18 июня 2010 Архив Коробков Сергей
Сводный индекс опережающих индикаторов, мониторинг и поддержку которого осуществляет неправительственная организация The Conference Board, вновь вернулся к позитивной динамике в мае, расширившись на 0,4%. В апреле индекс опережающих индикаторов (по пересмотренным сведениям) не изменился по сравнению с мартовскими данными, а до этого статистика фиксировала непрерывный подъём показателя на протяжении последних 12-ти месяцев. Индекс Conference Board показывает ожидаемое развитие экономики страны в ближайшие три-шесть месяцев.
Компонентами индекса выступают следующие индикаторы:
1. Усреднённое число новых обращений о выдаче пособия по безработице (initial unemployment claims)
2. Количество новых заказов, полученных производителями на производство материалов и потребительских товаров (plant and equipment orders)
3. Скорость, с которой новые товары перемещаются от поставщиков к продавцам (vendor performance)
4. Количество новых заказов на капитальные вложения не связанные с обороной (change in unfilled durable orders)
5. Количество вновь выданных разрешений на жилищное строительство (residential building permits)
6. Индекс фондового рынка Standard and Poor 500 (S&P 500)
7. Индексированное к инфляции количество денег в обращении (real M2 money supply)
8. Разница между процентами по коротким и длинным займам (the yield curve)
9. Индекс потребительских настроений (consumer sentiment or consumer expectations index)
10. Количество часов за рабочую неделю, отработанных в секторе реального производства (average manufacturing workweek)
Эти индикаторы исторически начинали падать до того как экономика входила в рецессию и расти в преддверии этапа расширения. Сконструированное из них число (собственно, сам Индекс Лидирующих Индикаторов), в целом, оказалось способным предсказать все 7 официальных рецессий в экономике США за последние 50 лет. Правда, ещё в 5 случаях этот индикатор предсказывал рецессии, которые не воплотились на практике.
Другим его недостатком является то, что он неспособен предсказать рецессию за определённый срок. Период между сигналом, полученным этим индикатором, и началом рецессии может варьировать от 1-2 месяцев до года. К преимуществам можно отнести низкую волатильность и лучшую предсказательную способность по сравнению с другими статистическими данными.
В нынешнем мае пять из десяти компонентов индекса демонстрировали опережающий рост, который в итоге и повысил объём сводного индикатора. Наибольший вклад в расширение сводного индекса внесли растущий спред между процентами по коротким и длинным займам, увеличение денежной массы, находящейся в обращении, удлинение рабочей недели и улучшение настроений на потребительском рынке. Собственно потребительский оптимизм и является движущей силой экономики в развитых странах. К числу компонентов тормозивших в мае совокупный индекс в первую очередь относится барометр широкого рынка акций S&P500, активно корректировавшийся в прошлом месяце и показатель количества разрешений на новое строительство, резко сократившихся после завершения программы налоговых стимулов для приобретателей жилья. Тем не менее, фактор продолжения подъёма совокупного индекса опережающих индикаторов свидетельствует о положительных тенденциях в американской экономике и не предвещает грозы, по крайней мере, в ближайшие месяцы. Цели, на которые ориентирован представительный S&P500 в осязаемой перспективе я указал в статье “Куда уходит рынок?” от 15-го июня.
Компонентами индекса выступают следующие индикаторы:
1. Усреднённое число новых обращений о выдаче пособия по безработице (initial unemployment claims)
2. Количество новых заказов, полученных производителями на производство материалов и потребительских товаров (plant and equipment orders)
3. Скорость, с которой новые товары перемещаются от поставщиков к продавцам (vendor performance)
4. Количество новых заказов на капитальные вложения не связанные с обороной (change in unfilled durable orders)
5. Количество вновь выданных разрешений на жилищное строительство (residential building permits)
6. Индекс фондового рынка Standard and Poor 500 (S&P 500)
7. Индексированное к инфляции количество денег в обращении (real M2 money supply)
8. Разница между процентами по коротким и длинным займам (the yield curve)
9. Индекс потребительских настроений (consumer sentiment or consumer expectations index)
10. Количество часов за рабочую неделю, отработанных в секторе реального производства (average manufacturing workweek)
Эти индикаторы исторически начинали падать до того как экономика входила в рецессию и расти в преддверии этапа расширения. Сконструированное из них число (собственно, сам Индекс Лидирующих Индикаторов), в целом, оказалось способным предсказать все 7 официальных рецессий в экономике США за последние 50 лет. Правда, ещё в 5 случаях этот индикатор предсказывал рецессии, которые не воплотились на практике.
Другим его недостатком является то, что он неспособен предсказать рецессию за определённый срок. Период между сигналом, полученным этим индикатором, и началом рецессии может варьировать от 1-2 месяцев до года. К преимуществам можно отнести низкую волатильность и лучшую предсказательную способность по сравнению с другими статистическими данными.
В нынешнем мае пять из десяти компонентов индекса демонстрировали опережающий рост, который в итоге и повысил объём сводного индикатора. Наибольший вклад в расширение сводного индекса внесли растущий спред между процентами по коротким и длинным займам, увеличение денежной массы, находящейся в обращении, удлинение рабочей недели и улучшение настроений на потребительском рынке. Собственно потребительский оптимизм и является движущей силой экономики в развитых странах. К числу компонентов тормозивших в мае совокупный индекс в первую очередь относится барометр широкого рынка акций S&P500, активно корректировавшийся в прошлом месяце и показатель количества разрешений на новое строительство, резко сократившихся после завершения программы налоговых стимулов для приобретателей жилья. Тем не менее, фактор продолжения подъёма совокупного индекса опережающих индикаторов свидетельствует о положительных тенденциях в американской экономике и не предвещает грозы, по крайней мере, в ближайшие месяцы. Цели, на которые ориентирован представительный S&P500 в осязаемой перспективе я указал в статье “Куда уходит рынок?” от 15-го июня.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба