6 мая 2010 AMarkets
В начале января Жан-Клод Трише сказал: «Мы никогда не изменим режим залога для отдельного государства. Наши правила принятия бумаг действуют для всех стран. Об этом уже говорил вице-президент (ЕЦБ) и прочие мои коллеги. И это должно быть предельно понятно». Но неделю назад Европейский центробанк без лишнего шума отменил рейтинговые требования для Греции. Именно через призму этой истории следует воспринимать сегодняшнюю пресс-конференцию Жан-Клода Трише. Говорил он много, браво и уверенно. Главные формулировки сводятся к следующему:
- ставка ЕЦБ находится на подходящем уровне;
- Португалия и Испания – это не Греция;
- правление не обсуждало покупку гос. облигаций.
Все три эти утверждения, на наш взгляд, - просто слова. И чем дольше монетарные власти отказываются верить в реальность, тем хуже для всей еврозоны. Что касается ставки, то она будет снижена. Может быть на следующем заседании, может быть в срочном порядке до него. Смысл в этом действии есть. Германии, Франции и Италии придется резко нарастить объем выпускаемого долга для того, чтобы помочь Греции. А ЕЦБ способен помочь государствам привлечь деньги дешевле. Конечно, для самой Греции, для Португалии и Испании снижение ставок – это припарка для мертвого. Насколько сложна ситуация в последних двух странах, насколько они отличаются от первой жертвы будет решать рынок, а не Жан-Клод Трише. Пока на звание «не Греции» из стран PIIGS тянет только Италия. Но и этот статус не навсегда. По поводу третьего тезиса пока говорить особенно нечего. Регулятор действительно отложит покупку облигаций на черный день. Да-да, он еще не настал.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба