3 декабря 2010 Архив Кирилкина Наталья
Инвестиционный банк Goldman Sachs ожидает в 2011 году укрепления российского рубля. Однако его рост, по прогнозам аналитиков банка, начнется только во второй половине 2011 года. Между тем, одним из основных драйверов роста российской валюты, по мнению аналитиков, по-прежнему будет рост внутреннего спроса и цен на "черное золото". Курс рубля может подтолкнуть вверх и повышение ставок, отмечают эксперты GS.
Эксперты Goldman Sachs прогнозируют, что курс рубля будет находиться на текущих уровнях относительно бивалютной корзины до середины 2011 года, но впоследствии вырастет на 4%. Рост российской нацвалюты во второй половине следующего года произойдет на фоне роста внутреннего спроса, повышения ставок и резкого роста цен на нефть, сообщается в обзоре. Согласно оценкам экспертов, прогноз с горизонтом в три месяца для курса рубля в настоящее время составляет 30,80 руб./$1, с горизонтом в шесть месяцев - 30,20 руб./$1 и с двенадцатимесячным горизонтом - 28,60 руб./$1.
"Основной риск для РФ мы видим в отсутствии восстановления внутреннего спроса и продолжении оттока капитала. В этом случае рубль будет слабым даже при высоких ценах на нефть", - говорится в обзоре GS.
Напомним, что по итогам ноября рубль умеренно укрепился по отношению к бивалютной корзине после трех месяцев ослабления. Так, стоимость корзины, достигшая в первой половине последнего месяца осени максимальные уровни года в районе 36,4 рубля, к окончанию месяца отступила ниже отметки 36 рублей. В итоге за прошедший месяц стоимость бивалютной корзины, включающей $0,55 и EUR 0,45, снизилась более чем на 40 копеек, до 35,65-35,8 рубля. Это притом, что за три месяца до этого индикатор прибавил в цене 1 рубль 85 копеек.
Как поясняют эксперты, основными факторами, обеспечившими рост рубля в ноябре, стали, прежде всего, коррекционные настроения на валютном рынке. Помимо этого, укреплению национальной валюты способствовало также заявление главы ЦБ РФ Сергея Игнатьева, который заявил, что тенденция ослабления рубля близка к завершению. "Принимая во внимание значительное положительное сальдо счета текущих операций при нынешней мировой цене на нефть, не думаю, что тенденция к ослаблению рубля будет наблюдаться сколько-нибудь долго", - заявил С.Игнатьев в Госдуме 23 ноября.
Возвращаясь к обзору GS, следует сказать, что сырьевые аналитики банка прогнозируют, что стоимость нефти в 2011 году будет находиться на уровне $100 за баррель, а в 2012 году - на уровне $110. По мнению экспертов, высокие цены на "черное золото" вернут РФ к сбалансированному бюджету в 2011 году, а в 2012 году будет даже профицит бюджета.
По прогнозам аналитиков JPMorgan Chase & Co., которые был обнародован также в пятницу, нефть достигнет отметки $100 за баррель уже в первом полугодии 2011 года, а к концу 2012 года вырастет до $120 за баррель в связи с ростом потребления углеводородов в странах emerging markets.
При этом согласно обновленному прогнозу экспертов JPMorgan, средняя цена нефти марки WTI в следующем году будет составлять $93 за баррель против ожидавшихся ранее $89,75 за баррель, сообщает агентство Bloomberg. Марка Brent, как ожидается, будет стоить в среднем $95 за баррель, а не $91,75 за баррель, как прогнозировалось ранее.
Нефть действительно сейчас на позитивной волне. В пятницу, 3 декабря, баррель продолжает торговаться около максимального уровня более чем за два года, зафиксированного днем ранее. Цена январских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI на электронных торгах NYMEX к 15:38 мск выросла до $88,22 за баррель, прибавив $0,22 (+ 0,25%) к итогам торгов 2 декабря.
Напомним, что в четверг фьючерсы подорожали на $1,25 (+1,44%) - до $88 за баррель, достигнув двухлетнего максимума. Таким образом, с начала этой недели стоимость "черного золота" выросла более чем на 4,5%. Это лучший результат с недели, окончившейся 5 ноября. Как отмечают эксперты, недельное повышение цен на углеводороды может стать наиболее значительным за последний месяц.
Поддержку нефтяному рынку на этой неделе оказали сильные статданные из США, Китая и Европы, которые были обнародованы ранее. Согласно данным Министерства труда США, средний уровень числа заявок на пособие по безработице в стране за последние четыре недели сократился до 431 тыс. - минимума с августа 2008 года. Оптимистичные показатели подоспели и из Поднебесной. Выросшие индексы деловой активности, указывающие на подъем в производственном секторе в КНР, указывают на возможное увеличение спроса на углеводороды со стороны этой страны. В настоящее время участники нефтяного рынка находятся в ожидании данных по безработице, которые должно обнародовать Минтруда США ближе к вечеру пятницы.
Между тем, аналитики GS отмечают, что восстановление российской экономики до конца 2010 года и в I половине 2011 года будет медленным. "Только со II половины 2011 года и в 2012 году мы ожидаем ускорения роста ВВП РФ. По нашему прогнозу, ВВП РФ в 2010 году вырастет на 3,8%, в 2011 году - на 5,3% и в 2012 году - на 5,6%", - говорится в обзоре экспертов инвестиционного банка. Они также отмечают, что их прогноз на 2011-2012 годы существенно выше консенсуса. Для справки: последний рабочий прогноз Минэкономразвития по росту ВВП в 2010 году также равняется 3,8%.
В то же время аналитики Goldman Sachs ожидают, что в 2010 году инфляция в РФ составит 8,1%, в 2011 году - 7,0% и в 2012 году - 6,5%.
То, что инфляция в России в 2010 году, несмотря на то, что официальный прогноз Минэкономразвития по ней еще совсем недавно составлял 7-8%, выйдет за эти рамки, было ясно и раньше. Напомним, что в ноябре рост цен в России по сравнению с октябрем ускорился. Вот уже четвертую неделю подряд инфляция держится на уровне 0,2%. До этого она четыре недели не поднималась выше 0,1%.
По данным Росстата по состоянию на 29 ноября, с начала года инфляция в РФ составила 7,6%, с начала месяца - 0,8%. Таким образом, уровень годовой инфляции к 29 ноября 2010 года вырос до 8%.
Несмотря на некоторое замедление в октябре (до 0,5% против 0,8% в сентябре), эксперты и раньше отмечали, что в последние два месяца уходящего года рост цен может опять ускориться. Это, по их мнению, может произойти, в первую очередь, в силу сезонных факторов. В конце года традиционно начинает дорожать плодоовощная продукция, и возрастают расходы государства. Ну и не стоит забывать также про рост денежной массы в последние месяцы года.
Вследствие этого большинство экспертов, несмотря на официальный прогноз по инфляции Минэкономразвития в 7-8% (ранее эти же цифры называл и премьер-министр Владимир Путин), прогнозировали, что этот показатель будет явно больше обозначенных цифр. С этим позже согласилась и министр экономического развития Эльвира Набиуллина, которая в начале декабря озвучила прогноз по инфляции на текущий год в 8,4%.
Несколько меньшую цифру - 8,3% - называл ранее замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач. По его словам, инфляция в этом году не выйдет на какие-то заоблачные высоты и будет ниже 2009 года.
Чуть ранее первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев также отметил, что этот показатель по итогам года может достичь 8,5%. "Весьма вероятно, что этот прогноз будет немножечко превышен. Инфляция за 12 месяцев будет между 8% и 8,5%", - сказал Улюкаев в конце ноября. По его словам, понижательный тренд инфляции начнется со второго квартала 2011 года.
В свою очередь, помощник президента России Аркадий Дворкович не исключил, что по итогам года инфляция в России может и вовсе составить 8,7%. "Если так пойдет - по 0,2% в неделю, - то будет, наверное, 8,7%, плюс-минус какие-то десятые доли", - сказал Дворкович в конце ноября по итогам Послания президента Федеральному Собранию.
Что же касается будущего года, то в 2011 году ЦБ РФ ожидает инфляцию на уровне 6-7%. В качестве ключевых факторов, на которых основан этот прогноз, первый зампред назвал снижение монетарного потенциала давления на инфляцию, а также то, что вероятность снижения курса национальной валюты не превышает вероятность его повышения. Замглавы Минэкономразвития ранее прогнозировал, что инфляция в РФ в 2011 году составит около 7%. "Потенциала существенного разгона на следующий год, на наш взгляд, все-таки не будет", - отмечал он в конце ноября. По его словам, все будет зависеть от мировых продовольственных цен.
В то же время президент РФ Дмитрий Медведев в своем ежегодном Послании Федеральному Собранию, которое он огласил несколькими днями ранее, поставил задачу снизить в течение трех лет инфляцию в стране до 4-5%. Согласно утвержденному в сентябре правительством РФ прогнозу развития экономики на 2011-2013 годы, прогноз инфляции на 2011 год равняется 6-7%, на 2012 год - 5-6%, на 2013 год - 4,5-5,5%
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Эксперты Goldman Sachs прогнозируют, что курс рубля будет находиться на текущих уровнях относительно бивалютной корзины до середины 2011 года, но впоследствии вырастет на 4%. Рост российской нацвалюты во второй половине следующего года произойдет на фоне роста внутреннего спроса, повышения ставок и резкого роста цен на нефть, сообщается в обзоре. Согласно оценкам экспертов, прогноз с горизонтом в три месяца для курса рубля в настоящее время составляет 30,80 руб./$1, с горизонтом в шесть месяцев - 30,20 руб./$1 и с двенадцатимесячным горизонтом - 28,60 руб./$1.
"Основной риск для РФ мы видим в отсутствии восстановления внутреннего спроса и продолжении оттока капитала. В этом случае рубль будет слабым даже при высоких ценах на нефть", - говорится в обзоре GS.
Напомним, что по итогам ноября рубль умеренно укрепился по отношению к бивалютной корзине после трех месяцев ослабления. Так, стоимость корзины, достигшая в первой половине последнего месяца осени максимальные уровни года в районе 36,4 рубля, к окончанию месяца отступила ниже отметки 36 рублей. В итоге за прошедший месяц стоимость бивалютной корзины, включающей $0,55 и EUR 0,45, снизилась более чем на 40 копеек, до 35,65-35,8 рубля. Это притом, что за три месяца до этого индикатор прибавил в цене 1 рубль 85 копеек.
Как поясняют эксперты, основными факторами, обеспечившими рост рубля в ноябре, стали, прежде всего, коррекционные настроения на валютном рынке. Помимо этого, укреплению национальной валюты способствовало также заявление главы ЦБ РФ Сергея Игнатьева, который заявил, что тенденция ослабления рубля близка к завершению. "Принимая во внимание значительное положительное сальдо счета текущих операций при нынешней мировой цене на нефть, не думаю, что тенденция к ослаблению рубля будет наблюдаться сколько-нибудь долго", - заявил С.Игнатьев в Госдуме 23 ноября.
Возвращаясь к обзору GS, следует сказать, что сырьевые аналитики банка прогнозируют, что стоимость нефти в 2011 году будет находиться на уровне $100 за баррель, а в 2012 году - на уровне $110. По мнению экспертов, высокие цены на "черное золото" вернут РФ к сбалансированному бюджету в 2011 году, а в 2012 году будет даже профицит бюджета.
По прогнозам аналитиков JPMorgan Chase & Co., которые был обнародован также в пятницу, нефть достигнет отметки $100 за баррель уже в первом полугодии 2011 года, а к концу 2012 года вырастет до $120 за баррель в связи с ростом потребления углеводородов в странах emerging markets.
При этом согласно обновленному прогнозу экспертов JPMorgan, средняя цена нефти марки WTI в следующем году будет составлять $93 за баррель против ожидавшихся ранее $89,75 за баррель, сообщает агентство Bloomberg. Марка Brent, как ожидается, будет стоить в среднем $95 за баррель, а не $91,75 за баррель, как прогнозировалось ранее.
Нефть действительно сейчас на позитивной волне. В пятницу, 3 декабря, баррель продолжает торговаться около максимального уровня более чем за два года, зафиксированного днем ранее. Цена январских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI на электронных торгах NYMEX к 15:38 мск выросла до $88,22 за баррель, прибавив $0,22 (+ 0,25%) к итогам торгов 2 декабря.
Напомним, что в четверг фьючерсы подорожали на $1,25 (+1,44%) - до $88 за баррель, достигнув двухлетнего максимума. Таким образом, с начала этой недели стоимость "черного золота" выросла более чем на 4,5%. Это лучший результат с недели, окончившейся 5 ноября. Как отмечают эксперты, недельное повышение цен на углеводороды может стать наиболее значительным за последний месяц.
Поддержку нефтяному рынку на этой неделе оказали сильные статданные из США, Китая и Европы, которые были обнародованы ранее. Согласно данным Министерства труда США, средний уровень числа заявок на пособие по безработице в стране за последние четыре недели сократился до 431 тыс. - минимума с августа 2008 года. Оптимистичные показатели подоспели и из Поднебесной. Выросшие индексы деловой активности, указывающие на подъем в производственном секторе в КНР, указывают на возможное увеличение спроса на углеводороды со стороны этой страны. В настоящее время участники нефтяного рынка находятся в ожидании данных по безработице, которые должно обнародовать Минтруда США ближе к вечеру пятницы.
Между тем, аналитики GS отмечают, что восстановление российской экономики до конца 2010 года и в I половине 2011 года будет медленным. "Только со II половины 2011 года и в 2012 году мы ожидаем ускорения роста ВВП РФ. По нашему прогнозу, ВВП РФ в 2010 году вырастет на 3,8%, в 2011 году - на 5,3% и в 2012 году - на 5,6%", - говорится в обзоре экспертов инвестиционного банка. Они также отмечают, что их прогноз на 2011-2012 годы существенно выше консенсуса. Для справки: последний рабочий прогноз Минэкономразвития по росту ВВП в 2010 году также равняется 3,8%.
В то же время аналитики Goldman Sachs ожидают, что в 2010 году инфляция в РФ составит 8,1%, в 2011 году - 7,0% и в 2012 году - 6,5%.
То, что инфляция в России в 2010 году, несмотря на то, что официальный прогноз Минэкономразвития по ней еще совсем недавно составлял 7-8%, выйдет за эти рамки, было ясно и раньше. Напомним, что в ноябре рост цен в России по сравнению с октябрем ускорился. Вот уже четвертую неделю подряд инфляция держится на уровне 0,2%. До этого она четыре недели не поднималась выше 0,1%.
По данным Росстата по состоянию на 29 ноября, с начала года инфляция в РФ составила 7,6%, с начала месяца - 0,8%. Таким образом, уровень годовой инфляции к 29 ноября 2010 года вырос до 8%.
Несмотря на некоторое замедление в октябре (до 0,5% против 0,8% в сентябре), эксперты и раньше отмечали, что в последние два месяца уходящего года рост цен может опять ускориться. Это, по их мнению, может произойти, в первую очередь, в силу сезонных факторов. В конце года традиционно начинает дорожать плодоовощная продукция, и возрастают расходы государства. Ну и не стоит забывать также про рост денежной массы в последние месяцы года.
Вследствие этого большинство экспертов, несмотря на официальный прогноз по инфляции Минэкономразвития в 7-8% (ранее эти же цифры называл и премьер-министр Владимир Путин), прогнозировали, что этот показатель будет явно больше обозначенных цифр. С этим позже согласилась и министр экономического развития Эльвира Набиуллина, которая в начале декабря озвучила прогноз по инфляции на текущий год в 8,4%.
Несколько меньшую цифру - 8,3% - называл ранее замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач. По его словам, инфляция в этом году не выйдет на какие-то заоблачные высоты и будет ниже 2009 года.
Чуть ранее первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев также отметил, что этот показатель по итогам года может достичь 8,5%. "Весьма вероятно, что этот прогноз будет немножечко превышен. Инфляция за 12 месяцев будет между 8% и 8,5%", - сказал Улюкаев в конце ноября. По его словам, понижательный тренд инфляции начнется со второго квартала 2011 года.
В свою очередь, помощник президента России Аркадий Дворкович не исключил, что по итогам года инфляция в России может и вовсе составить 8,7%. "Если так пойдет - по 0,2% в неделю, - то будет, наверное, 8,7%, плюс-минус какие-то десятые доли", - сказал Дворкович в конце ноября по итогам Послания президента Федеральному Собранию.
Что же касается будущего года, то в 2011 году ЦБ РФ ожидает инфляцию на уровне 6-7%. В качестве ключевых факторов, на которых основан этот прогноз, первый зампред назвал снижение монетарного потенциала давления на инфляцию, а также то, что вероятность снижения курса национальной валюты не превышает вероятность его повышения. Замглавы Минэкономразвития ранее прогнозировал, что инфляция в РФ в 2011 году составит около 7%. "Потенциала существенного разгона на следующий год, на наш взгляд, все-таки не будет", - отмечал он в конце ноября. По его словам, все будет зависеть от мировых продовольственных цен.
В то же время президент РФ Дмитрий Медведев в своем ежегодном Послании Федеральному Собранию, которое он огласил несколькими днями ранее, поставил задачу снизить в течение трех лет инфляцию в стране до 4-5%. Согласно утвержденному в сентябре правительством РФ прогнозу развития экономики на 2011-2013 годы, прогноз инфляции на 2011 год равняется 6-7%, на 2012 год - 5-6%, на 2013 год - 4,5-5,5%
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter