В этом году РОССЕТИ МР преподносят много сюпризов в своей отчетности
Сначала удивили супер-позитивным отчетом МСФО за 1п'22
Прибыль МСФО выросла в 1.5 раза к прошлому году, и была в 1.5 раза больше чем прибыль РСБУ за 1п'22
Потом были удивительно сильные данные по потреблению электроэнергии в Августе и Сентябре
В этой разборке на основе данных по потреблению делал прогноз прибыли компании в 3кв
По моим расчетам, опер.прибыль должна была составить 6.2 млрд руб
2.7 млрд от передачи ЭЭ
3.0 млрд от ТП
0.5 млрд от прочих услуг
Чистую прибыль прогнозировал на уровне 4.5 млрд
С одним небольшим условием "0 сальдо прочих доходов/расходов"
Вышел отчет РСБУ за 3кв, давайте сравним прогнозы с фактом
Выручка от передачи электроэнергии рекордная для 3кв
Сочетание высокого уровня потребления ЭЭ и рост тарифов с 1 июля дали хороший результат
Что еще лучше, это то что компания смогла сохранить рентабельность основного бизнеса
В результате была получена прибыль от передачи ЭЭ в размере 2.6 млрд руб
Всего на 0.1 млрд ниже моего прогноза
Прибыль от ТП совпала с прогнозом и составила рекордные 3 млрд руб
Напомню, что с 1 июля было отменено льготное подключение к сетям
Прочие услуги дали еще 0.5 млрд прибыли, что так же совпало с прогнозом
В итоге, операционная прибыль за 3кв составила 6 млрд руб, что всего на 0.2 млрд меньше чем я расчитывал
В пересчете на акцию это 0.12 руб за 3кв, а за 9м'22 составила 0.39 руб
Очень позитивные результаты!
А вот дальше начинаются неприятные сюрпризы
Обычно бухгалтерская "магия" в сетевых компаниях случается в 4кв - сюрпризы акционерам кладут под елочку
Однако в этом году компания решила сделать переоценки и резервы уже в 3кв
Прочие доходы составили 6 млрд руб, а прочие расходы рекордные 10 млрд руб
В итоге сальдо прочих доходов и расходов составило -4 млрд руб и это "убило" почти всю прибыль
Возможно это эффект от нового стандарта отчетности ФСБУ которые начали действовать с начала года
По новому стандарту основные средства тестируются на обесценивание каждый квартал
В результате, чистая прибыль за 3кв всего 1 млрд руб или 0.02 руб/акция
Прибыль за 9м'22 11 млрд рублей или 0.23 руб/акция
Самое интересное, что незадолго до выхода отчета материнская РОССЕТЬ обьявила что будет инициировать промежуточные дивиденды дочерних компаний
МОСКВА, 27 окт — ПРАЙМ. ПАО "Россети" инициировало созыв внеочередных собраний акционеров ряда дочерних распределительных сетевых компаний с целью рассмотреть вопрос о выплате промежуточных дивидендов за девять месяцев 2022 года. Это следует из текста требования, поступившего в одну из компаний
Сколько РОССЕТИ МР направить на дивиденды мы узнаем не позднее 2 декабря
В Ноябрьской свежей версии бизнес-плана дивиденды за весь 2022 год указаны в размере скромных 0.08 руб/акция
Текущая цена акции 0.93 руб
Дивидендная доходность за 2022 год может составит 8.6%
На текущий момент, не самая привлекательная доходность на рынке
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter