Во втором квартале 2026 года ключевую роль для динамики золота по-прежнему будут играть доллар США и геополитическая ситуация, при этом, на рынке настрой оптимистичный и сильное падение котировок даже не рассматривается, говорят аналитики, опрошенные Вестником Золотопромышленника.
Начало года оказалось богатым на события для золота. В январе наблюдался сильнейший за многие годы месячный скачок котировок - до 5594 долларов за унцию, затем последовала резкая коррекция, глубина которой на сегодня составляет порядка 26%. Несмотря на это, золото сохранило квартальный прирост на 6% - до 4640 долларов за унцию на конец марта.
"Золото показало слабость в феврале и марте, а в апреле пытается стабилизироваться и восстановить позиции на фоне стабилизации доллара, который ранее стал одной из основных причин падения цен на драгоценные металлы и на золото в частности", - рассказала аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал" Елена Кожухова.
По ее словам, сейчас котировки находятся у важной границы сопротивления 4700-4850 долларов за унцию, стабилизация выше которой может предвещать возвращение к уровню выше 5000 долларов и движение к январскому историческому максимуму.
Аналитик рынка драгоценных металлов "Банка Уралсиб" Оксана Лукичева также считает, что "в настоящее время рынок находится на таком равновесном уровне, который отражает умеренную поддержку со стороны хеджирования рисков и не слишком активные продажи для получения ликвидности".
Ключевыми факторами, которые продолжают влиять на рынок, является конфликт на Ближнем Востоке, курс доллара США и, не в последнюю очередь, но не на первом месте - рост спроса на драгоценные металлы.
II КВАРТАЛ
"Основным фактором, влияющим на рынок в настоящее время, останется конфликт на Ближнем Востоке и параметры его разрешения, - добавляет Лукичева. - Полагаю, что в случае его завершения в течение месяца, мы увидим некоторое восстановление ценовой динамики до 4900 долл/унция, но рост будет ограниченным в силу сезонности".
В этом случае, по ее словам, рынок будет оценивать последствия конфликта, и учитывать ожидания мягкой денежно-кредитной политики со стороны центральных банков. В то же время, если произойдет дальнейшая эскалация конфликта, то будет возврат к уровню 4400 долларов на волне продаж для срочного получения ликвидности. "Но не ожидаю значительного выхода из диапазона консолидации", - добавляет Лукичева.
В ходе второго квартала наиболее вероятна консолидация рынка в диапазоне 4400-4800 долларов за унцию, тогда как средняя цена за квартал пока получается на уровне 4630 долларов.
Кожухова, в свою очередь отмечает, что переломный момент по золоту может наступить при сохранении мировой геополитической напряженности и ослаблении доллара.
"Если же американская валюта продолжит укрепление, золоту сложно будет вернуться выше 5000 долларов, а второй квартал при актуальности геополитической напряженности в разных частях света может характеризоваться боковым движением драгоценного металла с важной поддержкой у 4100 долл/унция, а стабилизация ниже 4100 долл/унция может предвещать смену долгосрочного бычьего тренда.
Аналитик ФГ "Финам" Николай Дудченко в свою очередь подчеркнул, что геополитическая обстановка продолжает оставаться в фокусе рынков.
"Мы увидели, что эскалация на Ближнем Востоке скорее повлияла на цену на золото отрицательно, однако это не означает, что инвесторы могут вновь проигнорировать металл, как на актив-защитник. Полагаем, что в текущих условиях есть вероятность роста аллокации в металл", - отметил аналитик.
Также Дудченко выделил, что курс американской нацвалюты, и проблемы на внутри США могут оказать влияние на драгоценный металл. В частности с курсом доллара, он заметил, что в мае произойдет смена главы ФРС США - уйдет Джером Пауэлл, придет ставленник Трампа Кевин Уорш.
"Существует вероятность, что Трампу удастся добиться большего продавливания своих интересов в ФРС и рынок начнёт закладывать более агрессивное снижение ставки. Тогда цена на золото должна развернуться к росту", - отметил Дудченко.
Что касается накапливающихся внутренних проблем в США, Дудченко считает, что время играет против действующего американского президента на фоне роста критики, затягивания конфликтов и раскола в движении MAGA (Make America Great Again - Вернём Америке величие) перед промежуточными ноябрьскими выборами в США.
"Данная ситуация является фактором поддержки для золота, так как увеличивает неопределенности, - говорит Дудченко. - Во втором квартале из наиболее значительных событий мы бы обратили внимание смену председателя ФРС. В базовом сценарии мы полагаем, что цена во втором квартале может вновь достичь отметки 5300 долларов".
Аналитик"Цифра брокер" Дмитрий Вишневский считает, что котировки золота сохранят потенциал к росту во втором квартале, так как деэскалация ближневосточного конфликта гасит инфляционные волнения и тем самым снижает интерес инвесторов к американским казначейским облигациям.
Также на рост котировок, может существенно повлиять возобновление активного спроса со стороны мировых Центробанков.
"В таких условиях текущие уровни становятся чертой, где технические продажи сменяются активными закупками со стороны крупных игроков. Совокупность этих факторов позволяет прогнозировать, что золото способно вернуться к 5000 долларам уже во втором квартале", - заявил аналитик.
Хотя страхи относительно геополитики и долларовых рисков могут быть в моменте завышены, в долгосрочной перспективе ожидается продолжение тренда на диверсификацию резервов центробанков и инвестпортфелей, резюмирует старший аналитик Т-Инвестиций Александр Потехин.
"На этом фоне мы прогнозируем не только сохранение высоких объемов покупок со стороны центральных банков, но и рост долгосрочного спроса со стороны широкого круга инвесторов. Неспокойное начало 2026 года выглядит многообещающим для развития тренда", - заявил аналитик.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба