Контрастно на фоне глобальных рынков выглядит затишье на внутреннем рынке корпоративного долга.
Отсутствие значимых событий на долговом рынке само по себе благоприятно повлияло на кредитные спреды. Вкупе с повышенным спросом на корпоративный долг это привело к сужению g-спредов на прошедшей неделе.
Сергей Колбанов, аналитик долговых рынков Т-Инвестиций:
«Повышенный спрос сосредоточился именно в длинных бумагах. Из-за этого отдельные выпуски стали выглядеть иррационально перекупленными. Так, некоторые облигации квазисуверенных эмитентов сейчас дают доходность ниже, чем аналогичные по сроку ОФЗ».
В то же время волатильность в доходностях коротких облигаций, в том числе связанная с техническими особенностями, вероятно, закончилась. Это означает, что уже в ближайшие недели может возобновиться тренд сокращения спредов в доходностях бондов разных временных групп.
Аукционы Минфина
Темпы размещений ОФЗ Минфином вновь впечатляют. Аукционы проходят на фоне благоприятной конъюнктуры, что позволяет ведомству с опережением выполнять план.
Так, в прошедшую среду министерство разместило бумаг на 216 млрд рублей по номиналу, когда в среднем для выполнения квартального плана на каждом аукционе достаточно размещать бумаг на 115 млрд рублей.
Сергей Колбанов, аналитик долговых рынков Т-Инвестиций:
«Как и раньше, такая активность объясняется потенциальным пересмотром размера дефицита бюджета России на текущий год, к которому Минфин, вероятно, хочет подойти с уже значительно перевыполненным планом».
Новости эмитентов
АФК Система
Эмитент объявил ставку купона в 17,5% годовых по выпуску 002Р-01. Она будет действовать, начиная со следующего купонного периода, до апреля 2027 года. Текущие владельцы бумаг могут предъявить их к выкупу по номинальной стоимости, для чего нужно подать заявку брокеру до 9 апреля включительно.
ГТЛК
Компания повысила ставку до 16% годовых по выпуску 001P-04 на восемь следующих ежеквартальных выплат. Чтобы выкупить бумаги по номиналу, нужно подать заявку брокеру с 8 по 13 апреля включительно.
МФК Фордевинд
Микрофинансовая компания анонсировала новую ставку купона по пятому выпуску в 22% годовых. Она будет действовать после окончания текущего купонного периода до следующей put-оферты в апреле 2027-го. Чтобы предъявить бумаги к выкупу, достаточно подать заявку брокеру до 7 апреля включительно.
Первичные размещения
Эталон-Финанс
Застройщик, активно развивающий премиум-сегмент, начал сбор заявок на участие в размещении нового рублевого выпуска. Подробнее о размещении.
Полюс
Золотодобытчик начал сбор заявок на участие в первичном размещении нового выпуска с номиналом в долларах США. Подробнее о размещении.
Ростелеком
Обладающий самой широкой интернет-инфраструктурой оператор открыл книгу заявок на участие в первичном размещении двулетнего рублевого выпуска.
Карта рынка флоатеров и валютных облигаций
Мы проанализировали сегменты флоатеров и валютных облигаций, чтобы инвесторам было проще выбирать подходящие для них бумаги.
Для флоатеров рассчитали эффективную премию в процентах годовых — это размер фактической надбавки над базовой процентной ставкой (к которой привязан флоатер) с учетом текущей стоимости выпуска, маржи к базовой ставке, срока до погашения и частоты выплаты купона.
Эффективные премии флоатеров (табл.)
Для валютных облигаций мы провели оценку кредитного качества эмитентов и указали среднюю доходность их выпусков к погашению. Для сравнения указали текущие средние уровни доходностей для еврооблигаций эмитентов развивающихся и развитых рынков.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба