8 октября 2010 Архив Кашина Елена
Рыночная толпа жаждет зрелищ и ждет публикации Non-Farm Payrolls. Сообщается, что инвесторы будто бы «стараются не делать больших ставок, пока не увидят отчеты о состоянии рынка труда США, которые могут оказать влияние на дальнейшие шаги ФРС».
Текущая ситуация напоминает 15 июля 2008 г., когда нефтяные спекулянты жаждали достижения отметки $150 за баррель и молились на отметку $200. EUR/USD тогда достигла High = 1,6037 и ей прочили взятие рубежа 1,70. То же самое происходило с GBP/USD 09.11.2007, когда пара достигла High = 2,1160, а ее ждали на отметке 3,0000. Точно также в 2007 г. перед самым падением индексу DJI прочили светлое будущее в районе 15000. Не получилось, однако. Причем помнится, что толпу будто бы развернул «удар кулаком по столу» Дж. Буша, который бросил клич: «Мы за сильный доллар». О том, что кризис назрел – ни гу-гу.
Вот и сейчас распространяется информация, будто трейдеры по AUD/USD целятся в 1,0500 как минимум, а затем в 1,1000.
Однако пока, несмотря на агрессивное ралли последних дней, построенное на идее «дополнительного количественного смягчения в США», маркетмейкеры защищают только паритет, построив ловушку для пары в диапазоне 0,98 – 1,0050. В более долгосрочном периоде (до марта) прослеживается некая вероятность пробоя паритета и роста к 1,03 – 1,04, но уж слишком большое количество стратегий рассчитано на попадание пары в совершенно другой диапазон: 0,90 – 0,80. Более того, в самых дальних контрактах, а именно они, как правило, указывают на истинные приоритеты, почему-то значится диапазон 0,8850 – 0,66. Что касается 0,66, то, возможно, и хватанули лишнего, но 0,8850 – это все-таки не 0,99. Так что, поживем – увидим.
Вернемся к дню сегодняшнему, который знаменателен не только публикацией Non-Farm Payrolls, напоминающей подбрасывание монеты с загадыванием, что выпадет: орел или решка? Хотя правильнее в данном случае применить понятия «аверс» и «реверс». Причем выпасть должен «реверс». Отсюда (следуя этимологии) - реверсивное движение, когда в один промежуток времени движение идет в одном направлении, в другой промежуток времени - в обратном.
Как ранее говорилось, более важным событием, приравненным к саммитам G-20, является встреча на территории МВФ, которая продолжится до окончания выходных. Г-н Трише уже высказал недовольство: «Более чем когда-либо я считаю, что валютные курсы должны соответствовать фундаментальным макроэкономическим показателям… Чрезмерная волатильность чревата негативными последствиями для экономики и финансовой стабильности… Все еще превалируют риск и неопределенность… Баланс рисков для перспектив экономики смещен в сторону снижения… Сохраняются опасения, связанные с возобновлением напряженности на финансовых рынках».
Тем не менее, суть в очередной раз должна быть сведена в песок, тема китайского юаня - затенить все имеющиеся проблемы, а миру должно быть показано, что «все под контролем».
Что касается юаня, то этот вопрос очень даже интересен, поскольку связан непосредственно с «живучестью» USD.
Попытаемся «на пальцах» разобрать проблему. Начнем издалека. Государства влили большое количество денег в свои экономики… Возникли или усугубились дефициты бюджетов… Нужны деньги для пополнения… Вопрос: где взять?
Если брать ИЗНУТРИ, то необходимо экспорт сделать по объему денег больше, по импорту – меньше. Отсюда и количество собранного налога больше (к примеру), как следствие – бюджет пополняется. Баланс экспорта – импорта зависит от объемов торговли с конкретными государствами и соотношений соответствующих валют. Всем хочется тянуть одеяло на себя. При этом биржевой товар, как правило, номинирован в USD. Отсюда проблемы с его курсом. Но есть двусторонние отношения, где речь идет о конкретных двух государствах и конкретных двух валютах. Чего хотят США (а МВФ их поддерживает), «не ругайте USD, тяните одеяло на себя в балансе двусторонней торговли с Китаем». Не получается, однако. В этом фишка. Ослабление USD с июня по сей день устроено не без ведома ФРС и Минфина США. И сейчас ситуация такова, что государства просят США подвинуться, поскольку Китай голыми руками не взять.
Если брать СНАРУЖИ, то нужны иностранные инвестиции в экономику. Тогда необходима своя «сильная» валюта параллельно с загаженными чужими.
Вот и получается, то так, то сяк. Отсюда – вывод о реверсивном движении, т.е. о приближении цикла роста USD. Судя по ВВП США (http://www.bea.gov/newsreleases/national/gdp/gdpnewsrelease.htm), замедление в США уже состоялось в I полугодии, а не, как пишут, в III квартале. После этого и помогли экономике, в частности, экспортерам, ослабили USD и подтянули фондовый рынок. А в период собственного замедления параллельно с битьем Греции напродавали казначеек, сняв сливки. Таким образом, «баланс» соблюден и надо по новой включать рост USD. Кстати, в Еврозоне экономический цикл сдвинут по сравнению с США, и от этого временного лага польза США, а Еврозоне – дополнительные трудности.
К заседанию МВФ как раз и подогнали ситуацию таким образом, что США выступят в качестве благодетеля, возьмут курс на укрепление USD, раз Китай не хочет уступать… Тем временем проблема сумасшедшей биржевой корреляции, основанной на USD, в очередной раз растворится.
Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.
Ближайшие важные публикации и события:
15:00 мск – данные по занятости в Канаде;
16:30 мск – данные об изменении занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls) и показатель уровня безработицы в США;
18:00 мск – данные по оптовым запасам в США;
18:30 мск - квартальный Отчет Банка Канады;
22:25 мск - выступление управляющего ФРС США Д. Тарулло. Очень интересно, к какому лагерю примкнет г-н Тарулло: либо поддержит Хенига и Фишера, либо будет туманно распространяться о «возможности дополнительных мер». Второе маловероятно на фоне ежегодного заседания МВФ при большом количестве страждущих.
Текущая ситуация напоминает 15 июля 2008 г., когда нефтяные спекулянты жаждали достижения отметки $150 за баррель и молились на отметку $200. EUR/USD тогда достигла High = 1,6037 и ей прочили взятие рубежа 1,70. То же самое происходило с GBP/USD 09.11.2007, когда пара достигла High = 2,1160, а ее ждали на отметке 3,0000. Точно также в 2007 г. перед самым падением индексу DJI прочили светлое будущее в районе 15000. Не получилось, однако. Причем помнится, что толпу будто бы развернул «удар кулаком по столу» Дж. Буша, который бросил клич: «Мы за сильный доллар». О том, что кризис назрел – ни гу-гу.
Вот и сейчас распространяется информация, будто трейдеры по AUD/USD целятся в 1,0500 как минимум, а затем в 1,1000.
Однако пока, несмотря на агрессивное ралли последних дней, построенное на идее «дополнительного количественного смягчения в США», маркетмейкеры защищают только паритет, построив ловушку для пары в диапазоне 0,98 – 1,0050. В более долгосрочном периоде (до марта) прослеживается некая вероятность пробоя паритета и роста к 1,03 – 1,04, но уж слишком большое количество стратегий рассчитано на попадание пары в совершенно другой диапазон: 0,90 – 0,80. Более того, в самых дальних контрактах, а именно они, как правило, указывают на истинные приоритеты, почему-то значится диапазон 0,8850 – 0,66. Что касается 0,66, то, возможно, и хватанули лишнего, но 0,8850 – это все-таки не 0,99. Так что, поживем – увидим.
Вернемся к дню сегодняшнему, который знаменателен не только публикацией Non-Farm Payrolls, напоминающей подбрасывание монеты с загадыванием, что выпадет: орел или решка? Хотя правильнее в данном случае применить понятия «аверс» и «реверс». Причем выпасть должен «реверс». Отсюда (следуя этимологии) - реверсивное движение, когда в один промежуток времени движение идет в одном направлении, в другой промежуток времени - в обратном.
Как ранее говорилось, более важным событием, приравненным к саммитам G-20, является встреча на территории МВФ, которая продолжится до окончания выходных. Г-н Трише уже высказал недовольство: «Более чем когда-либо я считаю, что валютные курсы должны соответствовать фундаментальным макроэкономическим показателям… Чрезмерная волатильность чревата негативными последствиями для экономики и финансовой стабильности… Все еще превалируют риск и неопределенность… Баланс рисков для перспектив экономики смещен в сторону снижения… Сохраняются опасения, связанные с возобновлением напряженности на финансовых рынках».
Тем не менее, суть в очередной раз должна быть сведена в песок, тема китайского юаня - затенить все имеющиеся проблемы, а миру должно быть показано, что «все под контролем».
Что касается юаня, то этот вопрос очень даже интересен, поскольку связан непосредственно с «живучестью» USD.
Попытаемся «на пальцах» разобрать проблему. Начнем издалека. Государства влили большое количество денег в свои экономики… Возникли или усугубились дефициты бюджетов… Нужны деньги для пополнения… Вопрос: где взять?
Если брать ИЗНУТРИ, то необходимо экспорт сделать по объему денег больше, по импорту – меньше. Отсюда и количество собранного налога больше (к примеру), как следствие – бюджет пополняется. Баланс экспорта – импорта зависит от объемов торговли с конкретными государствами и соотношений соответствующих валют. Всем хочется тянуть одеяло на себя. При этом биржевой товар, как правило, номинирован в USD. Отсюда проблемы с его курсом. Но есть двусторонние отношения, где речь идет о конкретных двух государствах и конкретных двух валютах. Чего хотят США (а МВФ их поддерживает), «не ругайте USD, тяните одеяло на себя в балансе двусторонней торговли с Китаем». Не получается, однако. В этом фишка. Ослабление USD с июня по сей день устроено не без ведома ФРС и Минфина США. И сейчас ситуация такова, что государства просят США подвинуться, поскольку Китай голыми руками не взять.
Если брать СНАРУЖИ, то нужны иностранные инвестиции в экономику. Тогда необходима своя «сильная» валюта параллельно с загаженными чужими.
Вот и получается, то так, то сяк. Отсюда – вывод о реверсивном движении, т.е. о приближении цикла роста USD. Судя по ВВП США (http://www.bea.gov/newsreleases/national/gdp/gdpnewsrelease.htm), замедление в США уже состоялось в I полугодии, а не, как пишут, в III квартале. После этого и помогли экономике, в частности, экспортерам, ослабили USD и подтянули фондовый рынок. А в период собственного замедления параллельно с битьем Греции напродавали казначеек, сняв сливки. Таким образом, «баланс» соблюден и надо по новой включать рост USD. Кстати, в Еврозоне экономический цикл сдвинут по сравнению с США, и от этого временного лага польза США, а Еврозоне – дополнительные трудности.
К заседанию МВФ как раз и подогнали ситуацию таким образом, что США выступят в качестве благодетеля, возьмут курс на укрепление USD, раз Китай не хочет уступать… Тем временем проблема сумасшедшей биржевой корреляции, основанной на USD, в очередной раз растворится.
Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.
Ближайшие важные публикации и события:
15:00 мск – данные по занятости в Канаде;
16:30 мск – данные об изменении занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls) и показатель уровня безработицы в США;
18:00 мск – данные по оптовым запасам в США;
18:30 мск - квартальный Отчет Банка Канады;
22:25 мск - выступление управляющего ФРС США Д. Тарулло. Очень интересно, к какому лагерю примкнет г-н Тарулло: либо поддержит Хенига и Фишера, либо будет туманно распространяться о «возможности дополнительных мер». Второе маловероятно на фоне ежегодного заседания МВФ при большом количестве страждущих.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба