13 октября 2010 Алемар Конузин Василий
Рост на ведущих фондовых площадках возобновился, черпая поддержку в ожиданиях запуска второй волны количественного смягчения ФРС США, которая должна принести новые объемы ликвидности на рынок и стимулировать рост инфляционных настроений. Впрочем, спекулятивный подъем индексов был ограничен ухудшением экономических ожиданий, вызванных действиями Банка Китая, который повысил вчера нормы резервирования, в стремлении охладить экономический рост и избежать кризиса перепроизводства. В целом умеренное восстановление фондовых индексов и возвращение спроса в связанные с сырьем активы должно способствовать возобновлению покупок на российском рынке, который на открытие может прибавить около 0,5-1%. Впрочем, на фоне стерилизации ликвидности аукционами treasuries, в рисковые активы под конец торгов могут вновь придти продажи.
Торги на американском фоновом рынке завершились незначительным ростом основных индексов: Dow вырос на 0,09% до 11020,40 п., S&P - на 0,38% до 1167,77 п. Основную поддержку рынку оказал выход протоколов прошлого заседания ФРС, способствовавших росту вероятности новых денежных инъекций со стороны ФРС США. На заседании члены комиссии по открытым рынкам сосредоточили свое внимание на обсуждении вопросов запуска новой программы выкупа облигаций и стратегий по стимулированию инфляции, которая, по прогнозам Федрезерва, в следующем году может остаться на уровнях ниже целевых (1-2%).
Вышедшая вчера отчетность Intel поддержала спрос в технологическом секторе. Результаты компании за третий квартал незначительно превзошли рыночный консенсус прогноз (прибыль выросла на 59% до $2,96 млрд), но при этом прогнозы по выручке в IV кв. оказались существенно выше - $11,8 млрд. при консенсусе $11,3 млрд.
Впрочем, нельзя не отметить, что отчетность Intel пока расходится с рыночными ожиданиями в отношении корпоративной отчетности. Замедление экономического роста пагубно скажется на корпоративных прибылях компаний, способствуя замедлению в темпах роста выручки. Более того, инфляция сырьевых активов должна стимулировать рост издержек, тем самым, оказывая дополнительное давление на корпоративные прибыли. В частности, вышедший накануне отчет Posco - крупнейшей металлургической компании в Корее - показал, что прибыль компании впервые за год снизилась, в то время как прогнозы на 2011 год были ей заметно скорректированы.
Торги в Азии сегодня проходят на позитивной волне. Индекс MSCI Asia Pacific прибавляет 0,4% на фоне поступающих из Китая, Японии и Австралии сообщений о продолжении экономического восстановления и, разумеется, ожиданий новых денежных инъекций со стороны ведущих мировых центробанков. Из азиатской макростастики стоит выделить рост заказов на промышленное оборудование в Японии на 10,1%, расширение торгового профицита Китая.
Восстановление спроса на рисковые активы на зарубежных площадках должно сегодня поддержать рост на российском фондовом рынке. Мы полагаем, что индекс ММВБ сможет выйти на локальные максимумы, прибавив 0,5-1% на открытие, главным образом, за счет подъема в нефтянке и банках. Впрочем, на фоне продолжающихся размещений treasuries глобальные фондовые и сырьевые рынки могут вновь оказаться под давлением и вряд ли российский рынок, крепко завязанный на сырье, сможет противостоять негативным тенденциям, идущим из-за рубежа.
Из корпоративных событий можно выделить официальное принятие решение о продаже части госпакета в Сбербанке (9,3%). Выставляемый на продажу объем пакета стоит сегодня около 180 млрд руб. Мы полагаем, что учитывая перспективы роста прибыли банка размещение может пройти с премией к рынку, что спекулятивно поддержит рост его котировок.
Очередной подарок минорам может сделать "THK-BP холдинг". Компания собирается установить очередной рекорд по дивидендным выплатам: за девять месяцев 2010 г. его акционеры могут получить 124,2 млрд руб. Исходя из вчерашних котировок дивидендная доходность по обыкновенным акциям составит 12,3%, по привилегированным - 13,8%
Торги на американском фоновом рынке завершились незначительным ростом основных индексов: Dow вырос на 0,09% до 11020,40 п., S&P - на 0,38% до 1167,77 п. Основную поддержку рынку оказал выход протоколов прошлого заседания ФРС, способствовавших росту вероятности новых денежных инъекций со стороны ФРС США. На заседании члены комиссии по открытым рынкам сосредоточили свое внимание на обсуждении вопросов запуска новой программы выкупа облигаций и стратегий по стимулированию инфляции, которая, по прогнозам Федрезерва, в следующем году может остаться на уровнях ниже целевых (1-2%).
Вышедшая вчера отчетность Intel поддержала спрос в технологическом секторе. Результаты компании за третий квартал незначительно превзошли рыночный консенсус прогноз (прибыль выросла на 59% до $2,96 млрд), но при этом прогнозы по выручке в IV кв. оказались существенно выше - $11,8 млрд. при консенсусе $11,3 млрд.
Впрочем, нельзя не отметить, что отчетность Intel пока расходится с рыночными ожиданиями в отношении корпоративной отчетности. Замедление экономического роста пагубно скажется на корпоративных прибылях компаний, способствуя замедлению в темпах роста выручки. Более того, инфляция сырьевых активов должна стимулировать рост издержек, тем самым, оказывая дополнительное давление на корпоративные прибыли. В частности, вышедший накануне отчет Posco - крупнейшей металлургической компании в Корее - показал, что прибыль компании впервые за год снизилась, в то время как прогнозы на 2011 год были ей заметно скорректированы.
Торги в Азии сегодня проходят на позитивной волне. Индекс MSCI Asia Pacific прибавляет 0,4% на фоне поступающих из Китая, Японии и Австралии сообщений о продолжении экономического восстановления и, разумеется, ожиданий новых денежных инъекций со стороны ведущих мировых центробанков. Из азиатской макростастики стоит выделить рост заказов на промышленное оборудование в Японии на 10,1%, расширение торгового профицита Китая.
Восстановление спроса на рисковые активы на зарубежных площадках должно сегодня поддержать рост на российском фондовом рынке. Мы полагаем, что индекс ММВБ сможет выйти на локальные максимумы, прибавив 0,5-1% на открытие, главным образом, за счет подъема в нефтянке и банках. Впрочем, на фоне продолжающихся размещений treasuries глобальные фондовые и сырьевые рынки могут вновь оказаться под давлением и вряд ли российский рынок, крепко завязанный на сырье, сможет противостоять негативным тенденциям, идущим из-за рубежа.
Из корпоративных событий можно выделить официальное принятие решение о продаже части госпакета в Сбербанке (9,3%). Выставляемый на продажу объем пакета стоит сегодня около 180 млрд руб. Мы полагаем, что учитывая перспективы роста прибыли банка размещение может пройти с премией к рынку, что спекулятивно поддержит рост его котировок.
Очередной подарок минорам может сделать "THK-BP холдинг". Компания собирается установить очередной рекорд по дивидендным выплатам: за девять месяцев 2010 г. его акционеры могут получить 124,2 млрд руб. Исходя из вчерашних котировок дивидендная доходность по обыкновенным акциям составит 12,3%, по привилегированным - 13,8%
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C) http://www.alemar.ru" class="alert-link" target="_blank">Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба