Дисконты на российскую нефть в западных портах снижаются

Дисконты в Приморске и Новороссийске за неделю снизились на $1.

На 8 апреля цена российской нефти для целей налогообложения находилась на уровне $96, за неделю снизившись на $0,5. Котировка физических поставок North Sea Dated вчера была на отметке $124,6. Это близко показателю $125,1 на 1 апреля, но меньше, чем $144 по состоянию на 2 апреля.

Дисконт российской нефти для целей налогообложения держится в районе $28,6. Продолжают уменьшаться скидки в Приморске и Новороссийске — на $1 за неделю, до $25,1 и $26,7 соответственно. В этих крупных западных портах дисконты на минимальных уровнях с начала года. Однако дисконт в Козьмино, зависящий от сорта Dubai, продолжает увеличиваться к North Sea Dated.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Нейтрально, рублевая цена нефти для налогов — 7,6 тыс. руб. за баррель. С одной стороны, разница с 7,8 тыс. руб. на 1 апреля незначительная, с другой — с отметки 9,1 тыс. руб. на 2 апреля коррекция достаточно значительная.

Для рынка сейчас важно понимать, как будут меняться мировые цены на нефть на ближайшие месяцы. А это вопрос геополитический, в отрыве от самого сырьевого рынка. Пока конфликт вокруг Ирана окончательно не завершен, цены на энергоресурсы будут оставаться повышенными. Данные показывают расхождение: спотовые поставки почти на $30 дороже котировок фьючерсов.

Ждем, что сильнее других на изменение сырьевых цен будут реагировать Роснефть, НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ, РуссНефть. Акции Газпром нефти, Татнефти, Башнефти считаем менее чувствительными к внешним ценам, так как эти компании больше ориентированы на внутренний рынок нефтепродуктов. На нефтегазовый сектор в целом у нас сейчас взгляд «Нейтральный». 

Наиболее интересно в текущих условиях, на наш взгляд, выглядит Транснефть. Соотношение текущей цены компании и ее прибыли исходя из наших прогнозов на 2026 г. (P/E на 2026 г.) составляет 3,2 против исторических 5,2х. Кроме того, компания не зависит от цен на энергоресурсы. У нас «Позитивный» взгляд на бумагу.