

Средства перераспределяются в пользу ключевых направлений, включая технологический суверенитет и более адресную социальную поддержку. По оценке министра, «работа эта непростая, но тем не менее очень важная».

Банк России держит позитивный курс
20 марта регулятор седьмой раз подряд снизил ключевую ставку, продолжив цикл смягчения ДКП, импульс к которому задал еще летом 2025 года. Банк России установил ее на уровне 15% (−50 б.п.), что совпало с нашими и прогнозами консенсуса.

По словам Эльвиры Набиуллиной, совет директоров опирался на динамику инфляции, инфляционных ожиданий, охлаждение внутреннего спроса. Эффект от повышения НДС, акцизов и сборов оказался непродолжительным и отразился на ценах в первые недели января.

Тревожный сигнал для ДКП
При этом после снижения ставки недельная инфляция в России ускорилась — с 0,08 до 0,19%. Всего с начала 2026 года потребительские цены выросли на 2,78%.

По словам главного экономиста Т-Инвестиций Софьи Донец, на динамику влияет внешняя турбулентность. Вышедшие цифры формируют тревожное впечатление. Хотя ранее Банк России отмечал, что фактор Ближнего Востока не может быть определяющим для траектории ставки, если бы конфликта не было, регулятор обсуждал бы ее снижение на 1 п.п. более активно.