10 ноября 2022 КИТ Финанс Брокер | Северсталь
Об этом мы не раз писали в наших аналитических обзорах по российскому рынку акций. Например, для безубыточности экспорта стали в Китай, курс рубля должен быть на 37% ниже, чем сейчас, а в сегменте железной руды — на 16%.
Только НЛМК показывает положительную рентабельность по экспорту за счет продолжающихся поставок стальных полуфабрикатов на европейский рынок. Напомним, у НЛМК есть активы вне России, и компания в текущий момент находится не под санкциями, в отличие от ММК и Северстали.
Поэтому мы считаем, что акции Северстали и ММК слишком высоко забрались, всего лишь на операционных результатах за III кв. 2022 г. Котировки Северстали выросли со дна, без отката, более чем на 45%. При этом, факторы, оказывающие давление на маржу компаний, сохранились.
Нарушение логистических поставок, закрытие традиционных рынков сбыта из-за санкций и усиление конкуренции на внутреннем рынке приведёт к росту операционных расходов и снижению маржинальности бизнеса. Кроме этого, давление на финансовые показатели оказывает крепкий рубль и снижение цен на сталь на фоне развивающейся рецессии в Европе и США.
В связи вышеперечисленным, мы ожидаем снижения котировок металлурга в район 700 руб. Технически, акции Северстали вновь закрепились ниже уровня 800 руб. после формирования двойной вершины. Стоп целесообразно ставить за вершину около 840 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба