В последние годы мировая экономика претерпевает трансформацию в связи с новыми геополитическими и торговыми реалиями. Страны и их финансовые системы пытаются адаптироваться к стремительным изменениям, которые происходят в мире. Однако в феврале 2026 г. ситуация осложнилась в связи с войной между США и Ираном, которая привела к масштабному энергетическому кризису.
Поставки энергоносителей и других товаров через Ормузский пролив свелись к минимуму в связи с его блокировкой, а нефть и другие углеводороды резко подорожали. Скачок цен на энергоносители и другие товары, экспортируемые через пролив, грозит странам всплеском инфляции и сокращением экономического роста.
Однако в столь непростых условиях японский фондовый рынок обновляет исторические максимумы. Разберемся подробнее в причинах этого бурного роста.
Влияние энергетического кризиса на экономику Японии
Экономика Японии существенным образом зависит от импорта энергоресурсов. В частности, страна является второй в мире по объему закупок сжиженного природного газа (СПГ).
В последние годы Япония сокращает объемы импорта нефти и наращивает покупки СПГ. Причем по состоянию на январь 2026 г. 95,1% импорта сырой нефти и СПГ в Японию приходилось на Ближний Восток, а около 73,7% транспортировалось через Ормузский пролив. Таким образом, блокировка последнего будет иметь серьезные последствия для японской экономики, которые начинают просматриваться уже сейчас:
• Иена упала до минимумов 2024 г.
• Доходность гособлигаций Японии побила рекорды, а их стоимость резко снизилась.
• Рост цен на бензин и электроэнергию внутри страны спровоцировал высвобождение стратегических запасов нефти и увеличение объемов субсидий. Также правительство рассматривает возможность перезапуска нескольких ядерных реакторов, действующих на территории страны.
• Выросли цены на товары и услуги.
От более существенных проблем спасает стратегический запас нефти, который является одним из самых крупных в мире. В Японии хранится 470 млн баррелей нефти: хватит на 254 дня внутреннего спроса, из которых 146 дней приходится на национальный запас, 101 день — на обязательные частные запасы и 7 дней — на резерв. Это звучит обнадеживающе, но экстренное высвобождение, которое Япония уже инициировала, показывает, насколько серьезной является ситуация.
Фондовый рынок
В этих условиях японский фондовый индекс Nikkei 225 с начала американо-иранской войны просел до январских минимумов, но по мере стабилизации цен на нефть и появления надежды на мир бенчмарк полностью восстановился.
Возникает вопрос: если ситуация в Ормузском проливе является настолько значимой для Японии, почему это не отразилось более существенным образом на ее рынке акций? Дело в том, что его динамика зависит от совокупности факторов:
• Дивиденды и байбэк. Рост акций японских компаний активно поддерживается высокими дивидендными выплатами и внушительными по объемам программами обратного выкупа.
В 2024–2025 гг. Токийская фондовая биржа выпустила ряд директив, влияющих на распределение капитала компаний в пользу акционеров, что привело к резкому росту объемов выкупа и коэффициента дивидендных выплат. И в последние годы японский фондовый рынок является одним из самых доходных.
Ситуация может измениться в том случае, если прибыль компаний начнет резко сокращаться в результате затяжного энергетического кризиса.
• Слабая иена. Дешевизна национальной валюты Японии оказывает поддержку рынку акций, что зачастую является универсальной закономерностью, пока эта тенденция не угрожает стабильности финансово-экономической системы. Сейчас иена находится на 20-месячных минимумах.
• Корреляция с американским рынком. Индекс Nikkei 225 коррелирует с индексом S&P 500, который в апреле обновил исторический максимум.
Дело в том, что США является крупнейшим торговым партнером Японии, а она — крупнейшим держателем американских гособлигаций. Глубокая интеграция двух экономик порождает взаимную зависимость.
Техническая картина
Индекс Nikkei 225 торгуется вблизи исторических максимумов, RSI демонстрирует перекупленность и тройную дивергенцию. На краткосрочном горизонте высока вероятность очередного обновления рекордных вершин, однако вряд ли даже после этого удастся избежать коррекции минимум до уровня 50 000 п.
Многое будет зависеть от дальнейшего развития ситуация на Ближнем Востоке и динамики нефтяных цен.
Отслеживать динамику японского индекса Nikkei 225 и участвовать в его движениях можно на Московской бирже с помощью фьючерса NIKK-6.26.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба