18 июня 2010 Архив
Fitch Ratings предупреждает: от ЕЦБ могут потребоваться масштабные покупки активов, чтобы остановить распространение долгового кризиса в Европе.
Брайан Култон, глава рейтингового агентства заявил, что представители Германии в ЕЦБ блокируют проведение масштабной интервенции на рынки облигаций южно-европейских стран, необходимой для восстановления пошатнувшегося доверия.
"Налицо нежелание продвигать эту идею, а рынки хотят увидеть деньги ЕЦБ. На мой взгляд, нужны сотни миллиардов", - заявил он во время банковской конференции.
В апреле ЕЦБ согласился начать покупки греческих, португальских и ирландских облигаций, чтобы поддержать программу "шок и трепет", официально именуемую "Программа европейской финансовой стабильности". Общий объем покупок к настоящему моменту составил E47 млрд.
Пожарные из ЕЦБ сосредоточили свои гидранты на Греции, закачав туда около Е25 млрд. Это предотвратило распад долгового рынка Греции, но пришлось заплатить высокую политическую цену: за свои низкокачественные активы банки и фонды получили деньги европейских налогоплательщиков.
Член управляющего совета ЕЦБ Жозе Мануэл Гонзалес-Парамо заявил, что "не совсем правильно" говорить, что кроме ЕЦБ никто не покупает эти долговые обязательства. "Мы продолжим покупать облигации, пока ситуация не стабилизируется", - пообещал он.
Бундесбанк, судя по сообщениям, раздражен тем фактом, что французские банки с особым рвением кинулись к открывшемуся выходу, в то время как немецкие банки связаны джентльменским соглашением сохранить греческие активы. Совет ЕЦБ настаивает на том, что "стерилизовал" все покупки, не предложив никаких фактических льгот. По сути, ЕЦБ практически ничего не сделал, чтобы компенсировать резкое ужесточение финансовой политики в некоторых странах еврозоны на фоне сокращения денежной массы М3.
"Усилий ЕЦБ недостаточно, - говорит Эндрю Боллс, глава PIMCO в Европе. - Проблема европейского госдолга начала негативно влиять на европейский банковский сектор и мировую экономику".
Успешный аукцион по продаже испанских ГКО на сумму E3,5 млрд. стал вчера источником оптимизма после недели беспросветного пессимизма в отношении периферийных стран еврозоны. Тем не менее Испании пришлось заплатить высокую цену: средняя доходность по 10-летним облигациям составила 4,86%, что на 220 базисных пунктов больше по сравнению с немецкими бундами.
Сильвио Перуццо из RBS отмечает, что аукцион мало чем помог испанским банкам и компаниям, которые оказались вытиснутыми с долгового рынка и стоят на грани банкротства.
"ЕЦБ нужно активнее действовать, пока кризис не превратился в эпидемию. Испанская банковская система находится в воронке урагана, и есть риск "внезапной остановки", если они не смогут рефинансировать свой долг. Мы ждем интервенции, которая, вероятно, будет направлена на обеспеченные облигации", - сказал он.
Дэвид Оуэн из Jefferies Fixed Income полагает, что экономический спад в еврозоне может возобновиться уже во втором полугодии. По его словам, "главная проблема", которая преследует европейские долговые рынки, заключается в том, что инвесторы слабо верят в стратегию ЕС, вынуждающую страны принимать драконовские меры в условиях рецессии.
По мнению Оуэна, этим странам необходим устойчивый рост экономики, чтобы выбраться из дефляционно-долговой ловушки, а для этого ЕЦБ должен провести полномасштабную программу количественного смягчения и резкого снижения курса евро. "Если евро упадет до паритета с долларом или до 80 центов, мы, наконец, увидим перемены к лучшему", - заключает Оуэн.
The Telegraph
Брайан Култон, глава рейтингового агентства заявил, что представители Германии в ЕЦБ блокируют проведение масштабной интервенции на рынки облигаций южно-европейских стран, необходимой для восстановления пошатнувшегося доверия.
"Налицо нежелание продвигать эту идею, а рынки хотят увидеть деньги ЕЦБ. На мой взгляд, нужны сотни миллиардов", - заявил он во время банковской конференции.
В апреле ЕЦБ согласился начать покупки греческих, португальских и ирландских облигаций, чтобы поддержать программу "шок и трепет", официально именуемую "Программа европейской финансовой стабильности". Общий объем покупок к настоящему моменту составил E47 млрд.
Пожарные из ЕЦБ сосредоточили свои гидранты на Греции, закачав туда около Е25 млрд. Это предотвратило распад долгового рынка Греции, но пришлось заплатить высокую политическую цену: за свои низкокачественные активы банки и фонды получили деньги европейских налогоплательщиков.
Член управляющего совета ЕЦБ Жозе Мануэл Гонзалес-Парамо заявил, что "не совсем правильно" говорить, что кроме ЕЦБ никто не покупает эти долговые обязательства. "Мы продолжим покупать облигации, пока ситуация не стабилизируется", - пообещал он.
Бундесбанк, судя по сообщениям, раздражен тем фактом, что французские банки с особым рвением кинулись к открывшемуся выходу, в то время как немецкие банки связаны джентльменским соглашением сохранить греческие активы. Совет ЕЦБ настаивает на том, что "стерилизовал" все покупки, не предложив никаких фактических льгот. По сути, ЕЦБ практически ничего не сделал, чтобы компенсировать резкое ужесточение финансовой политики в некоторых странах еврозоны на фоне сокращения денежной массы М3.
"Усилий ЕЦБ недостаточно, - говорит Эндрю Боллс, глава PIMCO в Европе. - Проблема европейского госдолга начала негативно влиять на европейский банковский сектор и мировую экономику".
Успешный аукцион по продаже испанских ГКО на сумму E3,5 млрд. стал вчера источником оптимизма после недели беспросветного пессимизма в отношении периферийных стран еврозоны. Тем не менее Испании пришлось заплатить высокую цену: средняя доходность по 10-летним облигациям составила 4,86%, что на 220 базисных пунктов больше по сравнению с немецкими бундами.
Сильвио Перуццо из RBS отмечает, что аукцион мало чем помог испанским банкам и компаниям, которые оказались вытиснутыми с долгового рынка и стоят на грани банкротства.
"ЕЦБ нужно активнее действовать, пока кризис не превратился в эпидемию. Испанская банковская система находится в воронке урагана, и есть риск "внезапной остановки", если они не смогут рефинансировать свой долг. Мы ждем интервенции, которая, вероятно, будет направлена на обеспеченные облигации", - сказал он.
Дэвид Оуэн из Jefferies Fixed Income полагает, что экономический спад в еврозоне может возобновиться уже во втором полугодии. По его словам, "главная проблема", которая преследует европейские долговые рынки, заключается в том, что инвесторы слабо верят в стратегию ЕС, вынуждающую страны принимать драконовские меры в условиях рецессии.
По мнению Оуэна, этим странам необходим устойчивый рост экономики, чтобы выбраться из дефляционно-долговой ловушки, а для этого ЕЦБ должен провести полномасштабную программу количественного смягчения и резкого снижения курса евро. "Если евро упадет до паритета с долларом или до 80 центов, мы, наконец, увидим перемены к лучшему", - заключает Оуэн.
The Telegraph
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба