4 ноября 2010 IFC Markets
Программа Европейского центрального банка (ЕЦБ) по покупке облигаций пока остается "в силе", заявил в четверг Президент банка Жан-Клод Трише. Это указывает на то, что за последнюю пару дней ЕЦБ, возможно, осуществил покупки государственных облигаций еврозоны. "Я никогда не комментирую какие-либо конкретные покупки, но я могу подтвердить, что программа по рынкам ценных бумаг /Securities Markets Program/ остается в силе, и я думаю, что было бы ошибкой смотреть только на опубликованные цифры, потому что мы публикуем информацию о совершенных покупках один раз в неделю", – сказал Трише в совместном телевизионном интервью Dow Jones Newswires и двум другим новостным агентствам. "Так что не следует делать поспешные выводы на основе того, что было опубликовано к данному моменту", – отметил он. В понедельник ЕЦБ сообщил, что на прошлой неделе он не совершал каких-либо покупок государственных облигаций еврозоны. Если это так, то прошлая неделя стала третьей неделей подряд, когда центральный банк не проявлял активности, хотя данные ЕЦБ обычно охватывают только сделки, совершенные до середины недели. Однако источники сообщили, что на этой неделе ЕЦБ произвел покупки ирландских государственных облигаций на фоне роста до рекордных уровней спрэдов доходности между ирландскими и германскими государственными облигациями. Трише отказался сравнивать нынешние трудности Ирландии с той ситуацией, которая сложилась в Греции в мае 2010 года, когда ЕЦБ был вынужден пойти на беспрецедентные меры, заключавшиеся в покупках государственных облигаций в целях поддержки рынков. "Я не буду делать подобное сравнение", – сказал Трише. "Эти ситуации отличаются друг от друга во многих отношениях. Ситуация в Ирландии больше касается коммерческих банков", – отметил он. По его словам, значение имеет качество налогово-бюджетной политики суверенного заемщика, и это играет абсолютно решающую роль. Глава ЕЦБ снова повторил, что не думает, что власти США намеренно пытаются поспособствовать снижению доллара, чтобы повысить конкурентоспособность своего экспорта. "Что касается основных свободно торгующихся валют, я заметил, что США очень решительно заявляют о том, что они не играют в игру ослабления доллара и я доверяю этим заявлениям", – сказал Трише. Он отказался комментировать вопрос о негативном влиянии укрепляющегося евро на экспорт, но отметил, что "импорт тоже подешевел, особенно сырье и нефть".
Пока вектор денежно-кредитной политики Банка Англии и ФРС США отличается, пара фунт/доллар должна получать поддержку.
Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии в четверг проголосовал против незамедлительного увеличения программы покупки облигаций и в то же время оставил без изменений свою ключевую процентную ставку. Однако он еще может решить, что для поддержки экономического роста необходимо дальнейшее стимулирование. ФРС США в среду объявила о новой программе покупок казначейских облигаций на сумму 600 млрд долларов, которая продлится вплоть до июня. Она также заявила, что готова осуществить дополнительные покупки государственных облигаций, если из-за сохраняющейся слабости экономики инфляция будет оставаться слишком низкой, а безработица – слишком высокой. В отличие от США, в Великобритании годовая инфляция была выше 2%-ного целевого уровня Банка Англии в 41 месяце из последних 50 месяцев. Инфляция была как минимум на один процентный пункт выше этого уровня последние 9 месяцев, являясь препятствием для увеличения программы Банка Англии по покупке облигаций. Увеличение налога на добавленную стоимость в январе, вероятно, будет гарантировать, что уровень инфляции будет оставаться выше 2,0% на протяжении большей части 2011 года. Однако экономисты считают, что экономика Великобритании едва ли будет способна поддержать наблюдавшиеся в последнее время оживленные темпы роста, поскольку правительственная программа сокращения расходов начнет негативно влиять на экономику на фоне недостаточной доступности кредитов и сдержанного внешнего спроса. Экономисты считают, что, если рост экономики продемонстрирует признаки неустойчивости, Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии возобновит свою программу покупки государственных облигаций, известную как количественное смягчение. "При том что инфляция остается гораздо выше целевого уровня, и увеличение НДС с января следующего года, вероятно, будет сохранять ее на этом уровне в течение 2011 года, Банк Англии будет искать явные признаки того, что восстановление экономики выдыхается, прежде чем он запустит дополнительную программу количественного смягчения", – говорит Джеймс Найтли, экономист ING Bank. "Недостаток доступности кредитов, ужесточение налогово-бюджетной политики и снижающиеся цены на жилье, вероятно, будут оказывать давление на экономическую активность, и мы считаем, что Банк Англии в конце концов последует вслед за ФРС по пути количественного смягчения", – считает Найтли. Все 20 экономистов ожидали, что Комитет по денежно-кредитной политике сохранит ключевую процентную ставку на прежнем уровне 0,5%, являющимся рекордным минимумом, и оставит объем программы покупки облигаций за счет специально выпущенных центральных банком средств без изменений, на уровне 200 млрд фунтов. Фунт резко вырос после заявления Банка Англии, в то время как котировки государственных облигаций Великобритании снизились, так как ожидания некоторых инвесторов относительно немедленных мер стимулирования не оправдались. Некоторые экономисты теперь прогнозируют, что февраль будет наиболее вероятным месяцем для начала какой-либо дополнительной программы покупки активов. ВВП Великобритании вырос в 3-м квартале на 0,8% после неожиданно сильного роста на 1,2% во 2-м квартале, и первоначальные индикаторы указывают на то, что активность демонстрировала уверенную динамику и в начале 4-го квартала. Согласно данным компании Markit и Chartered Institute of Purchasing & Supply, индекс менеджеров по снабжению (PMI) для сферы услуг в октябре вырос до 53,2, самого высокого уровня с июня, в то время как индекс для производственной сферы в октябре вырос до 54,9 против 53,5 в сентябре. Однако другие данные подчеркнули трудности, которые британские политики должны преодолеть, пока они пытаются восстановить экономику. Денежная масса в широком определении – которая тесно связана с расходами в среднесрочной перспективе – продолжает увеличиваться, однако темпы ее роста гораздо ниже тренда. Тем временем результаты опросов указывают на то, что рост объемов розничных продаж замедляется, а спрос на жилье остается слабым. Опубликованные ранее в четверг данные Halifax продемонстрировали, что цены на жилье немного выросли в октябре по сравнению с предыдущим месяцем после рекордного падения в сентябре, однако падение цен в августе-октябре было самым значительным более чем за год. Протоколы октябрьского заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии продемонстрировали, с какими трудностями столкнулись члены комитета при принятии решения. Комитет разделился на три лагеря: Адам Позен голосовал за увеличение программы количественного смягчения на 50 млрд фунтов, Эндрю Сентанс поддержал повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов, а большинство проголосовало за сохранение политики без изменений. Хотя к дополнительным покупкам облигаций призвал только Позен, протоколы подтвердили, что некоторые члены комитета сочли, что вероятность возникновения потребности в дополнительном стимулировании возросла за последнее время, однако свидетельства в пользу этого, по их мнению, в настоящий момент "недостаточно убедительные". Теперь внимание переключается на публикацию квартального отчета по инфляции, которая состоится на следующей неделе. Отчет будет содержать новые прогнозы комитета для роста экономики и инфляции, и финансовые рынки будут искать в нем сигналы, позволяющие судить о перспективах политики банка. Краткосрочные прогнозы для цен и роста, возможно, будут немного повышены, однако в среднесрочной перспективе инфляция, по оценке банка, будет ниже целевого уровня, поскольку огромный объем незадействованных мощностей в экономике оказывает давление на способность компаний управлять ценообразованием. Это оставит дверь для дальнейшего стимула широко открытой
Канцлер Германии Ангела Меркель не верит, что по итогам встречи лидеров G20 будет выработана соглашение по снижению рисков в банковской системе
Канцлер Германии Ангела Меркель не думает, что по итогам встречи лидеров Большой двадцатки в Южной Корее будет достигнуто окончательное соглашение по вопросу о путях минимизации рисков, исходящих со стороны системно значимых банков. Об этом глава правительства Германии заявила в четверг. Работа над другими реформами, однако, активно продвигается, добавила она. "Мы сделали существенные шаги в сторону глобальной структуры финансовых рынков, но эта работа пока не завершена", – сказала Меркель. По ее словам, обсуждения на тему того, что делать с банками, которые считаются слишком крупными для краха, не завершатся после саммита Большой двадцатки в Сеуле, Южная Корея, на следующей неделе. Такие меры, как новые требования к капиталу банков, изложенные в соглашении Базель III, являются важными промежуточными шагами, отметила Меркель
ЕЦБ пока не собирается менять свои планы по сворачиванию стимулирующих мер даже на фоне расширения программы количественного смягчения ФРС
Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг углубил расхождение своего курса с курсом политики Федеральной резервной системой (ФРС) США, не предоставив новый денежно-кредитный стимул в условиях восстановления экономики Европы. Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише на пресс-конференции, проведенной после заседания, заявил о том, что оставшиеся "нестандартные" программы центрального банка по денежно-кредитному стимулированию рассчитаны на долгосрочную перспективу и постоянно подвергаются пересмотру. "Все нестандартные меры полностью соответствуют нашему мандату и по своей сущности являются временными, – сказал Трише. – Соответственно Управляющий совет будет очень внимательно следить за всеми событиями". По словам Трише, "это ненормально", когда есть "пристрастившиеся" к получению специального финансирования от ЕЦБ банки. "Мы постоянно думаем о том, что можно сделать", – сказал он. Ранее в четверг ЕЦБ заявил о том, что Управляющий совет, как и ожидалось, принял решение оставить процентные ставки без изменений. При сохранении рисков для европейской экономики она продолжает демонстрировать позитивные тренды во втором полугодии, сказал Трише. "Позитивный базовый импульс сохраняется в соответствии с прежними ожиданиями, – отметил президент ЕЦБ. – Остаются некоторые опасения по поводу возобновления финансовой напряженности на определенных рынках". Принятое ФРС днем ранее решение о предоставлении дополнительного стимула в объеме 600 млрд долларов путем покупки казначейских облигаций США вызвало падение доллара по всему спектру рынка форекс. Многие торговые партнеры, включая Европу, обеспокоены тем, что их экспортеры оказались в невыгодном положении. Беспокойство у них также вызывает растущий риск возникновения новых "пузырей" активов в случае притока нового капитала на их рынки. После того, как ФРС и ЕЦБ более двух лет назад согласовали предоставление крупного стимула, чтобы сдержать финансовый кризис, в этом году их пути продолжают резко расходиться. Трише отказался прокомментировать решение ФРС, но сказал, что не верит тому, что власти США намеренно стараются способствовать снижению доллара, чтобы сделать американский экспорт более конкурентоспособным. "Я верю их заявлению о том, что в интересах США иметь сильный доллар, и я разделяю эту точку зрения", – заявил Трише журналистам. Управляющий совет ЕЦБ свернул некоторые из своих программ стимулирования и сконцентрировал внимание на том, следует ли прекратить действие оставшихся нестандартных мер. Осталось только две программы. Первая из них – программа на фондовых рынках, в рамках которой ЕЦБ купил гособлигаций на 63 млрд евро, чтобы сохранить видимость порядка на периферийных рынках в этом году. Вторая – программа рефинансирования "по фиксированной ставке с удовлетворением требований банков в полном объеме". Эта программа позволяла слабым банкам брать столько кредитов, сколько они пожелают, чтобы залатать бреши, оставленные в их балансах финансовым кризисом.
ЕЦБ оставил денежно-кредитную политику без изменения
Европейский центральный банк (ЕЦБ) сообщил в четверг по результатам ежемесячного заседания Управляющего совета, что он оставляет процентные ставки без изменений. Ключевая процентная ставка остается на уровне 1%, ставка по депозитам – на уровне 0,25% и предельная учетная ставка – на уровне 1,75%. Таким образом, эти ставки остаются на одном и том же уровне 18-й месяц подряд. Этот результат единогласно прогнозировался аналитиками. Бездействие ЕЦБ резко контрастирует с принятым в среду решением Федеральной резервной системы (ФРС) о втором этапе количественного смягчения. Согласно этой программе, ФРС в течение 8 месяцев приобретет казначейских облигаций на сумму до 600 млрд долларов. Различные подходы двух центральных банков привели к росту евро против доллара. Относительно сильное восстановление роста во многих странах еврозоны в этом году позволило ЕЦБ отказаться от продления большинства антикризисных программ, принятых два года назад. Однако сохраняющиеся сомнения по поводу платежеспособности некоторых банков и даже некоторых государств в еврозоне, особенно Греции, заставили ЕЦБ воздержаться от слишком быстрого ужесточения денежно-кредитных условий. Кроме того, большинство правительств еврозоны в следующем году должны провести значительное сокращение бюджетных дефицитов. По мнению аналитиков, это может потребовать от ЕЦБ проведения относительно мягкой денежно-кредитную политики, чтобы обеспечить противовес. Недавние данные указывают на то, что восстановление экономики неуклонно продолжается, хотя и не очень быстрыми темпами. Новые заказы в промышленности в августе выросли на 5,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 24,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Индикаторы деловой активности, например индекс менеджеров по снабжению (PMI), рассчитываемый компанией Markit, показали, что в октябре активность в производственном секторе продолжала расти. Денежно-кредитные данные ЕЦБ также указывают на более благоприятные перспективы региона. Например, кредитование компаний росло в течение последних двух месяцев подряд, хотя общий рост денежного агрегата М3, составивший в сентябре 1% по сравнению с тем же периодом прошлого года, остается гораздо ниже целевого уровня, который ЕЦБ связывает с ценовой стабильностью. Хотя общая инфляция в еврозоне в октябре составила 1,9%, достигнув 2-летнего максимума, ЕЦБ ожидает, что она вновь снизится в 2011 году. Однако заурядные по сути данные для еврозоны в целом скрывают резкие различия между отдельными странами. В Германии, вклад которой в ВВП еврозоны составляет 27%, наблюдается самый быстрый рост и самая низкая безработица почти за 20 лет. Между тем такие страны, как Греция, Испания и Ирландия, все еще переживают стагнацию или даже рецессию, подпитываемую падением цен и снижением заработков.
Германия обеспокона масштабными вливаниями ликвидности в экономику США
Новая попытка Федеральной резервной системы стимулировать экономику США при помощи масштабных вливаний ликвидности вызывает беспокойство. Об этом в четверг заявил министр экономики Германии Райнер Брюдерле. По словам Брюдерле, обменные курсы валют должны отражать фундаментальные факторы
Заявления министра финансов Великобритании Джорджа Осборна
Министр финансов Великобритании Джордж Осборн заявил сегодня, что экономика Великобритании и мировая экономика растут немного быстрее, чем ожидалось, однако более широкие экономические перспективы остаются "неровными". Выступая перед законодателями с речью о плане относительно расходов, Осборн сказал, что он не будет напрямую высказываться о денежно-кредитной политике в день заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии. Однако Осборн отметил, что денежно-кредитная политика является "главным инструментом" стимулирования спроса, а правительству необходимо осуществлять "заслуживающую доверия" налогово-бюджетную политику
Покупки иностранных валют ШНБ для предупреждения укреплении франка против евро продолжают сокращаться
Валютные резервы Швейцарского национального банка в октябре снизились до 211,9 млрд франков (218,5 млрд долларов) против 215,3 млрд франков в конце сентября. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные в четверг. Сокращение резервов на 3,4 млрд франков по сравнению с предыдущим месяцем сигнализирует о том, что покупки иностранных валют для предупреждения укреплении франка против евро продолжают сокращаться по сравнению с уровнями, наблюдавшимися ранее в этом году. Центральный банк Швейцарии предпринимал неоднократные интервенции в первой половине года в попытке сдержать чрезмерный рост франка против евро. Однако он, очевидно, отказался от этой политики в июне, заявив, что признаки дефляции исчезли. В первой половине текущего года Швейцарский национальный банк сообщил о значительном балансовом убытке – в 2,8 млрд франков, так как рост франка на 10% против единой европейской валюты вызвал снижение стоимости имеющихся у банка евро
Ускорение роста активности в производственном секторе еврозоны было нивелировано снижением темпов роста активности в сфере услуг
Темпы роста активности в частном секторе еврозоны в октябре замедлились до самых низких уровней за восемь месяцев, так как ускорение роста активности в производственном секторе было нивелировано снижением темпов роста активности в сфере услуг. Об этом свидетельствуют данные Markit Economics, опубликованные в четверг. Эти результаты соответствуют замедлению квартального экономического роста в еврозоне в 4-м квартале приблизительно до 0,3% примерно с 0,6% в 3-м квартале и максимума в 1,0% во 2-ом квартале, отмечают в Markit. Как и в предыдущие месяцы, наблюдалось резкое расхождение темпов роста активности в странах еврозоны. Так в Германии был зафиксирован значительный рост, во Франции темпы роста резко снизились из-за забастовок, в Италии и Ирландии наблюдался сдержанный рост, а в Испании и Греции было отмечено новое снижение. Согласно окончательным данным, составной индекс менеджеров по снабжению (PMI) еврозоны, рассчитанный по результатам опроса около 4500 компаний, в октябре упал до 8-месячного минимума 53,8 с 54,1 в сентябре. Значение выше уровня 50 указывает на рост активности. Экономисты ожидали, что индекс останется без изменений по сравнению с предварительным значением, опубликованным 21 октября, и составит 53,4. Предварительные данные основывались на 80%-х результатах опроса. Индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг еврозоны в октябре упал до 8-месячного минимума 53,3 против 54,1 месяцем ранее. Экономисты прогнозировали, что индекс не изменится по сравнению с предварительным значением 53,2. Во вторник в Markit сообщили, что индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы еврозоны вырос до 54,6 в октябре с 8-месячного минимума 53,7 в сентябре
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2014-01/1389721942_logo.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Пока вектор денежно-кредитной политики Банка Англии и ФРС США отличается, пара фунт/доллар должна получать поддержку.
Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии в четверг проголосовал против незамедлительного увеличения программы покупки облигаций и в то же время оставил без изменений свою ключевую процентную ставку. Однако он еще может решить, что для поддержки экономического роста необходимо дальнейшее стимулирование. ФРС США в среду объявила о новой программе покупок казначейских облигаций на сумму 600 млрд долларов, которая продлится вплоть до июня. Она также заявила, что готова осуществить дополнительные покупки государственных облигаций, если из-за сохраняющейся слабости экономики инфляция будет оставаться слишком низкой, а безработица – слишком высокой. В отличие от США, в Великобритании годовая инфляция была выше 2%-ного целевого уровня Банка Англии в 41 месяце из последних 50 месяцев. Инфляция была как минимум на один процентный пункт выше этого уровня последние 9 месяцев, являясь препятствием для увеличения программы Банка Англии по покупке облигаций. Увеличение налога на добавленную стоимость в январе, вероятно, будет гарантировать, что уровень инфляции будет оставаться выше 2,0% на протяжении большей части 2011 года. Однако экономисты считают, что экономика Великобритании едва ли будет способна поддержать наблюдавшиеся в последнее время оживленные темпы роста, поскольку правительственная программа сокращения расходов начнет негативно влиять на экономику на фоне недостаточной доступности кредитов и сдержанного внешнего спроса. Экономисты считают, что, если рост экономики продемонстрирует признаки неустойчивости, Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии возобновит свою программу покупки государственных облигаций, известную как количественное смягчение. "При том что инфляция остается гораздо выше целевого уровня, и увеличение НДС с января следующего года, вероятно, будет сохранять ее на этом уровне в течение 2011 года, Банк Англии будет искать явные признаки того, что восстановление экономики выдыхается, прежде чем он запустит дополнительную программу количественного смягчения", – говорит Джеймс Найтли, экономист ING Bank. "Недостаток доступности кредитов, ужесточение налогово-бюджетной политики и снижающиеся цены на жилье, вероятно, будут оказывать давление на экономическую активность, и мы считаем, что Банк Англии в конце концов последует вслед за ФРС по пути количественного смягчения", – считает Найтли. Все 20 экономистов ожидали, что Комитет по денежно-кредитной политике сохранит ключевую процентную ставку на прежнем уровне 0,5%, являющимся рекордным минимумом, и оставит объем программы покупки облигаций за счет специально выпущенных центральных банком средств без изменений, на уровне 200 млрд фунтов. Фунт резко вырос после заявления Банка Англии, в то время как котировки государственных облигаций Великобритании снизились, так как ожидания некоторых инвесторов относительно немедленных мер стимулирования не оправдались. Некоторые экономисты теперь прогнозируют, что февраль будет наиболее вероятным месяцем для начала какой-либо дополнительной программы покупки активов. ВВП Великобритании вырос в 3-м квартале на 0,8% после неожиданно сильного роста на 1,2% во 2-м квартале, и первоначальные индикаторы указывают на то, что активность демонстрировала уверенную динамику и в начале 4-го квартала. Согласно данным компании Markit и Chartered Institute of Purchasing & Supply, индекс менеджеров по снабжению (PMI) для сферы услуг в октябре вырос до 53,2, самого высокого уровня с июня, в то время как индекс для производственной сферы в октябре вырос до 54,9 против 53,5 в сентябре. Однако другие данные подчеркнули трудности, которые британские политики должны преодолеть, пока они пытаются восстановить экономику. Денежная масса в широком определении – которая тесно связана с расходами в среднесрочной перспективе – продолжает увеличиваться, однако темпы ее роста гораздо ниже тренда. Тем временем результаты опросов указывают на то, что рост объемов розничных продаж замедляется, а спрос на жилье остается слабым. Опубликованные ранее в четверг данные Halifax продемонстрировали, что цены на жилье немного выросли в октябре по сравнению с предыдущим месяцем после рекордного падения в сентябре, однако падение цен в августе-октябре было самым значительным более чем за год. Протоколы октябрьского заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии продемонстрировали, с какими трудностями столкнулись члены комитета при принятии решения. Комитет разделился на три лагеря: Адам Позен голосовал за увеличение программы количественного смягчения на 50 млрд фунтов, Эндрю Сентанс поддержал повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов, а большинство проголосовало за сохранение политики без изменений. Хотя к дополнительным покупкам облигаций призвал только Позен, протоколы подтвердили, что некоторые члены комитета сочли, что вероятность возникновения потребности в дополнительном стимулировании возросла за последнее время, однако свидетельства в пользу этого, по их мнению, в настоящий момент "недостаточно убедительные". Теперь внимание переключается на публикацию квартального отчета по инфляции, которая состоится на следующей неделе. Отчет будет содержать новые прогнозы комитета для роста экономики и инфляции, и финансовые рынки будут искать в нем сигналы, позволяющие судить о перспективах политики банка. Краткосрочные прогнозы для цен и роста, возможно, будут немного повышены, однако в среднесрочной перспективе инфляция, по оценке банка, будет ниже целевого уровня, поскольку огромный объем незадействованных мощностей в экономике оказывает давление на способность компаний управлять ценообразованием. Это оставит дверь для дальнейшего стимула широко открытой
Канцлер Германии Ангела Меркель не верит, что по итогам встречи лидеров G20 будет выработана соглашение по снижению рисков в банковской системе
Канцлер Германии Ангела Меркель не думает, что по итогам встречи лидеров Большой двадцатки в Южной Корее будет достигнуто окончательное соглашение по вопросу о путях минимизации рисков, исходящих со стороны системно значимых банков. Об этом глава правительства Германии заявила в четверг. Работа над другими реформами, однако, активно продвигается, добавила она. "Мы сделали существенные шаги в сторону глобальной структуры финансовых рынков, но эта работа пока не завершена", – сказала Меркель. По ее словам, обсуждения на тему того, что делать с банками, которые считаются слишком крупными для краха, не завершатся после саммита Большой двадцатки в Сеуле, Южная Корея, на следующей неделе. Такие меры, как новые требования к капиталу банков, изложенные в соглашении Базель III, являются важными промежуточными шагами, отметила Меркель
ЕЦБ пока не собирается менять свои планы по сворачиванию стимулирующих мер даже на фоне расширения программы количественного смягчения ФРС
Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг углубил расхождение своего курса с курсом политики Федеральной резервной системой (ФРС) США, не предоставив новый денежно-кредитный стимул в условиях восстановления экономики Европы. Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише на пресс-конференции, проведенной после заседания, заявил о том, что оставшиеся "нестандартные" программы центрального банка по денежно-кредитному стимулированию рассчитаны на долгосрочную перспективу и постоянно подвергаются пересмотру. "Все нестандартные меры полностью соответствуют нашему мандату и по своей сущности являются временными, – сказал Трише. – Соответственно Управляющий совет будет очень внимательно следить за всеми событиями". По словам Трише, "это ненормально", когда есть "пристрастившиеся" к получению специального финансирования от ЕЦБ банки. "Мы постоянно думаем о том, что можно сделать", – сказал он. Ранее в четверг ЕЦБ заявил о том, что Управляющий совет, как и ожидалось, принял решение оставить процентные ставки без изменений. При сохранении рисков для европейской экономики она продолжает демонстрировать позитивные тренды во втором полугодии, сказал Трише. "Позитивный базовый импульс сохраняется в соответствии с прежними ожиданиями, – отметил президент ЕЦБ. – Остаются некоторые опасения по поводу возобновления финансовой напряженности на определенных рынках". Принятое ФРС днем ранее решение о предоставлении дополнительного стимула в объеме 600 млрд долларов путем покупки казначейских облигаций США вызвало падение доллара по всему спектру рынка форекс. Многие торговые партнеры, включая Европу, обеспокоены тем, что их экспортеры оказались в невыгодном положении. Беспокойство у них также вызывает растущий риск возникновения новых "пузырей" активов в случае притока нового капитала на их рынки. После того, как ФРС и ЕЦБ более двух лет назад согласовали предоставление крупного стимула, чтобы сдержать финансовый кризис, в этом году их пути продолжают резко расходиться. Трише отказался прокомментировать решение ФРС, но сказал, что не верит тому, что власти США намеренно стараются способствовать снижению доллара, чтобы сделать американский экспорт более конкурентоспособным. "Я верю их заявлению о том, что в интересах США иметь сильный доллар, и я разделяю эту точку зрения", – заявил Трише журналистам. Управляющий совет ЕЦБ свернул некоторые из своих программ стимулирования и сконцентрировал внимание на том, следует ли прекратить действие оставшихся нестандартных мер. Осталось только две программы. Первая из них – программа на фондовых рынках, в рамках которой ЕЦБ купил гособлигаций на 63 млрд евро, чтобы сохранить видимость порядка на периферийных рынках в этом году. Вторая – программа рефинансирования "по фиксированной ставке с удовлетворением требований банков в полном объеме". Эта программа позволяла слабым банкам брать столько кредитов, сколько они пожелают, чтобы залатать бреши, оставленные в их балансах финансовым кризисом.
ЕЦБ оставил денежно-кредитную политику без изменения
Европейский центральный банк (ЕЦБ) сообщил в четверг по результатам ежемесячного заседания Управляющего совета, что он оставляет процентные ставки без изменений. Ключевая процентная ставка остается на уровне 1%, ставка по депозитам – на уровне 0,25% и предельная учетная ставка – на уровне 1,75%. Таким образом, эти ставки остаются на одном и том же уровне 18-й месяц подряд. Этот результат единогласно прогнозировался аналитиками. Бездействие ЕЦБ резко контрастирует с принятым в среду решением Федеральной резервной системы (ФРС) о втором этапе количественного смягчения. Согласно этой программе, ФРС в течение 8 месяцев приобретет казначейских облигаций на сумму до 600 млрд долларов. Различные подходы двух центральных банков привели к росту евро против доллара. Относительно сильное восстановление роста во многих странах еврозоны в этом году позволило ЕЦБ отказаться от продления большинства антикризисных программ, принятых два года назад. Однако сохраняющиеся сомнения по поводу платежеспособности некоторых банков и даже некоторых государств в еврозоне, особенно Греции, заставили ЕЦБ воздержаться от слишком быстрого ужесточения денежно-кредитных условий. Кроме того, большинство правительств еврозоны в следующем году должны провести значительное сокращение бюджетных дефицитов. По мнению аналитиков, это может потребовать от ЕЦБ проведения относительно мягкой денежно-кредитную политики, чтобы обеспечить противовес. Недавние данные указывают на то, что восстановление экономики неуклонно продолжается, хотя и не очень быстрыми темпами. Новые заказы в промышленности в августе выросли на 5,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 24,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Индикаторы деловой активности, например индекс менеджеров по снабжению (PMI), рассчитываемый компанией Markit, показали, что в октябре активность в производственном секторе продолжала расти. Денежно-кредитные данные ЕЦБ также указывают на более благоприятные перспективы региона. Например, кредитование компаний росло в течение последних двух месяцев подряд, хотя общий рост денежного агрегата М3, составивший в сентябре 1% по сравнению с тем же периодом прошлого года, остается гораздо ниже целевого уровня, который ЕЦБ связывает с ценовой стабильностью. Хотя общая инфляция в еврозоне в октябре составила 1,9%, достигнув 2-летнего максимума, ЕЦБ ожидает, что она вновь снизится в 2011 году. Однако заурядные по сути данные для еврозоны в целом скрывают резкие различия между отдельными странами. В Германии, вклад которой в ВВП еврозоны составляет 27%, наблюдается самый быстрый рост и самая низкая безработица почти за 20 лет. Между тем такие страны, как Греция, Испания и Ирландия, все еще переживают стагнацию или даже рецессию, подпитываемую падением цен и снижением заработков.
Германия обеспокона масштабными вливаниями ликвидности в экономику США
Новая попытка Федеральной резервной системы стимулировать экономику США при помощи масштабных вливаний ликвидности вызывает беспокойство. Об этом в четверг заявил министр экономики Германии Райнер Брюдерле. По словам Брюдерле, обменные курсы валют должны отражать фундаментальные факторы
Заявления министра финансов Великобритании Джорджа Осборна
Министр финансов Великобритании Джордж Осборн заявил сегодня, что экономика Великобритании и мировая экономика растут немного быстрее, чем ожидалось, однако более широкие экономические перспективы остаются "неровными". Выступая перед законодателями с речью о плане относительно расходов, Осборн сказал, что он не будет напрямую высказываться о денежно-кредитной политике в день заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии. Однако Осборн отметил, что денежно-кредитная политика является "главным инструментом" стимулирования спроса, а правительству необходимо осуществлять "заслуживающую доверия" налогово-бюджетную политику
Покупки иностранных валют ШНБ для предупреждения укреплении франка против евро продолжают сокращаться
Валютные резервы Швейцарского национального банка в октябре снизились до 211,9 млрд франков (218,5 млрд долларов) против 215,3 млрд франков в конце сентября. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные в четверг. Сокращение резервов на 3,4 млрд франков по сравнению с предыдущим месяцем сигнализирует о том, что покупки иностранных валют для предупреждения укреплении франка против евро продолжают сокращаться по сравнению с уровнями, наблюдавшимися ранее в этом году. Центральный банк Швейцарии предпринимал неоднократные интервенции в первой половине года в попытке сдержать чрезмерный рост франка против евро. Однако он, очевидно, отказался от этой политики в июне, заявив, что признаки дефляции исчезли. В первой половине текущего года Швейцарский национальный банк сообщил о значительном балансовом убытке – в 2,8 млрд франков, так как рост франка на 10% против единой европейской валюты вызвал снижение стоимости имеющихся у банка евро
Ускорение роста активности в производственном секторе еврозоны было нивелировано снижением темпов роста активности в сфере услуг
Темпы роста активности в частном секторе еврозоны в октябре замедлились до самых низких уровней за восемь месяцев, так как ускорение роста активности в производственном секторе было нивелировано снижением темпов роста активности в сфере услуг. Об этом свидетельствуют данные Markit Economics, опубликованные в четверг. Эти результаты соответствуют замедлению квартального экономического роста в еврозоне в 4-м квартале приблизительно до 0,3% примерно с 0,6% в 3-м квартале и максимума в 1,0% во 2-ом квартале, отмечают в Markit. Как и в предыдущие месяцы, наблюдалось резкое расхождение темпов роста активности в странах еврозоны. Так в Германии был зафиксирован значительный рост, во Франции темпы роста резко снизились из-за забастовок, в Италии и Ирландии наблюдался сдержанный рост, а в Испании и Греции было отмечено новое снижение. Согласно окончательным данным, составной индекс менеджеров по снабжению (PMI) еврозоны, рассчитанный по результатам опроса около 4500 компаний, в октябре упал до 8-месячного минимума 53,8 с 54,1 в сентябре. Значение выше уровня 50 указывает на рост активности. Экономисты ожидали, что индекс останется без изменений по сравнению с предварительным значением, опубликованным 21 октября, и составит 53,4. Предварительные данные основывались на 80%-х результатах опроса. Индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг еврозоны в октябре упал до 8-месячного минимума 53,3 против 54,1 месяцем ранее. Экономисты прогнозировали, что индекс не изменится по сравнению с предварительным значением 53,2. Во вторник в Markit сообщили, что индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы еврозоны вырос до 54,6 в октябре с 8-месячного минимума 53,7 в сентябре
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2014-01/1389721942_logo.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу