4 октября 2010 Арбат Капитал
Стремительный рост цен на нефть во второй половине про- шлой недели и позитивные данные от EPFR о движении средств в инвестирующих в Россию фондах, подтвердившие надежды инвесторов на приток зарубежного капитала в IV квартале, наконец-то вывели отечественный рынок акций из сонного состояния. Ключевые российские фондовые индек- сы по итогам пятидневки прибавили по 2-3% в долларовом выражении и завершили пятницу на новых локальных мак- симумах с начала мая, тем самым формально подтвердив наличие растущего тренда и дав сильный сигнал на продол- жение восходящего движения. Тем не менее, несмотря на возобновившийся после двух месяцев полной апатии приток зарубежного капитала и подкрепленный высокими объемами пятничный рост на российских площадках, у нас пока нет полной уверенности в том, что позитивная динамика послед- них дней действительно сигнализирует о восстановлении интереса иностранных инвесторов к российскому рынку. Нельзя исключать, что движение индексов к новым квар- тальным высотам было спровоцировано, прежде всего, именно локальными игроками, надеющимися получить под- держку со стороны своих зарубежных коллег. Окончательную ясность в данный вопрос должна внести текущая неделя.
Предстоящие пять рабочих дней обещают быть весьма на- сыщенными с точки зрения новых макроэкономических дан- ных - во вторник-среду по обе стороны Атлантики будут опубликованы индексы деловой активности в сфере услуг, а во второй половине недели будут выходить сентябрьские данные с американского рынка труда, в отношении которых эксперты настроены умеренно оптимистично. Кроме того, новостями нас порадуют и ключевые центральные банки - завтра состоится заседание Банка Японии, в четверг - засе- дания ЕЦБ и Банка Англии, что может существенно повлиять на расстановку сил на валютном рынке и на время прервать тренд на ослабление американского доллара против других основных валют. Но при всем при этом определяющим для динамики российских биржевых индикаторов фактором, по нашему убеждению, на этой неделе станет активность зару- бежных инвесторов, которая либо подтвердит, либо опро- вергнет гипотезу о пересмотре инвестиционных лимитов на Россию на IV квартал в сторону повышения. В первом слу- чае хороший приток средств в инвестирующие в Россию фонды, отмеченный в последнем еженедельном отчете EPFR, положит начало новой волне притока зарубежного ка- питала на российский фондовый рынок. С высокой вероят- ностью это приведет к повторению прошлогоднего сценария, когда сентябрьские уровни, по большому счету, стали мини- мумами на ближайшие 12 месяцев, и даст весомые основа- ния рассчитывать на достижение российскими индексами новых годовых максимумов в IV квартале. Если же окажется, что солидный приток средств в российские фонды на про- шлой неделе был разовым явлением, то рост последних дней, скорее всего, следует рассматривать как «бычью ло- вушку», которая в ближайшие дни завершится резким кор- рекционным движением вниз. В таком случае ближайший квартал отечественный рынок акций, видимо, проведет в рамках прежнего торгового диапазона в 1350 на 1550 пунк- тов, чего, определенно, не хотелось бы.
http://www.arbatcapital.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Предстоящие пять рабочих дней обещают быть весьма на- сыщенными с точки зрения новых макроэкономических дан- ных - во вторник-среду по обе стороны Атлантики будут опубликованы индексы деловой активности в сфере услуг, а во второй половине недели будут выходить сентябрьские данные с американского рынка труда, в отношении которых эксперты настроены умеренно оптимистично. Кроме того, новостями нас порадуют и ключевые центральные банки - завтра состоится заседание Банка Японии, в четверг - засе- дания ЕЦБ и Банка Англии, что может существенно повлиять на расстановку сил на валютном рынке и на время прервать тренд на ослабление американского доллара против других основных валют. Но при всем при этом определяющим для динамики российских биржевых индикаторов фактором, по нашему убеждению, на этой неделе станет активность зару- бежных инвесторов, которая либо подтвердит, либо опро- вергнет гипотезу о пересмотре инвестиционных лимитов на Россию на IV квартал в сторону повышения. В первом слу- чае хороший приток средств в инвестирующие в Россию фонды, отмеченный в последнем еженедельном отчете EPFR, положит начало новой волне притока зарубежного ка- питала на российский фондовый рынок. С высокой вероят- ностью это приведет к повторению прошлогоднего сценария, когда сентябрьские уровни, по большому счету, стали мини- мумами на ближайшие 12 месяцев, и даст весомые основа- ния рассчитывать на достижение российскими индексами новых годовых максимумов в IV квартале. Если же окажется, что солидный приток средств в российские фонды на про- шлой неделе был разовым явлением, то рост последних дней, скорее всего, следует рассматривать как «бычью ло- вушку», которая в ближайшие дни завершится резким кор- рекционным движением вниз. В таком случае ближайший квартал отечественный рынок акций, видимо, проведет в рамках прежнего торгового диапазона в 1350 на 1550 пунк- тов, чего, определенно, не хотелось бы.
http://www.arbatcapital.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter