Тема эта немного старая. Ее активно обсуждали примерно три года назад. Забавно, что генеральный директор Сургутнефтегаза (MCX:SNGS) Владимир Леонидович Богданов предлагал продать контрольный пакет своих казначейских акций именно Лукойлу во время атаки на Сургут весной 2003 года со стороны Альфы и Виктора Вексельберга. Если сделка будет, то, вероятно, в ней будет участвовать не только кэш Сургута, но и казначейские акции.
Сделка будет похожа на схему объединения Юкоса и Сибнефти весной 2003 года. Т. е. это не будет прямой продажей компании. Хотя, конечно, у меня нет уверенности, что правительство не заставит SNGS купить у Газпрома SIBN, чтобы пополнить казну. На ближайшие три года бюджет запланирован с дефицитом: в 2023 г. – 2,9 трлн, 2% ВВП, в 2024 г. – 2,2 трлн, 1,4% ВВП, в 2025 г. – 1,3 трлн, 0,7% ВВП. Основными источниками его покрытия должны стать государственные заимствования. Однако доходы от приватизации никто не отменял.
Все это очень интересно, давно в России не было крупных сделок по слияниям и поглощениям. В любом случае иностранцам Кремль нефтянку продавать не разрешит. Даже инвесторам из Турции, Саудовской Аравии, Казахстана или Китая. Даже в 2005 Роман Абрамович продал Сибнефть Газпрому (MCX:GAZP), а не Total (NYSE:TTE). Хотя последняя давала значительно больше.
Желание Михаила Ходорковского продать долю в объединенной компании "ЮкосСибнефть" инвесторам из США стало одной из главных причин атаки на Юкос. Вместе с серой налоговой оптимизацией и профит-центрами во внутренних офшорах.
Стоит ли покупать Лукойл и обычку и префы Сургута под сделку?
Конечно, однозначно сказать сложно, т. к. точно определить структуру сделки невозможно, и не факт, что она состоится вообще. На мой взгляд все три фишки — LKOH, SNGS, SNGS_p — можно и нужно рекомендовать к покупке. При этом для SNGS это будет раскрытие акционерной стоимости, т. е. его бумаги предпочтительней.
В остальном по рынку я рекомендую акции национальных чемпионов. Если рынок пойдет вверх, они будут главными фаворитами торгов. Финансы – Сбер (MCX:SBER), телекомы – МТС (MCX:MTSS), информационные технологии – Positive Technologies (MCX:POSI), металлургия – Норникель (MCX:GMKN) и. т. д.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба