Тяга к риску правит бал

USD

Бегство от риска продолжилось и во вторник, что позволило доллару и йене укрепить свои позиции. Все это происходило на фоне отсутствия запланированных к публикации экономических отчетов. В первую очередь этому способствовало расширение спрэдов ирландских и итальянских облигаций против бундов, что естественным образом вызвало беспокойство в отношении отдельных стран Е16. Даже обещания Обамы понизить налог на предпринимательство на $200 млрд. не смогли вернуть интерес к риску.
Но это только одна сторона медали. А ведь есть и другая: несмотря на все уверения официальных лиц и отдельные позитивные отчеты, проблемы американской экономики никто не отменял. И это тоже благая тема для бегства из рискованных активов. Реальность такова, что, несмотря на неплохой пятничный отчет NFP, перспективы восстановления рынка труда в США не самые лучшие. Согласно результатам исследования Manpower, в отличие от Китая, Индии, Бразилии и Тайваня, которые планируют в 4 квартале продемонстрировать высокий спрос на сотрудников, США подобной динамики, скорее всего, не проявят. Думаю, о последствиях роста безработицы (а ходят слухи, что она снова вернется к уровню 10%) предупреждать не надо.

Сегодняшний день принесет нам экономический отчет Beige Book. Ждать, что он станет драйвером рынка, пожалуй, не стоит. По сути он либо подтвердит, либо опровергнет сложившиеся у инвесторов впечатление об экономике страны. Конечно, если будут какие-то неприятные сюрпризы, доллар может вновь несколько укрепиться на фоне бегства от рисков.

EUR

Итак, общеевропейская валюта продолжила падение на фоне беспокойства о том, что риски суверенного долга подорвут финансовое здоровье европейских банков, что может негативно сказаться на восстановлении экономик региона. Неудивительно, что после таких сообщений спрэды начали расширяться, а по рынку поползли слухи о том, что утром вторника ЕЦБ выступил с новой интервенцией на рынке бондов для поддержки долга стран PIIGS. Дополнительное давление на валюту оказали данные по производственным заказам Германии, которые не дотянули ни до одного прогноза аналитиков. Заказы с учетом сезонных колебаний и инфляции упали на 2,2%. Снижение показателя обусловлено ослаблением спроса в еврозоне. В общем-то, еще один признак того, что восстановление крупнейшей экономики Е16 замедляется. И даже представитель ЕЦБ Э. Новотны оказался бессилен приостановить падение валюты, заявив, что еврозоне не угрожает дефляция, а все государства региона, пораженные долговым кризисом, могут похвастаться значительными успехами в деле его преодоления.

Сегодня уже были опубликованы данные по торговому балансу Германии. Сезонно-взвешенный профицит продемонстрировал небольшой рост по сравнению с июнем (+12.7 млрд. против +12.4 млрд.), но особой поддержки от этих данных валюта не получила. Хотя это и неудивительно в свете последних событий. Помимо этого мы увидим данные по промышленному производству. Если и они не дотянут до прогнозов, евро снова окажется под давлением и, скорее всего, преодолеет поддержку 1.2670 (тем более, что усилить движение может его ослабление в кроссе EURGBP).

GBP

А вот британец вчера не смог пройти поддержку 1.53 и начал откат. Стоит сказать, что такой динамикой валюта опять же обязана динамике кросса с евро, ведь никаких интересных отчетов опубликовано не было. Сегодня утром он продемонстрировал существенны рост под влиянием превзошедших прогнозы данных по ценам на жилье Halifax.

Британия также публикует данные по промышленному производству. Причем прогнозы позитивные и могли бы поддержать валюту. Но, скорее всего, валюта будет двигаться под влиянием интереса к риску

рис. 1	рис.2.

рис. 3	рис.4.

рис. 5	рис.6.

рис. 7	рис.8.