30 июня 2010 Инфина Иванищев Александр
Как известно, рыночные дисбалансы и противоречия - основные силы, приводящие рыночные цены в движение. К числу таких несомненных диспропорций можно отнести усиливающийся в настоящее время разрыв в динамике акций российских и мировых нефтяных компаний.
Ключевой датой в этом нарастающем дисбалансе оценок является 20 апреля - взрыв и пожар на нефтяной платформе ВР в Мексиканском заливе. С этого момента сводный индекс акций крупнейших мировых нефтяных компаний XOI ушел в пике и к настоящему моменту снизился уже на 20%. Падение сопровождается рекордно высокими торговыми оборотами. Под раздачу попали акции не только признанных мировых нефтяных грандов - Exxon Mobil, Conoco, Chevron и др. Примерно такие же потери наблюдаются и у крупнейших нефтяных компаний развивающихся стран. В частности, акции PetroBras подешевели с апреля на 20%, РetroChina - на 22%.
В ходе вчерашнего падения индекс XOI потерял ещё 2,8%. Исходя из многолетней (1988-2010) динамики следует, что долгосрочная техническая поддержка по индексу XOI находится сейчас на уровне 830 п., что допускает вероятность продолжения снижения в пределах 7% от текущего уровня.
На этом фоне положение российских нефтяных компаний выглядит очевидным исключением. До вчерашнего дня сводный индекс акций российских нефтяных компаний ММВБ Нефть&Газ снизился со своего апрельского максимума всего лишь на 10%, что обусловило его опережающий рост по отношению к индексу XOI до рекордного уровня, который в последний раз наблюдался на рынке в первой половине 2006 года. Напомним: в тот период российский нефтяной сектор, как и рынок акций в целом, оказался существенно перекуплен в ходе затяжного ралли, что и обусловило его последующую глубокую коррекцию в середине 2006 года.
Мы полагаем, что образовавшийся разрыв в оценке стоимости мировых и российских нефтяных компаний является временным и ожидаем в среднесрочной перспективе восстановления нарушенного status quo. Подходящим поводом для этого может послужить начавшаяся коррекция цен на рынке энергоносителей. Сводный индекс 3-фьючерсов на энергоносители в ходе вчерашнего падения (-3%) пробил долгосрочную поддержку на уровне МА200, При этом произошел также пробой восходящего канала июньского роста, что усиливает вероятность дальнейшего падения.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевой датой в этом нарастающем дисбалансе оценок является 20 апреля - взрыв и пожар на нефтяной платформе ВР в Мексиканском заливе. С этого момента сводный индекс акций крупнейших мировых нефтяных компаний XOI ушел в пике и к настоящему моменту снизился уже на 20%. Падение сопровождается рекордно высокими торговыми оборотами. Под раздачу попали акции не только признанных мировых нефтяных грандов - Exxon Mobil, Conoco, Chevron и др. Примерно такие же потери наблюдаются и у крупнейших нефтяных компаний развивающихся стран. В частности, акции PetroBras подешевели с апреля на 20%, РetroChina - на 22%.
В ходе вчерашнего падения индекс XOI потерял ещё 2,8%. Исходя из многолетней (1988-2010) динамики следует, что долгосрочная техническая поддержка по индексу XOI находится сейчас на уровне 830 п., что допускает вероятность продолжения снижения в пределах 7% от текущего уровня.
На этом фоне положение российских нефтяных компаний выглядит очевидным исключением. До вчерашнего дня сводный индекс акций российских нефтяных компаний ММВБ Нефть&Газ снизился со своего апрельского максимума всего лишь на 10%, что обусловило его опережающий рост по отношению к индексу XOI до рекордного уровня, который в последний раз наблюдался на рынке в первой половине 2006 года. Напомним: в тот период российский нефтяной сектор, как и рынок акций в целом, оказался существенно перекуплен в ходе затяжного ралли, что и обусловило его последующую глубокую коррекцию в середине 2006 года.
Мы полагаем, что образовавшийся разрыв в оценке стоимости мировых и российских нефтяных компаний является временным и ожидаем в среднесрочной перспективе восстановления нарушенного status quo. Подходящим поводом для этого может послужить начавшаяся коррекция цен на рынке энергоносителей. Сводный индекс 3-фьючерсов на энергоносители в ходе вчерашнего падения (-3%) пробил долгосрочную поддержку на уровне МА200, При этом произошел также пробой восходящего канала июньского роста, что усиливает вероятность дальнейшего падения.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter