Текущее давление на российский фондовый рынок связано с целым рядом факторов, где особенно выделяется недавнее падение нефтяных цен, считает Андрей Верников. На фоне высокой ключевой ставки и ожиданий пониженной корпоративной отчетности внешний фон стал определяющим. По словам Верникова, аналитики будут вынуждены пересматривать справедливую стоимость многих бумаг, снижая их оценки.
Вместе с тем он не исключает возможности резкого разворота ситуации. По мнению эксперта, мощным триггером может стать «крупное геополитическое соглашение между США и Россией». В этом случае, считает он, рынок получит импульс к росту, и инвесторы начнут скупать акции независимо от фундаментальных показателей. Однако такая развязка, по его словам, возможна лишь ближе к осени. До этого момента он не ожидает существенного роста.
«Инвесторы будут покупать все подряд – вне зависимости от мультипликаторов и отчетности, если появится сигнал, что договорились», – подчеркнул Верников.
Стратегия: осторожность и доходность
На фоне нестабильности Верников придерживается сдержанного подхода: только около 18% его активов размещены в акциях. Основную доходность формируют облигации с уровнем доходности порядка 21%. Такой выбор он объясняет высокой волатильностью и неопределенностью на рынке. Он называет акции в своем портфеле «консервами на геополитику» и сознательно не спешит увеличивать их долю. При этом Верников обращает внимание на возможные технические сценарии: либо рост на позитивных новостях, либо движение индекса Мосбиржи в боковом коридоре с нижней границей около 2600 пунктов.
«Как самолеты кружат над аэродромом в ожидании посадки, так и рынок сейчас – в ожидании сигнала», – отметил он.
Выбор бумаг и секторный подход
Эксперт подробно описал структуру своего портфеля. Среди наиболее интересных позиций X5 Group, от которой он ждет дивидендов, несмотря на временное снижение. Из технологического сектора он выделяет бумаги: «Озон фармацевтика» (+86%), «Астру» (-4%), Мосбиржу (+0,7%) и «Газпром» (+7%).
IT-сектор в целом, по его мнению, сегодня выглядит слабее остальных. Тем не менее он сохраняет интерес к этому направлению, рассчитывая на восстановление в случае снижения ключевой ставки. Он акцентирует внимание на диверсификации и избегает концентрации в одном секторе.
«У IT-компаний схожие проблемы – задержки с платежами и слабый спрос, но в перспективе при снижении ставки сектор может ожить», – отметил эксперт.
Отбор нефтянки и инвестиционный настрой
Говоря об энергетике, Верников отдал предпочтение «Татнефти», указывая на привлекательную дивидендную политику. В то же время он скептически настроен по отношению к «Роснефти» – его настораживает вероятность пересмотра налоговых льгот, особенно на фоне дефицита бюджета. Также эксперт подчеркнул, что высокая волатильность требует от инвесторов хладнокровия и избирательности. Он призывает трейдеров использовать открывающиеся возможности, а инвесторов – опираться на фундаментальные ориентиры.
«Банк России не будет торопиться со снижением ставки, решения будут приниматься только по самым свежим инфляционным данным», – резюмировал Верников.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба