3 августа 2010 ИК Церих
Несмотря на жару важных событий на неделе было довольно много. Даже если перечислять их с предельной лапидарностью вроде анонса о событиях в Кабардино-Балкарии (Взорвана Баксанская ГЭС, ответственные найдены, подозреваемые убиты, охрана усилена), то и в этом случае их наберется достаточно много. Но самыми важными на рынке были события, связанные с ВР. Аврия, утечка нефти, шторм, затраты и огромные убытки ВР. Самая изюминка была в сообщениях о перестановках в руководстве компаний ВР и ТНК-ВР - в ВР Хейворда заменили на Дадли, а ТНК-ВР Хейнворд вошел в совет директоров компании. ТНК-ВР предложили купить активы ВР в Венесуэле. Очень интересно как все будет развиваться дальше. За неделю был еще рекордный рост запасов нефти в США превысивший 7 млн. баррелей и это вместо ожидавшегося снижения. Нефтяные обозреватели связали такой подскок с распродажами нефти из плавучих хранилищ, находившихся в Мексиканском заливе. Итогом недели стало подрастание рынка. Однако по существу весь рост был проделан в первый день недели. За оставшиеся дни шло топтание на месте, а шаг наверх в четверг был скомпенсирован пятничным откатом. Настроение в конце недели было подпорчено не только ростом безработицы и снижением промышленно производства в Японии, снижением розничных продаж в Германии. Важнейшим событием недели стал выход данных предварительной оценки ВВП США за второй квартал. Последние данные по потребительской активности, покупкам товаров длительного пользования, индексам потребительских настроений показывают, что в ближайшие месяцы ситуация в экономике США будет ухудшаться. Поэтому очень важны были показатели за относительно благополучный период. Чего ждать. По предварительным оценкам рост ВВП США во втором квартале составил 2,4% вместо ожидавшихся 2,6%. Это ниже пересчитанных за 1 квартал 3.7% роста. Рост явно замедляется: в IV квартале 2009г. рост составлял 5%, в I квартале текущего года - 3,7%. И все же по некоторым компонентам цифры не очень плохие. Значительно подросли инвестиции, вызванные отскоком инвестиционной активности на строительном рынке. Программы стимулирования при покупке первого жилья закончились, поэтому в дальнейшем на данную компоненту надежды нет. Так же как нет их и на государственные расходы, которые во втором квартале выросли на 4,4%. А вот наиболее важная составляющая - внутреннее потребление показало рост лишь на 1,6%. (Зато норма сбережений выросла до 6%). При сегодняшнем уровне безработицы ожидать лучшего было бы наивностью. Бюро экономического анализа за три предыдущих года понизило цифры суммарного роста на 0,8%, создав возможность активнее использовать эффект низкой базы. За 2007 год теперь сообщается о росте на 1.9% вместо прежних 2.1%; в 2008 – роста не было вместо прибавки в 0.4%, за 2009 - о спаде на 2.6% вместо 2.4%. Существенное ухудшение состояния экономики последние месяцы все более давит на рынок. Однако, несмотря слабость экономических данных рынок США сохраняет некоторый оптимизм
Новостной фон наступающей недели ожидается не очень плотным. Все-таки сезон отпусков продолжает брать свое. Из корпоративных событий можно отметить Финансовую отчетность ЕВРАЗА по МСФО за 1-е полугодие 2010 г. и внеочередное собрание акционеров АФК Система. 2 августа РусГидро вводит в эксплуатацию третий гидроагрегат (№4). Очень интересной обещает быть динамика ЛУКОЙЛа. Вице президент ЛУКОЙЛа Федун сообщил о планах на выкупаемые акции: «По законодательству мы можем держать их (акции) на своем балансе достаточно долго. Как вариант – они могут быть использованы как финансовый резерв, поскольку мы считаем, что лучше хранить в акциях, которые имеют стимул к развитию. Когда все завершится (время по законодательству) – мы их или аннулируем или используем для поглощений, пока еще не решили». С покупкой второй партии 11,6% в компании пока не решили, но в рассуждениях Федуна судьба этого пакета уже как будто решена. Интересной еще будет судьба акций Полюс Золото – где и как будут торговаться акции новой компании. Но на этой неделе это пока не актуально. Более актуальной будет динамика цен на благородный металл. Тема цен на нефть в совершенно разных аспектах тоже будет в фокусе внимания. Особенно интересной будет динамика запасов в США после резкого роста на прошлой неделе. 5 августа пройдут заседания Банка Англии и ЕЦБ, а также пройдет традиционная конференция главы ЕЦБ Ж.Трише. В связи с этим, а так же с приближающимся заседанием Комитета по открытым рынкам ФРС США на котором будут определены основные ориентиры кредитно-денежной политики на ближайшее время на рынке вновь актуальными будут оценки дальнейшего поведения регуляторв и споры о том, какая стратегия дефляционная или инфляционная будет постепенно брать верх. После длительного весеннего снижения евро нашло в себе силы для очень мощного подскока. Евро зона не развалилась, майский кризис был преодолен, неповоротливые европейские структуры смогли показать дееспособность в критический момент. Созданный антикризисный механизм позволяет рассчитывать на повышение запаса прочности еврозоны и европейской валюты. Даже довольно серьезный июльский пик долговых платежей прошел относительно спокойно, а с содроганием ожидавшийся банками период сворачивания стимулирования с 1 июля был перенесен на три месяца в будущее. Еврозона показала свою жизнеспособность и инвесторы отметили это мощными покупками европейской валюты. За три недели евро одним рывком укрепилось от 1,19 до 1,31 доллара за евро. Майка лидера слабости временно перешла к США. Но эстафета продолжается. Не будем сильно забегать вперед, но с большой вероятностью от уровней 1,31 более естественно ожидать корректирующего движения. Если же ослабление доллара бескоррекционно продолжится и далее, то замеченные главой ФРС «большие неопределенности» экономики США уже будут восприниматься скорей как большие проблемы. Впрочем, от августа уже много лет ждут именно больших проблем. Позади остался самый жаркий месяц года. Наступает месяц серпень, но жать из за засухи во многих регионах будет просто нечего. В августе будет проясняться ситуация с предстоящим урожаем. Но уже сейчас очевидно, что картина получается не очень оптимистичной. Сегодня президент Российского зернового союза А.Злочевский даст пресс-коференцию на тему "Засуха в России: есть ли основания для ценового ралли на зерновом рынке?". Посмотрим на глубину официального оптимизма. Ни быки ни медведи не желают отдавать без боя уровень 1400 пунктов. Пока преимущество по очкам на стороне быков. Но впереди август, и выдавить из себя медведя в такой месяц бывает безумно трудно
https://www.zerich.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Новостной фон наступающей недели ожидается не очень плотным. Все-таки сезон отпусков продолжает брать свое. Из корпоративных событий можно отметить Финансовую отчетность ЕВРАЗА по МСФО за 1-е полугодие 2010 г. и внеочередное собрание акционеров АФК Система. 2 августа РусГидро вводит в эксплуатацию третий гидроагрегат (№4). Очень интересной обещает быть динамика ЛУКОЙЛа. Вице президент ЛУКОЙЛа Федун сообщил о планах на выкупаемые акции: «По законодательству мы можем держать их (акции) на своем балансе достаточно долго. Как вариант – они могут быть использованы как финансовый резерв, поскольку мы считаем, что лучше хранить в акциях, которые имеют стимул к развитию. Когда все завершится (время по законодательству) – мы их или аннулируем или используем для поглощений, пока еще не решили». С покупкой второй партии 11,6% в компании пока не решили, но в рассуждениях Федуна судьба этого пакета уже как будто решена. Интересной еще будет судьба акций Полюс Золото – где и как будут торговаться акции новой компании. Но на этой неделе это пока не актуально. Более актуальной будет динамика цен на благородный металл. Тема цен на нефть в совершенно разных аспектах тоже будет в фокусе внимания. Особенно интересной будет динамика запасов в США после резкого роста на прошлой неделе. 5 августа пройдут заседания Банка Англии и ЕЦБ, а также пройдет традиционная конференция главы ЕЦБ Ж.Трише. В связи с этим, а так же с приближающимся заседанием Комитета по открытым рынкам ФРС США на котором будут определены основные ориентиры кредитно-денежной политики на ближайшее время на рынке вновь актуальными будут оценки дальнейшего поведения регуляторв и споры о том, какая стратегия дефляционная или инфляционная будет постепенно брать верх. После длительного весеннего снижения евро нашло в себе силы для очень мощного подскока. Евро зона не развалилась, майский кризис был преодолен, неповоротливые европейские структуры смогли показать дееспособность в критический момент. Созданный антикризисный механизм позволяет рассчитывать на повышение запаса прочности еврозоны и европейской валюты. Даже довольно серьезный июльский пик долговых платежей прошел относительно спокойно, а с содроганием ожидавшийся банками период сворачивания стимулирования с 1 июля был перенесен на три месяца в будущее. Еврозона показала свою жизнеспособность и инвесторы отметили это мощными покупками европейской валюты. За три недели евро одним рывком укрепилось от 1,19 до 1,31 доллара за евро. Майка лидера слабости временно перешла к США. Но эстафета продолжается. Не будем сильно забегать вперед, но с большой вероятностью от уровней 1,31 более естественно ожидать корректирующего движения. Если же ослабление доллара бескоррекционно продолжится и далее, то замеченные главой ФРС «большие неопределенности» экономики США уже будут восприниматься скорей как большие проблемы. Впрочем, от августа уже много лет ждут именно больших проблем. Позади остался самый жаркий месяц года. Наступает месяц серпень, но жать из за засухи во многих регионах будет просто нечего. В августе будет проясняться ситуация с предстоящим урожаем. Но уже сейчас очевидно, что картина получается не очень оптимистичной. Сегодня президент Российского зернового союза А.Злочевский даст пресс-коференцию на тему "Засуха в России: есть ли основания для ценового ралли на зерновом рынке?". Посмотрим на глубину официального оптимизма. Ни быки ни медведи не желают отдавать без боя уровень 1400 пунктов. Пока преимущество по очкам на стороне быков. Но впереди август, и выдавить из себя медведя в такой месяц бывает безумно трудно
https://www.zerich.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter