20 октября 2010 Архив Бегларян Григорий
Первой жертвой ипотечного скандала судя по всему может пасть Bank of America.Группа инвесторов, в числе которых такие крупные институциональные фонды, такие как Pacific Investment Management Co и BlackRock Inc., обратились с требованием к руководству банка с тем, чтобы BAC выкупил назад долговые бумаги обеспеченные пулом ипотечных закладных, которые были приобретены этими фондами несколько лет назад.Интригу создает тот факт, что среди тех, кто требует сатисфакции от BAC… Федеральный Резервный Банк Нью-Йорка.
Дело в том, что в свое время,Bank of America приобрел обанкротившуюся ипотечную компанию Countrywide Financial Corp, а часть долговых обязательств при этой сделке взял на себя ФРБ Нью-Йорка.Тогда мало кто думал о том, что наступит время, когда ипотечные закладные даже от надежного заемщика, окажутся проблемными, но тем не менее большой дисконт при той сделке, в любом случае сулил для Bank of America большие барыши, так как казалось, что в случае дефолта по ипотечным долгам, можно будет изъять, а затем реализовать на открытом рынке залоговое имущество.Так бы оно и было, если бы не форс-мажор, вызванный нынешним скандалом с незаконным изъятием заложенного имущества.Учитывая, что шансы заемщика на победу в случае судебных разбирательств необычайно высоки, получается, что бумаги проданные и «упакованные» банками, в данном случае со стороны Bank of America, могут вообще ничего не стоить.Парадокс в том, что теперь, многие банки, в частности все тот же «несчастный» Bank of America теперь могут оказаться в двойном капкане.Надо будет как то решить проблему с долговыми бумагами, которые создавал и продавал ,Countrywide Financial Corp, а также с теми бумагами, которые создавал, упаковывал и продавал сам BAC.Что теперь с этим делать, никто не знает.Получается, что ФРБ Нью-Йорка несет обязательства по ничего не стоящим активам, а фонды покупавшие у Bank of America долговые обеспеченные бумаги доставшиеся в «наследство» от Countrywide Financial Corp с дисконтом, все равно «попали».
Теперь фонды требуют от BAC, чтобы тот выкупил назад все эти бумаги, под предлогом того, что были введены в заблуждение.Цена вопроса, то есть выкупа, почти 50 миллиардов долларов.Дело даже не в сумме, а в примере, который может стать точком к массовым требованием о расторжении подобных сделок со стороны других инвесторов, а самое главное, со стороны страховых компаний, которые страховали подобные сделки и были вынуждены заплатить чудовищные страховые премии, когда наступил страховой случай.В этом варианте, цена вопроса может исчисляться сотнями миллиардов долларов.Кто бы мог подумать, что небольшой скандальчик, который произошел несколько лет назад, в американском штате Огайо, когда суд впервые признал неправомерным, процесс лишения права выкупа закладной, у одной американской семьи со стороны ипотечного банка, в итоге аукнется грандиозным скандалом, который грозит разрушить всю ипотечную систему Америки.Интересно, каков будет ответ от Председателя Федерального Резерва Бернанке? В его диссертации и других научных трудах, есть лишь теоритические выкладки борьбы с дефляцией и изучение «японского вопроса».Про юридические казусы нет ни слова.
РАЗГОВОРЫ В ФЕДЕРАЛЬНОМ РЕЗЕРВЕ И СУДЬБЫ АМЕРИКАНСКОГО МОНЕТАРИЗМА...И ИПОТЕЧНОЙ СИСТЕМЫ
Сегодня в течение торговой сессии в Нью-Йорке было много комментариев со стороны членов FOMC Федерального Резерва США по поводу судьбы будущей монетарной политики.Представители региональных отделений Нью-Йорка и Чикаго, высказались в пользу расширения политики количественного смягчения, не очень поддерживают эту идею в ФРБ Далласа и Минеаполисса, но они явно в меньшинстве.Правда на стороне этого меньшинства неутомимый господин Хенинг из ФРБ Канзаса.Но пока рынок слышит лишь ворокованье голубей из ФРС. Примечательно, что господин Эванс из Чикагского ФРБ снова открытым текстом призвал к стимулированию роста инфляции за счет запуска печатного станка, а также вернулся к своей идее повышения инфляционного ориентира со стороны ФРС, чтобы иметь возможность не опасаться роста инфляционных ожиданий в том случае, если нынешний целевой ориентир (в 2%) будет превышен.Задумка понятная и простая.Ротс инфляции заставит потребителей покупать, покупать и еще раз покупать.Вот некоторые тезисы его выступления в оригинальном тексте "...Targeting higher inflation is one way the U.S. Federal Reserve can communicate to markets that interest rates will stay low for a long time, a top Fed official said on Tuesday… If the Fed were to adopt 'price-level targeting', «We would continue to be accommodative for not only an extended period but until those prices moved up...Just getting back up to 2 percent (inflation) and making up for under-runs would increase the opportunity cost of holding cash» and could spur lending...the Fed could buy assets to push inflation up temporarily, and doing so should help boost the economy...I think this could be helpful, I think we should talk about it."
В подобном духе выступил и чиновник из ФРБ Нью-Йорка господин Дадли, он также открыто выступает за программу количественного смягчения в расширенном варианте.Правда помимо всего прочего, были очень интересные ремарки со стороны господина Дадли по поводу ситуации вокруг ипотечных закладных и связанного с этим скандала.Фактически, глава Нью-Йоркского отделения ФРС признал факт того, что ситуация связанная с юридическими изъянами законодательства об ипотеке.Это очень интересный момент, так как фраза, что "...We worry about shocks from unanticipated sources… Certainly, that's why we are exploring this whole foreclosure issue to see if that's a big problem or a smaller problem..." говорит о многом.Кстати этот же господин признал и еще один факт "...monetary policy's impact on the housing market is less effective than usual because of the number of homeowners whose houses are worth less than their mortgages..."
Дело в том, что в свое время,Bank of America приобрел обанкротившуюся ипотечную компанию Countrywide Financial Corp, а часть долговых обязательств при этой сделке взял на себя ФРБ Нью-Йорка.Тогда мало кто думал о том, что наступит время, когда ипотечные закладные даже от надежного заемщика, окажутся проблемными, но тем не менее большой дисконт при той сделке, в любом случае сулил для Bank of America большие барыши, так как казалось, что в случае дефолта по ипотечным долгам, можно будет изъять, а затем реализовать на открытом рынке залоговое имущество.Так бы оно и было, если бы не форс-мажор, вызванный нынешним скандалом с незаконным изъятием заложенного имущества.Учитывая, что шансы заемщика на победу в случае судебных разбирательств необычайно высоки, получается, что бумаги проданные и «упакованные» банками, в данном случае со стороны Bank of America, могут вообще ничего не стоить.Парадокс в том, что теперь, многие банки, в частности все тот же «несчастный» Bank of America теперь могут оказаться в двойном капкане.Надо будет как то решить проблему с долговыми бумагами, которые создавал и продавал ,Countrywide Financial Corp, а также с теми бумагами, которые создавал, упаковывал и продавал сам BAC.Что теперь с этим делать, никто не знает.Получается, что ФРБ Нью-Йорка несет обязательства по ничего не стоящим активам, а фонды покупавшие у Bank of America долговые обеспеченные бумаги доставшиеся в «наследство» от Countrywide Financial Corp с дисконтом, все равно «попали».
Теперь фонды требуют от BAC, чтобы тот выкупил назад все эти бумаги, под предлогом того, что были введены в заблуждение.Цена вопроса, то есть выкупа, почти 50 миллиардов долларов.Дело даже не в сумме, а в примере, который может стать точком к массовым требованием о расторжении подобных сделок со стороны других инвесторов, а самое главное, со стороны страховых компаний, которые страховали подобные сделки и были вынуждены заплатить чудовищные страховые премии, когда наступил страховой случай.В этом варианте, цена вопроса может исчисляться сотнями миллиардов долларов.Кто бы мог подумать, что небольшой скандальчик, который произошел несколько лет назад, в американском штате Огайо, когда суд впервые признал неправомерным, процесс лишения права выкупа закладной, у одной американской семьи со стороны ипотечного банка, в итоге аукнется грандиозным скандалом, который грозит разрушить всю ипотечную систему Америки.Интересно, каков будет ответ от Председателя Федерального Резерва Бернанке? В его диссертации и других научных трудах, есть лишь теоритические выкладки борьбы с дефляцией и изучение «японского вопроса».Про юридические казусы нет ни слова.
РАЗГОВОРЫ В ФЕДЕРАЛЬНОМ РЕЗЕРВЕ И СУДЬБЫ АМЕРИКАНСКОГО МОНЕТАРИЗМА...И ИПОТЕЧНОЙ СИСТЕМЫ
Сегодня в течение торговой сессии в Нью-Йорке было много комментариев со стороны членов FOMC Федерального Резерва США по поводу судьбы будущей монетарной политики.Представители региональных отделений Нью-Йорка и Чикаго, высказались в пользу расширения политики количественного смягчения, не очень поддерживают эту идею в ФРБ Далласа и Минеаполисса, но они явно в меньшинстве.Правда на стороне этого меньшинства неутомимый господин Хенинг из ФРБ Канзаса.Но пока рынок слышит лишь ворокованье голубей из ФРС. Примечательно, что господин Эванс из Чикагского ФРБ снова открытым текстом призвал к стимулированию роста инфляции за счет запуска печатного станка, а также вернулся к своей идее повышения инфляционного ориентира со стороны ФРС, чтобы иметь возможность не опасаться роста инфляционных ожиданий в том случае, если нынешний целевой ориентир (в 2%) будет превышен.Задумка понятная и простая.Ротс инфляции заставит потребителей покупать, покупать и еще раз покупать.Вот некоторые тезисы его выступления в оригинальном тексте "...Targeting higher inflation is one way the U.S. Federal Reserve can communicate to markets that interest rates will stay low for a long time, a top Fed official said on Tuesday… If the Fed were to adopt 'price-level targeting', «We would continue to be accommodative for not only an extended period but until those prices moved up...Just getting back up to 2 percent (inflation) and making up for under-runs would increase the opportunity cost of holding cash» and could spur lending...the Fed could buy assets to push inflation up temporarily, and doing so should help boost the economy...I think this could be helpful, I think we should talk about it."
В подобном духе выступил и чиновник из ФРБ Нью-Йорка господин Дадли, он также открыто выступает за программу количественного смягчения в расширенном варианте.Правда помимо всего прочего, были очень интересные ремарки со стороны господина Дадли по поводу ситуации вокруг ипотечных закладных и связанного с этим скандала.Фактически, глава Нью-Йоркского отделения ФРС признал факт того, что ситуация связанная с юридическими изъянами законодательства об ипотеке.Это очень интересный момент, так как фраза, что "...We worry about shocks from unanticipated sources… Certainly, that's why we are exploring this whole foreclosure issue to see if that's a big problem or a smaller problem..." говорит о многом.Кстати этот же господин признал и еще один факт "...monetary policy's impact on the housing market is less effective than usual because of the number of homeowners whose houses are worth less than their mortgages..."
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба