22 апреля 2008
С завтрашнего дня на фондовой бирже ММВБ вводится новый индекс для корпоративных облигаций - MICEX CBI. Новый индекс, по мнению специалистов, будет наглядно отражать состояние дел среди долговых бумаг первого эшелона, но составлять мнение о тенденциях всего долгового рынка по нему будет затруднительно.
Новый индекс вводится вместо индикатора RCBI (российский индекс корпоративных облигаций). Для того чтобы облигации того или иного выпуска могли войти в расчетные списки индекса, они должны будут соответствовать ряду требований, новым из которых является наличие у эмитента долгосрочного рейтинга кредитоспособности по обязательствам в иностранной валюте не ниже B+ от рейтинговых агентств Fitch и Moody´s либо B1 от Standard & Poor´s. Другие требования к облигациям по сравнению с требованиями прежнего индекса заметно ужесточились. Так, объем выпуска должен быть не ниже 3 млрд рублей, а срок их погашения - не менее года.
Средний дневной оборот по бумагам должен превышать 10 млн рублей. Для вхождения в RCBI облигациям необходимо было, чтобы эти показатели были на уровне 500 млн рублей (сумма выпуска), 1 млн рублей (дневной оборот). Срок погашения должен был быть не меньше трех месяцев.
Пока в состав нового индекса вошли 40 выпусков облигаций, выпущенных 22 эмитентами.
Как пояснил «Газете» начальник управления индекс-менеджмента ФБ ММВБ Глеб Шевеленков, замена старого индекса связана с желанием биржи предоставить профессиональной аудитории более современный индикатор облигационного рынка. "Международная практика свидетельствует о том, что смешивание в индексе облигаций эмитентов, относящихся к различным эшелонам, нецелесообразно. Дело в том, что характер поведения таких бумаг заметно различается, поэтому такой индекс будет не вполне репрезентативным. Используя рейтинги ведущих международных рейтинговых агентств, ММВБ решает задачу по отбору высоконадежных заемщиков", - говорит он.
"Облигации, вошедшие в MICEX CBI, отличаются высокими размерами выпуска и ликвидностью, и основной задачей нового индикатора будет правильное отражение этой части рынка", - говорит вице-президент Связь-банка Михаил Автухов. По его мнению, новый индекс будет репрезентативно отражать облигации, представляющие первый эшелон, а также небольшую долю бумаг второго эшелона. Однако в списки выпусков, входящих в состав индекса, не попали облигации третьего эшелона, поэтому нельзя говорить о том, что новый индекс будет адекватно отражать весь перечень облигаций на бирже. Общее количество эмитентов по облигациям приблизительно в 10 раз больше включенных в индекс. Впрочем, по его словам, в России на данный момент нет фондов облигаций, ориентирующихся при выборе своего портфеля непосредственно на индекс корпоративных облигаций ММВБ, как это происходит на развитых рынках, например, в отношении индексов MSCI.
КОНСТАНТИН ТИХОНОВ
Новый индекс вводится вместо индикатора RCBI (российский индекс корпоративных облигаций). Для того чтобы облигации того или иного выпуска могли войти в расчетные списки индекса, они должны будут соответствовать ряду требований, новым из которых является наличие у эмитента долгосрочного рейтинга кредитоспособности по обязательствам в иностранной валюте не ниже B+ от рейтинговых агентств Fitch и Moody´s либо B1 от Standard & Poor´s. Другие требования к облигациям по сравнению с требованиями прежнего индекса заметно ужесточились. Так, объем выпуска должен быть не ниже 3 млрд рублей, а срок их погашения - не менее года.
Средний дневной оборот по бумагам должен превышать 10 млн рублей. Для вхождения в RCBI облигациям необходимо было, чтобы эти показатели были на уровне 500 млн рублей (сумма выпуска), 1 млн рублей (дневной оборот). Срок погашения должен был быть не меньше трех месяцев.
Пока в состав нового индекса вошли 40 выпусков облигаций, выпущенных 22 эмитентами.
Как пояснил «Газете» начальник управления индекс-менеджмента ФБ ММВБ Глеб Шевеленков, замена старого индекса связана с желанием биржи предоставить профессиональной аудитории более современный индикатор облигационного рынка. "Международная практика свидетельствует о том, что смешивание в индексе облигаций эмитентов, относящихся к различным эшелонам, нецелесообразно. Дело в том, что характер поведения таких бумаг заметно различается, поэтому такой индекс будет не вполне репрезентативным. Используя рейтинги ведущих международных рейтинговых агентств, ММВБ решает задачу по отбору высоконадежных заемщиков", - говорит он.
"Облигации, вошедшие в MICEX CBI, отличаются высокими размерами выпуска и ликвидностью, и основной задачей нового индикатора будет правильное отражение этой части рынка", - говорит вице-президент Связь-банка Михаил Автухов. По его мнению, новый индекс будет репрезентативно отражать облигации, представляющие первый эшелон, а также небольшую долю бумаг второго эшелона. Однако в списки выпусков, входящих в состав индекса, не попали облигации третьего эшелона, поэтому нельзя говорить о том, что новый индекс будет адекватно отражать весь перечень облигаций на бирже. Общее количество эмитентов по облигациям приблизительно в 10 раз больше включенных в индекс. Впрочем, по его словам, в России на данный момент нет фондов облигаций, ориентирующихся при выборе своего портфеля непосредственно на индекс корпоративных облигаций ММВБ, как это происходит на развитых рынках, например, в отношении индексов MSCI.
КОНСТАНТИН ТИХОНОВ
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба