13 августа 2010 Архив Кашина Елена
Название навеяло… анекдот…
Робинзон Крузо: «Пятница, курить будешь?».
Пятница: «Нет, говорят, курение вредит нашему здоровью».
Робинзон Крузо: «Кто говорит?».
Так и в аналитике…
Однако, сегодня все же не просто Пятница, а Пятница, 13. А посему, что этакое возможно?
Во вчерашних предмаркетах говорилось, что маркетмейкеры пытаются ограничить рост USD. Для EUR/USD в качестве поддержки выставлен уровень 1,28, а для GBP/USD – уровень 1,55. Одновременно по паре USD/CHF вдруг проявилось сильное беспокойство, и к уровням защиты 1,0101 – 0,9950 – 0,9804 добавились сильные уровни 1,0256 - 1,0204 – 1,0000. Ранее указывалось, что по паре USD/CHF была сформирована структура «колодец», ограниченная уровнями 1,0526 и 1,0101, и мы обращали внимание игроков на отсутствие значимых поддержек в данном диапазоне. По итогам американской сессии «колодец» заполнился, что указывает на сильные ожидания снижения пары и полностью соответствует тем структурам, которые актуальны на данный момент в парах EUR/USD и GBP/USD. Таким образом, речь идет о возможности снижения USD против европейских валют. Очевидно, готовятся какие-то идеи. Одну из тех, которые требуют особенного внимания, удалось выловить в ленте Dow Jones.
Содержание идеи: «Учитывая, что сравнение текущих неприятностей США с «потерянным десятилетием» в Японии превратилось в общенациональное хобби, данные по инфляции потребительских цен в США, которые должны выйти позднее в пятницу, несут в себе существенный риск для американской валюты… Если индекс потребительских цен не изменится или снизится по сравнению с предыдущим месяцем, это приведет в неистовство зацикленных на дефляции аналитиков…».
Между тем сегодня тема японской иены продолжает развиваться и, похоже, скоро достигнет пика. Пик будет соответствовать ожидающемуся развороту по паре USD/JPY. Согласно сегодняшним официальным сообщениям, премьер-министр Японии и управляющий Банка Японии, возможно, проведут встречу на следующей неделе с тем, чтобы обменяться мнениями по поводу наблюдающегося в последнее время укрепления иены и обсудить способы борьбы с этим явлением. Вместе с тем в Barclays Capital отмечают, что существует вероятность проведения экстренного заседания в ближайшее время, чтобы принять решение о дополнительном смягчении. Для примера приводится прошедшее 1 декабря 2009 г. экстренное заседание, которое состоялось непосредственно перед аналогичной запланированной встречей премьер-министра с главой Банка Японии. Причем условия на рынке схожи.
Опубликованные сегодня протоколы июльского заседания Банка Японии также говорят об обеспокоенности резким ростом японской иены. Важно понимать, что заседание июльское (14 – 15 июля), а протоколы августовские (13 августа), а это означает, что обсуждение вопроса по иене идет давно, и вероятность соответствующих мер увеличивается с каждым днем. Границей настроений игроков является в настоящий момент уровень 85,84. Тем не менее, сказанное выше о рисках по USD может уронить пару значительно ниже. Ориентиры: уровень защиты 81,30 и психологическая отметка 80.
Интересное из истории: последний раз, когда доллар США упал против иены ниже достигнутых на текущей неделе уровней, Банк Японии и ФРС США провели совместную интервенцию, чтобы подтолкнуть его вверх. Это случилось в июле 1995 г. Хотя не стоит забывать, что за последнее десятилетие финансовый рынок коренным образом изменился, и погоду на нем сейчас делают не Центральные Банки, а крупнейшие финансовые структуры – маркетмейкеры. Денег и схем воздействия на рынок у них гораздо больше. Тогда что такое интервенция в современном понимании?
Далее о «пиаре интервенции». Во вчерашнем американском предмаркете говорилось о «палке о двух концах», когда речь шла о торговом балансе США с Китаем и Японией, однако торговые отношения между США и Японией сейчас гораздо менее важны, чем торговые отношения между США и Китаем, поскольку дисбаланс в торговле США с Китаем - это одна из главных причин, по которым власти США лишены инструментов для борьбы с дефляцией. Речь, в том числе, идет и о неспособности проводить интервенции на валютных рынках.
Из материалов Dow Jones, которые просто нельзя в текущий момент не привести в подробностях: «Если абстрагироваться от всего остального, то ФРС, возможно, имеет смысл помочь Банку Японии. Один, по общему признанию неясный, критерий, который власти обычно используют при рассмотрении вопроса о проведении интервенции - не потерял ли рынок связь с «фундаментальными показателями» - возможно, мог бы быть применен… Валюта с нулевой доходностью, обремененная долгами экономики, попавшей в ловушку ликвидности и дефляции, едва ли должна пользоваться всеобщим предпочтением. К этой дешевой валюте инвесторов привлек страх и нежелание рисковать, и ничего больше, а не фундаментальные экономические показатели… Проблема состоит в том, что любая поддержанная США интервенция будет интерпретирована Пекином как лицемерие. Как могут США критиковать Китай за проведение интервенций, направленных на ослабление валюты, когда они сами так поступают для ослабления иены? - будут вопрошать китайские власти… На этот вопрос есть много абсолютно нормальных ответов. Наиболее убедительным было бы возразить, что Япония, в сущности, управляет гибким валютным режимом, который не имеет никакого сходства с тем валютным режимом Китая. Впрочем, места такой семантике в деликатном мире международной политики нет».
Продолжим тему «фундаментальных показателей» Японии. Согласно официальным сообщениям, рост ВВП Японии в последнем квартале может оказаться самым медленным за последний год. Спад может помешать планам японского правительства приступить к сокращению государственного долга, который является самым крупным в мире. Согласно прогнозу, рост валового национального продукта снизился до 2,3% г/г за II квартал после 5% роста в I квартале. Отчет будет выпущен 16 августа (в понедельник) в 8:50 утра в Токио. Отсюда риски.
Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.
Важные публикации и события в европейскую сессию:
10:00 мск и 13:00 мск – данные об изменении ВВП за II квартал в Германии и Еврозоне соответственно (прогноз: существенный рост, что может оказать поддержку EUR).
11:15 мск - индекс цен производителей в Швейцарии за июль (прогноз: рост).
13:00 мск - торговый баланс Еврозоны за июнь (прогноз: сокращение отрицательного сальдо, что также может оказать поддержку EUR).
Робинзон Крузо: «Пятница, курить будешь?».
Пятница: «Нет, говорят, курение вредит нашему здоровью».
Робинзон Крузо: «Кто говорит?».
Так и в аналитике…
Однако, сегодня все же не просто Пятница, а Пятница, 13. А посему, что этакое возможно?
Во вчерашних предмаркетах говорилось, что маркетмейкеры пытаются ограничить рост USD. Для EUR/USD в качестве поддержки выставлен уровень 1,28, а для GBP/USD – уровень 1,55. Одновременно по паре USD/CHF вдруг проявилось сильное беспокойство, и к уровням защиты 1,0101 – 0,9950 – 0,9804 добавились сильные уровни 1,0256 - 1,0204 – 1,0000. Ранее указывалось, что по паре USD/CHF была сформирована структура «колодец», ограниченная уровнями 1,0526 и 1,0101, и мы обращали внимание игроков на отсутствие значимых поддержек в данном диапазоне. По итогам американской сессии «колодец» заполнился, что указывает на сильные ожидания снижения пары и полностью соответствует тем структурам, которые актуальны на данный момент в парах EUR/USD и GBP/USD. Таким образом, речь идет о возможности снижения USD против европейских валют. Очевидно, готовятся какие-то идеи. Одну из тех, которые требуют особенного внимания, удалось выловить в ленте Dow Jones.
Содержание идеи: «Учитывая, что сравнение текущих неприятностей США с «потерянным десятилетием» в Японии превратилось в общенациональное хобби, данные по инфляции потребительских цен в США, которые должны выйти позднее в пятницу, несут в себе существенный риск для американской валюты… Если индекс потребительских цен не изменится или снизится по сравнению с предыдущим месяцем, это приведет в неистовство зацикленных на дефляции аналитиков…».
Между тем сегодня тема японской иены продолжает развиваться и, похоже, скоро достигнет пика. Пик будет соответствовать ожидающемуся развороту по паре USD/JPY. Согласно сегодняшним официальным сообщениям, премьер-министр Японии и управляющий Банка Японии, возможно, проведут встречу на следующей неделе с тем, чтобы обменяться мнениями по поводу наблюдающегося в последнее время укрепления иены и обсудить способы борьбы с этим явлением. Вместе с тем в Barclays Capital отмечают, что существует вероятность проведения экстренного заседания в ближайшее время, чтобы принять решение о дополнительном смягчении. Для примера приводится прошедшее 1 декабря 2009 г. экстренное заседание, которое состоялось непосредственно перед аналогичной запланированной встречей премьер-министра с главой Банка Японии. Причем условия на рынке схожи.
Опубликованные сегодня протоколы июльского заседания Банка Японии также говорят об обеспокоенности резким ростом японской иены. Важно понимать, что заседание июльское (14 – 15 июля), а протоколы августовские (13 августа), а это означает, что обсуждение вопроса по иене идет давно, и вероятность соответствующих мер увеличивается с каждым днем. Границей настроений игроков является в настоящий момент уровень 85,84. Тем не менее, сказанное выше о рисках по USD может уронить пару значительно ниже. Ориентиры: уровень защиты 81,30 и психологическая отметка 80.
Интересное из истории: последний раз, когда доллар США упал против иены ниже достигнутых на текущей неделе уровней, Банк Японии и ФРС США провели совместную интервенцию, чтобы подтолкнуть его вверх. Это случилось в июле 1995 г. Хотя не стоит забывать, что за последнее десятилетие финансовый рынок коренным образом изменился, и погоду на нем сейчас делают не Центральные Банки, а крупнейшие финансовые структуры – маркетмейкеры. Денег и схем воздействия на рынок у них гораздо больше. Тогда что такое интервенция в современном понимании?
Далее о «пиаре интервенции». Во вчерашнем американском предмаркете говорилось о «палке о двух концах», когда речь шла о торговом балансе США с Китаем и Японией, однако торговые отношения между США и Японией сейчас гораздо менее важны, чем торговые отношения между США и Китаем, поскольку дисбаланс в торговле США с Китаем - это одна из главных причин, по которым власти США лишены инструментов для борьбы с дефляцией. Речь, в том числе, идет и о неспособности проводить интервенции на валютных рынках.
Из материалов Dow Jones, которые просто нельзя в текущий момент не привести в подробностях: «Если абстрагироваться от всего остального, то ФРС, возможно, имеет смысл помочь Банку Японии. Один, по общему признанию неясный, критерий, который власти обычно используют при рассмотрении вопроса о проведении интервенции - не потерял ли рынок связь с «фундаментальными показателями» - возможно, мог бы быть применен… Валюта с нулевой доходностью, обремененная долгами экономики, попавшей в ловушку ликвидности и дефляции, едва ли должна пользоваться всеобщим предпочтением. К этой дешевой валюте инвесторов привлек страх и нежелание рисковать, и ничего больше, а не фундаментальные экономические показатели… Проблема состоит в том, что любая поддержанная США интервенция будет интерпретирована Пекином как лицемерие. Как могут США критиковать Китай за проведение интервенций, направленных на ослабление валюты, когда они сами так поступают для ослабления иены? - будут вопрошать китайские власти… На этот вопрос есть много абсолютно нормальных ответов. Наиболее убедительным было бы возразить, что Япония, в сущности, управляет гибким валютным режимом, который не имеет никакого сходства с тем валютным режимом Китая. Впрочем, места такой семантике в деликатном мире международной политики нет».
Продолжим тему «фундаментальных показателей» Японии. Согласно официальным сообщениям, рост ВВП Японии в последнем квартале может оказаться самым медленным за последний год. Спад может помешать планам японского правительства приступить к сокращению государственного долга, который является самым крупным в мире. Согласно прогнозу, рост валового национального продукта снизился до 2,3% г/г за II квартал после 5% роста в I квартале. Отчет будет выпущен 16 августа (в понедельник) в 8:50 утра в Токио. Отсюда риски.
Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.
Важные публикации и события в европейскую сессию:
10:00 мск и 13:00 мск – данные об изменении ВВП за II квартал в Германии и Еврозоне соответственно (прогноз: существенный рост, что может оказать поддержку EUR).
11:15 мск - индекс цен производителей в Швейцарии за июль (прогноз: рост).
13:00 мск - торговый баланс Еврозоны за июнь (прогноз: сокращение отрицательного сальдо, что также может оказать поддержку EUR).
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба