16 августа 2010 Арбат Капитал
Состоявшееся на прошлой неделе очередное заседание ФРС США наконец-то заставило инвесторов сфокусировать- ся не на сильных корпоративных прибылях, которые двигали рынки вверх на протяжении последнего месяца, а на откро- венно слабых макроэкономических данных. Благо, что по итогам заседания американский регулятор не только замет- но пересмотрел в худшую сторону оценку экономической си- туации, но и принял решение реинвестировать поступления от агентских и ипотечных бумаг в обязательства американ- ского Казначейства в качестве дополнительной стимули- рующей меры. Однако объемы новой стимулирующей про- граммы оказались существенно скромнее, нежели аналогич- ные по направленности меры, принятые в марте 2009 г. Это заставило разочароваться и тех, кто ставил на новый раунд политики «количественного ослабления», так что неудиви- тельно, что подобное решение привело к ощутимой коррек- ции на мировых фондовых и товарно-сырьевых площадках, вслед за которыми пошли вниз и российские торговые пло- щадки, потерявшие по итогам пятидневки более 4%. При этом объемы торгов на отечественном рынке в коррекцион- ной фазе остались на низком уровне, а последний отчет EPFR не показал какого-либо оттока средств из инвести- рующих в Россию фондов. Все это дает основания рассмат- ривать текущее нисходящее движение лишь как фиксацию прибыли после пятинедельного роста, но не как смену сред- несрочного растущего тренда
Предстоящая неделя обещает быть довольно скучной с точ- ки зрения корпоративных и макроэкономических новостей. Сезон квартальной отчетности в США и Европе практически завершен, а из важных макроданных в предстоящие пять торговых сессий можно отметить лишь строительство новых домов, промышленное производство в США и индекс на- строений в экономике ZEW в Германии, которые будут объ- явлены во вторник. Поэтому ход торгов как на российских, так и на зарубежных площадках на этой неделе, по всей ви- димости, будет определяться техническими факторами и действиями спекулянтов, которые, судя по низким объемам торгов, не готовы к каким-либо «подвигам». В том случае, если индекс ММВБ по итогам сегодняшней сессии не сумеет вернуться в область выше 1370 пунктов, более вероятным в ближайшие дни нам представляется дальнейшее сползание отечественных площадок вниз с целью в 1330 пунктов, что, однако, будет лишь проявлением волатильности. Делать ка- кие-либо выводы относительно направления динамики оте- чественного рынка в среднесрочной перспективе, на наш взгляд, можно будет не ранее середины сентября, когда на рынок вернется большая часть инвесторов, а эксперты дадут первые оценки влияния лесных пожаров и засухи на основ- ные макроэкономические параметры России в III квартале/2 полугодии 2010 г.
Предстоящая неделя обещает быть довольно скучной с точ- ки зрения корпоративных и макроэкономических новостей. Сезон квартальной отчетности в США и Европе практически завершен, а из важных макроданных в предстоящие пять торговых сессий можно отметить лишь строительство новых домов, промышленное производство в США и индекс на- строений в экономике ZEW в Германии, которые будут объ- явлены во вторник. Поэтому ход торгов как на российских, так и на зарубежных площадках на этой неделе, по всей ви- димости, будет определяться техническими факторами и действиями спекулянтов, которые, судя по низким объемам торгов, не готовы к каким-либо «подвигам». В том случае, если индекс ММВБ по итогам сегодняшней сессии не сумеет вернуться в область выше 1370 пунктов, более вероятным в ближайшие дни нам представляется дальнейшее сползание отечественных площадок вниз с целью в 1330 пунктов, что, однако, будет лишь проявлением волатильности. Делать ка- кие-либо выводы относительно направления динамики оте- чественного рынка в среднесрочной перспективе, на наш взгляд, можно будет не ранее середины сентября, когда на рынок вернется большая часть инвесторов, а эксперты дадут первые оценки влияния лесных пожаров и засухи на основ- ные макроэкономические параметры России в III квартале/2 полугодии 2010 г.
http://www.arbatcapital.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба