7 сентября 2010 Архив Кашина Елена
Оппозиция в лоне Европейского Центрального Банка начинает поднимать голову. Основным аргументом в вопросе неприемлемости текущей политики Центробанка является высокая вероятность всплеска инфляции в ближайшие годы. Банки, получающие кредиты под низкие процентные ставки, считаются потерявшими чувство опасности и склонными к развитию масштабных рисковых ситуаций, которые могут привести к новому витку финансового кризиса. Не секрет, что никакие «вливания в экономику», где посредниками являются банки, не смогут изменить ситуацию полной оторванности мира финансов от реальной экономики и зависимости реальных производств от намерений крупнейших финансистов с целью увеличения прибылей, поскольку прибыль в реальной экономике несоизмерима с прибылью в мире финансов. При этом зависимость реальной экономики от мира финансов проявляется в невозможности быть свободным от системного риска, который формируется на финансовых рынках и в извращенных формах, не имеющих описаний в учебниках, материализует кредитные, инвестиционные, процентные, валютные, инфляционные риски, риски ликвидности. Причем все эти риски основаны на корреляции различных сегментов финансового рынка: фондового, долгового, валютного, сырьевого. К настоящему времени по итогам кризиса родились и новые виды рисков, которые пока вообще не имеют описаний в теории. Хотя, возможно, описание можно найти в теории катастроф. Согласно данным Bloomberg, 15 европейских банков в настоящее время по своим активам превосходят размеры своих национальных экономик (по сравнению с 10 банками три года назад). Среди монстров такие известные банки как BNP Paribas, Barclays, Santander, Royal Bank of Scotland. В частности, активы французского BNP Paribas составляют 117% от ВВП Франции. Активы английского банка Barclays - 108% ВВП Великобритании. Рост активов произошел параллельно с сокращением европейских экономик. По сути, банки уже нажились за время кредитного кризиса и продолжают наживаться, когда деньги просто раздаются. Как говорится, кому кризис, а кому – мать родная.
Активы испанского банка Santander сравнялись с ВВП Испании. Заметим при этом, что Испанию вот уже полгода трясут рейтинговые агентства, поскольку четвертая по величине экономика Еврозоны имеет безработицу на уровне 19%, проблемный рынок жилья, крупную государственную задолженность и растущий бюджетный дефицит (11,25% ВВП). Испания переживает самую глубокую и продолжительную рецессию за полвека. Именно на этом фоне вырос и сравнялся с ВВП Испании испанский Santander. Забавно, что финансисты предложили использовать термин PIGS (свиньи) для обозначения стран-аутсайдеров, в число которых входит Испания. Кстати, аббревиатура BRIC была предложена финансистами из Goldman Sachs в 2001 г., очевидно, для сопровождения идеи, необходимой для производства кризиса. Наряду с PIGS в финансовом сленге появилась еще одна аббревиатура – STUPID (глупые, или дураки) – для обозначения стран с самым высоким бюджетным дефицитом, среди которых также значится Испания.
Интересно, что свиньями и дураками американские финансисты окрестили государства, а не своих собратьев. Хотя… согласно последним сообщениям самым большим 10 немецким банкам, включая Deutsche Bank AG и Commerzbank AG, может потребоваться привлечь дополнительный капитал в размере 105 млрд EUR ($135 млрд) в связи с новыми требованиями по капиталу, которые будут предложены к установлению Базельским комитетом по банковскому надзору. Здесь нельзя не сделать оговорку. Deutsche Bank AG считается немецким разве что по причине присутствия в названии слова «Deutsche». Доля Deutsche Bank в контроле FOREX составляет более 20%. Известна крылатая фраза Д. Фасса, руководителя подразделения глобальных банковских услуг Deutsche Bank: «Мы производим и продаем риски». А цепочка «успеха» Deutsche Bank такова: Собственный капитал (34 млн EUR) – Активы (2 300 млн EUR) – Капитализация (31 300 млн EUR) – Доля рынка FOREX ($37 000 000 млн). Списания в результате финансового кризиса — всего $7 700 млн (с начала 2007 г., по данным Bloomberg).
После некоторого экскурса в суть проблемы вернемся к политике ЕЦБ. Сообщается, что дебаты по вопросу «стратегии выхода» из стимулирующих чрезвычайных мер отложены до декабря, чтобы «дать экономике время набраться сил». Из заявления: «Мы определенно не будем это обсуждать до декабря… Экономическое развитие все еще характеризуется очень высокой степенью неопределенности во многих аспектах. Ясно, что еще слишком рано делать окончательные выводы». Напомним, что на прошлой неделе президент ЕЦБ Ж. – К. Трише заявил, что риски перспектив экономики «смещены в сторону снижения», и нынешний уровень ставки в 1% является «приемлемым». Объявлено и о дальнейших тендерах по вливанию ликвидности.
Банк Японии сегодня также сохранил базовую процентную ставку на уровне 0,1%, ранее объявив о тендерах по предоставлению денежных средств в размере 10 трлн. иен. Судя по объему и графику «вливаний», завершение наступит тоже к началу декабря. Напомним, что «крепкий орешек» японская иена находится под покровом огромного государственного долга Японии, который приближается к 200% ВВП. Продажи новых облигаций идут полным ходом…
Текущий уровень процентной ставки Резервного Банка Австралии оставлен без изменений: 4,5%. Решение сопровождено комментариями об озабоченности по поводу усиления опасений относительно восстановления экономик в США, Ервозоны и Японии…
Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.
Ближайшие публикации:
09:45 мск – августовские данные по уровню безработицы в Швейцарии (прогноз: 3,7%, предыдущее значение: 3,8%);
14:00 мск – июльские данные о фабричных заказах в Германии
Активы испанского банка Santander сравнялись с ВВП Испании. Заметим при этом, что Испанию вот уже полгода трясут рейтинговые агентства, поскольку четвертая по величине экономика Еврозоны имеет безработицу на уровне 19%, проблемный рынок жилья, крупную государственную задолженность и растущий бюджетный дефицит (11,25% ВВП). Испания переживает самую глубокую и продолжительную рецессию за полвека. Именно на этом фоне вырос и сравнялся с ВВП Испании испанский Santander. Забавно, что финансисты предложили использовать термин PIGS (свиньи) для обозначения стран-аутсайдеров, в число которых входит Испания. Кстати, аббревиатура BRIC была предложена финансистами из Goldman Sachs в 2001 г., очевидно, для сопровождения идеи, необходимой для производства кризиса. Наряду с PIGS в финансовом сленге появилась еще одна аббревиатура – STUPID (глупые, или дураки) – для обозначения стран с самым высоким бюджетным дефицитом, среди которых также значится Испания.
Интересно, что свиньями и дураками американские финансисты окрестили государства, а не своих собратьев. Хотя… согласно последним сообщениям самым большим 10 немецким банкам, включая Deutsche Bank AG и Commerzbank AG, может потребоваться привлечь дополнительный капитал в размере 105 млрд EUR ($135 млрд) в связи с новыми требованиями по капиталу, которые будут предложены к установлению Базельским комитетом по банковскому надзору. Здесь нельзя не сделать оговорку. Deutsche Bank AG считается немецким разве что по причине присутствия в названии слова «Deutsche». Доля Deutsche Bank в контроле FOREX составляет более 20%. Известна крылатая фраза Д. Фасса, руководителя подразделения глобальных банковских услуг Deutsche Bank: «Мы производим и продаем риски». А цепочка «успеха» Deutsche Bank такова: Собственный капитал (34 млн EUR) – Активы (2 300 млн EUR) – Капитализация (31 300 млн EUR) – Доля рынка FOREX ($37 000 000 млн). Списания в результате финансового кризиса — всего $7 700 млн (с начала 2007 г., по данным Bloomberg).
После некоторого экскурса в суть проблемы вернемся к политике ЕЦБ. Сообщается, что дебаты по вопросу «стратегии выхода» из стимулирующих чрезвычайных мер отложены до декабря, чтобы «дать экономике время набраться сил». Из заявления: «Мы определенно не будем это обсуждать до декабря… Экономическое развитие все еще характеризуется очень высокой степенью неопределенности во многих аспектах. Ясно, что еще слишком рано делать окончательные выводы». Напомним, что на прошлой неделе президент ЕЦБ Ж. – К. Трише заявил, что риски перспектив экономики «смещены в сторону снижения», и нынешний уровень ставки в 1% является «приемлемым». Объявлено и о дальнейших тендерах по вливанию ликвидности.
Банк Японии сегодня также сохранил базовую процентную ставку на уровне 0,1%, ранее объявив о тендерах по предоставлению денежных средств в размере 10 трлн. иен. Судя по объему и графику «вливаний», завершение наступит тоже к началу декабря. Напомним, что «крепкий орешек» японская иена находится под покровом огромного государственного долга Японии, который приближается к 200% ВВП. Продажи новых облигаций идут полным ходом…
Текущий уровень процентной ставки Резервного Банка Австралии оставлен без изменений: 4,5%. Решение сопровождено комментариями об озабоченности по поводу усиления опасений относительно восстановления экономик в США, Ервозоны и Японии…
Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.
Ближайшие публикации:
09:45 мск – августовские данные по уровню безработицы в Швейцарии (прогноз: 3,7%, предыдущее значение: 3,8%);
14:00 мск – июльские данные о фабричных заказах в Германии
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба