20 марта 2008
Золотовалютный запас России, который считается "подушкой безопасности" отечественной экономики, превысил отметку в 500 млрд долл. "Копилка" Центробанка содержит рекордное количество накоплений: к 14 марта их объем достиг 502,1 млрд долл. Как сообщает департамент внешних и общественных связей Банка России, еще 7 марта они составляли 494,5 млрд долл. Таким образом, за неделю международные резервы выросли на 7,6 млрд долл. С начала года они увеличились на 5,4% (476,4 млрд долл. на 1 января).
Основной причиной роста золотовалютных резервов РФ в 2008г. аналитики называют укрепление евро и других мировых валют к доллару, поскольку недолларовые активы составляют более трети резервов ЦБ РФ. Свою роль сыграл и значительный рост валютной выручки от внешнеэкономической деятельности отечественных экспортеров. Динамика последних месяцев подтверждает стабильность пополнения золотовалютных запасов страны. Однако столь значительный рост ЗВР за пять рабочих дней отмечен в текущем году впервые. Напомним, за четыре предшествующие недели золотовалютные резервы России выросли на 13,5 млрд долл.
Главный аналитик УК "КапиталЪ" Сергей Карыхалин считает, что большая часть прироста ЗВР связана со снижением за отчетный период курса доллара к евро, британскому фунту и японской иене, доля которых (активов в этих валютах) в резервах близка к 50%. Соответственно, в долларовом выражении произошел довольно существенный рост резервов. ЦБ также наверняка покупал валютную выручку у экспортеров, которые стремились избавиться от американской валюты на фоне резкого падения ее курса, полагает эксперт.
Главный экономист УК "Русь-Капитал" Алексей Логвин также связывает наблюдавшийся в последние четыре недели рост золотовалютных резервов с ослаблением доллара относительно евро (и, соответственно, с повышением оценки доли резервов, представленных номинированными в евро активами) и резким ростом цен на золото. "Напряженная ситуация на мировых рынках и относительно низкий спрос на высокорисковые активы (в том числе и на обращающиеся на российском рынке бумаги) не способствует притоку средств из-за рубежа и упомянутая переоценка части портфеля представляется главной, причиной резкого роста объема ЗВР", - подчеркивает эксперт. Дальнейшая динамика золотовалютных резервов РФ, по его мнению, будет зависеть как от динамики курса доллара, так и от движения капитала и внешнеторговой конъюнктуры.
Между тем начавшаяся накануне резкая коррекция цен на золото может оказать серьезное негативное влияние на изменение ЗВР: эффект проявится уже при следующей публикации данных. Цена золота на товарной бирже Нью-Йорка (COMEX) в среду, 19 марта, резко снизилась: за один день стоимость унции золота упала почти на 6% - на 59,0 долл. Официальная цена впервые за три дня установилась ниже 1000 долл./унция. Таким образом, хотя отметка объема ЗВР в 500 млрд долл. и была преодолена с легкостью, в дальнейшем "копилка" ЦБ будет пополняться более умеренными темпами.
Аналитик ИБ "КИТ Финанс" Дмитрий Полевой считает, что к концу 2008г. ЗВР способны достичь уровня 570-580 млрд долл., что предполагает некоторое замедление темпов их роста по сравнению с 2007г. Основные причины - прогноз меньшего, чем в 2007г., притока капитала ввиду кризиса на мировых финансовых рынках. "Если же во второй половине года ситуация на мировых рынках начнет восстанавливаться, а цены на нефть останутся вблизи уровней конца 2007- начала 2008 г., величина ЗВР может оказаться даже выше. Кроме того, последние заявления ЦБ свидетельствуют о том, что он не намерен допускать дальнейшего укрепления рубля к "корзине", во всяком случае, в ближайшее время, что при прочих равных означает дальнейшее накопление международных резервов", - заключил специалист.
В Центре развития ожидают, что по итогам 2008г. ЗВР России составят 568 млрд долл., в 2009г. - 634,3 млрд долл.
Международные резервы - высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в распоряжении Банка России и Минфина РФ по состоянию на отчетную дату. Они складываются из монетарного золота, специальных прав заимствования, резервной позиции в МВФ и иностранной валюты. РФ занимает третье место в мире по объему золотовалютных резервов, уступая только Китаю и Японии.
Елена Замирская
Основной причиной роста золотовалютных резервов РФ в 2008г. аналитики называют укрепление евро и других мировых валют к доллару, поскольку недолларовые активы составляют более трети резервов ЦБ РФ. Свою роль сыграл и значительный рост валютной выручки от внешнеэкономической деятельности отечественных экспортеров. Динамика последних месяцев подтверждает стабильность пополнения золотовалютных запасов страны. Однако столь значительный рост ЗВР за пять рабочих дней отмечен в текущем году впервые. Напомним, за четыре предшествующие недели золотовалютные резервы России выросли на 13,5 млрд долл.
Главный аналитик УК "КапиталЪ" Сергей Карыхалин считает, что большая часть прироста ЗВР связана со снижением за отчетный период курса доллара к евро, британскому фунту и японской иене, доля которых (активов в этих валютах) в резервах близка к 50%. Соответственно, в долларовом выражении произошел довольно существенный рост резервов. ЦБ также наверняка покупал валютную выручку у экспортеров, которые стремились избавиться от американской валюты на фоне резкого падения ее курса, полагает эксперт.
Главный экономист УК "Русь-Капитал" Алексей Логвин также связывает наблюдавшийся в последние четыре недели рост золотовалютных резервов с ослаблением доллара относительно евро (и, соответственно, с повышением оценки доли резервов, представленных номинированными в евро активами) и резким ростом цен на золото. "Напряженная ситуация на мировых рынках и относительно низкий спрос на высокорисковые активы (в том числе и на обращающиеся на российском рынке бумаги) не способствует притоку средств из-за рубежа и упомянутая переоценка части портфеля представляется главной, причиной резкого роста объема ЗВР", - подчеркивает эксперт. Дальнейшая динамика золотовалютных резервов РФ, по его мнению, будет зависеть как от динамики курса доллара, так и от движения капитала и внешнеторговой конъюнктуры.
Между тем начавшаяся накануне резкая коррекция цен на золото может оказать серьезное негативное влияние на изменение ЗВР: эффект проявится уже при следующей публикации данных. Цена золота на товарной бирже Нью-Йорка (COMEX) в среду, 19 марта, резко снизилась: за один день стоимость унции золота упала почти на 6% - на 59,0 долл. Официальная цена впервые за три дня установилась ниже 1000 долл./унция. Таким образом, хотя отметка объема ЗВР в 500 млрд долл. и была преодолена с легкостью, в дальнейшем "копилка" ЦБ будет пополняться более умеренными темпами.
Аналитик ИБ "КИТ Финанс" Дмитрий Полевой считает, что к концу 2008г. ЗВР способны достичь уровня 570-580 млрд долл., что предполагает некоторое замедление темпов их роста по сравнению с 2007г. Основные причины - прогноз меньшего, чем в 2007г., притока капитала ввиду кризиса на мировых финансовых рынках. "Если же во второй половине года ситуация на мировых рынках начнет восстанавливаться, а цены на нефть останутся вблизи уровней конца 2007- начала 2008 г., величина ЗВР может оказаться даже выше. Кроме того, последние заявления ЦБ свидетельствуют о том, что он не намерен допускать дальнейшего укрепления рубля к "корзине", во всяком случае, в ближайшее время, что при прочих равных означает дальнейшее накопление международных резервов", - заключил специалист.
В Центре развития ожидают, что по итогам 2008г. ЗВР России составят 568 млрд долл., в 2009г. - 634,3 млрд долл.
Международные резервы - высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в распоряжении Банка России и Минфина РФ по состоянию на отчетную дату. Они складываются из монетарного золота, специальных прав заимствования, резервной позиции в МВФ и иностранной валюты. РФ занимает третье место в мире по объему золотовалютных резервов, уступая только Китаю и Японии.
Елена Замирская
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба