24 августа 2010 Арбат Капитал
Попытка роста, предпринятая на российском рынке акций в начале минувшей недели, не получила поддержки у инве- сторов, а снижение цен на нефть ниже рубежа в $75 по сорту WTI и коррекция на западных фондовых площадках в чет- верг-пятницу быстро отправили отечественные индексы в красную область. Переломными для рынка на прошлой не- деле оказались опубликованные в США в четверг данные по еженедельным обращениям за пособиями по безработице, достигшими «красивой» цифры в 500 тыс., а также индекс деловой активности в Филадельфийском регионе, оказав- шийся существенно хуже ожиданий. В пятницу негатива ин- весторам добавили и слова потенциального преемника Ж.К.Трише на посту главы ЕЦБ Акселя Вебера, которые бы- ли интерпретированы инвесторами в том же духе, что и ком- мюнике по итогам последнего заседания ФРС. Тем не менее, следует отметить, что продажи на прошлой неделе носили куда более сдержанный характер, нежели те, что имели ме- сто неделей ранее. В целом это может свидетельствовать о завершении текущей коррекционной волны
В отличие от предыдущей крайне скудной на новости пяти- дневки, текущая неделя будет весьма насыщенной с точки зрения макроэкономических данных, большинство из кото- рых придет из-за океана. Во-первых, нас ожидает солидный блок данных с американского рынка недвижимости, вклю- чающий в себя продажи домов на первичном (25/08) и вто- ричном рынках (24/08), а также квартальная информация о просрочке и потере права выкупа по ипотечным кредитам (26/08). Учитывая пониженный объем торгов на российских площадках и явное преобладание краткосрочных спекулян- тов, мы полагаем, что данная серия новостей приведет к скачку внутридневной волатильности, и может вылиться в довольно резвое движение индексов в ту или иную сторону. В частности, слабые данные с рынка недвижимости, на наш взгляд, могут обеспечить дальнейшее снижение отечествен- ных площадок до нижней границы трехмесячного растущего канала (1335-1340 пунктов по индексу ММВБ и 1375-1380 пунктов по индексу РТС). В случае сильных индикаторов можно будет рассчитывать на быстрое движение к максиму- мам предыдущей недели (1400 пунктов по индексу ММВБ и 1470 пунктов по индексу РТС).
Во-вторых, в пятницу должна быть опубликована вторая оценка темпов роста американской экономики во II квартале. От этого пересмотра инвесторы ждут существенного замед- ления темпов экономического роста до 1.4% против перво- начальных 2.4%, что, на наш взгляд, является чересчур пес- симистичной оценкой. Однако наиболее интересным днем начавшейся недели пятница обещает стать еще и потому, что в этот день должно состояться выступление главы ФРС Бена Бернанки, от которого многие инвесторы по-прежнему ждут намеков на скорое начало второго раунда политики «количественного ослабления» (QE 2.0). Поэтому, в зависимости от данных по ВВП и текста речи Бена Бернанки, пят- ница может оказаться как разворотным днем относительно направления движения в первые четыре дня этой недели, так и привести к завершению пятидневки на недельных ми- нимумах или максимумах. При этом мы полагаем, что публи- куемые в ближайшие пять дней макроэкономические данные определят динамику торгов на мировых площадках, а значит - и на отечественном фондовом рынке, не только на этой неделе, но и на горизонте как минимум в несколько ближай- ших недель. Соответственно, мы рекомендуем принимать какие-либо инвестиционные решения только по завершении текущей недели, тогда как внутри ее ограничиться лишь спе- кулятивной торговлей
В отличие от предыдущей крайне скудной на новости пяти- дневки, текущая неделя будет весьма насыщенной с точки зрения макроэкономических данных, большинство из кото- рых придет из-за океана. Во-первых, нас ожидает солидный блок данных с американского рынка недвижимости, вклю- чающий в себя продажи домов на первичном (25/08) и вто- ричном рынках (24/08), а также квартальная информация о просрочке и потере права выкупа по ипотечным кредитам (26/08). Учитывая пониженный объем торгов на российских площадках и явное преобладание краткосрочных спекулян- тов, мы полагаем, что данная серия новостей приведет к скачку внутридневной волатильности, и может вылиться в довольно резвое движение индексов в ту или иную сторону. В частности, слабые данные с рынка недвижимости, на наш взгляд, могут обеспечить дальнейшее снижение отечествен- ных площадок до нижней границы трехмесячного растущего канала (1335-1340 пунктов по индексу ММВБ и 1375-1380 пунктов по индексу РТС). В случае сильных индикаторов можно будет рассчитывать на быстрое движение к максиму- мам предыдущей недели (1400 пунктов по индексу ММВБ и 1470 пунктов по индексу РТС).
Во-вторых, в пятницу должна быть опубликована вторая оценка темпов роста американской экономики во II квартале. От этого пересмотра инвесторы ждут существенного замед- ления темпов экономического роста до 1.4% против перво- начальных 2.4%, что, на наш взгляд, является чересчур пес- симистичной оценкой. Однако наиболее интересным днем начавшейся недели пятница обещает стать еще и потому, что в этот день должно состояться выступление главы ФРС Бена Бернанки, от которого многие инвесторы по-прежнему ждут намеков на скорое начало второго раунда политики «количественного ослабления» (QE 2.0). Поэтому, в зависимости от данных по ВВП и текста речи Бена Бернанки, пят- ница может оказаться как разворотным днем относительно направления движения в первые четыре дня этой недели, так и привести к завершению пятидневки на недельных ми- нимумах или максимумах. При этом мы полагаем, что публи- куемые в ближайшие пять дней макроэкономические данные определят динамику торгов на мировых площадках, а значит - и на отечественном фондовом рынке, не только на этой неделе, но и на горизонте как минимум в несколько ближай- ших недель. Соответственно, мы рекомендуем принимать какие-либо инвестиционные решения только по завершении текущей недели, тогда как внутри ее ограничиться лишь спе- кулятивной торговлей
http://www.arbatcapital.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба