Я вижу картину, которая за последние годы стала повторяться у клиентов почти зеркально: внутренняя гонка, не остывающая ни на день. Следующий паспорт. Следующая юрисдикция. Следующая школа для ребёнка в «правильной» стране. Следующий банк, который не откажет. Решения, которые год назад казались окончательными, снова открыты.
Можно было бы принять это за особенность момента. Но свежее исследование Brookings 2025 года даёт ему количественную форму: среди американцев с доходом до $30 тысяч в год искусственный интеллект использует 9%, среди тех, кто от $100 тысяч, — 34%. Втрое выше. Не потому что богатые любопытнее. Потому что им страшнее не успеть.
Цифра кажется про технологии. На деле она про то, как устроена гонка за редкие блага у людей, которые по формальным меркам уже обеспечены.
Американский верхний средний класс — самая задокументированная её версия. LendingTree в августе показал: с 2014 по 2024 год средний размер нового односемейного дома в США уменьшился на 11%, а цена квадратного фута выросла на 74% — с $97 до $169. Дом у публичной школы с рейтингом 9 или 10 из 10 стоит на 78,6% дороже сопоставимого в том же округе. Исследование по 14 миллионам сделок жилья за 2000–2018 годы: покупатель, выигравший торг, в среднем получает на 6,9 процентного пункта меньшую годовую доходность с учётом плеча, чем тот, кто купил без ажиотажа.
Количество заявок в элитные университеты США выросло на 78% с 2015 года, тогда как число мест почти не изменилось. Harvard в 2024 году принял 3,6% поступавших — против 14,3% в 1990-м. Дети образованных родителей конкурируют за тот же ограниченный набор позиционных благ, что и тридцать лет назад. Только теперь участников гонки в разы больше.
Это ловушка, из которой не выбраться через ускорение. Большая часть благ, за которые идёт борьба, по определению редки — их не может быть в достатке у всех. Когда каждый бежит быстрее, расположение мест не меняется; меняется только усталость.
У состоятельной русскоязычной диаспоры последних лет — та же механика, только объекты другие. Вместо домов у «правильных» школ — вторые и третьи паспорта. Вместо Ivy League — международные школы в Дубае, Лондоне, Лиссабоне. Вместо первого класса в самолётах — поиски банка, который ещё открывает счета. Результат идентичен: платишь больше, получаешь меньше, устаёшь быстрее.
AI не лечит эту гонку, а усиливает. Если AI удвоит производительность всех, кто им пользуется, человек с половиной ваших навыков станет конкурентным просто потому, что умеет с ним работать. Осваивать его приходится не чтобы оторваться, а чтобы не отстать. Именно поэтому 34 против 9: чем выше доход, тем больше у человека оснований считать, что без AI он проиграет. Коллективно это приводит к тому, что вся группа бежит быстрее, оставаясь на тех же местах.
Инвестиционный вывод здесь не очевидный. Для тех, кто уже живёт на доходы от капитала, рациональный ход — не ускоряться, а сознательно выйти из соревновательного поля. Не потому что гонка неправильная. А потому что её призовой фонд для состоявшегося капитала — предельные, а не устойчивые улучшения качества жизни.
Элитная школа против хорошей публичной не даёт статистически значимого улучшения жизненных исходов ребёнка, но отнимает десятилетия вашей жизни. Третий паспорт ради будущего комфорта не страхует от рисков, от которых он обещает страховать.
То же относится и к управлению портфелем. Большая часть работы с уже накопленным капиталом — это не выбор следующей сделки. Это отказ от сделок, которые ничего не меняют кроме баланса активности. В моей методологии действие по умолчанию — бездействие. Любая сделка должна доказать, зачем она нужна.
Возможно, я переоцениваю силу этого эффекта в отдельных категориях — в образовании детей или в резервном гражданстве семьи могут рационально платить премию за то, что в цифрах не видно. Но в массе данных картина устойчивая: обеспеченный слой переплачивает за редкие блага, качество которых снижается, и тратит на это время, которого у него уже физически нет.
Парадокс состояния, к которому нужно когда-то прийти, в том, что оно не про умение добиваться большего. Оно про право не участвовать в гонках, которые больше ничего не дают.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба