11 ноября 2010 Архив Сусин Егор
Сегодня двухлетние облигации выдают доходность 6.84% годовых, десятилетние выдают доходность 8.92% годовых. Доходность двухлеток практически удвоилась за последние пару недель. Рынки вынуждают ЕС и МВФ взять Ирландию на содержание, конечно до греческих рекордов, когда доходность превышала 18% годовых по двухлетним, но уже не так далеко до греческих 12.5% годовых по десятилетним бумагам. Греки, кстати, тоже возвращаются к рекордам 2,5,10-тилетние облигации торгуются выше 11% годовых.
На каком уровне может быть принята программа пока не ясно, до конца года ирландцы могут и перетоптаться без сторонней поддержки, ЕЦБ немного выкупит. Но ситуация дестабилизирует и остальных, смело летят вверх доходности Португалии, Испании и даже Италии, не говоря уж о Греции, хотя этим денег не нужно (они на содержании). С другой стороны евро дешевеет - немцы радуются, один раз уже в эту игру сыграли, пришлось 110 млрд. евро выложить грекам, а если второй раз просто не поверят? )))
ДОП.: Хотя можно реструктуризацию устроить, но французским и немецким банкам это явно не понравится, а спасать их все тем же немецким и французским властям.
Ж20 ...
Генсек ОЭСР: Вопрос возврата к золотому стандарту не стоит (а Зеллик что-то не то покурил)
Глава Южной Кореи: правильного ответа на проблему дисбалансов нет, но проблему эту нужно решать, прогресс есть, но мнения расходятся (сказал бы сразу, что пока тупичок)
Представитель ЦБ Китая: QE2 в США провоцирует побочные эффекты, Китай будет управлять инфляцией и справляться с притоком капитала (ну…ну…), внутренний индекс потребительских цен недооценивает инфляцию, в росте цен виноваты продукты питания (боритесь), есть смысл в мультивалютной валютной системе (опять 25)
МИД Китая: мы проводим ответственную валютную политику, будем поддерживать стабильность юаня на разумном уровне (в экономическую теорию пора ввести новый термин “разумный кур валюты”), валютная реформа продолжится (в ближайшие десятилетия…)
Премьер-министр Японии Кан: G20 предотвратила протекционизм (ух ты, а мы и не заметили), но появляются новые барьеры для торговли, усиливаются риски конкурентной девальвации (смотрим первую фразу… смотрим вторую …аплодисменты, похоже совсем запутались самураи)
Глава Минфина США Гайтнер: приток капитала в Азию вполне адекватен, а рост азиатских валют позволит снизить инфляцию (мы вам сделаем инфляцию, а вы боритесь с ней… издевается как пить дать)…мы не будем специально девальвировать доллар, но его динамика связана с потоками в активы-убежища (это китайские убежища? :))
Президент Обама: каждый день думает о том как обеспечить рост экономики и повысить экспорт (думает… думает… Бен вон уже вовсю работает), страны, которые стремятся повысить экспорт за счет других, могут создать проблемы (самокритичен однако американские президент)
Представитель Канады: понимают действия ФРС, понимают Бразилию (понимающий представитель попался, всех понимает), жалеет об отсутствии увеличения гибкости курсов (но тоже понимает)
Меркель: нужно жесткое регулирование финрынков и двукратное сокращение бюджетных дефицитов, конкурентоспособность Еврозоны вырастет к 2013 году (бедный еврик…)
Министр финансов Франции Кристин Лагард: нужно обсудить американские QE2 (кто против - изучайте)
Глава Еврокомиссии Баррозу: против дисбалансов нужно бороться, но целевых уровней не нужно, нельзя обеспечивать свой рост за счет других (товарищ заблудился)
Заказы в японской промышленности резко снизились
После двух подряд месяцев активного роста, промышленные заказы в Японии резко снизились за сентябрь на 10.3%. За последний год заказы выросли на 4.2%, против 24.1% месяцем ранее. Несмотря на высокий курс йены внешние заказы смогли прибавить в сентябре 6.9%, а годовой рост составил 47.5%. В обрабатывающем секторе заказы за месяц упали на 20.8%, полностью перекрыв рост последних 2 месяцев. Внутренний спрос снизился на 20.4%, а за последний год он врос всего на 1.5%. Радоваться японским компаниям особо не приходиться, хотя некоторым утешением может быть факт роста внешних заказов.
Инфляция и темпы роста кредита в Китае ускорились
Цены в Китае ускоряются все быстрее и быстрее. В октябре годовой прирост потребительских цен в составил 4.4%, против 3.6% в сентябре и 3.5% в августе. Быстрее цены росли в далеком сентябре 2008 года. Цены на продукты питания выросли за последний год на 10% и это крайне неприятная для Китая динамика, т.к. для большинства китайцев это крайне важный показатель. Производственные цены тоже ускорили темпы роста, за последний год прибавка составило 5.0%, против 4.3% в сентябре, это максимальный прирост цен за последние 2 года. Промышленное производство выросло за последний год на 13.1%, что несколько хуже значений сентября розничные продажи выросли на 18.6% за последний год. Темпы роста денежной массы ускорились, за последний год она выросла на 19.3% против 19.0% в сентябре. За последний год цены на жилье выросли на 9.1%, рост ускорился по сравнению с 8.2% в сентябре. Это происходит по причине активного расширения кредита, в октябре объемы выданных кредитов выросли на 588 млрд. юаней ($88.1 млрд.), что оказалось значительно выше ожиданий. За последний год объем выданных кредитов вырос на 7569 млрд. юаней ($1135 млрд.), а общий объем выданных китайскими банками кредитов перевалил за $7 трлн. С сентября 2008 года китайские банки выдали $2.69 трлн. новых кредитов.
Производство и продажи немного притормозили, цены стремительно ускоряются, денежная масса и кредитование ускоряют темпы роста, за год банковский кредит вырос на 19.3%, что стало максимумом с мая текущего года. Народному банку Китая в такой ситуации ничего не остается кроме ужесточения кредитных условий и повышения курса юаня. Вписаться в рамки своего плана по инфляции 3% китайцам уже не удастся. На новостях о высокой инфляции в Китае дружно подросли ресурсные рынки
Свинки…свинки… - кому они интересны, когда кабана гоняют
Ростом ставок в Европе уже всех достали, но сегодня состоялся и аукциончик в США, Казначейство размещало 30-тилетние облигации и....
Было размещено бумаг на $16 млрд., но ставки размещения оказались совсем не такими приятными High Yield 4.32% годовых, что стало максимальным значением с мая текущего года. Спрос на облигации был самым низким в текущем году Bid-to-Cover Ratio=2.31. Indirect Bidders были относительно активны - 38% эмиссии скупили именно они, но объем заявок был достаточно скромен.
FT написали "Success for 30-year Treasury auction" )))
Тем временем ФРБ Нью-ЙОрка опубликовал график покупок облигаций Казначейства в ближайший месяц. Покупки начнутся 12 ноября, до 9 декабря должно быть куплено бумаг на $105 млрд
ДОП.: Какие облигации планируется покапвть в рамках QE2
Дефицит торговли с Китаем снижаться не хочет
Сентябрь США закрыли с дефицитом торговли $44 млрд., что немного ниже августовского уровня $46.5 млрд. Экспорт вырос на 0.3% и составил $154.1 млрд., импорт снизился на 1% и составил $198.1 млрд. За последний год экспорт вырос на 17.9%, а импорт прибавил 18%. Сильные потери в торговле с США несет Канада, что обусловлено высоким курсом канадского доллара, ухудшается ситуации и у Еврозоны, экспорт которой в США снизился, а импорт из США вырос. Зато в торговле с Китаем пока ничего кардинально не меняется, дефицит торговли США с Китаем составил в сентябре $27.8 млрд., против $28 млрд. в августе и $22.1 млрд. в сентябре прошлого года. За последний год дефицит торговли США с Китаем вырос на 25.8%. С начала года дефицит торговли США и Китая составил $201.2 млрд. против $165.9 млрд. в прошлом году и $197.0 млрд. в 2008 году, т.е. дефицит с Китаем за первые 9 месяцев 2010 года поставил новый рекорд. Все это означает, что у США есть достаточно предпосылок для усиления давления на Китай (особенно в свете роста положительного торгового сальдо Китая до $27.2 млрд в октябре).
Здесь также стоит учесть тот простой момент, что цены на экспорт из США в сентябре выросли на 0.6%, при росте экспорта на 0.3%, т.е. реальный экспорт скорее снижается, чем растет.
Доходности PIGS
На рынке европейского госдолга ситуация ухудшается ежедневно, если не ежечасно, особенно это касается Португалии и Ирландии. По этому поводу поднимаю тему с графиками доходностей. Ирландия сегодня уже разменяла 8% годовых по десятилеткам, доходность выросла до 8.2% годовых, по португальским десятилеткам вплотную подошли к 7% годовых, а доходность пятилетних облигаций перевалила за 6%. Португальцы сегодня разместили 6-тилетние бонды под 6.156% годовых, а десятилетние под 6.806% годовых. Спрос всего в 2.3 и 2.1 раза превысил предложение. Предыдущее размещение шестилеток было под 2.1% годовых, а десятилеток под 4.9% годовых.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На каком уровне может быть принята программа пока не ясно, до конца года ирландцы могут и перетоптаться без сторонней поддержки, ЕЦБ немного выкупит. Но ситуация дестабилизирует и остальных, смело летят вверх доходности Португалии, Испании и даже Италии, не говоря уж о Греции, хотя этим денег не нужно (они на содержании). С другой стороны евро дешевеет - немцы радуются, один раз уже в эту игру сыграли, пришлось 110 млрд. евро выложить грекам, а если второй раз просто не поверят? )))
ДОП.: Хотя можно реструктуризацию устроить, но французским и немецким банкам это явно не понравится, а спасать их все тем же немецким и французским властям.
Ж20 ...
Генсек ОЭСР: Вопрос возврата к золотому стандарту не стоит (а Зеллик что-то не то покурил)
Глава Южной Кореи: правильного ответа на проблему дисбалансов нет, но проблему эту нужно решать, прогресс есть, но мнения расходятся (сказал бы сразу, что пока тупичок)
Представитель ЦБ Китая: QE2 в США провоцирует побочные эффекты, Китай будет управлять инфляцией и справляться с притоком капитала (ну…ну…), внутренний индекс потребительских цен недооценивает инфляцию, в росте цен виноваты продукты питания (боритесь), есть смысл в мультивалютной валютной системе (опять 25)
МИД Китая: мы проводим ответственную валютную политику, будем поддерживать стабильность юаня на разумном уровне (в экономическую теорию пора ввести новый термин “разумный кур валюты”), валютная реформа продолжится (в ближайшие десятилетия…)
Премьер-министр Японии Кан: G20 предотвратила протекционизм (ух ты, а мы и не заметили), но появляются новые барьеры для торговли, усиливаются риски конкурентной девальвации (смотрим первую фразу… смотрим вторую …аплодисменты, похоже совсем запутались самураи)
Глава Минфина США Гайтнер: приток капитала в Азию вполне адекватен, а рост азиатских валют позволит снизить инфляцию (мы вам сделаем инфляцию, а вы боритесь с ней… издевается как пить дать)…мы не будем специально девальвировать доллар, но его динамика связана с потоками в активы-убежища (это китайские убежища? :))
Президент Обама: каждый день думает о том как обеспечить рост экономики и повысить экспорт (думает… думает… Бен вон уже вовсю работает), страны, которые стремятся повысить экспорт за счет других, могут создать проблемы (самокритичен однако американские президент)
Представитель Канады: понимают действия ФРС, понимают Бразилию (понимающий представитель попался, всех понимает), жалеет об отсутствии увеличения гибкости курсов (но тоже понимает)
Меркель: нужно жесткое регулирование финрынков и двукратное сокращение бюджетных дефицитов, конкурентоспособность Еврозоны вырастет к 2013 году (бедный еврик…)
Министр финансов Франции Кристин Лагард: нужно обсудить американские QE2 (кто против - изучайте)
Глава Еврокомиссии Баррозу: против дисбалансов нужно бороться, но целевых уровней не нужно, нельзя обеспечивать свой рост за счет других (товарищ заблудился)
Заказы в японской промышленности резко снизились
После двух подряд месяцев активного роста, промышленные заказы в Японии резко снизились за сентябрь на 10.3%. За последний год заказы выросли на 4.2%, против 24.1% месяцем ранее. Несмотря на высокий курс йены внешние заказы смогли прибавить в сентябре 6.9%, а годовой рост составил 47.5%. В обрабатывающем секторе заказы за месяц упали на 20.8%, полностью перекрыв рост последних 2 месяцев. Внутренний спрос снизился на 20.4%, а за последний год он врос всего на 1.5%. Радоваться японским компаниям особо не приходиться, хотя некоторым утешением может быть факт роста внешних заказов.
Инфляция и темпы роста кредита в Китае ускорились
Цены в Китае ускоряются все быстрее и быстрее. В октябре годовой прирост потребительских цен в составил 4.4%, против 3.6% в сентябре и 3.5% в августе. Быстрее цены росли в далеком сентябре 2008 года. Цены на продукты питания выросли за последний год на 10% и это крайне неприятная для Китая динамика, т.к. для большинства китайцев это крайне важный показатель. Производственные цены тоже ускорили темпы роста, за последний год прибавка составило 5.0%, против 4.3% в сентябре, это максимальный прирост цен за последние 2 года. Промышленное производство выросло за последний год на 13.1%, что несколько хуже значений сентября розничные продажи выросли на 18.6% за последний год. Темпы роста денежной массы ускорились, за последний год она выросла на 19.3% против 19.0% в сентябре. За последний год цены на жилье выросли на 9.1%, рост ускорился по сравнению с 8.2% в сентябре. Это происходит по причине активного расширения кредита, в октябре объемы выданных кредитов выросли на 588 млрд. юаней ($88.1 млрд.), что оказалось значительно выше ожиданий. За последний год объем выданных кредитов вырос на 7569 млрд. юаней ($1135 млрд.), а общий объем выданных китайскими банками кредитов перевалил за $7 трлн. С сентября 2008 года китайские банки выдали $2.69 трлн. новых кредитов.
Производство и продажи немного притормозили, цены стремительно ускоряются, денежная масса и кредитование ускоряют темпы роста, за год банковский кредит вырос на 19.3%, что стало максимумом с мая текущего года. Народному банку Китая в такой ситуации ничего не остается кроме ужесточения кредитных условий и повышения курса юаня. Вписаться в рамки своего плана по инфляции 3% китайцам уже не удастся. На новостях о высокой инфляции в Китае дружно подросли ресурсные рынки
Свинки…свинки… - кому они интересны, когда кабана гоняют
Ростом ставок в Европе уже всех достали, но сегодня состоялся и аукциончик в США, Казначейство размещало 30-тилетние облигации и....
Было размещено бумаг на $16 млрд., но ставки размещения оказались совсем не такими приятными High Yield 4.32% годовых, что стало максимальным значением с мая текущего года. Спрос на облигации был самым низким в текущем году Bid-to-Cover Ratio=2.31. Indirect Bidders были относительно активны - 38% эмиссии скупили именно они, но объем заявок был достаточно скромен.
FT написали "Success for 30-year Treasury auction" )))
Тем временем ФРБ Нью-ЙОрка опубликовал график покупок облигаций Казначейства в ближайший месяц. Покупки начнутся 12 ноября, до 9 декабря должно быть куплено бумаг на $105 млрд
ДОП.: Какие облигации планируется покапвть в рамках QE2
Дефицит торговли с Китаем снижаться не хочет
Сентябрь США закрыли с дефицитом торговли $44 млрд., что немного ниже августовского уровня $46.5 млрд. Экспорт вырос на 0.3% и составил $154.1 млрд., импорт снизился на 1% и составил $198.1 млрд. За последний год экспорт вырос на 17.9%, а импорт прибавил 18%. Сильные потери в торговле с США несет Канада, что обусловлено высоким курсом канадского доллара, ухудшается ситуации и у Еврозоны, экспорт которой в США снизился, а импорт из США вырос. Зато в торговле с Китаем пока ничего кардинально не меняется, дефицит торговли США с Китаем составил в сентябре $27.8 млрд., против $28 млрд. в августе и $22.1 млрд. в сентябре прошлого года. За последний год дефицит торговли США с Китаем вырос на 25.8%. С начала года дефицит торговли США и Китая составил $201.2 млрд. против $165.9 млрд. в прошлом году и $197.0 млрд. в 2008 году, т.е. дефицит с Китаем за первые 9 месяцев 2010 года поставил новый рекорд. Все это означает, что у США есть достаточно предпосылок для усиления давления на Китай (особенно в свете роста положительного торгового сальдо Китая до $27.2 млрд в октябре).
Здесь также стоит учесть тот простой момент, что цены на экспорт из США в сентябре выросли на 0.6%, при росте экспорта на 0.3%, т.е. реальный экспорт скорее снижается, чем растет.
Доходности PIGS
На рынке европейского госдолга ситуация ухудшается ежедневно, если не ежечасно, особенно это касается Португалии и Ирландии. По этому поводу поднимаю тему с графиками доходностей. Ирландия сегодня уже разменяла 8% годовых по десятилеткам, доходность выросла до 8.2% годовых, по португальским десятилеткам вплотную подошли к 7% годовых, а доходность пятилетних облигаций перевалила за 6%. Португальцы сегодня разместили 6-тилетние бонды под 6.156% годовых, а десятилетние под 6.806% годовых. Спрос всего в 2.3 и 2.1 раза превысил предложение. Предыдущее размещение шестилеток было под 2.1% годовых, а десятилеток под 4.9% годовых.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter