Временное решение о повышении лимита госдолга США позволило американским политикам выиграть время для достижения согласия по многим пунктам бюджетной политики. Игроки с облегчением вздохнули и принялись фиксировать заложенные в цены позитивные ожидания. В итоге рынки вчера двинулись вниз. Выходящая макроэкономическая статистика и риторика американских чиновников постепенно утверждает инвесторов в мысли, что ФРС не сможет приступить к сворачиванию политики количественного смягчения в этом году. Вчера были опубликованы данные по рынку труда Соединенных Штатов. Первичные заявки на пособие по безработице снизились на 15 тыс. обращений до 358 тыс., что на 23 тыс. обращений выше ожиданий экспертов. Данные прошлой недели из-за опоздания в передаче статистики из Калифорнии были завышены, по этой причине снижение объема заявок на пособие не показательно, важнее тот факт, что заявок по- прежнему много и их количество превышает ожидания специалистов.
На этом фоне доллар вчера слабел, соотношение единой европейской валюты и доллара достигло отметки в 1,3682, последний раз валютная пара евро/доллар была на этом уровне более 8 месяцев назад. Полагаем, в течение сегодняшнего дня пара евро/доллар будет находиться в пределах значений 1,3550–1,3680.
Сегодня были опубликованы достаточно сильные данные по Китаю. ВВП КНР по итогам III квартала 2013 года в годовом выражении вырос на 7,8%, накопленным итогом с начала текущего года показатель увеличился на 7,7%, что оказалось немногим выше ожиданий инвесторов. Рост промышленного производства за сентябрь совпал с ожиданиями экспертов и оказался на 0,2 процентных пункта ниже августовского уровня, составив 10,2%, с начала года показатель растет на 9,6%, месяцем ранее накопленный рост был на уровне 9,5%. Статистика сильная, и это может сегодня поддержать рынки.
Цены на нефть в течение вчерашнего дня снижались, в настоящее время Brent торгуется на уровне $109,31 за баррель, что на $1,27, или на 1,15%, ниже уровня утра четверга. Light Sweet подешевел на 1,40%, снизившись на $1,43, достигнув значения $100,78 за баррель. Спред между Brent и легкой нефтью не претерпел значительных изменений и составляет $8,37. Полагаем, в течение сегодняшнего дня стоимость североморской смеси будет находиться в диапазоне $109,00–109,70 за баррель.
Рубль в течение вчерашнего дня продолжил укрепляться и по итогам торгов достиг значения 31,90 рубля за доллар.
Полагаем, сегодня соотношение российской валюты и доллара будет находиться в диапазоне значений 31,85–32,10 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 43,35–43,80 рубля за евро.
Индекс S&P 500 по итогам торгов четверга вырос на 0,67%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент дорожает на 0,14%. Азиатские индексы сегодня в большинстве своем демонстрируют позитивную динамику: NIKKEI сокращается на 0,31%, гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,64%, Shanghai Composite поднимается на 0,43%; KOSPI подрастает на 0,17%; австралийский S&P/ASX 200 плюсует 0,67%, индийский SENSEX растет на 1,24%. Индекс ММВБ в ходе торгов четверга снизился на 1,26%, достигнув значения 1512,32 пункта. Вчера, после достижения американскими политиками согласия, как это часто бывает, игроки предпочли зафиксировать длинные позиции, которые открывались в ожидании позитивного разрешения противостояния. Сегодня на фоне сильной статистики из Китая, позитивной динамики азиатских рынков и растущих фьючерсов на американские индексы российские индексы акций покажут умеренно позитивную динамику. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1500–1525 пунктов.
Аэрофлот: приватизация откладывается (умеренно позитивно)
Аэрофлот включен в план приватизации на 2014-2015 гг., однако вчера стало известно, что приватизация пройдет в два этапа. На первом этапе (2013-2015 гг.) необходимо завершить интеграцию региональных компаний «Ростеха» в группу «Аэрофлот» и создать лоукост-перевозчика, после чего можно снизить долю государства в авиакомпании с 51,17 до 50% плюс 1 акция, а количество акций в свободном обращении увеличить до 40%, разместив 10,55% акций (3,55% от «Ростеха», казначейские акции — 4,66% и допэмиссия — 2,34%). Долю государства до 25% плюс 1 акция предлагается снизить только на втором этапе — в 2016-2020 гг. Решение о форме и сроках второго этапа предлагается принять в 2015 г. По прогнозному плану приватизации, опубликованному Росимуществом, доля государства в «Аэрофлоте» должна сократиться до блокпакета уже до 2016 г. включительно.
Государство решило отложить приватизацию, видимо, чтобы еще какое-то время сохранять контроль над стратегическим активом. Кроме того, по нашим ожиданиям, у авиаперевозчика есть высокие шансы для роста бизнеса в ближайшие 5-7 лет и увеличения доли на рынке с 37% до 40-45%. Пассажиропоток будет продолжать расти высокими темпами на фоне роста авиационной подвижности населения (что обусловлено увеличением реальных доходов населения). Кроме того, авиаперевозки на среднемагистральных направлениях будут становиться более конкурентоспособными по сравнению с ж/д транспортом (уже весной 2014 года должны начаться полеты лоукостера «Добролет»). По заявлению руководства «Аэрофлота», сейчас компания недооценена на 30-50%, и проводить приватизацию выгоднее было бы «на пике капитализации».
Растягивание процесса приватизации свидетельствует о том, что и «Аэрофлот», и государство уверены в значительном усилении компанией своих позиций на рынке. Оцениваем сообщение положительно для бумаг компании.
ВТБ работает над увеличением стоимости Tele2 (позитивно)
Вчера стало известно, что ВТБ закрыл сделку по продаже 50% акций «Tele2 Россия». Покупателями доли выступили стратегические инвесторы, включая Группу Банка «Россия» и структуры Алексея Мордашова. Цена сделки не раскрывается, однако в сообщении банка говорится, что она «соответствует ожиданиям Группы ВТБ». Напомним, весной 2013 года банк приобрел актив за $2,4 млрд (с обязательством погасить долг оператора в размере $1,15 млрд). Ранее в СМИ появлялась информация, что половина бизнеса Tele2 может быть продана за $1,8 млрд. С учетом долга эта сумма ненамного превышает потраченные банком средства, а учитывая, что в конце июня, согласно отчетности ВТБ, актив подорожал на 20%, стоимость сделки вполне могла превысить $1,8 млрд.
Пока ВТБ намерен сохранять существенную долю владения Tele2 и дальше работать над повышением его стоимости. Недавно руководство банка направило в администрацию президента РФ письмо с просьбой рассмотреть вопрос о внедрении в России принципа технологической нейтральности. Это позволит оператору использовать имеющиеся у него частоты для развития любой технологии (сейчас – только той, под которую он эти частоты получал). В прошлом году на конкурсе по распределению частот Tele2 не получил лицензии для развития 4G/LTE, и обладает только GSM-частотами. В случае положительного решения ГКРЧ (заседание состоится сегодня), Tele2 получит мощный толчок к развитию.
Рынок давно находится в ожидании объединения бизнесов Ростелекома и «Tele2 Россия». Уже известно, что это будет совместное предприятие, в котором операторы получат определенные доли контроля. В случае если бизнес Tele2 будет оценен дороже (сейчас выигрывает Ростелеком, у которого есть лицензии 3G и 4G), ВТБ сможет получить контрольную долю в СП. Оцениваем новость положительно для акций ВТБ.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На этом фоне доллар вчера слабел, соотношение единой европейской валюты и доллара достигло отметки в 1,3682, последний раз валютная пара евро/доллар была на этом уровне более 8 месяцев назад. Полагаем, в течение сегодняшнего дня пара евро/доллар будет находиться в пределах значений 1,3550–1,3680.
Сегодня были опубликованы достаточно сильные данные по Китаю. ВВП КНР по итогам III квартала 2013 года в годовом выражении вырос на 7,8%, накопленным итогом с начала текущего года показатель увеличился на 7,7%, что оказалось немногим выше ожиданий инвесторов. Рост промышленного производства за сентябрь совпал с ожиданиями экспертов и оказался на 0,2 процентных пункта ниже августовского уровня, составив 10,2%, с начала года показатель растет на 9,6%, месяцем ранее накопленный рост был на уровне 9,5%. Статистика сильная, и это может сегодня поддержать рынки.
Цены на нефть в течение вчерашнего дня снижались, в настоящее время Brent торгуется на уровне $109,31 за баррель, что на $1,27, или на 1,15%, ниже уровня утра четверга. Light Sweet подешевел на 1,40%, снизившись на $1,43, достигнув значения $100,78 за баррель. Спред между Brent и легкой нефтью не претерпел значительных изменений и составляет $8,37. Полагаем, в течение сегодняшнего дня стоимость североморской смеси будет находиться в диапазоне $109,00–109,70 за баррель.
Рубль в течение вчерашнего дня продолжил укрепляться и по итогам торгов достиг значения 31,90 рубля за доллар.
Полагаем, сегодня соотношение российской валюты и доллара будет находиться в диапазоне значений 31,85–32,10 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 43,35–43,80 рубля за евро.
Индекс S&P 500 по итогам торгов четверга вырос на 0,67%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент дорожает на 0,14%. Азиатские индексы сегодня в большинстве своем демонстрируют позитивную динамику: NIKKEI сокращается на 0,31%, гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,64%, Shanghai Composite поднимается на 0,43%; KOSPI подрастает на 0,17%; австралийский S&P/ASX 200 плюсует 0,67%, индийский SENSEX растет на 1,24%. Индекс ММВБ в ходе торгов четверга снизился на 1,26%, достигнув значения 1512,32 пункта. Вчера, после достижения американскими политиками согласия, как это часто бывает, игроки предпочли зафиксировать длинные позиции, которые открывались в ожидании позитивного разрешения противостояния. Сегодня на фоне сильной статистики из Китая, позитивной динамики азиатских рынков и растущих фьючерсов на американские индексы российские индексы акций покажут умеренно позитивную динамику. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1500–1525 пунктов.
Аэрофлот: приватизация откладывается (умеренно позитивно)
Аэрофлот включен в план приватизации на 2014-2015 гг., однако вчера стало известно, что приватизация пройдет в два этапа. На первом этапе (2013-2015 гг.) необходимо завершить интеграцию региональных компаний «Ростеха» в группу «Аэрофлот» и создать лоукост-перевозчика, после чего можно снизить долю государства в авиакомпании с 51,17 до 50% плюс 1 акция, а количество акций в свободном обращении увеличить до 40%, разместив 10,55% акций (3,55% от «Ростеха», казначейские акции — 4,66% и допэмиссия — 2,34%). Долю государства до 25% плюс 1 акция предлагается снизить только на втором этапе — в 2016-2020 гг. Решение о форме и сроках второго этапа предлагается принять в 2015 г. По прогнозному плану приватизации, опубликованному Росимуществом, доля государства в «Аэрофлоте» должна сократиться до блокпакета уже до 2016 г. включительно.
Государство решило отложить приватизацию, видимо, чтобы еще какое-то время сохранять контроль над стратегическим активом. Кроме того, по нашим ожиданиям, у авиаперевозчика есть высокие шансы для роста бизнеса в ближайшие 5-7 лет и увеличения доли на рынке с 37% до 40-45%. Пассажиропоток будет продолжать расти высокими темпами на фоне роста авиационной подвижности населения (что обусловлено увеличением реальных доходов населения). Кроме того, авиаперевозки на среднемагистральных направлениях будут становиться более конкурентоспособными по сравнению с ж/д транспортом (уже весной 2014 года должны начаться полеты лоукостера «Добролет»). По заявлению руководства «Аэрофлота», сейчас компания недооценена на 30-50%, и проводить приватизацию выгоднее было бы «на пике капитализации».
Растягивание процесса приватизации свидетельствует о том, что и «Аэрофлот», и государство уверены в значительном усилении компанией своих позиций на рынке. Оцениваем сообщение положительно для бумаг компании.
ВТБ работает над увеличением стоимости Tele2 (позитивно)
Вчера стало известно, что ВТБ закрыл сделку по продаже 50% акций «Tele2 Россия». Покупателями доли выступили стратегические инвесторы, включая Группу Банка «Россия» и структуры Алексея Мордашова. Цена сделки не раскрывается, однако в сообщении банка говорится, что она «соответствует ожиданиям Группы ВТБ». Напомним, весной 2013 года банк приобрел актив за $2,4 млрд (с обязательством погасить долг оператора в размере $1,15 млрд). Ранее в СМИ появлялась информация, что половина бизнеса Tele2 может быть продана за $1,8 млрд. С учетом долга эта сумма ненамного превышает потраченные банком средства, а учитывая, что в конце июня, согласно отчетности ВТБ, актив подорожал на 20%, стоимость сделки вполне могла превысить $1,8 млрд.
Пока ВТБ намерен сохранять существенную долю владения Tele2 и дальше работать над повышением его стоимости. Недавно руководство банка направило в администрацию президента РФ письмо с просьбой рассмотреть вопрос о внедрении в России принципа технологической нейтральности. Это позволит оператору использовать имеющиеся у него частоты для развития любой технологии (сейчас – только той, под которую он эти частоты получал). В прошлом году на конкурсе по распределению частот Tele2 не получил лицензии для развития 4G/LTE, и обладает только GSM-частотами. В случае положительного решения ГКРЧ (заседание состоится сегодня), Tele2 получит мощный толчок к развитию.
Рынок давно находится в ожидании объединения бизнесов Ростелекома и «Tele2 Россия». Уже известно, что это будет совместное предприятие, в котором операторы получат определенные доли контроля. В случае если бизнес Tele2 будет оценен дороже (сейчас выигрывает Ростелеком, у которого есть лицензии 3G и 4G), ВТБ сможет получить контрольную долю в СП. Оцениваем новость положительно для акций ВТБ.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу