23 июня 2014 Матрёшка капитал Бочкарев Константин
ТА: торги в диапазоне; повышательные риски — рост к 1.37 в июле
Снижение EUR/USD до заседания ЕЦБ к 1.3500/50 мы будем использовать для формирования краткосрочных позиций на покупку в опционах с целью 1.37 в июле.
ФРС: еще не время
Заседание центральных банков часто определяют динамику торгов на Forex на весь последующий месяц. Так было в мае после ЕЦБ 8.05, и так будет в июне-июле после заседания ФРС 18.06.
В случае с Fed мы строим свою июльскую стратегию на том, что заседание ФРС на прошлой неделе прошло в умеренно негативном ключе для доллара США:
1) ФедРезерв не оправдал рыночные ожидания, которые сводились к тому, что на фоне ускорения экономики США во 2кв 2014 г, роста CPI и PCE, а также риторики управляющих ФРС, возросла вероятность повышения процентных ставок в США. Никакого намека на этот счет рынки не получили.
2) Валютный рынок получил сигнал, что сильный доллар, вероятно, переносится на осень. Растущие ожидания относительно повышения процентных ставок в США или само по себе обсуждение данной темы — это, похоже, перспектива осени или, к примеру, заседания Fed 16-18.09. Соответственно до конца лета на Forex может быть затишье (консолидация), а доллар соответственно не получить нового топлива для дальнейшего укрепления.
Резюме: вряд ли негатив, связанный с последним заседанием ФРС, будет способен разрушить на корню зарождающийся нисходящий долгосрочный тренд по EUR/USD; однако очередная «голубиная» риторика («dovish tone») в исполнении Д.Йеллен вполне может стать поводом в июле для коррекции к снижению EUR/USD с 1.40 к 1.35.
В защиту доллара США скажем, что пока ничего страшного для американской валюты не произошло, поэтому потенциал роста EUR/USD, на наш взгляд, пока ограничен сопротивлением 1.3700 и возможным «овершутом» к 1.3725/50.
Так мы видим, что кривая ожиданий долларовых ставок Eurodollar практически не изменилась за прошедшую неделю.
Трехмесячный долларовый депозит % (3-month Eurodollar, CME)
График июньского фьючерса на цену 2-летних Treasuries, в частности, рост котировок (снижение доходности) мы расцениваем как подтверждение того, что доллар утратил моментум или силу, т. е. имеются основания для коррекции.
Июньский фьючерс на цену 2-летних Treasuries (CME)
Формально сдерживать покупки EUR/USD может предстоящее заседание ЕЦБ 3.07. В рамках базового сценария мы, впрочем, полагаем, что фактор недавнего смягчения денежной политики в EZ уже в цене. А с учетом того, что до осени или даже до декабря речи о QE в регионе не идет, потенциал дальнейшего снижения EUR/USD сильно ограничен этим летом (по крайне мере в июле), поэтому та же поддержка 1.3480/1.35 в следующем месяце, скорее всего, устоит.
Технический анализ
Если мы говорим о коррекции в EUR/USD, то все внимание на технический анализ.
EUR/USD (Daily)
Сигналом к началу коррекции к снижению EUR/USD с 1.40 к 1.35 следует считать рост выше 1.3620/30. Значимость данного резистанса усиливает то, что в районе него проходит 200- и 21-дневное скользящее среднее, а также сопротивление текущего краткосрочного нисходящего тренда по евро (красная пунктирная линия).
Уровни Фибоначчи как цели для коррекционного роста EUR/USD: 1.3700 (38.2%), 1.3750 (50%). Значимость сопротивления 1.37 также может усиливать близость 100-дневного скользящего среднего и то, что на протяжение апреля это был сильный уровень поддержки.
Снижение курса EUR/USD к 1.3550 или 1.3565 (минимумы 20.06) мы будем использовать для формирования позиций на покупку.
Мы не исключаем «овершут» или краткосрочное удорожание евро к 1.3725/50 в случае реализации коррекции.
http://x.elitetrader.ru/img/clip9633722_6Kb.png Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба