Курс доллара может прорваться

Главное
• Рубль опять подешевел, но ненамного — курсы инвалют прибавили в пределах полпроцента. Важно — пара USD/RUB прижалась к годовому динамическому сопротивлению, а если превысит, то импульс вверх может быть быстрым и сильным.

• На товарном рынке: нефть Brent поднималась выше $70, а золото было над $5100 — спекулятивные идеи отработаны полностью, результат зафиксирован, и теперь там процентный откат от сопротивлений, а вот газ NG на стартовавшем со дна $3,1 отскоке еще не достиг целевых $3,4 и пока у $3,23.

В деталях
Рубль возобновил умеренное снижение от многолетней вершины. С начала февраля курсы инвалют отскочили менее чем на 3%, но все еще находятся в области многолетнего дна. Курс доллара США в конце января был по 75,73 и на уровнях начала весны аж 2023 г., а теперь у 77,5 (+0,3% за сутки). Курс евро вчера подскочил на полпроцента, под 92,5. Курс биржевого юаня завершил сессию среды нейтрально — пара CNY/RUB ровно 11,15 (-0,1%).

Волатильность все еще низкая, но с перспективой расширения параметров риска. Длительное топтание на месте может завершиться прорывом и направленным движением курсов инвалют. Большинство позитивных факторов курса нацвалюты уже в цене, а перспективы снижения ключевой ставки ЦБ из-за замедления инфляции, сокращения экспорта и восстановления импорта в дальнейшем предполагают более высокие курсы инвалют относительно текущих низких котировок.

Технически растет вероятность прорыва доллара выше долгосрочной динамической линии сопротивления, тянущейся еще с конца 2024 г. Преграда уже опустилась ниже 78, и текущий курс с ней почти сравнялся. Пересечение цены и обозначенной линии может привести к активизации трейдеров на повышение и срабатыванию защитных стоп-приказов у игроков на понижение. До конца февраля пара USD/RUB может подскочить на круглые 80. Небольшое расширение геополитической риск-премии в курсе нацвалюты и отскок глобального индекса доллара DXY под 97 п. — дополнительные факторы в пользу маневра внутреннего курса валюты вверх.

Иные валюты наверняка пойдут следом за долларом, но скорость будет отличаться в зависимости от концентрации участников и динамики мировых валют. Ориентир по юаню — к 11,5, и в поддержку данного прогноза выступает факт роста ставок денежного рынка по юаневой ликвидности — долгие месяцы там было у 0%, а теперь по 13%. По евро — к началу весны курс может быть уже ближе к 95.

Инструменты. Для отработки базового сценария можно использовать валютные инструменты — направленные позиции в контрактах на твердые валюты и валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.