1 декабря 2010 Архив
Еще месяц назад многие обрушились на главу Федеральной резервной системы (ФРС) США Бена Бернанке из-за его заявления о намерении снизить стоимость американской валюты. Однако на деле доллар, напротив, укрепился по отношению к другим валютам с того момента, когда ФРС обнародовала свой план по приобретению бондов, выпущенных Минфином США. Скупка долговых обязательств была вторым этапом стратегии quantitative easing (QE), или смягчения кредитно-денежной политики; сокращенно эту программу называют QE2. Вряд ли подобная стратегия обрадовала американские компании, которые надеялись на экспортные прибыли благодаря ослаблению нацвалюты. О том, как складывается ситуация с американским долларом сейчас, рассказывает корреспондент DailyFinance Чарльз Уоллес.
Еще в августе Бернанке дал понять, что Центробанк США запускает программу QE2 с целью снизить долгосрочные процентные ставки и таким образом простимулировать американскую экономику.
Однако эти намерения встретили жесткую критику со стороны экспертного сообщества. Так, экс-председатель ФРС Алан Гринспен с сожалением отметил, что США «проводят политику ослабления доллара». Группа консервативных экономистов опубликовала в издании The Wall Street Journal открытое письмо, в котором подвергла критике скупку долговых обязательств как «несущую риск обесценивания нацвалюты» США. А инвестор-мультимиллионер Джим Роджерс заявил, что даже его четырехлетней дочке понятно, что «они ослабляют валюту».
Евро тоже слабеет
ФРС анонсировала начало стратегии QE2 3 ноября нынешнего года, но без сюрпризов не обошлось: рыночные процентные ставки по долгосрочным американским бондам начали не падать, а, напротив, расти. В этот период евро упал по отношению к доллару на 10 американских центов и лишь в течение нескольких последних дней примерно наполовину восстановил рост, который демонстрировал в июле во время ралли.
Причина столь неблагоприятной ситуации, вероятно, кроется в неопределенности относительно антикризисной поддержки Ирландии, а также в опасениях, что помощь может понадобиться и другим европейским странам с нестабильной экономикой: в основном это относится к Испании и Португалии. В начале этой недели блогосфера была полна комментариев о возможном падении евровалюты, причем это очень напоминало ситуацию в мае 2010 года, когда Евросоюз и Международный валютный фонд занимались спасением Греции.
«Я думаю, укрепление американской валюты в течение последних двух недель очень тесно взаимосвязано с опасениями из-за рисков, которые создаются напряженностью в Европе», — предполагает Дженс Нордвиг, глава международного подразделения валютных стратегий Nomura International.
Нордвиг утверждает, что в данный момент рисковая премия по евро в Nomura составляет около 11% против 0% летом. А это означает, что, не будь сейчас ирландского кризиса, евро торговался бы по 1,5 доллара, в то время как в настоящее время эта цена составляет 1,31 доллара.
Прочие факторы
Кроме того, Нордвиг указывает на стремление инвесторов к безопасности на фоне напряженности между Северной и Южной Кореей. «Это приостановило тренд на ослабление доллара по отношению к азиатским валютам, и инвесторы в поисках стабильности вновь потянулись к доллару», — разъясняет эксперт.
Марк Чандлер, глава международного подразделения по валютным стратегиям компании Brown Brothers Harriman, утверждает, что американская экономика — еще один фактор, который оказывает влияние на процесс укрепления нацвалюты США. «Европа в настоящее время растет быстрее, но я не стал бы недооценивать и американскую экономику, которая демонстрирует на удивление неплохой рост в течение последнего месяца, — отмечает эксперт. — Стоит помнить не только о том, что показатели Германии снизились, но и о том, что показатели США подросли».
Чандлер ожидает дальнейшего ослабления евро: «Доллар — это всегда тихая гавань для инвесторов, в то время как курс евро продолжит снижение несмотря на то, что и так уже порядком понизился». Специалист также указывает, что тенденция к восстановлению позиций доллара наметилась в тот момент, когда в США прояснилась ситуация в области налоговой политики.
Нордвиг выделяет еще один фактор, поддерживающий американскую валюту, — большое количество инвесторов, вложившихся в доллар на краткосрочной основе в расчете на снижение курса. В конце октября они изменили свои позиции, тем самым поспособствовав росту доллара.
Впрочем, есть и не столь позитивные факторы: так, американские производители обманулись в своих расчетах на прибыли от увеличения экспорта в результате ослабления американской валюты. Особенно сильным разочарованием стала ситуация в Азиатском регионе, где США очень активно конкурируют с европейскими экспортерами.
Президент страны Барак Обама пообещал удвоения объемов экспорта США в ближайшие пять лет, но если доллар и дальше продолжит укрепляться, достичь поставленной цели будет очень нелегко.
Оригинал Перевела Наталья ЧЕРКАШИНА, Banki.ru
Еще в августе Бернанке дал понять, что Центробанк США запускает программу QE2 с целью снизить долгосрочные процентные ставки и таким образом простимулировать американскую экономику.
Однако эти намерения встретили жесткую критику со стороны экспертного сообщества. Так, экс-председатель ФРС Алан Гринспен с сожалением отметил, что США «проводят политику ослабления доллара». Группа консервативных экономистов опубликовала в издании The Wall Street Journal открытое письмо, в котором подвергла критике скупку долговых обязательств как «несущую риск обесценивания нацвалюты» США. А инвестор-мультимиллионер Джим Роджерс заявил, что даже его четырехлетней дочке понятно, что «они ослабляют валюту».
Евро тоже слабеет
ФРС анонсировала начало стратегии QE2 3 ноября нынешнего года, но без сюрпризов не обошлось: рыночные процентные ставки по долгосрочным американским бондам начали не падать, а, напротив, расти. В этот период евро упал по отношению к доллару на 10 американских центов и лишь в течение нескольких последних дней примерно наполовину восстановил рост, который демонстрировал в июле во время ралли.
Причина столь неблагоприятной ситуации, вероятно, кроется в неопределенности относительно антикризисной поддержки Ирландии, а также в опасениях, что помощь может понадобиться и другим европейским странам с нестабильной экономикой: в основном это относится к Испании и Португалии. В начале этой недели блогосфера была полна комментариев о возможном падении евровалюты, причем это очень напоминало ситуацию в мае 2010 года, когда Евросоюз и Международный валютный фонд занимались спасением Греции.
«Я думаю, укрепление американской валюты в течение последних двух недель очень тесно взаимосвязано с опасениями из-за рисков, которые создаются напряженностью в Европе», — предполагает Дженс Нордвиг, глава международного подразделения валютных стратегий Nomura International.
Нордвиг утверждает, что в данный момент рисковая премия по евро в Nomura составляет около 11% против 0% летом. А это означает, что, не будь сейчас ирландского кризиса, евро торговался бы по 1,5 доллара, в то время как в настоящее время эта цена составляет 1,31 доллара.
Прочие факторы
Кроме того, Нордвиг указывает на стремление инвесторов к безопасности на фоне напряженности между Северной и Южной Кореей. «Это приостановило тренд на ослабление доллара по отношению к азиатским валютам, и инвесторы в поисках стабильности вновь потянулись к доллару», — разъясняет эксперт.
Марк Чандлер, глава международного подразделения по валютным стратегиям компании Brown Brothers Harriman, утверждает, что американская экономика — еще один фактор, который оказывает влияние на процесс укрепления нацвалюты США. «Европа в настоящее время растет быстрее, но я не стал бы недооценивать и американскую экономику, которая демонстрирует на удивление неплохой рост в течение последнего месяца, — отмечает эксперт. — Стоит помнить не только о том, что показатели Германии снизились, но и о том, что показатели США подросли».
Чандлер ожидает дальнейшего ослабления евро: «Доллар — это всегда тихая гавань для инвесторов, в то время как курс евро продолжит снижение несмотря на то, что и так уже порядком понизился». Специалист также указывает, что тенденция к восстановлению позиций доллара наметилась в тот момент, когда в США прояснилась ситуация в области налоговой политики.
Нордвиг выделяет еще один фактор, поддерживающий американскую валюту, — большое количество инвесторов, вложившихся в доллар на краткосрочной основе в расчете на снижение курса. В конце октября они изменили свои позиции, тем самым поспособствовав росту доллара.
Впрочем, есть и не столь позитивные факторы: так, американские производители обманулись в своих расчетах на прибыли от увеличения экспорта в результате ослабления американской валюты. Особенно сильным разочарованием стала ситуация в Азиатском регионе, где США очень активно конкурируют с европейскими экспортерами.
Президент страны Барак Обама пообещал удвоения объемов экспорта США в ближайшие пять лет, но если доллар и дальше продолжит укрепляться, достичь поставленной цели будет очень нелегко.
Оригинал Перевела Наталья ЧЕРКАШИНА, Banki.ru
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба