27 июля 2010 Архив Бегларян Григорий
Сегодня все обсуждают комментарии, которые высказал своим клиентам, руководитель подразделения по торговле инструментами с фиксированной доходностью, японского банковского фонда Mizuho Asset Management Co. Как считает господин Akira Takei, совершенно очевидно, что Америка стоит на пороге дефляции, и вряд ли ФРС США сможет этому сценарию помешать.В данном случае, господин Akira Takei полагает, что с большой долей уверенности можно расчитывать на то, что доходность 2 летних долговых бумаг Казначейства, будет стремиться к снижению, что рано или поздно приведет к падению уровня доходности ниже 0.2%(сейчас 0.57%).Иными словами, американские долговые бумаги станут столить почти столько же, сколько и бумаги японского правительства(0.15 — 0.17% по 2 летним облигациям).Более того.Обилие свободных денежных средств, ожидание того, что уровень процентной ставки предлагаемый Федеральным Резервом, останется почти нулевой, очень и очень долгий период времени, рано или поздно спровоцирует новый приток средств фондов, инвестирующих в инструменты с фиксированной доходностью.Учитывая, что слабость доллара, будет сопровождаться бесконечными интервенциями со стороны властей развивающихся стран(приводдя к очередному увеличению долларовых резервов) что будет поощрять вложения в среднесрочные бумаги Казначейства и средств иностранных Центробанков.В совокупности эти факторы и могут привести к столь колоссальному падению доходности 2 летних Treasury.
2 летние долговые бумаги Казначейства США
Разница в доходности между 2 летними долговыми бумагами США и Японии
Mizuho Asset Management считает, что в самом Федеральном Резерве уже существует информация, подтверждающая существование и развитие дефляционных тенденций, но финансовые чиновники просто не могут в этом признаться.Однако недавние «минутки FOMC»(стенограмма протокола регулярных заседаний американского Центробанка), по мнению господина Akira Takei наглядно продемонстрировали, что опасения по поводу дефляции в экономике среди чиновников ФРС существенно выросли.Господин Akira Takei, вспоминает, что подобные настроения постепенно нарастали в свое время и в Банке Японии, в результате чего, японские регуляторы стали просто использовать формулировку "… сохранять процентные ставки низкими до тех пор пока риски дефляции не станут присутствовать в экономике...«Mizuho Asset Management считает, что пройдет не более полугода, и подобного рода комментарии к итогам своих заседаний, станет давать и Комитет по Открытым Рынкам Федеральной Резервной Системы.Это означает, что надо готовиться к тому, что уже к весне следующего года, доходность 2 летних долговых бумаг Казначейства США, окажется вблизи 0.1%.
Индекс инфляционных ожиданий в экономике США
2 летние долговые бумаги Казначейства США
Разница в доходности между 2 летними долговыми бумагами США и Японии
Mizuho Asset Management считает, что в самом Федеральном Резерве уже существует информация, подтверждающая существование и развитие дефляционных тенденций, но финансовые чиновники просто не могут в этом признаться.Однако недавние «минутки FOMC»(стенограмма протокола регулярных заседаний американского Центробанка), по мнению господина Akira Takei наглядно продемонстрировали, что опасения по поводу дефляции в экономике среди чиновников ФРС существенно выросли.Господин Akira Takei, вспоминает, что подобные настроения постепенно нарастали в свое время и в Банке Японии, в результате чего, японские регуляторы стали просто использовать формулировку "… сохранять процентные ставки низкими до тех пор пока риски дефляции не станут присутствовать в экономике...«Mizuho Asset Management считает, что пройдет не более полугода, и подобного рода комментарии к итогам своих заседаний, станет давать и Комитет по Открытым Рынкам Федеральной Резервной Системы.Это означает, что надо готовиться к тому, что уже к весне следующего года, доходность 2 летних долговых бумаг Казначейства США, окажется вблизи 0.1%.
Индекс инфляционных ожиданий в экономике США
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба