17 августа 2010 Арбат Капитал
Состоявшееся на прошлой неделе заседание ФРС поставило точку в четырехнедельном ралли на американском фондовом рынке и поло- жило начало достаточно агрессивной игре на понижение. За минув- шую пятидневку индекс широкого рынка S&P 500 рухнул на 3.8%, что заставило многих инвесторов вспомнить о динамике торгов в мае- июне и распрощаться с надеждами на дальнейшее сокращение во- латильности и плавный рост рынка к прежним годовым максимумам. Формальным катализатором для активных продаж стало решение ФРС реинвестировать поступления от агентских и ипотечных ценных бумаг в долгосрочные (от 2 до 10 лет) казначейские облигации. Это, вкупе с ухудшившейся оценкой экономической ситуации в финальном коммюнике, вынудило участников рынка «вдруг» осознать, что рядом с сильными (по сравнению с консервативными ожиданиями) корпо- ративными прибылями соседствуют крайне слабые макроэкономиче- ские данные, выходящие на протяжении уже без малого двух меся- цев. При этом анонсированная ФРС покупка казначейских облигаций оказалась существенно более скромной стимулирующей мерой по сравнению с действиями ФРС в марте 2009 г., хотя несколько недель перед последним заседанием американского денежного регулятора на рынке активно циркулировали слухи о начале второго раунда по- литики «количественного ослабления». Таким образом, часть инве- сторов на прошлой неделе оказалась разочарована весьма скром- ными действиями регулятора, часть - официальным подтверждени- ем объективно плохой экономической ситуации и отсутствием наде- жды на ее быстрое улучшение, часть просто поступила согласно пра- вилу «покупай на слухах, продавай на фактах». Кроме того, столь сильные продажи по итогам недели можно объяснить и техническим фактором, т.к. перед заседанием ФРС индекс S&P 500 в течение пя- ти торговых сессий подряд пытался преодолеть рубеж в 1130 пунк- тов, однако так и не сумел сделать этого на дневном графике, что после подходящей новости вызвало агрессивное закрытие лонгов спекулянтами
Предстоящая неделя на американском фондовом рынке обещает быть весьма скучной с точки зрения новостей - сезон корпоративной отчетности уже завершен, а из макроэкономических данных можно отметить только выходящие завтра цифры по строительству новых домов и промышленному производству. Соответственно, ход торгов в ближайшие дни будет определяться преимущественно техническими факторами и действиями мелких спекулянтов. С точки зрения техни- ки, достаточно важным уровнем для индекса S&P 500 является от- метка в 1070 пунктов, соответствующая сейчас нижней границе од- номесячного растущего канала и уровню 50% коррекции по Фибонач- чи от ралли с 6 июля по 7 августа. Прохождение этого уровня вниз будет означать возврат широкого индекса в прежнюю консолидаци- онную область с нижней границей либо в 1050, либо в 1010 пунктов. Учитывая тот факт, что после агрессивного закрытия «лонгов» в ми- нувшую среду темпы падения на американском рынке акций ощутимо замедлились, можно предположить, что тема замедления американ- ской экономики в моменте себя отыграла. Соответственно, в услови- ях отсутствия на рынке значительной части инвесторов в ближайшие полторы недели индекс S&P 500 имеет все шансы на торговлю в диапазоне 1050-1100 пунктов. После чего очередной блок макроэко- номических данных (первый пересмотр ВВП за II квартал, августов- ские продажи домов и августовская динамика рабочих мест), скорее всего, позволит инвесторам определиться с тем, какая мантра - QE 2.0 или стагфляция - является для них более привлекательной, и начать движение в выбранную сторону.
Предстоящая неделя на американском фондовом рынке обещает быть весьма скучной с точки зрения новостей - сезон корпоративной отчетности уже завершен, а из макроэкономических данных можно отметить только выходящие завтра цифры по строительству новых домов и промышленному производству. Соответственно, ход торгов в ближайшие дни будет определяться преимущественно техническими факторами и действиями мелких спекулянтов. С точки зрения техни- ки, достаточно важным уровнем для индекса S&P 500 является от- метка в 1070 пунктов, соответствующая сейчас нижней границе од- номесячного растущего канала и уровню 50% коррекции по Фибонач- чи от ралли с 6 июля по 7 августа. Прохождение этого уровня вниз будет означать возврат широкого индекса в прежнюю консолидаци- онную область с нижней границей либо в 1050, либо в 1010 пунктов. Учитывая тот факт, что после агрессивного закрытия «лонгов» в ми- нувшую среду темпы падения на американском рынке акций ощутимо замедлились, можно предположить, что тема замедления американ- ской экономики в моменте себя отыграла. Соответственно, в услови- ях отсутствия на рынке значительной части инвесторов в ближайшие полторы недели индекс S&P 500 имеет все шансы на торговлю в диапазоне 1050-1100 пунктов. После чего очередной блок макроэко- номических данных (первый пересмотр ВВП за II квартал, августов- ские продажи домов и августовская динамика рабочих мест), скорее всего, позволит инвесторам определиться с тем, какая мантра - QE 2.0 или стагфляция - является для них более привлекательной, и начать движение в выбранную сторону.
http://www.arbatcapital.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба