16 декабря 2010 MarketWatch Бегларян Григорий
Предлагаю просмотреть графическую картину текущей конъюктуры на глобальном финансовом рынке.В терминале агентства " Reuters" всегда есть какие нибудь «штучки» на которые приятно смотреть.На этот раз взглянем на динамику фондового рынка, графический взгляд на макроэкономическую ситуацию.Вспомним о проблемах банковской системы Еврозоны и тоже с помощью «графити» от Reuters.
Распределение денежных потоков глобальных фондов (см.график) по итогам 11 месяцев 2010 года.Как видно, общая тенденция подтверждает, что «операция по принуждению к покупке рисков» завершилась в этом году вполне успешно.Денежные потоки пошли таки вфонды ориентированные наинвестиции в акции.Отток капитала из фондов, которые инвестировали вдолговые бумаги, хотя и не был драматичным, но все такие траектория в конце года явно свидетельствовала об истощении клиентского потока в эти активы.Доля наличности у фондов, по сравнению с портфелями акций и долговых бумаг упала до минимума с начала года, что косвенно подтверждает, что значительных свободных денежных ресурсов на рынках нет.Тем не менее, это позволило многим фондам показать неплохую отдачу от вложенного капитала и по итогам 11 месяцев текущего года фонды акций наконец то принесли клиентам прибыль.
Это динамика прибыли от вложенного капитала по некоторым фондам.Весьма примечательно, что наибольшую отдачу показали фонды, которые инвестировали в американский рынок акций, но приобретали компании с малой и средней капитализацией.
А это «графити» посвященное ситуации в американской экономике.Довольно любопытно, что с точки зрения внешнего восприятия, многочисленные меры властей США по стимулированию потребления, дали свои плоды.Так называемый компонент Personal consumption expenditure (Личные потребительские расходы) который играет важную роль в динамике ВВП США, хотя и не восстановился полностью, но почти приблизился к показателям 3 квартала 2008 года (то есть до пресловутого краха банка Lehman Brothers).Динамика розничных продаж, тоже в целом положительная, хотя и не очень устойчивая.
А этот графики показывает зависимость американского экспорта от курса доллара.Здесь нельзя сделать однозначный вывод, что слабый доллар поощряет внешний спрос на американскую продукцию.Скорее всего (помятуя о продолжающемся буме в азиатском регионе) многое зависит от общей конъюктуры в глобальной экономике, нежели от стоимости валюты.
Наконец «графити» посвященный макроэкономической конъюктуре в Еврозоне.Здесь показаны индексы деловой активности в европейском регионе.Динамика очень похожа, на тот самый график, который был посвящен потребительской активности в США.Правда темпы роста делового оптимизма внушительнее, особенно в Германии.
Ну а по этой ссылке, вам представится возможность «полюбоваться» бедственным положением европейских банков и некоторых других «гадостей» в финансовой системе Еврозоны.
http://graphics.thomsonreuters.com/F/12/EZ_BNKEXP.html
ПЕРЕД САММИТОМ В БРЮССЕЛЕ:У ГЕРМАНИИ ОЧЕНЬ СЛОЖНАЯ ПОЗИЦИЯ,ГОВОРИТ MOHAMED EL-ERIAN ИЗ ФОНДА "PIMCO"
Накануне саммита в Брюсселе, инвестиционное сообщество пытается угадать, что будет делать Германия с таким нажимом со стороны большинства членов Евросоюза по поводу ситуции в проблемных странах европейского региона.В британской газете «Financial Times» была опубликована статься господина El-Erian, который работает управляющим директором известной компании PIMCO.В этой статье, директор El-Erian обращает внимание на тот факт, что в последнее время существенно возросли ставки доходности по долговым бумагам немецкого правительства. С одной стороны это можно обосновать общей тенденцией падения цен на долговые бумаги в мире, прежде всего на рынке долгов Казначейства США, однако в ситуации, когда существуют столь высокие риски (имеется в виду кризис доверия к странам «ненадежной» Еврозоны) инвесторы обычно уходят «в качество» то есть в надежные государственные долговые бумаги.Однако в данной ситуации этого не происходит.
И у господина El-Erian возникли подозрения, что инвесторы не уверены в том, что немцам удасться отбить атаки со стороны чиновников из Брюсселя и чиновников из ЕЦБ, по поводу расширения гарантий и размера фондов Евросоюза и возможного увеличения капитала Европейского ЦБ.Господин El-Erian пишет, что "… Жаль, Германию. Она идет на двухдневный саммит… вчетверг в заведомо проигрышной ситуации… когда стоит сложная диллема...«добрая политика» против плохой экономики..." Далее директор PIMCO продолжает «жалеть» Германию, рассуждая о том, что немцы сделали все, что могли для Еврозоны.Германия до сих пор сотрудничала и внесла огромный вклад в финансовую помощь для греков и ирландцев.Немцы также поддержалирешение Европейского Центрального Банка, выкупать периферийные государственные облигации, и поддерживали ЕЦБ в его стремлении обеспечить неограниченный доступ к ликвидности для банков из «ненадежных» стран.
При этом Германия преследовала лишь одну цель -выиграть время для более слабых членов Евросоюза, чтобы те смогли навести порядок в своих финансах.Однако вместо благодарности, теперь Германию «заклевали» со всех сторон, обвиняя в предательстве идеи Единой Европы.Более того, у немцев серьезный конфликт с руководством Европейского ЦБ.Господин El-Erian рассуждает о том, что по всей видимости, Германия пришла к пониманию того, что в нынешней ситуации, дополнительные уступки могут лишь ухудшить обстановку на рынках и даже дестабилизировать немецкий долговой рынок.Вполне возможно, что именно по этой причине, сейчас столь низкий спрос на бумаги правительства Германии, так как инвесторы тоже понимают всю сложность нынешнего момента.
Далее, господин El-Erian вспоминает, что у немцев уже была подобная диллема, когда надо было принимать решение о поглощении ГДР, что требовало огромных денежных ресурсов.Тогда было принято неоднозначное решение, обменивать валюты восточных и западных немцев, фактически один к одному, и потребовались годы, чтобы Германия пришла в себя, проглотив ГДР.Однако, та ситуация все таки была иной.Германия занималась инвестициями в свою нацию, хотя чахлую экономику ГДР пришлось дотировать очень долго.Сейчас для немцев настал момент истины и необходимо настоять на том, чтобы «добрая экономика» выиграла наконец против «плохой политики».Иными словами, господинEl-Erian призывает Германию настоять на том, что больше никто не даст денег «ненадежным» странам Европы, а те деньги, что уже имеются, просто должны быть направлены на решение проблемы конкурентоспособности периферийных стран.В противном случае, сама Германия может провалиться в болото к остальным.
Полная версия статьт господинаEl-Erian опубликована на сайте фонда PIMCO, ниже привожу оригинальный текст:
Germany in a lose-lose situation
Pity Germany. It goes to Thursday’s two-day European summit in Brussels in a visible lose-lose situation, and with no easy way out of a complex dilemma that pits good politics against bad economics. Its hard-fought economic gains, earned over many years through restructuring and fiscal discipline, are threatened by the crisis in peripheral eurozone economies that adopted a different policy approach. To add to the irony, these challenged countries (and indeed the zone as a whole) now look to Germany to fund one rescue package after another.Up to now, Germany has co-operated. It has been the biggest contributor to the bail-outs for Greece and Ireland. It has also supported the European Central Bank’s decisions to buy peripheral government bonds, and to provide unlimited liquidity to struggling banks. In doing so Germany has sought to buy time for the weaker members (and European banks) to get their houses in order – as well as to reduce pressure on the integrity of the zone as a whole.Of course Germany’s support has not been unconditional. It has insisted on serious policy corrections from profligate peripheral European countries. It has also pushed for a sovereign debt resolution mechanism that, starting in 2013, would ensure that the burden of adjustment is not carried just by taxpayers but also by creditors and shareholders. And it has resisted multiple calls to stimulate its internal demand and thus act as an economic locomotive for the eurozone as a whole.The problem is that this approach – centred on dealing with liquidity problems now and solvency issues later – is not working. On Wednesday, credit ratings agency Moody’s threatened further to downgrade Spanish government bonds,
because of problems associated with raising funds in 2011, along with difficulties with its banks. More generally, rather than being reassured by the provision of liquidity to peripheral countries, existing depositors and creditors have used the rescue funds to exit their holdings. Meanwhile, new money remains sidelined by concerns about these countries’ debt overhang and their lack of competitiveness.Less investment in peripheral Europe means fewer jobs and deeper economic contractions, making it even harder to deliver austerity plans that are already contributing to social unrest, including Wedneday’s disturbances in Athens. So the pressures on Germany to do more are rising. In the last week, Germany has been called upon to back even more ambitious bailout initiatives, with proposals to create a unified European bond and double the size of the emergency funding facility for peripheral countries. In the process, the country also finds itself in a growing standoff with an ECB that now wants to limit the weakening of its own balance sheet.Sensing the risk that Germany’s balance sheet (and that of the ECB) may continue to be contaminated by someone else’s problems, the markets have started to signal some initial concerns about the country’s fiscal robustness. In addition to some jitters at a recent government bond auction, German interest rates have followed American ones sharply higher even though the two countries’ fiscal paths diverge dramatically.All this highlights the dilemma facing a Germany that feels politically compelled to support a liquidity approach for peripheral Europe’s solvency problem, but knows the economics of the situation are wrong and, ultimately, harmful. A liquidity approach that delays the day of reckoning may be good regional politics, but its bad economics. It does not restore sustainable growth to the periphery, and it exposes the core to contamination – be it through peripheral liabilities being transferred to the German tax payer or the ECB’s balance sheet coping with by purchases and repos of peripheral bonds.This is not the first time that Germany faces such a dilemma. After the fall of the Berlin wall, West Germany judged that good politics trumped bad economics, and agreed to reunify with much-weaker East Germany at a one-to-one exchange rate. It took years to overcome the costs of this decision.The situation this time suggests good economics should play a greater role. Rather than simply doubling up on a faltering liquidity approach, the time has come for Germany to lead a more holistic solution focused on addressing the periphery’s debt overhang and competitiveness problems
ФОНДЫ PIMCO СНОВА ПОКУПАЮТ АМЕРИКУ:БИЛЛ ГРОСС УВЕЛИЧИВАЕТ ДОЛЮ БУМАГ МИНФИНА США.ВПЕРВЫЕ С ОКТЯБРЯ
На сайте корпорации Pacific Investment Management Co (www.pimco.com/pages/default.aspx)появились детали недавних операций на глобальном долговом рынке.Выяснилось, что фонды под управлением PIMCO снова начинают покупать долговые бумаги Казначейства США, наращивать долю ипотечных бумаг(MBS) в портфеле и сокращать свои инвестиции на долговых рынках развивающихся стран.В октябре текущего года, несмотря на рыночные ожидания по поводу нового запуска программ количественного смягчения (QE II) фонды PIMCO стали активно продавать долговые бумаги Казначейства.Как потом выяснилось, сделали они это на пике цен.Теперь, когда средняя ставка доходности по американским долговым бумагам возросла почти на 1.5%, фонды PIMCO снова возвращаются на рынок. Фонды PIMCO самые крупные по стоимости активов в мире, в части операций на долговом рынке.Pacific Investment Management Co это инвестиционное подразделение немецкого страхового оператора Allianz SE.Совокупная стоимость активов под управлением, на конец ноября составляла $1.276 триллиона.
В частности один из самых крупных фондов от PIMCO -Total Return Fund (им управляет лично один из совладельцев Pacific Investment Management Co, господин Билл Гросс) снова начал покупать бумаги Казначейства США, и делает это впервые с октября текущего года.На сайте PIMCO в разделе, который касается Total Return Fund (http://www.pimco-funds.com/Statistics.aspx) видно, что доля бумаг Казначейства увеличена с 28% до 30% (от инвестиционного портфеля), доля MBS выросла еще больше до 43% (с 39% месяцем ранее), что подразумевает сильную ставку фондов господина Гросса на рост цен именно по ипотечным бумагам США.Наконец в части портфеля, который касается инвестиций в развивающиеся рынки, произошло существенное сокращение доли долговых бумаг с 12% (в октябре) до 8% сейчас.Также почти вдвое снизилась доля долговых бумаг развитых стран, номинированных в национальных валютах (здесь доля в портфеле упала с 7% до 4%).
ИТОГИ ТОРГОВ НА ДОЛГОВОМ РЫНКЕ "НЕНАДЕЖНОЙ" ЕВРОЗОНЫ:ЦЕНЫ УПАЛИ СНОВА
ИСПАНИЯ
ПОРТУГАЛИЯ
ИРЛАНДИЯ
БУМАГИ МИНФИНА США ПАДАЮТ В ЦЕНЕ ПОСЛЕ ФИЛАДЕЛЬФИИ
2 летние бумаги Минфина США
10 летние бумаги Минфина США
ИНДЕКС ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ФРБ ФИЛАДЕЛЬФИИ ВЫРОС:САМЫЕ СИЛЬНЫЕ ТЕМПЫ РОСТА С АПРЕЛЯ 2005
Дефицит текущего счета США в III кв 10г вырос до $127,23 млрд
16 сен (Рейтер) — Дефицит счета текущих операций платежного баланса США вырос в третьем квартале 2010 года до $127,23 миллиарда, сообщило министерство торговли США.Аналитики прогнозировали дефицит на уровне $126,0 миллиарда.Минторг США подтвердил данные о дефиците за второй квартал 2010 года на уровне $123,21 миллиарда.
В процентном отношении к ВВП дефицит в третьем квартале 2010 года составил 3,5 процента против 3,4 процента во втором квартале 2010 года.
Число строящихся домов в США в ноябре выросло на 3,9%
16 дек (Рейтер) — Число домов, строительство которых началось в США, в ноябре выросло на 3,9 процента в месячном исчислении и составило 0,56 миллиона, тогда как аналитики ожидали 0,55 миллиона.
Количество выданных разрешений на строительство домов сократилось на 4,0 процента и составило 0,53 миллиона.
КОЛИЧЕСТВО ОБРАЩЕНИЙ ЗА ПОСОБИЯМИ В США СНИЗИЛОСЬ.ПОКАЗАТЕЛЬ ЗА 4 НЕДЕЛИ -МИНИМАЛЬНЫЙ С АВГУСТА 2008
ПРЕЗИДЕНТ ЕВРОКОММИССИИ BARROSO ГОВОРИТ:СУВЕРЕННЫЙ КРИЗИС ЕВРОЗОНЫ ПРЕВРАЩАЕТСЯ В СИСТЕМНЫЙ
Господин Jose Manuel Barroso произнес драматическую речь, в которой признал, что теперь уже можно говорить о наличии системного кризиса Еврозоны, а не только о кризисе суверенного долга.По его мнению, текущие проблемы в Европе связаны уже не только с бюджетными показателями проблемных стран, но и недооценкой кредитных рисков со стороны инвесторов.Кроме того, надо признать наличие стадного инстинкта у инвесторов.
BRUSSELS, Dec 16 (Reuters) — The euro zone sovereign debt crisis has become systemic and requires steps for the whole euro zone and specific ones for member states, European Commission President Jose Manuel Barroso will tell EU leaders on Thursday. Barroso's speaking notes prepared for the summit, obtained by Reuters, show the head of the EU executive believes one of the reasons for the crisis is that markets were mispricing euro zone risk and acting as a herd.
«The current sovereign crisis has now become systemic in nature, and is driven not only by budgetary fundamentals, but also by the mispricing of credit risk by investors and short-term herding behaviour in the markets,» the notes say.
EU leaders will discuss limited treaty change on Thursday and Friday to pave the way for the creation of a European Stability Mechansim to resolve debt crisis from mid-2013
МЕЖБАНКОВСКИЕ СТАВКИ В ДОЛЛАРАХ ВЫРОСЛИ,В ЕВРО СНИЗИЛИСЬ
ПРОДАЖА ИСПАНСКИХ ДОЛГОВЫХ БУМАГ ПРИВЛЕКЛА НЕРЕЗИДЕНТОВ,КОТОРЫЕ ПРИОБРЕЛИ 70% ОТ ЭМИССИИ - ИСТОЧНИКИ
MADRID, Dec 16 (Reuters) — Spain's 10- and 15-year bond auctions both attracted over 70 percent participation from non-resident investors, a source close to the sale said on Thursday.Markets have been nervous over Spain's debt issues and have expected them to be backed more by domestic investors while international buyers shunned euro zone periphery debt.
ВВП ИРЛАНДИИ ВЫРОС В 3 КВАРТАЛЕ НА 0.5%
13:56 16Dec10 RTRS-IRISH Q3 GDP +0.5 PCT QTR/QTR VS ECONOMISTS' FORECASTS OF +0.8 PCT
13:56 16Dec10 RTRS-IRISH Q3 GNP +1.1 PCT QTR/QTR VS ECONOMISTS' FORECASTS OF + 0.2 PCT
13:57 16Dec10 RTRS-IRISH Q3 GDP -0.5 PCT YR/YR VS ECONOMISTS' FORECASTS OF 0.0 PCT
13:57 16Dec10 RTRS-IRISH Q3 GNP -1.6 PCT YR/YR VS ECONOMISTS' FORECASTS OF -1.8 PCT
13:57 16Dec10 RTRS-IRELAND REVISES Q2 GDP GROWTH QTR/QTR TO -1.0 PCT VS -1.2 PCT PREVIOUSLY
*IRISH 3Q CONSUMER SPENDING FALLS 0.5% ON QTR, 1.3% ON YEAR
*IRISH 3Q GOVT. SPENDING FALLS 0.9% ON QTR, 5.2% ON YEAR
*IRISH 3Q INVESTENT FALLS 24.7% ON QTR, 30.9% ON YEAR
*IRISH 3Q EXPORTS RISE 3.8% ON QTR, 13.2% ON YEAR
В РЕЗУЛЬТАТЕ "УДАЧНОГО" РАЗМЕЩЕНИЯ ИСПАНИИ, СПРЕД ПО 10-М ОБЛИГАЦИЯМ РАСШИРИЛСЯ
10Y Spanish/German Yield Spread Up 5Bp At 247Bps After Auction
ИСПАНИЯ ПРОДАЛА 10 И 15 ЛЕТНИЕ ДОЛГОВЫЕ БУМАГИ НА 2.401 МЛЛРД.ЕВРО.СПРОС СМЕШАННЫЙ.СТАВКА ДОХОДНОСТИ ВЫСОКАЯ
12:36 16Dec10 RTRS-SPAIN SELLS 1782 MLN EUROS IN 10-YR BONDS (2586 MLN AT PREVIOUS AUCTION)
12:36 16Dec10 RTRS-SPAIN SELLS 619 MLN EUROS IN 15-YR BONDS (2910 MLN AT PREVIOUS AUCTION)
12:36 16Dec10 RTRS-SPAIN 10-YR BOND BID-TO-COVER RATIO 1.7 (1.8 AT PREVIOUS AUCTION)
12:37 16Dec10 RTRS-SPAIN 15-YR BOND BID-TO-COVER RATIO 2.5 (1.4 AT PREVIOUS AUCTION)
12:38 16Dec10 RTRS-SPAIN 10-YR BOND AVERAGE YIELD 5.446 PCT (4.615 PCT AT PREVIOUS AUCTION)
12:38 16Dec10 RTRS-SPAIN 15-YR BOND AVERAGE YIELD 5.953 PCT (4.541 PCT AT PREVIOUS AUCTION)
ЕВРОПЕЙСКИЙ ЦБ ПРЕДЛАГАЕТ ГЕРМАНИИ НЕ ПОНИЖАТЬ НАЛОГИ В СТРАНЕ
Об этом сообщил в интервью журналу «Manager Magazin»член правления ЕЦБ господин Старк, который считает, что в текущей сложной обстановке вокруг «ненадежной» Еврозоны понижать налоги непозволительная роскошь.
12:15 16Dec10 RTRS-ECB'S STARK — GERMANY SHOULD NOT THINK ABOUT TAX CUTS IN 2011, 2012 IN CURRENT SITUATION -PRESS
BILL GROSS ВЫВЕЛ СВОИ ДЕНЬГИ ИЗ TREASURIES
Глава крупнейшего в мире фонда облигаций PIMCO вложил свои собственные 17 млн долларов в закрытый облигационный фонд. Инвестиции таких фондов идут не в трежерис.
Распродажа на рынке госдолга, которую мы наблюдали в течении последних недель, побудила инвесторов подыскать своим вложениям другое место.
Не остался в стороне и известный гуру Билл Гросс.
Бил, который управляет активами на сумму 250 млрд долларов, вложился в 5 фондов корпоративных облигаций, а до этого, неделей ранее, он вложился в 5 фондов инвестирующих в муниципальные облигации, сообщает U.S. Securities and Exchange Commission
В октябре глава фонда заявил, что вместе с программой Фед Резерва по скупке активов, мы станем свидетелями окончания ралли в государственных облигациях. Так оно и случилось, доходность 10 летних трежерис вчера установила семимесячный максимум.
Стоит отметить. что за эту неделю из фондов инвестирующих в облигации изъяли порядка 1.7 миллиарда долларов. Из фондов акций, который инвестируют в американские компании, инвесторы забрали и того больше, 2.7 млрд долларов, межу прочим, редемпшенс длятся уже 32 недели к ряду. Зато в фонды зарубежных- инвестиций наблюдался приток капитала, который составил 1.3 млрд долларов.
Для справки.
Pimco Municipal Income Fund III снизился на 8.9% с момента запуска печатного станка 4 ноября, а Pimco Corporate Income Fund потерял 7.5%
Китай вышел на 5-е место в мире по объему инвестиций за рубеж
Пекин. 16 декабря. ИНТЕРФАКС-АФИ — Общий объем прямых инвестиций изКитая за рубеж за последние пять лет составил $220 млрд при среднегодовом росте на 30%, что позволило стране выйти на пятое место в мире, сообщил
официальный представитель министерства коммерции КНР Яо Цзянь.Согласно данным министерства, в январе-ноябре текущего года китайские инвесторы вложили капитал в 2786 предприятий 122 стран. При этом суммарный объем прямых инвестиций Китая в нефинансовые отрасли зарубежных стран достиг $47,56 млрд, сообщило агентство Синьхуа. Яо Цзянь отметил, что основной поток китайских инвестиций идет в Сянган (Гонконг), на Каймановы острова, в Австралию, на Британские Виргинские острова, в Швецию, США, Канаду, Россию и Бразилию. 90% инвестиций сосредоточены в областях предоставления коммерческих услуг, горнодобывающей и обрабатывающей промышленности, транспортных перевозок, оптовой и розничной торговли.Кроме того, в январе-ноябре доходы Китая от выполнения подрядно-строительных работ за рубежом составили $74,25 млрд, увеличившись на 14,6% по сравнению с тем же периодом прошлого года, а также были подписаны новые договоры на сумму $110,3 млрд (рост на 3,6%).За 11 месяцев этого года доходы от операций на основе сотрудничества в области предоставления зарубежным странам трудовых услуг достигли $4,42 млрд, снизившись на 1,8%
ИНДЕКС ПРОМЫШЛЕННОЙ АКТИВНОСТИ В ГЕРМАНИИ ВЫРОС В ДЕКАБРЕ ДО 60.9 ПУНКТА
ПРОМЫШЛЕННОЕ ПРОИЗВОДСТВО В ШВЕЙЦАРИИ В 3 КВАРТАЛЕ ВЫРОСЛО НА 1.8% (КВ/КВ) И НА 5.8% (Г/Г)
НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК ШВЕЙЦАРИИ СОХРАНИЛ СТАВКУ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ
11:30 16Dec10 RTRS-SWISS NATIONAL BANK HOLDS TARGET RANGE FOR 3-MONTH SWISS FRANC LIBOR UNCHANGED AT 0.00-0.75 PCT
11:30 16Dec10 RTRS-SNB SAYS CONTINUES TO AIM FOR 3-MONTH LIBOR AT 0.25 PCT
11:30 16Dec10 RTRS-SNB SAYS AGAINST THIS BACKDROP, THE SWISS FRANC HAS AGAIN APPRECIATED
11:31 16Dec10 RTRS-SNB SAYS SHOULD TENSIONS BE EXACERBATED, THIS WOULD HAVE DETRIMENTAL EFFECT ON THE SWISS ECONOMY.
11:31 16Dec10 RTRS-SNB SAYS IF A DEFLATION THREAT EMERGES, THE SNB WOULD TAKE THE MEASURES NECESSARY TO ENSURE PRICE STABILITY.
11:31 16Dec10 RTRS-SNB SAYS THE SNB'S CONDITIONAL INFLATION FORECAST FOR 2012 AND 2013 IS SLIGHTLY BELOW THE SEPTEMBER FORECAST
11:31 16Dec10 RTRS-SNB SAYS THE CONDITIONAL INFLATION FORECAST SHOWS THAT THERE IS NO THREAT TO PRICE STABILITY IN THE SHORT TERM
ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА ЕВРОЗОНЫ:СПРОС НА ОДНОДНЕВНЫЕ КРЕДИТЫ ВЫРОС,УРОВЕНЬ ИЗБЫТОЧНЫХ РЕЗЕРВОВ УПАЛ
КИТАЙСКИЙ БАНКОВСКИЙ РЕГУЛЯТОР (CBRC) РЕКОМЕНДУЕТ БАНКАМ ВЫДАВАТЬ КРЕДИТЫ В НОРМАЛЬНОМ РЕЖИМЕ
China Banking Regulatory Commission в сегодняшнем заявлении сделанном на своем сайте, рекомендует местным банкам вернуться к нормальной практике выдачи кредитов, сохраняя при этом строгий контроль за кредитным качеством заемщика.Это заявление от CBRC появилось после того, как ряд китайский печатных изданий, опубликовали целую серию статей, в которых говорилось о невозможности для потребителей получить кредитную линию, а в некоторых случаях потребительский кредит.Банки выполняли предыдущие инструкции регулятора, сделанные еще в ноябре, согласно которым было предписано приостановить выдачу кредитов на три недели.Обосновывая свое сегодняшнее решение,China Banking Regulatory Commission сообщает, что предыдущие жесткие меры в отношении рынка кредитования принесли свои результаты и темпы роста кредитования стали соответствовать нормам, которые для себя определили регулятор.
BEIJING, Dec 16 (Reuters) - Chinese banks should ensure that the normal demand for loans is satisfied, even while continuing to guard against credit risks, the banking regulator said on Thursday. In a statement, the China Banking Regulatory Commission said it was responding to media reports that it was strictly controlling the issuance of loans in December. The CBRC added that it had already achieved results in controlling the pace of lending this year. Chinese banks had nearly hit the government's full-year lending target of 7.5 trillion yuan by the end of November, prompting questions about whether the regulator would try to slow their issuance of loans in the final month of the year.
ГРУЗОПЕРЕВОЗЧИК FedEx РАССКАЗЫВАЕТ ОБ ЭКОНОМИКЕ БОЛЬШЕ,ЧЕМ СТАТИСТИКА МИНИСТЕРСТВ - Андрей Кочетков
Компания по доставке товаров и почты FedEx опубликовала свой квартальный отчет и прогноз на грядущий год. Взглянем чуть внимательней на это событие, поскольку на Нью-Йоркской бирже говорят, что FedEx показывает состояние американской экономики лучше, чем данные министерств.
NEW YORK (MarketWatch) — FedEx Corp. reported an 18% drop in second-quarter profit and missed its revenue target Thursday, but the Memphis package-delivery giantnoted that the holiday season is going better than it expected.
Before the opening bell, the company said its second-quarter profit declined to $283 million, or 89 cents a share, from $345 million, or $1.10 a share, in the year-ago period. Excluding charges, it earned $1.16 a share in the latest period. Revenue rose 12% to $9.63 billion.
The company said its business grew across the board during the quarter, but it absorbed “strong compensation and benefits headwinds” as it reinstated programs that had been curtailed during the recession. It also faced higher fuel costs.
Вроде все понятно без особого перевода. Прибыль снизилась. Но в конце стоит замечательная фраза «higher fuel costs» — повышенные расходы на топливо. В компании FedEx используют, как собственный наземный, так и авиационный транспорт. Поэтому ее оперативные результаты напрямую зависят от стоимости топлива. Кроме того, активность покупателей также оказывает непосредственное влияние на полезную загрузку транспорта компании и ее оборот. Впрочем, в заявлении компании говорится, что праздничный сезон продаж показывает активность выше, чем ожидалось. Это позволило экономистам FedEx поднять прогноз прибыли на 2011 г. до $5-$5,30 на акцию при ожиданиях около $5,20.
Таким образом, из результатов индикативной компании видны два момента: 1. повышение активности потребителей; и 2. возрастание ценового давления на оперативные результаты со стороны топливных расходов. В 2007-2008 г. FedEx регулярно пересматривал прогнозы в сторону ухудшения из-за снижения активности покупателей и роста расходов на топливо. Как эти два фактора уравновесят друг друга в будущем… Покажет само будущее. Хотя уже сейчас можно говорить, что кое-кого политика ФРС уже принудила тратить больше.
http://www.marketwatch.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Распределение денежных потоков глобальных фондов (см.график) по итогам 11 месяцев 2010 года.Как видно, общая тенденция подтверждает, что «операция по принуждению к покупке рисков» завершилась в этом году вполне успешно.Денежные потоки пошли таки вфонды ориентированные наинвестиции в акции.Отток капитала из фондов, которые инвестировали вдолговые бумаги, хотя и не был драматичным, но все такие траектория в конце года явно свидетельствовала об истощении клиентского потока в эти активы.Доля наличности у фондов, по сравнению с портфелями акций и долговых бумаг упала до минимума с начала года, что косвенно подтверждает, что значительных свободных денежных ресурсов на рынках нет.Тем не менее, это позволило многим фондам показать неплохую отдачу от вложенного капитала и по итогам 11 месяцев текущего года фонды акций наконец то принесли клиентам прибыль.
Это динамика прибыли от вложенного капитала по некоторым фондам.Весьма примечательно, что наибольшую отдачу показали фонды, которые инвестировали в американский рынок акций, но приобретали компании с малой и средней капитализацией.
А это «графити» посвященное ситуации в американской экономике.Довольно любопытно, что с точки зрения внешнего восприятия, многочисленные меры властей США по стимулированию потребления, дали свои плоды.Так называемый компонент Personal consumption expenditure (Личные потребительские расходы) который играет важную роль в динамике ВВП США, хотя и не восстановился полностью, но почти приблизился к показателям 3 квартала 2008 года (то есть до пресловутого краха банка Lehman Brothers).Динамика розничных продаж, тоже в целом положительная, хотя и не очень устойчивая.
А этот графики показывает зависимость американского экспорта от курса доллара.Здесь нельзя сделать однозначный вывод, что слабый доллар поощряет внешний спрос на американскую продукцию.Скорее всего (помятуя о продолжающемся буме в азиатском регионе) многое зависит от общей конъюктуры в глобальной экономике, нежели от стоимости валюты.
Наконец «графити» посвященный макроэкономической конъюктуре в Еврозоне.Здесь показаны индексы деловой активности в европейском регионе.Динамика очень похожа, на тот самый график, который был посвящен потребительской активности в США.Правда темпы роста делового оптимизма внушительнее, особенно в Германии.
Ну а по этой ссылке, вам представится возможность «полюбоваться» бедственным положением европейских банков и некоторых других «гадостей» в финансовой системе Еврозоны.
http://graphics.thomsonreuters.com/F/12/EZ_BNKEXP.html
ПЕРЕД САММИТОМ В БРЮССЕЛЕ:У ГЕРМАНИИ ОЧЕНЬ СЛОЖНАЯ ПОЗИЦИЯ,ГОВОРИТ MOHAMED EL-ERIAN ИЗ ФОНДА "PIMCO"
Накануне саммита в Брюсселе, инвестиционное сообщество пытается угадать, что будет делать Германия с таким нажимом со стороны большинства членов Евросоюза по поводу ситуции в проблемных странах европейского региона.В британской газете «Financial Times» была опубликована статься господина El-Erian, который работает управляющим директором известной компании PIMCO.В этой статье, директор El-Erian обращает внимание на тот факт, что в последнее время существенно возросли ставки доходности по долговым бумагам немецкого правительства. С одной стороны это можно обосновать общей тенденцией падения цен на долговые бумаги в мире, прежде всего на рынке долгов Казначейства США, однако в ситуации, когда существуют столь высокие риски (имеется в виду кризис доверия к странам «ненадежной» Еврозоны) инвесторы обычно уходят «в качество» то есть в надежные государственные долговые бумаги.Однако в данной ситуации этого не происходит.
И у господина El-Erian возникли подозрения, что инвесторы не уверены в том, что немцам удасться отбить атаки со стороны чиновников из Брюсселя и чиновников из ЕЦБ, по поводу расширения гарантий и размера фондов Евросоюза и возможного увеличения капитала Европейского ЦБ.Господин El-Erian пишет, что "… Жаль, Германию. Она идет на двухдневный саммит… вчетверг в заведомо проигрышной ситуации… когда стоит сложная диллема...«добрая политика» против плохой экономики..." Далее директор PIMCO продолжает «жалеть» Германию, рассуждая о том, что немцы сделали все, что могли для Еврозоны.Германия до сих пор сотрудничала и внесла огромный вклад в финансовую помощь для греков и ирландцев.Немцы также поддержалирешение Европейского Центрального Банка, выкупать периферийные государственные облигации, и поддерживали ЕЦБ в его стремлении обеспечить неограниченный доступ к ликвидности для банков из «ненадежных» стран.
При этом Германия преследовала лишь одну цель -выиграть время для более слабых членов Евросоюза, чтобы те смогли навести порядок в своих финансах.Однако вместо благодарности, теперь Германию «заклевали» со всех сторон, обвиняя в предательстве идеи Единой Европы.Более того, у немцев серьезный конфликт с руководством Европейского ЦБ.Господин El-Erian рассуждает о том, что по всей видимости, Германия пришла к пониманию того, что в нынешней ситуации, дополнительные уступки могут лишь ухудшить обстановку на рынках и даже дестабилизировать немецкий долговой рынок.Вполне возможно, что именно по этой причине, сейчас столь низкий спрос на бумаги правительства Германии, так как инвесторы тоже понимают всю сложность нынешнего момента.
Далее, господин El-Erian вспоминает, что у немцев уже была подобная диллема, когда надо было принимать решение о поглощении ГДР, что требовало огромных денежных ресурсов.Тогда было принято неоднозначное решение, обменивать валюты восточных и западных немцев, фактически один к одному, и потребовались годы, чтобы Германия пришла в себя, проглотив ГДР.Однако, та ситуация все таки была иной.Германия занималась инвестициями в свою нацию, хотя чахлую экономику ГДР пришлось дотировать очень долго.Сейчас для немцев настал момент истины и необходимо настоять на том, чтобы «добрая экономика» выиграла наконец против «плохой политики».Иными словами, господинEl-Erian призывает Германию настоять на том, что больше никто не даст денег «ненадежным» странам Европы, а те деньги, что уже имеются, просто должны быть направлены на решение проблемы конкурентоспособности периферийных стран.В противном случае, сама Германия может провалиться в болото к остальным.
Полная версия статьт господинаEl-Erian опубликована на сайте фонда PIMCO, ниже привожу оригинальный текст:
Germany in a lose-lose situation
Pity Germany. It goes to Thursday’s two-day European summit in Brussels in a visible lose-lose situation, and with no easy way out of a complex dilemma that pits good politics against bad economics. Its hard-fought economic gains, earned over many years through restructuring and fiscal discipline, are threatened by the crisis in peripheral eurozone economies that adopted a different policy approach. To add to the irony, these challenged countries (and indeed the zone as a whole) now look to Germany to fund one rescue package after another.Up to now, Germany has co-operated. It has been the biggest contributor to the bail-outs for Greece and Ireland. It has also supported the European Central Bank’s decisions to buy peripheral government bonds, and to provide unlimited liquidity to struggling banks. In doing so Germany has sought to buy time for the weaker members (and European banks) to get their houses in order – as well as to reduce pressure on the integrity of the zone as a whole.Of course Germany’s support has not been unconditional. It has insisted on serious policy corrections from profligate peripheral European countries. It has also pushed for a sovereign debt resolution mechanism that, starting in 2013, would ensure that the burden of adjustment is not carried just by taxpayers but also by creditors and shareholders. And it has resisted multiple calls to stimulate its internal demand and thus act as an economic locomotive for the eurozone as a whole.The problem is that this approach – centred on dealing with liquidity problems now and solvency issues later – is not working. On Wednesday, credit ratings agency Moody’s threatened further to downgrade Spanish government bonds,
because of problems associated with raising funds in 2011, along with difficulties with its banks. More generally, rather than being reassured by the provision of liquidity to peripheral countries, existing depositors and creditors have used the rescue funds to exit their holdings. Meanwhile, new money remains sidelined by concerns about these countries’ debt overhang and their lack of competitiveness.Less investment in peripheral Europe means fewer jobs and deeper economic contractions, making it even harder to deliver austerity plans that are already contributing to social unrest, including Wedneday’s disturbances in Athens. So the pressures on Germany to do more are rising. In the last week, Germany has been called upon to back even more ambitious bailout initiatives, with proposals to create a unified European bond and double the size of the emergency funding facility for peripheral countries. In the process, the country also finds itself in a growing standoff with an ECB that now wants to limit the weakening of its own balance sheet.Sensing the risk that Germany’s balance sheet (and that of the ECB) may continue to be contaminated by someone else’s problems, the markets have started to signal some initial concerns about the country’s fiscal robustness. In addition to some jitters at a recent government bond auction, German interest rates have followed American ones sharply higher even though the two countries’ fiscal paths diverge dramatically.All this highlights the dilemma facing a Germany that feels politically compelled to support a liquidity approach for peripheral Europe’s solvency problem, but knows the economics of the situation are wrong and, ultimately, harmful. A liquidity approach that delays the day of reckoning may be good regional politics, but its bad economics. It does not restore sustainable growth to the periphery, and it exposes the core to contamination – be it through peripheral liabilities being transferred to the German tax payer or the ECB’s balance sheet coping with by purchases and repos of peripheral bonds.This is not the first time that Germany faces such a dilemma. After the fall of the Berlin wall, West Germany judged that good politics trumped bad economics, and agreed to reunify with much-weaker East Germany at a one-to-one exchange rate. It took years to overcome the costs of this decision.The situation this time suggests good economics should play a greater role. Rather than simply doubling up on a faltering liquidity approach, the time has come for Germany to lead a more holistic solution focused on addressing the periphery’s debt overhang and competitiveness problems
ФОНДЫ PIMCO СНОВА ПОКУПАЮТ АМЕРИКУ:БИЛЛ ГРОСС УВЕЛИЧИВАЕТ ДОЛЮ БУМАГ МИНФИНА США.ВПЕРВЫЕ С ОКТЯБРЯ
На сайте корпорации Pacific Investment Management Co (www.pimco.com/pages/default.aspx)появились детали недавних операций на глобальном долговом рынке.Выяснилось, что фонды под управлением PIMCO снова начинают покупать долговые бумаги Казначейства США, наращивать долю ипотечных бумаг(MBS) в портфеле и сокращать свои инвестиции на долговых рынках развивающихся стран.В октябре текущего года, несмотря на рыночные ожидания по поводу нового запуска программ количественного смягчения (QE II) фонды PIMCO стали активно продавать долговые бумаги Казначейства.Как потом выяснилось, сделали они это на пике цен.Теперь, когда средняя ставка доходности по американским долговым бумагам возросла почти на 1.5%, фонды PIMCO снова возвращаются на рынок. Фонды PIMCO самые крупные по стоимости активов в мире, в части операций на долговом рынке.Pacific Investment Management Co это инвестиционное подразделение немецкого страхового оператора Allianz SE.Совокупная стоимость активов под управлением, на конец ноября составляла $1.276 триллиона.
В частности один из самых крупных фондов от PIMCO -Total Return Fund (им управляет лично один из совладельцев Pacific Investment Management Co, господин Билл Гросс) снова начал покупать бумаги Казначейства США, и делает это впервые с октября текущего года.На сайте PIMCO в разделе, который касается Total Return Fund (http://www.pimco-funds.com/Statistics.aspx) видно, что доля бумаг Казначейства увеличена с 28% до 30% (от инвестиционного портфеля), доля MBS выросла еще больше до 43% (с 39% месяцем ранее), что подразумевает сильную ставку фондов господина Гросса на рост цен именно по ипотечным бумагам США.Наконец в части портфеля, который касается инвестиций в развивающиеся рынки, произошло существенное сокращение доли долговых бумаг с 12% (в октябре) до 8% сейчас.Также почти вдвое снизилась доля долговых бумаг развитых стран, номинированных в национальных валютах (здесь доля в портфеле упала с 7% до 4%).
ИТОГИ ТОРГОВ НА ДОЛГОВОМ РЫНКЕ "НЕНАДЕЖНОЙ" ЕВРОЗОНЫ:ЦЕНЫ УПАЛИ СНОВА
ИСПАНИЯ
ПОРТУГАЛИЯ
ИРЛАНДИЯ
БУМАГИ МИНФИНА США ПАДАЮТ В ЦЕНЕ ПОСЛЕ ФИЛАДЕЛЬФИИ
2 летние бумаги Минфина США
10 летние бумаги Минфина США
ИНДЕКС ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ФРБ ФИЛАДЕЛЬФИИ ВЫРОС:САМЫЕ СИЛЬНЫЕ ТЕМПЫ РОСТА С АПРЕЛЯ 2005
Дефицит текущего счета США в III кв 10г вырос до $127,23 млрд
16 сен (Рейтер) — Дефицит счета текущих операций платежного баланса США вырос в третьем квартале 2010 года до $127,23 миллиарда, сообщило министерство торговли США.Аналитики прогнозировали дефицит на уровне $126,0 миллиарда.Минторг США подтвердил данные о дефиците за второй квартал 2010 года на уровне $123,21 миллиарда.
В процентном отношении к ВВП дефицит в третьем квартале 2010 года составил 3,5 процента против 3,4 процента во втором квартале 2010 года.
Число строящихся домов в США в ноябре выросло на 3,9%
16 дек (Рейтер) — Число домов, строительство которых началось в США, в ноябре выросло на 3,9 процента в месячном исчислении и составило 0,56 миллиона, тогда как аналитики ожидали 0,55 миллиона.
Количество выданных разрешений на строительство домов сократилось на 4,0 процента и составило 0,53 миллиона.
КОЛИЧЕСТВО ОБРАЩЕНИЙ ЗА ПОСОБИЯМИ В США СНИЗИЛОСЬ.ПОКАЗАТЕЛЬ ЗА 4 НЕДЕЛИ -МИНИМАЛЬНЫЙ С АВГУСТА 2008
ПРЕЗИДЕНТ ЕВРОКОММИССИИ BARROSO ГОВОРИТ:СУВЕРЕННЫЙ КРИЗИС ЕВРОЗОНЫ ПРЕВРАЩАЕТСЯ В СИСТЕМНЫЙ
Господин Jose Manuel Barroso произнес драматическую речь, в которой признал, что теперь уже можно говорить о наличии системного кризиса Еврозоны, а не только о кризисе суверенного долга.По его мнению, текущие проблемы в Европе связаны уже не только с бюджетными показателями проблемных стран, но и недооценкой кредитных рисков со стороны инвесторов.Кроме того, надо признать наличие стадного инстинкта у инвесторов.
BRUSSELS, Dec 16 (Reuters) — The euro zone sovereign debt crisis has become systemic and requires steps for the whole euro zone and specific ones for member states, European Commission President Jose Manuel Barroso will tell EU leaders on Thursday. Barroso's speaking notes prepared for the summit, obtained by Reuters, show the head of the EU executive believes one of the reasons for the crisis is that markets were mispricing euro zone risk and acting as a herd.
«The current sovereign crisis has now become systemic in nature, and is driven not only by budgetary fundamentals, but also by the mispricing of credit risk by investors and short-term herding behaviour in the markets,» the notes say.
EU leaders will discuss limited treaty change on Thursday and Friday to pave the way for the creation of a European Stability Mechansim to resolve debt crisis from mid-2013
МЕЖБАНКОВСКИЕ СТАВКИ В ДОЛЛАРАХ ВЫРОСЛИ,В ЕВРО СНИЗИЛИСЬ
ПРОДАЖА ИСПАНСКИХ ДОЛГОВЫХ БУМАГ ПРИВЛЕКЛА НЕРЕЗИДЕНТОВ,КОТОРЫЕ ПРИОБРЕЛИ 70% ОТ ЭМИССИИ - ИСТОЧНИКИ
MADRID, Dec 16 (Reuters) — Spain's 10- and 15-year bond auctions both attracted over 70 percent participation from non-resident investors, a source close to the sale said on Thursday.Markets have been nervous over Spain's debt issues and have expected them to be backed more by domestic investors while international buyers shunned euro zone periphery debt.
ВВП ИРЛАНДИИ ВЫРОС В 3 КВАРТАЛЕ НА 0.5%
13:56 16Dec10 RTRS-IRISH Q3 GDP +0.5 PCT QTR/QTR VS ECONOMISTS' FORECASTS OF +0.8 PCT
13:56 16Dec10 RTRS-IRISH Q3 GNP +1.1 PCT QTR/QTR VS ECONOMISTS' FORECASTS OF + 0.2 PCT
13:57 16Dec10 RTRS-IRISH Q3 GDP -0.5 PCT YR/YR VS ECONOMISTS' FORECASTS OF 0.0 PCT
13:57 16Dec10 RTRS-IRISH Q3 GNP -1.6 PCT YR/YR VS ECONOMISTS' FORECASTS OF -1.8 PCT
13:57 16Dec10 RTRS-IRELAND REVISES Q2 GDP GROWTH QTR/QTR TO -1.0 PCT VS -1.2 PCT PREVIOUSLY
*IRISH 3Q CONSUMER SPENDING FALLS 0.5% ON QTR, 1.3% ON YEAR
*IRISH 3Q GOVT. SPENDING FALLS 0.9% ON QTR, 5.2% ON YEAR
*IRISH 3Q INVESTENT FALLS 24.7% ON QTR, 30.9% ON YEAR
*IRISH 3Q EXPORTS RISE 3.8% ON QTR, 13.2% ON YEAR
В РЕЗУЛЬТАТЕ "УДАЧНОГО" РАЗМЕЩЕНИЯ ИСПАНИИ, СПРЕД ПО 10-М ОБЛИГАЦИЯМ РАСШИРИЛСЯ
10Y Spanish/German Yield Spread Up 5Bp At 247Bps After Auction
ИСПАНИЯ ПРОДАЛА 10 И 15 ЛЕТНИЕ ДОЛГОВЫЕ БУМАГИ НА 2.401 МЛЛРД.ЕВРО.СПРОС СМЕШАННЫЙ.СТАВКА ДОХОДНОСТИ ВЫСОКАЯ
12:36 16Dec10 RTRS-SPAIN SELLS 1782 MLN EUROS IN 10-YR BONDS (2586 MLN AT PREVIOUS AUCTION)
12:36 16Dec10 RTRS-SPAIN SELLS 619 MLN EUROS IN 15-YR BONDS (2910 MLN AT PREVIOUS AUCTION)
12:36 16Dec10 RTRS-SPAIN 10-YR BOND BID-TO-COVER RATIO 1.7 (1.8 AT PREVIOUS AUCTION)
12:37 16Dec10 RTRS-SPAIN 15-YR BOND BID-TO-COVER RATIO 2.5 (1.4 AT PREVIOUS AUCTION)
12:38 16Dec10 RTRS-SPAIN 10-YR BOND AVERAGE YIELD 5.446 PCT (4.615 PCT AT PREVIOUS AUCTION)
12:38 16Dec10 RTRS-SPAIN 15-YR BOND AVERAGE YIELD 5.953 PCT (4.541 PCT AT PREVIOUS AUCTION)
ЕВРОПЕЙСКИЙ ЦБ ПРЕДЛАГАЕТ ГЕРМАНИИ НЕ ПОНИЖАТЬ НАЛОГИ В СТРАНЕ
Об этом сообщил в интервью журналу «Manager Magazin»член правления ЕЦБ господин Старк, который считает, что в текущей сложной обстановке вокруг «ненадежной» Еврозоны понижать налоги непозволительная роскошь.
12:15 16Dec10 RTRS-ECB'S STARK — GERMANY SHOULD NOT THINK ABOUT TAX CUTS IN 2011, 2012 IN CURRENT SITUATION -PRESS
BILL GROSS ВЫВЕЛ СВОИ ДЕНЬГИ ИЗ TREASURIES
Глава крупнейшего в мире фонда облигаций PIMCO вложил свои собственные 17 млн долларов в закрытый облигационный фонд. Инвестиции таких фондов идут не в трежерис.
Распродажа на рынке госдолга, которую мы наблюдали в течении последних недель, побудила инвесторов подыскать своим вложениям другое место.
Не остался в стороне и известный гуру Билл Гросс.
Бил, который управляет активами на сумму 250 млрд долларов, вложился в 5 фондов корпоративных облигаций, а до этого, неделей ранее, он вложился в 5 фондов инвестирующих в муниципальные облигации, сообщает U.S. Securities and Exchange Commission
В октябре глава фонда заявил, что вместе с программой Фед Резерва по скупке активов, мы станем свидетелями окончания ралли в государственных облигациях. Так оно и случилось, доходность 10 летних трежерис вчера установила семимесячный максимум.
Стоит отметить. что за эту неделю из фондов инвестирующих в облигации изъяли порядка 1.7 миллиарда долларов. Из фондов акций, который инвестируют в американские компании, инвесторы забрали и того больше, 2.7 млрд долларов, межу прочим, редемпшенс длятся уже 32 недели к ряду. Зато в фонды зарубежных- инвестиций наблюдался приток капитала, который составил 1.3 млрд долларов.
Для справки.
Pimco Municipal Income Fund III снизился на 8.9% с момента запуска печатного станка 4 ноября, а Pimco Corporate Income Fund потерял 7.5%
Китай вышел на 5-е место в мире по объему инвестиций за рубеж
Пекин. 16 декабря. ИНТЕРФАКС-АФИ — Общий объем прямых инвестиций изКитая за рубеж за последние пять лет составил $220 млрд при среднегодовом росте на 30%, что позволило стране выйти на пятое место в мире, сообщил
официальный представитель министерства коммерции КНР Яо Цзянь.Согласно данным министерства, в январе-ноябре текущего года китайские инвесторы вложили капитал в 2786 предприятий 122 стран. При этом суммарный объем прямых инвестиций Китая в нефинансовые отрасли зарубежных стран достиг $47,56 млрд, сообщило агентство Синьхуа. Яо Цзянь отметил, что основной поток китайских инвестиций идет в Сянган (Гонконг), на Каймановы острова, в Австралию, на Британские Виргинские острова, в Швецию, США, Канаду, Россию и Бразилию. 90% инвестиций сосредоточены в областях предоставления коммерческих услуг, горнодобывающей и обрабатывающей промышленности, транспортных перевозок, оптовой и розничной торговли.Кроме того, в январе-ноябре доходы Китая от выполнения подрядно-строительных работ за рубежом составили $74,25 млрд, увеличившись на 14,6% по сравнению с тем же периодом прошлого года, а также были подписаны новые договоры на сумму $110,3 млрд (рост на 3,6%).За 11 месяцев этого года доходы от операций на основе сотрудничества в области предоставления зарубежным странам трудовых услуг достигли $4,42 млрд, снизившись на 1,8%
ИНДЕКС ПРОМЫШЛЕННОЙ АКТИВНОСТИ В ГЕРМАНИИ ВЫРОС В ДЕКАБРЕ ДО 60.9 ПУНКТА
ПРОМЫШЛЕННОЕ ПРОИЗВОДСТВО В ШВЕЙЦАРИИ В 3 КВАРТАЛЕ ВЫРОСЛО НА 1.8% (КВ/КВ) И НА 5.8% (Г/Г)
НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК ШВЕЙЦАРИИ СОХРАНИЛ СТАВКУ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ
11:30 16Dec10 RTRS-SWISS NATIONAL BANK HOLDS TARGET RANGE FOR 3-MONTH SWISS FRANC LIBOR UNCHANGED AT 0.00-0.75 PCT
11:30 16Dec10 RTRS-SNB SAYS CONTINUES TO AIM FOR 3-MONTH LIBOR AT 0.25 PCT
11:30 16Dec10 RTRS-SNB SAYS AGAINST THIS BACKDROP, THE SWISS FRANC HAS AGAIN APPRECIATED
11:31 16Dec10 RTRS-SNB SAYS SHOULD TENSIONS BE EXACERBATED, THIS WOULD HAVE DETRIMENTAL EFFECT ON THE SWISS ECONOMY.
11:31 16Dec10 RTRS-SNB SAYS IF A DEFLATION THREAT EMERGES, THE SNB WOULD TAKE THE MEASURES NECESSARY TO ENSURE PRICE STABILITY.
11:31 16Dec10 RTRS-SNB SAYS THE SNB'S CONDITIONAL INFLATION FORECAST FOR 2012 AND 2013 IS SLIGHTLY BELOW THE SEPTEMBER FORECAST
11:31 16Dec10 RTRS-SNB SAYS THE CONDITIONAL INFLATION FORECAST SHOWS THAT THERE IS NO THREAT TO PRICE STABILITY IN THE SHORT TERM
ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА ЕВРОЗОНЫ:СПРОС НА ОДНОДНЕВНЫЕ КРЕДИТЫ ВЫРОС,УРОВЕНЬ ИЗБЫТОЧНЫХ РЕЗЕРВОВ УПАЛ
КИТАЙСКИЙ БАНКОВСКИЙ РЕГУЛЯТОР (CBRC) РЕКОМЕНДУЕТ БАНКАМ ВЫДАВАТЬ КРЕДИТЫ В НОРМАЛЬНОМ РЕЖИМЕ
China Banking Regulatory Commission в сегодняшнем заявлении сделанном на своем сайте, рекомендует местным банкам вернуться к нормальной практике выдачи кредитов, сохраняя при этом строгий контроль за кредитным качеством заемщика.Это заявление от CBRC появилось после того, как ряд китайский печатных изданий, опубликовали целую серию статей, в которых говорилось о невозможности для потребителей получить кредитную линию, а в некоторых случаях потребительский кредит.Банки выполняли предыдущие инструкции регулятора, сделанные еще в ноябре, согласно которым было предписано приостановить выдачу кредитов на три недели.Обосновывая свое сегодняшнее решение,China Banking Regulatory Commission сообщает, что предыдущие жесткие меры в отношении рынка кредитования принесли свои результаты и темпы роста кредитования стали соответствовать нормам, которые для себя определили регулятор.
BEIJING, Dec 16 (Reuters) - Chinese banks should ensure that the normal demand for loans is satisfied, even while continuing to guard against credit risks, the banking regulator said on Thursday. In a statement, the China Banking Regulatory Commission said it was responding to media reports that it was strictly controlling the issuance of loans in December. The CBRC added that it had already achieved results in controlling the pace of lending this year. Chinese banks had nearly hit the government's full-year lending target of 7.5 trillion yuan by the end of November, prompting questions about whether the regulator would try to slow their issuance of loans in the final month of the year.
ГРУЗОПЕРЕВОЗЧИК FedEx РАССКАЗЫВАЕТ ОБ ЭКОНОМИКЕ БОЛЬШЕ,ЧЕМ СТАТИСТИКА МИНИСТЕРСТВ - Андрей Кочетков
Компания по доставке товаров и почты FedEx опубликовала свой квартальный отчет и прогноз на грядущий год. Взглянем чуть внимательней на это событие, поскольку на Нью-Йоркской бирже говорят, что FedEx показывает состояние американской экономики лучше, чем данные министерств.
NEW YORK (MarketWatch) — FedEx Corp. reported an 18% drop in second-quarter profit and missed its revenue target Thursday, but the Memphis package-delivery giantnoted that the holiday season is going better than it expected.
Before the opening bell, the company said its second-quarter profit declined to $283 million, or 89 cents a share, from $345 million, or $1.10 a share, in the year-ago period. Excluding charges, it earned $1.16 a share in the latest period. Revenue rose 12% to $9.63 billion.
The company said its business grew across the board during the quarter, but it absorbed “strong compensation and benefits headwinds” as it reinstated programs that had been curtailed during the recession. It also faced higher fuel costs.
Вроде все понятно без особого перевода. Прибыль снизилась. Но в конце стоит замечательная фраза «higher fuel costs» — повышенные расходы на топливо. В компании FedEx используют, как собственный наземный, так и авиационный транспорт. Поэтому ее оперативные результаты напрямую зависят от стоимости топлива. Кроме того, активность покупателей также оказывает непосредственное влияние на полезную загрузку транспорта компании и ее оборот. Впрочем, в заявлении компании говорится, что праздничный сезон продаж показывает активность выше, чем ожидалось. Это позволило экономистам FedEx поднять прогноз прибыли на 2011 г. до $5-$5,30 на акцию при ожиданиях около $5,20.
Таким образом, из результатов индикативной компании видны два момента: 1. повышение активности потребителей; и 2. возрастание ценового давления на оперативные результаты со стороны топливных расходов. В 2007-2008 г. FedEx регулярно пересматривал прогнозы в сторону ухудшения из-за снижения активности покупателей и роста расходов на топливо. Как эти два фактора уравновесят друг друга в будущем… Покажет само будущее. Хотя уже сейчас можно говорить, что кое-кого политика ФРС уже принудила тратить больше.
http://www.marketwatch.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter