8 ноября 2010 АФК Савинов Станислав
Комитет по операциям на открытом рынке ФРС после завершения торгов на российском рынке акций в прошлую среду принял решение возобновить программу количественного смягчения до конца II квартала 2010 года, направляя на выкуп US Treasuries по $75 млрд. ежемесячно. В совокупности общей объем новой ликвидности составит $600 млрд., а вместе с реинвестированием средств полученных от имеющихся на балансе Федрезерва бумаг порядка $850 млрд. К такому шагу монетарных властей подтолкнули слишком слабые на их взгляд темпы экономического восстановления, которые не позволяют сократить возросшую безработицу, а также угроза дефляции, которая может подавить деловую активность и «законсервировать» сложившуюся ситуацию с занятостью.
На страницах Washington post глава ФРС Бен Бернанке пояснил, что замысел предпринятых им и его коллег действий заключается в повышении уверенности бизнеса и потребителей за счет более низких процентных ставок на долговом рынке и более высоких курсов рисковых активов, которые должны подтолкнуть к дополнительным заимствованиям, инвестициям и повышению потребительских расходов. При этом г-н Бернанке осознает, что подобные шаги чреваты возникновением неконтролируемого скачка инфляции, который сведет на нет весь предполагаемый положительный эффект от количественного смягчения, поэтому FOMC оставил за собой право пересматривать ежемесячный объем выкупаемых долговых бумаг, а также общую сумму программы QE2.
Остается надеяться, что дополнительный приток ликвидности к уже имеющимся $1 трлн. на избыточных резервах коммерческих банков подстегнет кредитование, заставит бизнес не проводить buyback акций и увеличивать дивиденды, а расширить объемы инвестиционных программ, а потребителю поможет отвлечься от сокращения своей высокой долговой нагрузки и вернуться в какой-то степени к своим привычным тратам. Иначе все усилия монетарных властей останутся тщетными и могут лишь через ослабление доллара поспособствовать надуванию пузырей на рынках развивающихся стран и сырья, хотя в последний вариант Бен Бернанке не верит. Зато в этом уверены критики его действий, в частности, управляющие крупнейшего облигационного фонда в мире Pimco Мохаммед Эль-Риан и Билл Гросс, которые вместе с другим небезызвестным представителем инвестиционной среды Марком Мобиусом уверены, что без структурной перестройки экономики новая ликвидность хлынет на emerging markets. Потоки «горячих денег» из США в свою очередь могут усилить прения между странами в отношении курсоообразования национальных валют, подтолкнув мир к «валютным войнам» и протекционизму.
Действия ФРС уже вызвали недовольство Бразилии, Китая, Японии и Германии. Министр финансов последней Вольфганг Шойбле отметил, что QE2 противоречит уставу МВФ и договоренностям G20, достигнутым в Торонто. Поэтому предстоящая встреча G20 в Сеуле в четверг-пятницу будет в фокусе игроков на этой неделе. США в Южной Корее предстоит найти убедительные аргументы в пользу необходимости QE2 и переключить внимание на главного «виновника» глобальных дисбалансов, Китай. Выходящая статистика по сальдо торговому балансу Китая в среду может внести коррективы в степень этого давления. Также в четверг выйдут данные по инфляции и промпроизводству в Поднебесной, которые покажут: каковы шансы дополнительного ужесточения монетарной политики Народным банком Китая. В остальном важной статистики не ожидается, инвесторы продолжат оценивать воздействие программы количественного смягчения и дожидаться саммита G20. Выходившая за время отсутствия активности на российском рынке акций статистика по США (по рынку труда, фабричным заказам) заставила усомниться в том, что экономике требуется дополнительное стимулирование. Появление новых свежих свидетельств того, что экономическое восстановление набирает ход в ближайшие дни и недели, вероятно, может подтачивать устойчивость восходящего тренда.
Пока же российский рынок акций начнет постпраздничную неделю с разрывом вверх порядка 3% и в виду ушедших в отрицательную область фьючерсов на американские индексы (S&P 500 -0.43%) и отыгравшего свои потери к евро после решения ФРС американского доллара (EUR/USD 1.3951) начать закрывать гэп из-за частичной фиксации прибыли теми, кто не побоялся не сокращать долю акций в портфеле перед продолжительными выходными. В дальнейшем в случае улучшения ситуации на внешних рынках, вероятно, возобновление активности покупателей которые будут держать в голове цель в виде психологического уровня в 1600 пунктов по индексу ММВБ. Поддержкой по этому фондовому индикатору выступает отметка в 1575 пунктов. Сегодня днем в 14-00 выйдут данные по промпроизводству в Германии, после завершения торговой сессиив 19-30 выступит глава ФРБ Сент-Луиса Д.Булларда на тему дефляции
На страницах Washington post глава ФРС Бен Бернанке пояснил, что замысел предпринятых им и его коллег действий заключается в повышении уверенности бизнеса и потребителей за счет более низких процентных ставок на долговом рынке и более высоких курсов рисковых активов, которые должны подтолкнуть к дополнительным заимствованиям, инвестициям и повышению потребительских расходов. При этом г-н Бернанке осознает, что подобные шаги чреваты возникновением неконтролируемого скачка инфляции, который сведет на нет весь предполагаемый положительный эффект от количественного смягчения, поэтому FOMC оставил за собой право пересматривать ежемесячный объем выкупаемых долговых бумаг, а также общую сумму программы QE2.
Остается надеяться, что дополнительный приток ликвидности к уже имеющимся $1 трлн. на избыточных резервах коммерческих банков подстегнет кредитование, заставит бизнес не проводить buyback акций и увеличивать дивиденды, а расширить объемы инвестиционных программ, а потребителю поможет отвлечься от сокращения своей высокой долговой нагрузки и вернуться в какой-то степени к своим привычным тратам. Иначе все усилия монетарных властей останутся тщетными и могут лишь через ослабление доллара поспособствовать надуванию пузырей на рынках развивающихся стран и сырья, хотя в последний вариант Бен Бернанке не верит. Зато в этом уверены критики его действий, в частности, управляющие крупнейшего облигационного фонда в мире Pimco Мохаммед Эль-Риан и Билл Гросс, которые вместе с другим небезызвестным представителем инвестиционной среды Марком Мобиусом уверены, что без структурной перестройки экономики новая ликвидность хлынет на emerging markets. Потоки «горячих денег» из США в свою очередь могут усилить прения между странами в отношении курсоообразования национальных валют, подтолкнув мир к «валютным войнам» и протекционизму.
Действия ФРС уже вызвали недовольство Бразилии, Китая, Японии и Германии. Министр финансов последней Вольфганг Шойбле отметил, что QE2 противоречит уставу МВФ и договоренностям G20, достигнутым в Торонто. Поэтому предстоящая встреча G20 в Сеуле в четверг-пятницу будет в фокусе игроков на этой неделе. США в Южной Корее предстоит найти убедительные аргументы в пользу необходимости QE2 и переключить внимание на главного «виновника» глобальных дисбалансов, Китай. Выходящая статистика по сальдо торговому балансу Китая в среду может внести коррективы в степень этого давления. Также в четверг выйдут данные по инфляции и промпроизводству в Поднебесной, которые покажут: каковы шансы дополнительного ужесточения монетарной политики Народным банком Китая. В остальном важной статистики не ожидается, инвесторы продолжат оценивать воздействие программы количественного смягчения и дожидаться саммита G20. Выходившая за время отсутствия активности на российском рынке акций статистика по США (по рынку труда, фабричным заказам) заставила усомниться в том, что экономике требуется дополнительное стимулирование. Появление новых свежих свидетельств того, что экономическое восстановление набирает ход в ближайшие дни и недели, вероятно, может подтачивать устойчивость восходящего тренда.
Пока же российский рынок акций начнет постпраздничную неделю с разрывом вверх порядка 3% и в виду ушедших в отрицательную область фьючерсов на американские индексы (S&P 500 -0.43%) и отыгравшего свои потери к евро после решения ФРС американского доллара (EUR/USD 1.3951) начать закрывать гэп из-за частичной фиксации прибыли теми, кто не побоялся не сокращать долю акций в портфеле перед продолжительными выходными. В дальнейшем в случае улучшения ситуации на внешних рынках, вероятно, возобновление активности покупателей которые будут держать в голове цель в виде психологического уровня в 1600 пунктов по индексу ММВБ. Поддержкой по этому фондовому индикатору выступает отметка в 1575 пунктов. Сегодня днем в 14-00 выйдут данные по промпроизводству в Германии, после завершения торговой сессиив 19-30 выступит глава ФРБ Сент-Луиса Д.Булларда на тему дефляции
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба