12 января 2011 Архив Бегларян Григорий
Такие громкие слова произнес Нобелевский Лауреат по Экономике, господин Christopher Pissarides, выступая сегодня на экономическом форуме в Пекине (там проходит симпозиум с участием экономистов и политиков из КНР и Еврозоны).По мнению господина Christopher Pissarides ситуация в Испании близка к катастрофе и в данной ситуации, Евросоюз обязан сделать все возможное и невозможное, чтобы недопустить краха испанской финансовой системы.
Самое печальное по мнению господина Pissarides это то, что в том случае, если такие страны как Германия и Франция, будут ждать и смотреть за развитием событий, и не делать превентивных шагов в отношении ситуации в проблемных странах Еврозоны (тут по всей видимости наш экономист имел в виду португальскую историю) то банковская система Испании начнет сыпаться как карточный домик.А вот здесь уже проблемы будут настолько глубокими, что разрешить их уже не удастся и спасти Испанию тоже.Просто напросто, Испания это "… глинянный колосс… который упав, размолотит своими осколками весь валютный союз Европы..." Иными словами, господин Pissarides имел в виду, что денег у Евросоюза еще и на спасение Испании уже не хватит.Нет таких ресурсов.Это будет означать неминуемый конец единой европейской валюты, так как ни Германия, ни Франция, не станут жертвовать собой, ради единства Европы.
Вполне возможно, что мысли, которые посетили нашего лауреата-экономиста Pissarides, витают и в правительственных резиденциях Берлина и Парижа.Сегодняшнее сообщение немецкой газеты «Die Welt» о возможности улучшения условий предоставления финансовой помощи для проблемных стран Еврозоны (в данном случае главный кандидат на спасение — Португалия) с точки зрения размера первоначального денежного транаша и процентной ставки по кредиту, видимо призвано поощрять таких упрямцев как Ирландия и Португалия, соглашаться не особо раздумывая над своим будущим.Может быть это сделано (если информация от «Die Welt»подтвердится на официальном уровне) чтобы уже сейчас начать подготовительную работу для того, чтобы и власти Испании в будущем не колебались, если наступят совсем трудные времена, когда без помощи не обойтись.
НЕ НАДО ЖУЛЬНИЧАТЬ ИЛИ РАССКАЗ О ТОМ,КАК ПОРТУГАЛИЯ СВОИ ДОЛГИ ПРОДАВАЛА,А ЕЙ ЕЦБ ПОМОГАЛ
Усилия по снижению ставки доходности на вторичном долговом рынке Португалии, которую предпринимал Европейский ЦБ эти пару дней (по слухам, регулятор провел интервенции и скупил бумаг Португалии почти на 300 миллионов евро) не прошли даром.
Естесственно, что после результатов аукциона, красный (от распиравшей его гордости) министр финансов Португалии, заявил, что итоги аукциона по продаже долговых бумаг, лишний раз доказывает доверие со стороны инвесторов, тем более, что 80% от общей суммы продажи (около 1.250 миллиардов евро) купили иностранные участники (люди говорят видели этих покупателей, они все были в сандалиях и с узкими глазами).Самое важное, по мнению министра финансов, это то, что Португалия всем доказала, что может привлекать деньги на открытом рынке самостоятельно.Учитывая, что «идеей-фикс» для европейских чиновников и монетаристов, была попытка любой ценой не допустить, чтобы ставка доходности по 10 летним бумагам не превысила 7%, ЕЦБ делал все возможное, чтобы ставка была ниже.В итоге размещение бумаг правительства Португалии прошло вполне «сносно».Ставка по бумагам, которые надо погашать в 2020 году, составила 6.72% (было на прошлом аукционе 6.81%), что даже ниже текущих рыночных котировок.А вот с продажей бумаг со сроком погашения через 4 года, вышла промашка.Ставка доходности почти на 1.5% оказалась выше предыдущего аукциона и выше чем ставки доходности на рынке.Спрос был не ахти какой.Иными словами, господа и дамы, не стоит удивляться.если через пару-тройку недель, вы станете свидетелями очередного обвала цен на долговом рынке «ненадежной» Еврозоны.Не надо жульчинять.Сегодня все диллеры на долговом рынке, долго хохотали над такой «хитроумной» придумке господ из ЕЦБ.
После оглашения результатов аукциона, ставки доходности на вторичном рынке сразу же пошли вверх.Во первых с рынка ушел (по крайне мере сегодня) Европейский ЦБ, а во-вторых, профессионалы долгового рынка прекрасно знают, чем такие «фокусы» заканчиваются.Если чиновники в Еврокомиссии или даже в ЕЦБ полагают, что чем ниже ставка доходности при первично размещение, то тем лучше (дескать тогда все начнут хватать португальские бумажки на вторичном рынке) то они могут серьезно просчитаться.Обычно все бывает с точностью до наоборот.Так в своем время пытались «хитрить» греки.Такие же «трюки» (имеется в виду завышение цен на долговые бумаги при проведение аукциона) проделывали и российские достопочтенные финансисты из правительства эпохи конца 90-х годов.Для России все окончилось очень печально.Греков спасли (пока спасли).Только вот к чему все эти буссмысленные спасения?
Ниже результаты аукциона и реакция долгового рынка Португалии и курса евро к доллару и франку
13:52 12Jan11 RTRS-PORTUGAL SELLS 650 MLN EUROS OFOCT 2014 BONDS IN AUCTION
13:52 12Jan11 RTRS-PORTUGAL SELLS 599 MLN EUROS OF JUNE 2020 BONDS IN AUCTION
13:52 12Jan11 RTRS-PORTUGAL JUNE 2020 BONDBID-COVER 3.2 (PVS 2.1) IN AUCTION
13:52 12Jan11 RTRS-PORTUGAL OCT 2014 BOND BID-COVER 2.6 (PVS 2.8) IN AUCTION
13:52 12Jan11 RTRS-PORTUGAL 2020 BOND AVG YIELD6.719 PCT (PVS 6.806 PCT) IN AUCTION
13:52 12Jan11 RTRS-PORTUGAL OCT 2014 BOND AVG YIELD 5.396 PCT (PVS 4.041 PCT) IN AUCTION
13:52 12Jan11 RTRS-PORTUGAL AUCTION'S INDICATIVE OFFER WAS 750 MLN-1.25 BLN EUROS TOTAL FOR 2014 AND 2020 BONDS
10 ЛЕТНИЕ БУМАГИ ПРАВИТЕЛЬСТВА ПОРТУГАЛИИ
3 ЛЕТНИЕ БУМАГИ ПРАВИТЕЛЬСТВА ПОРТУГАЛИИ
КИТАЙСКАЯ ПАНДА ЗАГНАНА В ЛОВУШКУ:ПОВЫШАТЬ СТАВКИ ОПАСНО,НЕ ПОВЫШАТЬ ЕЩЕ ОПАСНЕЙ.МОЖЕТ БЫТЬ ОТПУСТИТЬ КУРС ЮАНЯ?
Такие выводы можно сделать из сегодняшней дискуссии (небольшой) на симпозиуме в Пекине.Там говорили о судьбе денежно-кредитной политики и думали, как жить дальше.Товарищ , Li Daokui (советник Народного Банка Китая и ведущий экономист Экономической Академии КНР) полагает, что ЦБ Китая возможно не один раз поднимет учетную ставку в 1 квартале 2011 года так как рост инфляционного давления слишком очевиден, и повышение процентной ставки было очень разумным решением.Тем более, что нет смысла дожидаться, когда в силу вступят сезонные факторы, которые всегда ведут к всплеску роста цен, поэтому лучше действовать превентивно.В принципе такого же мнения об угрозе роста инфляции придерживается и другой советник ЦБ Китая, товарищ Xia Bin.По мнению этого товарища, процентные ставки надо повышать, но действовать осторожно.Хотя с другой стороны, товарищ Xia не согласен с товарищем Li Daokui по поводу будущего сильного роста инфляции, если не действовать превентивно.По мнению товарища Xia, инфляция отчасти носит монетарный характер, что связано с тем.что ЦБ КНР активно скупал валюту и эмитировал юани, что привело к росту денежной массы и немного повысило инфляцию.Но по мнению товарища Xia, ЦБ Китая вполне может стерилизовывать эту денежную массу и снять инфляционное повышение.Еще более «миролюбиво» по отношению к инфляции и возможному повышению процентных ставок от PBOC настроен вице-президент Центробанка КНР, товарищ Yi Gang, который очень быстро согласился с товарищем XIa Bin по поводу вполне контролируемого характера инфляции и поэтому призвал не торопиться с повышением процентных ставок и не делать скоропалительных выводов о причине роста этой самой инфляции.По мнению товарища Yi, вполне возможно, что основной фактор инфялционного давления, это чрезмерный профицит торгового баланса в Китае.что волей-неволей вынуждает ЦБ постоянно скупать валюту, дабы не допустить слишком сильного укрепления курса юаня.Значит надо работать над тем, чтобы этот торговый профицит сокращать, тогда и валюту скупать не надо будет и юаней меньше печатать.А вообще повышение процентных ставок, в китайских условиях довольно опасное явление, так как еще неизвестно, чем все это закончится.По всей видимости, произнеся эти мысли, товарищ Yi имел в виду слишком большую кредитную задолженность китайских провинций, которые просто могут не справиться с обслуживанием своих долгов если ставки сильно вырастут.Кстати.Если поразмыслить над тем, что там этот товарищ Yi Gang говорил (он там в Пекине много чего наговорил) то можно прийти к выводу, что власти Китая просто загнаны в своеобразную ловушку.Так как повышая процентные ставки они просто привлекут еще больше «горячих денег», не повышая процентные ставки, могут получить «инфляционный шок»(потеря контроля над ценами).Сократить профицит торгового баланса в текущих условиях (когда мировая экономика вроде как «быстро стала дышать», а курс юаня удерживается в определенных рамках) невозможно.Выводы могут быть и такие, что придется решаться на более мощное укрепление юаня, чем планировали в китайском Политбюро
ПРОДАЖИ АВТОМОБИЛЕЙ В КИТАЕ В ЭТОМ ГОДУ МОГУТ УПАСТЬ НА 10%(Г/Г):СООБЩАЕТ КИТАЙСКАЯ ГАЗЕТА "BUSINESS NEWS"
Продажи автомобилей в Китае могут упасть более чем на 10 процентов в этом году после того, как Пекин отказался от стимулирующей политики на этом рынке.Об этом говорит ветеран автомобильной промышленности КНР, товарищ Rao Da (глава полугосударственной China Passenger Car Association), отмечая самые пессимистические прогнозы для крупнейшего автомобильного рынка в мире. «Это нормально, чтобы было снижение в первый год после снятия государственной поддержки отрасли и стимулирования потребителей продукции автопрома. Было бы даже ненормальным, если бы рынок все еще бы рос.Именно такие слова товарища Rao Da из China Passenger Car Association и цитирует китайское издание «China Business News».
BEIJING, Jan 12 (Reuters) — Car sales in China may fall more than 10 percent this year after Beijing scrapped its policy incentives, a veteran industry observer said on Wednesday, marking the most pessimistic outlook forecast for the world's biggest auto market.«It's normal to see a decline in the first year after the withdraw of government policy support. It would be abnormal if the market still grows,» Rao Da, head of the semi-official China Passenger Car Association was quoted by China Business News as saying during a recent briefing.«We must face up with the reality and accept a slower growth rate in the future,» he said. Beijing issued a massive package of stimulus measures at the height of the global financial crisis in 2009, including tax incentives for cars with engine sizes of 1.6 litres or smaller and rebates for farmers who traded in old vehicles for fuel-efficient models. The incentives were scaled back in 2010 and scrapped at the beginning of this year.The Beijing city government's recent move to impose quotas on new car registrations and possibly similar moves by other big cities to tackle traffic gridlock as well as further hikes in fuel prices will also apply the brakes on the market, Rao said. As such, sales of small cars will decline this year, cutting back overall auto sales by 2 million units, he said, adding that demand for models little affected by the policy change, such as sports utility vehicles, will continue to grow moderately.In 2010, auto sales in China increased by a third to a record high. Many industry insiders, including Kevin Wale, head of General Motors' China operations, expect the market to return to a slower but more rational growth pattern this year after breakneck expansion since 2009.There could be a decline in the first half but for the full year, car sales will continue to grow 10-15 percent due to rising incomes and low per capita car ownership levels in inland areas, they say.
ПРОИЗВОДСТВО САХАРА В КИТАЕ МОЖЕТ СНИЗИТЬСЯ НА 300 000 ТОНН В ЭТОМ ГОДУ
Так полагают в китайской компании Wanda Futures Co., которая занимается продажей сахара.Из-за наводнений, а затем аномальных морозов, в китайской провинции Guangxi ,до половины урожая было уничтожено, что сократит производство сахара в этом году.
Jan. 12 (Bloomberg) — Sugar output in China, the third- biggest producer, may decline by as much as 300,000 metric tons after snow and frost this year damaged crops, Beijing-based brokerage Wanda Futures Co. said.
About 40 percent of the sugarcane in Guangxi, the biggest growing-region, may have been affected by freezing weather, analyst Cui Shiwei said by phone yesterday. The reduction in output is 4 percent of Wanda’s previous forecast for Guangxi, he said. Wanda Futures is the second-biggest brokerage by volume based on rankings by the Dalian Commodity Exchange.
Frost damaged about 13 percent of sugar crops in Guangxi, according to statistics given by the China News Service. Reduced output may boost imports of sugar, which surged 57 percent in January-November from the previous year as domestic output failed to keep pace with growing demand.
“It’s clear the cane has been damaged, and the market has expected China’s output to be 11 million to 11.5 million tons,” down from the initial forecast, said Parin Amatyakul, vice president of Mitr Phol Sugar Corp., Thailand’s biggest miller, by phone from Bangkok. “How it may boost imports depends on how much China has in reserves and when it buys.”
The China Sugar Association on Nov. 10 estimated Guangxi output in the crushing season that began in Nov. 1 to be 7.6 million tons, about 63 percent of China’s total of 12 million tons, according to Guangxi Sugar Market Net, the country’s biggest bulk-sugar exchange.
Cold May Worsen
“The industry may have underestimated the extent of the damage,” said Wanda’s Cui, who based his assessment on field visits and government reports. The freeze is likely to worsen, and conditions are more severe than during similar weather that affected the region in the last four years, he said.
Freezing weather and icy rain will continue in southern China for the next three days, Xinhua News Agency said yesterday, citing a forecast issued by the National Meteorological Center.
Wanda’s sugar output prediction for Guangxi before this year’s freezing weather was 6.8 million tons, Cui said.
Sugar for September delivery rose as much as 2.6 percent to 7,185 yuan ($1,084) a ton on the Zhengzhou Commodity Exchange. It ended the morning session at 7,159 yuan. The most active contract has gained 28 percent in the past year.
“Output will be lower than the official forecast,” though it’s too early to predict the full impact, Guangxi Sugar analyst Chen Jingqun said by phone yesterday.
ИМПОРТ НЕФТЕПРОДУКТОВ В КИТАЙ В ЭТОМ ГОДУ МОЖЕТ УПАСТЬ НА 23%:ГОВОРЯТ В КОРПОРАЦИИ CNPC
Чистый импорт нефтепродуктов, включая бензин, дизельное топливо и керосин, в этом году может сократиться на 23% по сравнению с прошлым годом. К такому выводу пришли аналитики CNPC Research Institute of Economics and Technology (исследовательское подразделение китайской нефтяной госкорпорации CNPC) на основании анализа данных о потреблении топлива в стране.Совокупный импорт нефтепродуктов может упасть с 16 миллионов тонн в 2010 году, до 12.4 миллионов в текущем году.Учитывая, что рост инфляции и явные перекосы в экономике, создающие угрозу для будущего развития страны, вынуждают власти делать все необходимое, чтобы ограничить бум, в том числе и за счет сокращения введения в строй новых объектов жилой и коммерческой недвижимости и сокращения чрезмерной загрузки ряда промышленных отраслей, потребление неуклонно начнет снижаться.Тем более.что даже в прошлом году, несмотря на экономический и потребительский бум, феноменального скачка спроса не было.Хотя потребеление естественно будет все еще расти, но темпы спроса понизятся.По расчетам CNPC Research Institute of Economics and Technology, спрос на бензин в этом году вырастит на 5.9% до 74.6 миллионов тонн (это кстати выше, чем в прошлом году, когда спрос вырос на 5%).Спрос на дизельное топливо увеличится на 6% (против 11.1% в прошлом году) и составит 164 миллиона тонн.Потребление керосина увеличится на 8.8% (до 18.5 миллионов тонн) хотя в прошлом году потребление возросло на 13.6% (в сравнении с 2009 годом).
ЧЛЕНЫ ФЕДЕРАЛЬНОГО РЕЗЕРВА США РАЗОШЛИСЬ ВО ВЗГЛЯДАХ НА БУДУЩУЮ ПОЛИТИКУ
ЧИКАГО, 12 янв (Рейтер) — Двое высокопоставленных членов ФРС высказали разные взгляды на денежно-кредитную политику, при этом один считает, что слишком мягкая позиция Центробанка вскоре приведет к негативным последствиям, а другой полностью доволен ею. Оба чиновника — президент ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер и президент ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота — в этом году обладают правом голоса в комитете, определяющем политику ФРС. Их противоположные мнения дают представление о спорах, которые разгорятся перед первым заседанием Комитета по работе на открытых рынках, запланированном на 25-26 января.Американский Центробанк удерживает краткосрочную ключевую ставку на уровне, близком к нулю, уже более двух лет, для того, чтобы преодолеть худшую рецессию за многие десятилетия. Кроме того, он осуществил программу выкупа государственных облигаций и ценных бумаг, обеспеченных закладными, на сумму $1,7 триллиона, с целью снизить стоимость заимствований. В условиях высокой безработицы, слишком низкой инфляции и медленного восстановления, ФРС начала новый этап так называемого количественного смягчения, заявив, что выкупит Treasuries на сумму до $600 миллиардов до июня.Плоссер, известный своей воинственной позицией по отношению к инфляции, сказал, что выкуп облигаций необходимо будет пересмотреть, если нынешнее «умеренное восстановление» американской экономики наберет обороты. «Если экономика начнет расти быстрее и скорость восстановления будет увеличиваться, то программу выкупа нужно будет пересмотреть наряду с другими аспектами наше чересчур аккомодационной политики, — сказал Плоссер, выступая в Филадельфии. — Агрессивность нашей аккомодационный политики может вскоре обернуться против нас, если мы не начнем постепенно менять курс». Кочерлакота, напротив, «удовлетворен» нынешней монетарной политикой ФРС.Пока нет доказательств, что снижение ключевой ставки усилит инфляцию, сказал он, указав, что базовая инфляция составляет около 1 процента, что ниже 2,5 процента, отмечавшихся до начала рецессии. В то е время уровень безработицы достиг 9,4 процента. «Ситуация, которую я описал, с продолжающейся дефляцией и высоким уровнем безработицы, такова, что сейчас не время начинать ужесточение», — заявил он.Кочерлакота ожидает, что в этом году безработица останется на уровне выше 9 процентов, и выше 8 процентов — в следующем году.
ДЛОГОВОЙ РЫНОК ЕВРОЗОНЫ:ЦЕНЫ ПЕРЕСТАЛИ РАСТИ
ГЕРМАНИЯ (ориентир по ставке доходности)
БЕЛЬГИЯ
Динамика долговых бумаг с погашением через 10 лет
ИТАЛИЯ
Динамика долговых бумаг с погашением через 10 лет
ИСПАНИЯ
Динамика долговых бумаг с погашением через 10 лет
ПОРТУГАЛИЯ
Динамика долговых бумаг с погашением через 10 лет
ИРЛАНДИЯ
Динамика долговых бумаг с погашением через 10 лет
ЗАКАЗЫ НА ПРОМЫШЛЕННОЕ ОБОРУДОВАНИЕ В ГЕРМАНИИ ВЫРОСЛИ В НОЯБРЕ НА 43% (Г/Г):СООБЩАЕТ VDMA
Немецкая промышленная ассоциация VDMA сообщает о росте заказов на станки и инженерное оборудование в ноябре прошлого на 43%, по сравнению с 2009 годом.Иностранные заказы выросли на 53%, со стороны немецких предприятий рост составил 23%.За период с сентября по ноябрь 2010 года, в абсолютном выражении, общий рост заказов составил 34% (г/г)
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК ЕВРОЗОНЫ:СПРОС НА ОДНОДНЕВНЫЕ КРЕДИТЫ СНОВА ВЫРОС.УРОВЕНЬ ИЗБЫТОЧНЫХ РЕЗЕРВОВ УЖЕ ПРЕВЫСИЛ 97 МЛЛРД.ЕВРО
КИТАЙ ВЕРИТ В СЧАСТЛИВУЮ ЗВЕЗДУ ЕВРО И ЗАЩИТИТ ЭТУ ВАЛЮТУ:ГОВОРИТ ГЛАВНЫЙ СОВЕТНИК НАРОДНОГО БАНКА КИТАЯ
По всей видимости, под гнетущим впечатлением от мрачных слов нобелевского экономиста Pissarides (который предрек конец евро в случае краха Испании) с ответным словом в Пекине сегодня выступил главный экономист PBOC товарищ Xia Bin, который заявил, что не видит никаких причин для краха евро и вообще его страна будет защищать единую европейскую валюту, так как видит перспективы этого актива.По мнению товарища Xia Bin долговой кризис в Еврозоне не будет в долгосрочном плане влиять на курс евро и не изменит позиции этой валюты в глобальной валютной системе.Более того, в Китае считают, что США должны поощрять создание двувалютной системы резервных валют, одной из которых должен стать евро.Иными словами, китайские товарищи в Политбюро верят в судьбу евро как основной резервной валюты и будут дальше приобретать активы номинированные в евро.После этого завявления, курс евро даже снова попытался взять уровень в $ 1.30.
BEIJING, Jan 12 (Reuters) — Europe's debt crisis does not alter the long-term strategic position of the euro in the global monetary system, an adviser to the Chinese central bank said on Wednesday.Xia Bin, an academic adviser to the People's Bank of China, told Reuters on the sidelines of a forum that no one wishes to see the euro disappear.He also said that global financial markets are better off with a balance between the dollar and euro, as opposed to having only dollar dominance. China is estimated to have invested about 25 percent of its $2.85 trillion foreign exchange reserves, the world's biggest, in the euro.
ИТОГИ ТОРГОВ НА РЫНКЕ СТРАХОВЫХ КОНТРАКТОВ НА РИСК ДЕФОЛТА
ЕВРОЗОНА
ЕВРОСОЮЗ
США И ЯПОНИЯ
ВОСТОЧНАЯ ЕВРОПА
ДРУГИЕ СТРАНЫ
Самое печальное по мнению господина Pissarides это то, что в том случае, если такие страны как Германия и Франция, будут ждать и смотреть за развитием событий, и не делать превентивных шагов в отношении ситуации в проблемных странах Еврозоны (тут по всей видимости наш экономист имел в виду португальскую историю) то банковская система Испании начнет сыпаться как карточный домик.А вот здесь уже проблемы будут настолько глубокими, что разрешить их уже не удастся и спасти Испанию тоже.Просто напросто, Испания это "… глинянный колосс… который упав, размолотит своими осколками весь валютный союз Европы..." Иными словами, господин Pissarides имел в виду, что денег у Евросоюза еще и на спасение Испании уже не хватит.Нет таких ресурсов.Это будет означать неминуемый конец единой европейской валюты, так как ни Германия, ни Франция, не станут жертвовать собой, ради единства Европы.
Вполне возможно, что мысли, которые посетили нашего лауреата-экономиста Pissarides, витают и в правительственных резиденциях Берлина и Парижа.Сегодняшнее сообщение немецкой газеты «Die Welt» о возможности улучшения условий предоставления финансовой помощи для проблемных стран Еврозоны (в данном случае главный кандидат на спасение — Португалия) с точки зрения размера первоначального денежного транаша и процентной ставки по кредиту, видимо призвано поощрять таких упрямцев как Ирландия и Португалия, соглашаться не особо раздумывая над своим будущим.Может быть это сделано (если информация от «Die Welt»подтвердится на официальном уровне) чтобы уже сейчас начать подготовительную работу для того, чтобы и власти Испании в будущем не колебались, если наступят совсем трудные времена, когда без помощи не обойтись.
НЕ НАДО ЖУЛЬНИЧАТЬ ИЛИ РАССКАЗ О ТОМ,КАК ПОРТУГАЛИЯ СВОИ ДОЛГИ ПРОДАВАЛА,А ЕЙ ЕЦБ ПОМОГАЛ
Усилия по снижению ставки доходности на вторичном долговом рынке Португалии, которую предпринимал Европейский ЦБ эти пару дней (по слухам, регулятор провел интервенции и скупил бумаг Португалии почти на 300 миллионов евро) не прошли даром.
Естесственно, что после результатов аукциона, красный (от распиравшей его гордости) министр финансов Португалии, заявил, что итоги аукциона по продаже долговых бумаг, лишний раз доказывает доверие со стороны инвесторов, тем более, что 80% от общей суммы продажи (около 1.250 миллиардов евро) купили иностранные участники (люди говорят видели этих покупателей, они все были в сандалиях и с узкими глазами).Самое важное, по мнению министра финансов, это то, что Португалия всем доказала, что может привлекать деньги на открытом рынке самостоятельно.Учитывая, что «идеей-фикс» для европейских чиновников и монетаристов, была попытка любой ценой не допустить, чтобы ставка доходности по 10 летним бумагам не превысила 7%, ЕЦБ делал все возможное, чтобы ставка была ниже.В итоге размещение бумаг правительства Португалии прошло вполне «сносно».Ставка по бумагам, которые надо погашать в 2020 году, составила 6.72% (было на прошлом аукционе 6.81%), что даже ниже текущих рыночных котировок.А вот с продажей бумаг со сроком погашения через 4 года, вышла промашка.Ставка доходности почти на 1.5% оказалась выше предыдущего аукциона и выше чем ставки доходности на рынке.Спрос был не ахти какой.Иными словами, господа и дамы, не стоит удивляться.если через пару-тройку недель, вы станете свидетелями очередного обвала цен на долговом рынке «ненадежной» Еврозоны.Не надо жульчинять.Сегодня все диллеры на долговом рынке, долго хохотали над такой «хитроумной» придумке господ из ЕЦБ.
После оглашения результатов аукциона, ставки доходности на вторичном рынке сразу же пошли вверх.Во первых с рынка ушел (по крайне мере сегодня) Европейский ЦБ, а во-вторых, профессионалы долгового рынка прекрасно знают, чем такие «фокусы» заканчиваются.Если чиновники в Еврокомиссии или даже в ЕЦБ полагают, что чем ниже ставка доходности при первично размещение, то тем лучше (дескать тогда все начнут хватать португальские бумажки на вторичном рынке) то они могут серьезно просчитаться.Обычно все бывает с точностью до наоборот.Так в своем время пытались «хитрить» греки.Такие же «трюки» (имеется в виду завышение цен на долговые бумаги при проведение аукциона) проделывали и российские достопочтенные финансисты из правительства эпохи конца 90-х годов.Для России все окончилось очень печально.Греков спасли (пока спасли).Только вот к чему все эти буссмысленные спасения?
Ниже результаты аукциона и реакция долгового рынка Португалии и курса евро к доллару и франку
13:52 12Jan11 RTRS-PORTUGAL SELLS 650 MLN EUROS OFOCT 2014 BONDS IN AUCTION
13:52 12Jan11 RTRS-PORTUGAL SELLS 599 MLN EUROS OF JUNE 2020 BONDS IN AUCTION
13:52 12Jan11 RTRS-PORTUGAL JUNE 2020 BONDBID-COVER 3.2 (PVS 2.1) IN AUCTION
13:52 12Jan11 RTRS-PORTUGAL OCT 2014 BOND BID-COVER 2.6 (PVS 2.8) IN AUCTION
13:52 12Jan11 RTRS-PORTUGAL 2020 BOND AVG YIELD6.719 PCT (PVS 6.806 PCT) IN AUCTION
13:52 12Jan11 RTRS-PORTUGAL OCT 2014 BOND AVG YIELD 5.396 PCT (PVS 4.041 PCT) IN AUCTION
13:52 12Jan11 RTRS-PORTUGAL AUCTION'S INDICATIVE OFFER WAS 750 MLN-1.25 BLN EUROS TOTAL FOR 2014 AND 2020 BONDS
10 ЛЕТНИЕ БУМАГИ ПРАВИТЕЛЬСТВА ПОРТУГАЛИИ
3 ЛЕТНИЕ БУМАГИ ПРАВИТЕЛЬСТВА ПОРТУГАЛИИ
КИТАЙСКАЯ ПАНДА ЗАГНАНА В ЛОВУШКУ:ПОВЫШАТЬ СТАВКИ ОПАСНО,НЕ ПОВЫШАТЬ ЕЩЕ ОПАСНЕЙ.МОЖЕТ БЫТЬ ОТПУСТИТЬ КУРС ЮАНЯ?
Такие выводы можно сделать из сегодняшней дискуссии (небольшой) на симпозиуме в Пекине.Там говорили о судьбе денежно-кредитной политики и думали, как жить дальше.Товарищ , Li Daokui (советник Народного Банка Китая и ведущий экономист Экономической Академии КНР) полагает, что ЦБ Китая возможно не один раз поднимет учетную ставку в 1 квартале 2011 года так как рост инфляционного давления слишком очевиден, и повышение процентной ставки было очень разумным решением.Тем более, что нет смысла дожидаться, когда в силу вступят сезонные факторы, которые всегда ведут к всплеску роста цен, поэтому лучше действовать превентивно.В принципе такого же мнения об угрозе роста инфляции придерживается и другой советник ЦБ Китая, товарищ Xia Bin.По мнению этого товарища, процентные ставки надо повышать, но действовать осторожно.Хотя с другой стороны, товарищ Xia не согласен с товарищем Li Daokui по поводу будущего сильного роста инфляции, если не действовать превентивно.По мнению товарища Xia, инфляция отчасти носит монетарный характер, что связано с тем.что ЦБ КНР активно скупал валюту и эмитировал юани, что привело к росту денежной массы и немного повысило инфляцию.Но по мнению товарища Xia, ЦБ Китая вполне может стерилизовывать эту денежную массу и снять инфляционное повышение.Еще более «миролюбиво» по отношению к инфляции и возможному повышению процентных ставок от PBOC настроен вице-президент Центробанка КНР, товарищ Yi Gang, который очень быстро согласился с товарищем XIa Bin по поводу вполне контролируемого характера инфляции и поэтому призвал не торопиться с повышением процентных ставок и не делать скоропалительных выводов о причине роста этой самой инфляции.По мнению товарища Yi, вполне возможно, что основной фактор инфялционного давления, это чрезмерный профицит торгового баланса в Китае.что волей-неволей вынуждает ЦБ постоянно скупать валюту, дабы не допустить слишком сильного укрепления курса юаня.Значит надо работать над тем, чтобы этот торговый профицит сокращать, тогда и валюту скупать не надо будет и юаней меньше печатать.А вообще повышение процентных ставок, в китайских условиях довольно опасное явление, так как еще неизвестно, чем все это закончится.По всей видимости, произнеся эти мысли, товарищ Yi имел в виду слишком большую кредитную задолженность китайских провинций, которые просто могут не справиться с обслуживанием своих долгов если ставки сильно вырастут.Кстати.Если поразмыслить над тем, что там этот товарищ Yi Gang говорил (он там в Пекине много чего наговорил) то можно прийти к выводу, что власти Китая просто загнаны в своеобразную ловушку.Так как повышая процентные ставки они просто привлекут еще больше «горячих денег», не повышая процентные ставки, могут получить «инфляционный шок»(потеря контроля над ценами).Сократить профицит торгового баланса в текущих условиях (когда мировая экономика вроде как «быстро стала дышать», а курс юаня удерживается в определенных рамках) невозможно.Выводы могут быть и такие, что придется решаться на более мощное укрепление юаня, чем планировали в китайском Политбюро
ПРОДАЖИ АВТОМОБИЛЕЙ В КИТАЕ В ЭТОМ ГОДУ МОГУТ УПАСТЬ НА 10%(Г/Г):СООБЩАЕТ КИТАЙСКАЯ ГАЗЕТА "BUSINESS NEWS"
Продажи автомобилей в Китае могут упасть более чем на 10 процентов в этом году после того, как Пекин отказался от стимулирующей политики на этом рынке.Об этом говорит ветеран автомобильной промышленности КНР, товарищ Rao Da (глава полугосударственной China Passenger Car Association), отмечая самые пессимистические прогнозы для крупнейшего автомобильного рынка в мире. «Это нормально, чтобы было снижение в первый год после снятия государственной поддержки отрасли и стимулирования потребителей продукции автопрома. Было бы даже ненормальным, если бы рынок все еще бы рос.Именно такие слова товарища Rao Da из China Passenger Car Association и цитирует китайское издание «China Business News».
BEIJING, Jan 12 (Reuters) — Car sales in China may fall more than 10 percent this year after Beijing scrapped its policy incentives, a veteran industry observer said on Wednesday, marking the most pessimistic outlook forecast for the world's biggest auto market.«It's normal to see a decline in the first year after the withdraw of government policy support. It would be abnormal if the market still grows,» Rao Da, head of the semi-official China Passenger Car Association was quoted by China Business News as saying during a recent briefing.«We must face up with the reality and accept a slower growth rate in the future,» he said. Beijing issued a massive package of stimulus measures at the height of the global financial crisis in 2009, including tax incentives for cars with engine sizes of 1.6 litres or smaller and rebates for farmers who traded in old vehicles for fuel-efficient models. The incentives were scaled back in 2010 and scrapped at the beginning of this year.The Beijing city government's recent move to impose quotas on new car registrations and possibly similar moves by other big cities to tackle traffic gridlock as well as further hikes in fuel prices will also apply the brakes on the market, Rao said. As such, sales of small cars will decline this year, cutting back overall auto sales by 2 million units, he said, adding that demand for models little affected by the policy change, such as sports utility vehicles, will continue to grow moderately.In 2010, auto sales in China increased by a third to a record high. Many industry insiders, including Kevin Wale, head of General Motors' China operations, expect the market to return to a slower but more rational growth pattern this year after breakneck expansion since 2009.There could be a decline in the first half but for the full year, car sales will continue to grow 10-15 percent due to rising incomes and low per capita car ownership levels in inland areas, they say.
ПРОИЗВОДСТВО САХАРА В КИТАЕ МОЖЕТ СНИЗИТЬСЯ НА 300 000 ТОНН В ЭТОМ ГОДУ
Так полагают в китайской компании Wanda Futures Co., которая занимается продажей сахара.Из-за наводнений, а затем аномальных морозов, в китайской провинции Guangxi ,до половины урожая было уничтожено, что сократит производство сахара в этом году.
Jan. 12 (Bloomberg) — Sugar output in China, the third- biggest producer, may decline by as much as 300,000 metric tons after snow and frost this year damaged crops, Beijing-based brokerage Wanda Futures Co. said.
About 40 percent of the sugarcane in Guangxi, the biggest growing-region, may have been affected by freezing weather, analyst Cui Shiwei said by phone yesterday. The reduction in output is 4 percent of Wanda’s previous forecast for Guangxi, he said. Wanda Futures is the second-biggest brokerage by volume based on rankings by the Dalian Commodity Exchange.
Frost damaged about 13 percent of sugar crops in Guangxi, according to statistics given by the China News Service. Reduced output may boost imports of sugar, which surged 57 percent in January-November from the previous year as domestic output failed to keep pace with growing demand.
“It’s clear the cane has been damaged, and the market has expected China’s output to be 11 million to 11.5 million tons,” down from the initial forecast, said Parin Amatyakul, vice president of Mitr Phol Sugar Corp., Thailand’s biggest miller, by phone from Bangkok. “How it may boost imports depends on how much China has in reserves and when it buys.”
The China Sugar Association on Nov. 10 estimated Guangxi output in the crushing season that began in Nov. 1 to be 7.6 million tons, about 63 percent of China’s total of 12 million tons, according to Guangxi Sugar Market Net, the country’s biggest bulk-sugar exchange.
Cold May Worsen
“The industry may have underestimated the extent of the damage,” said Wanda’s Cui, who based his assessment on field visits and government reports. The freeze is likely to worsen, and conditions are more severe than during similar weather that affected the region in the last four years, he said.
Freezing weather and icy rain will continue in southern China for the next three days, Xinhua News Agency said yesterday, citing a forecast issued by the National Meteorological Center.
Wanda’s sugar output prediction for Guangxi before this year’s freezing weather was 6.8 million tons, Cui said.
Sugar for September delivery rose as much as 2.6 percent to 7,185 yuan ($1,084) a ton on the Zhengzhou Commodity Exchange. It ended the morning session at 7,159 yuan. The most active contract has gained 28 percent in the past year.
“Output will be lower than the official forecast,” though it’s too early to predict the full impact, Guangxi Sugar analyst Chen Jingqun said by phone yesterday.
ИМПОРТ НЕФТЕПРОДУКТОВ В КИТАЙ В ЭТОМ ГОДУ МОЖЕТ УПАСТЬ НА 23%:ГОВОРЯТ В КОРПОРАЦИИ CNPC
Чистый импорт нефтепродуктов, включая бензин, дизельное топливо и керосин, в этом году может сократиться на 23% по сравнению с прошлым годом. К такому выводу пришли аналитики CNPC Research Institute of Economics and Technology (исследовательское подразделение китайской нефтяной госкорпорации CNPC) на основании анализа данных о потреблении топлива в стране.Совокупный импорт нефтепродуктов может упасть с 16 миллионов тонн в 2010 году, до 12.4 миллионов в текущем году.Учитывая, что рост инфляции и явные перекосы в экономике, создающие угрозу для будущего развития страны, вынуждают власти делать все необходимое, чтобы ограничить бум, в том числе и за счет сокращения введения в строй новых объектов жилой и коммерческой недвижимости и сокращения чрезмерной загрузки ряда промышленных отраслей, потребление неуклонно начнет снижаться.Тем более.что даже в прошлом году, несмотря на экономический и потребительский бум, феноменального скачка спроса не было.Хотя потребеление естественно будет все еще расти, но темпы спроса понизятся.По расчетам CNPC Research Institute of Economics and Technology, спрос на бензин в этом году вырастит на 5.9% до 74.6 миллионов тонн (это кстати выше, чем в прошлом году, когда спрос вырос на 5%).Спрос на дизельное топливо увеличится на 6% (против 11.1% в прошлом году) и составит 164 миллиона тонн.Потребление керосина увеличится на 8.8% (до 18.5 миллионов тонн) хотя в прошлом году потребление возросло на 13.6% (в сравнении с 2009 годом).
ЧЛЕНЫ ФЕДЕРАЛЬНОГО РЕЗЕРВА США РАЗОШЛИСЬ ВО ВЗГЛЯДАХ НА БУДУЩУЮ ПОЛИТИКУ
ЧИКАГО, 12 янв (Рейтер) — Двое высокопоставленных членов ФРС высказали разные взгляды на денежно-кредитную политику, при этом один считает, что слишком мягкая позиция Центробанка вскоре приведет к негативным последствиям, а другой полностью доволен ею. Оба чиновника — президент ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер и президент ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота — в этом году обладают правом голоса в комитете, определяющем политику ФРС. Их противоположные мнения дают представление о спорах, которые разгорятся перед первым заседанием Комитета по работе на открытых рынках, запланированном на 25-26 января.Американский Центробанк удерживает краткосрочную ключевую ставку на уровне, близком к нулю, уже более двух лет, для того, чтобы преодолеть худшую рецессию за многие десятилетия. Кроме того, он осуществил программу выкупа государственных облигаций и ценных бумаг, обеспеченных закладными, на сумму $1,7 триллиона, с целью снизить стоимость заимствований. В условиях высокой безработицы, слишком низкой инфляции и медленного восстановления, ФРС начала новый этап так называемого количественного смягчения, заявив, что выкупит Treasuries на сумму до $600 миллиардов до июня.Плоссер, известный своей воинственной позицией по отношению к инфляции, сказал, что выкуп облигаций необходимо будет пересмотреть, если нынешнее «умеренное восстановление» американской экономики наберет обороты. «Если экономика начнет расти быстрее и скорость восстановления будет увеличиваться, то программу выкупа нужно будет пересмотреть наряду с другими аспектами наше чересчур аккомодационной политики, — сказал Плоссер, выступая в Филадельфии. — Агрессивность нашей аккомодационный политики может вскоре обернуться против нас, если мы не начнем постепенно менять курс». Кочерлакота, напротив, «удовлетворен» нынешней монетарной политикой ФРС.Пока нет доказательств, что снижение ключевой ставки усилит инфляцию, сказал он, указав, что базовая инфляция составляет около 1 процента, что ниже 2,5 процента, отмечавшихся до начала рецессии. В то е время уровень безработицы достиг 9,4 процента. «Ситуация, которую я описал, с продолжающейся дефляцией и высоким уровнем безработицы, такова, что сейчас не время начинать ужесточение», — заявил он.Кочерлакота ожидает, что в этом году безработица останется на уровне выше 9 процентов, и выше 8 процентов — в следующем году.
ДЛОГОВОЙ РЫНОК ЕВРОЗОНЫ:ЦЕНЫ ПЕРЕСТАЛИ РАСТИ
ГЕРМАНИЯ (ориентир по ставке доходности)
БЕЛЬГИЯ
Динамика долговых бумаг с погашением через 10 лет
ИТАЛИЯ
Динамика долговых бумаг с погашением через 10 лет
ИСПАНИЯ
Динамика долговых бумаг с погашением через 10 лет
ПОРТУГАЛИЯ
Динамика долговых бумаг с погашением через 10 лет
ИРЛАНДИЯ
Динамика долговых бумаг с погашением через 10 лет
ЗАКАЗЫ НА ПРОМЫШЛЕННОЕ ОБОРУДОВАНИЕ В ГЕРМАНИИ ВЫРОСЛИ В НОЯБРЕ НА 43% (Г/Г):СООБЩАЕТ VDMA
Немецкая промышленная ассоциация VDMA сообщает о росте заказов на станки и инженерное оборудование в ноябре прошлого на 43%, по сравнению с 2009 годом.Иностранные заказы выросли на 53%, со стороны немецких предприятий рост составил 23%.За период с сентября по ноябрь 2010 года, в абсолютном выражении, общий рост заказов составил 34% (г/г)
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК ЕВРОЗОНЫ:СПРОС НА ОДНОДНЕВНЫЕ КРЕДИТЫ СНОВА ВЫРОС.УРОВЕНЬ ИЗБЫТОЧНЫХ РЕЗЕРВОВ УЖЕ ПРЕВЫСИЛ 97 МЛЛРД.ЕВРО
КИТАЙ ВЕРИТ В СЧАСТЛИВУЮ ЗВЕЗДУ ЕВРО И ЗАЩИТИТ ЭТУ ВАЛЮТУ:ГОВОРИТ ГЛАВНЫЙ СОВЕТНИК НАРОДНОГО БАНКА КИТАЯ
По всей видимости, под гнетущим впечатлением от мрачных слов нобелевского экономиста Pissarides (который предрек конец евро в случае краха Испании) с ответным словом в Пекине сегодня выступил главный экономист PBOC товарищ Xia Bin, который заявил, что не видит никаких причин для краха евро и вообще его страна будет защищать единую европейскую валюту, так как видит перспективы этого актива.По мнению товарища Xia Bin долговой кризис в Еврозоне не будет в долгосрочном плане влиять на курс евро и не изменит позиции этой валюты в глобальной валютной системе.Более того, в Китае считают, что США должны поощрять создание двувалютной системы резервных валют, одной из которых должен стать евро.Иными словами, китайские товарищи в Политбюро верят в судьбу евро как основной резервной валюты и будут дальше приобретать активы номинированные в евро.После этого завявления, курс евро даже снова попытался взять уровень в $ 1.30.
BEIJING, Jan 12 (Reuters) — Europe's debt crisis does not alter the long-term strategic position of the euro in the global monetary system, an adviser to the Chinese central bank said on Wednesday.Xia Bin, an academic adviser to the People's Bank of China, told Reuters on the sidelines of a forum that no one wishes to see the euro disappear.He also said that global financial markets are better off with a balance between the dollar and euro, as opposed to having only dollar dominance. China is estimated to have invested about 25 percent of its $2.85 trillion foreign exchange reserves, the world's biggest, in the euro.
ИТОГИ ТОРГОВ НА РЫНКЕ СТРАХОВЫХ КОНТРАКТОВ НА РИСК ДЕФОЛТА
ЕВРОЗОНА
ЕВРОСОЮЗ
США И ЯПОНИЯ
ВОСТОЧНАЯ ЕВРОПА
ДРУГИЕ СТРАНЫ
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба