Сегодня ночью США и Иран заявили о прекращении огня на Ближнем Востоке. Ормузский пролив, по заявлениям Ирана, будет открыт в течение двух недель.
Президент США заявил, что согласился на перемирие по просьбе властей Пакистана.
Реакция рынка
На фоне этой новости цены на нефть резко пошли вниз, а вслед за ними — акции российских нефтяных компаний. Стоимость фьючерса на нефть марки Brent с поставкой в июне на лондонской бирже ICE потеряла на минимуме более 16% и опустилась до $91,7 за баррель.
Индекс Мосбиржи IMOEX2 открыл утренние торги падением 1,26% под давлением котировок нефтяного сектора. В лидерах падения оказались акции Роснефти, Татнефти, ЛУКОЙЛа, НОВАТЭКа и Газпрома. К 8.00 мск они теряли от 2,5% до 5%.
Что это значит
Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций:
«То, что сценарий большой эскалации на Ближнем Востоке, как минимум пока, не материализовался — в целом хорошо. Мировые рынки не ушли в неконтролируемый хаос, напряжение снизилось. Крайний сценарий в конечном счете был бы негативен для всей мировой экономики, включая российскую. Впрочем, пока риски не ушли и неопределенность остается повышенной.
Российский рынок накануне рос (индекс Мосбиржи +1,8% с начала недели) в том числе на ожиданиях возможного нового витка роста сырьевых цен, и сегодня может уйти в коррекцию на их развороте. Открываются возможности ротации по секторам».
Александра Прыткова, аналитик Т-Инвестиций:
«На наш взгляд, однако, акции российских сырьевых экспортеров в целом не выглядят однозначно переоцененными, несмотря на последний рост котировок. Уровни цен в большей степени соответствовали сценарию непродолжительного конфликта и стабилизации цен на сырье внутри года — около $85 за баррель Brent и $60–65 за российскую нефть, по нашим оценкам. Открытие Ормузского пролива снизит риски дефицита на рынке, что снизит мировые цены. Однако, геополитическая премия в ценах будет сохраняться еще продолжительное время, что не даст им быстро вернуться на доконфликтные уровни».
Ахмед Алиев, аналитик Т-Инвестиций:
«В секторе металлов и добычи деэскалация конфликта может позитивно сказаться на промышленных металлах, так как снижается риск мировой рецессии. Возможна небольшая коррекция в алюминии, так как на Персидский залив приходится свыше 20% от мирового производства (не считая Китая). И потенциальное открытие Ормуза может увеличить предложение из региона. Однако среднесрочно мы пока не ожидаем существенной коррекции, так как есть серьезные повреждения алюминиевых заводов в Бахрейне, ОАЭ, восстановление которых будет не столь быстрым».
Александр Потехин, старший аналитик Т-Инвестиций:
«Кроме того, последовавшее за новостями о перемирии снижение доходностей в США сняло часть напряжения на рынке золота, котировки которого демонстрируют рост на 2% с открытия дня. В целом, деэскалация приближает нас к сценарию, где мы увидим некоторое снижение цен на нефть в краткосрочной перспективе, что делает реализацию наихудших сценариев по глобальной инфляции и долларовым ставкам менее вероятной. При достижении мира в перспективе ближайших недель инвестиционный спрос на золото может в значительной степени восстановиться в рамках 2026 года, а котировки драгметалла получат возможность вернуться на уровни выше $5000 за унцию. Тем не менее, учитывая, что риски инфляционного давления в мировом масштабе не исчезли, котировки драгметалла после начальной позитивной реакции могут остаться волатильными в ближайшие месяцы».
Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций:
«Впрочем, в апреле-мае дополнительное давление на добывающий сектор окажет укрепление рубля. Мы ожидаем, что оно продолжится, несмотря на сегодняшний разворот сырьевых котировок, учитывая стандартные для этого рынка лаги. Напомним, в отсутствии операций Минфина по бюджетному правилу и с учетом мартовских котировок рубль может временно уйти на уровни около 75 руб./долл. То есть валютные активы пока также остаются под давлением, они реагируют на внешнюю конъюнктуру с запаздыванием».
Какие активы выигрывают на рынке в такой ситуации
Облигации получают новый импульс, опять же — ОФЗ. Этот сегмент показывал слабую динамику последние две недели, в том числе на фоне опасений инфляционных рисков, связанных как раз с внешней ситуацией и глобальными ценами. Пока эти страхи смягчаются, рынок вспомнит, что история снижения ключевой ставки никуда не ушла, и при текущей экономике скорее надо уже готовиться к расширению шага ЦБ, чем к паузе.
Александр Потехин, старший аналитик Т-Инвестиций:
От российских акций краткосрочно ждем смешанной динамики — увидим ротацию капитала в сектора внутреннего спроса, поскольку фактор высоких нефтяных котировок, который поддерживал нефтегазовый сектор в предыдущие недели, ослаб. Позитив также могут разыграть отдельные металлурги.
На более дальнем горизонте ключевые риски сейчас сосредоточены вокруг результатов экспортеров в условиях более сдержанных ожиданий по ценам на нефть и существенно более крепкого рубля в 2026 году. Тем не менее, в позитивную сторону играет ожидаемое дальнейшее снижение ключевой ставки. Это будет поддерживать притоки новых средств на рынок и будет способствовать росту оценок компаний».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба