26 января 2011 Архив Сусин Егор
Вслед за продажами на вторичном рынке жилья США в декабре был зафиксирован резкий рост продаж на первичном рынке. В декабре объемы продаж составили 329 тыс. в годовом исчислении, что на 17.5% больше, чем в ноябре, хотя рост этот с исторических минимумов, так что сильно радоваться тут не стоит, продажи относительно декабря прошлого года упали на 7.6%. Если смотреть немного внимательнее окажется, что весь рост продаж обусловлен резким скачком продаж в западном регионе, в годовом исчислении и с поправкой на сезонность продажи здесь в декабре выросли на 71.9%, во всех остальных регионах роста практически не было. С чем может чем может быть связан такой скачек продаж на Западе пока не понятно, но если посмотреть на продажи немного с другой стороны – без учета сезонности, то они выросли на Западе с 4 тыс. в ноябре до 7 тыс. в декабре
Цены на дома в декабре также резко подскочили, медианная цена дома была на уровне $241.5 тыс. против $215.5 тыс. в ноябре, т.е. рост составил 12.1%, а относительно декабря прошлого года цена выросла на 8.5%. Но здесь тоже вмешивается фактор резкого скачка продаж на Западе страны, там уровень цен повыше среднего по стране, потому рост доли этого региона в продажах автоматом сказался на ценах. Фактически медианная цена дома подскочила до максимального уровня с 2008 года в номинальном выражении.
Отчет дает крайне неоднозначную картину, с одной стороны присутствовал достаточно сильный рост и по цене, и по объемам, с другой стороны рост этот был сосредоточен только в одном регионе, который оказал достаточно сильное влияние на общий показатель и с чем это было связано пока не очень понятно. Впрочем даже после такого роста показатель остался на крайне скромных уровнях
---25 января
Европейский "прорыв"
Сегодня Европа радовалась: размещение облигаций европейского стабфонда на 5 лет вызвало бешенный спрос, заявок подано на €44.5 млрд., размещено бумаг на €5 млрд., т.е. спрос в 9 раз превысил предложение. 38% всех бумаг скупила Азия, 15% - Англия, ещё 12% Германия. Около 43% всех бумаг скупили Центробанки и гос. структуры, 31% различные фонды. Власти Японии заявили о покупке более 20% выпуска. Ставка 2.89% годовых, не сказать чтобы дешево, но все же неплохо, учитывая что это “общеевропейские” облигации с премией к немецким бумагам на уровне 0.65-0.7%, хотя стоит учитывать и тот момент, что должность немецких пятилетних облигаций резко взлетела за последние недели с 1.8% годовых до 2.3% годовых (максимумы с января 2010 года).
Интересно посмотреть перекинулась ли радость от размещения на суверенные облигации…. вот тут у нас картинка портится: по испанским пятилетним бумагам доходность выросла с 4.36% годовых до 4.46%, по португальским 6.06% до 6.32% (кстати рекорд). Как раз сегодня премьер- министр Португалии Жозе Сократеш заявил: “Доходность облигаций снизится еще сильнее” – забавный товарищ, доходность 5-тилетних бумаг дала рекорд, доходность 10-тилетних бумаг стоит у максимума (7.07% годовых). Он же заявил, что им помощь не нужна, а португальские министры указали, что их долги являются хорошим вложением и португальцы смогут сами рефинансироваться, похоже по “еще сильнее снизившимся ставкам“.... не хотят они в кабальные объятия от ЕС и МВФ, лучше дороже, но свое... гордые ... будет дороже значит...:) Rambler's Top100
P.S.: Ирландцам, кстати, деньги из стабфонда достанутся по ставке около 6% годовых.
Цены на дома в США продолжили снижаться
Отчет по ценам на дома в США от S&P/Case-Shiller за ноябрь особой радости не принес. Цены в 20 крупнейших городах США снизились на 0.6% (без поправок на сезонность снижение составило 1%), относительно ноября прошлого года цены снизились на 1.6%, падение ускорилось, второй месяц цены на дома остаются ниже прошлогодних уровней. Достаточно сильное падение цен на 6-8% за последний год наблюдалось в 5 городах: Атланта, Чикаго, Детройт, Портленд и Феникс. В остальных падение было более скромным, а в Лос-Анджелесе, Сан-Франциско, Сан-Диего и Вашингтоне цены за год даже прибавили. Недвижимость подешевела до уровней весны 2009 года и весны 2010 года и находятся на 30.4% ниже своих докризисных максимумов, пока говорить о том, что рынок стал на траекторию восстановления не приходится.
Канадская инфляция
Вышли по инфляции в декабре в Канаде, в декабре цены не росли, но если учесть се, годовой прирост цен достиг 2.4%. Базовый индекс цен, который использует Банк Канады для формирования своей монетарной политики снизился за месяц на 0.3%, показав годовой прирост всего 1.5%. Интересно, что все дружно обратили внимание на данные по месячному изменению без учета сезонного фактора, с учетом сезонности цены выросли в декабре на 0.3%, а базовый индекс цен прибавил 0.2%. Без учета сезонности цены на одежду снизились на 3.6%, а с поправкой на сезонность выросли на 0.8% (сезон скидок – это вполне логично). Годовая динамика цен отражает ситуацию достаточно хорошо, базовые индексы растут медленно, а вот общий индекс цен показывает достаточно активный рост. Без учета энергии и продуктов питания цены за декабрь не изменились, а за год прибавили 1.7%. Банк Канады пока формально (главное правильно расставить акценты) может понаблюдать за ситуацией со стороны, не предпринимая активных действий направленных на ужесточение монетарной политики, о чем недавно и заявляло его руководство. Отчасти рост цен сдерживается укреплением канадского доллара в декабре
В Британию возвращается рецессия...
Предварительные данные по ВВП Великобритании принесли крайне большое разочарование, вместо ожидаемого роста на 0.5% экономика показала снижение на те же 0.5%. Рост экономики в 3 квартале оказался пересмотрели с понижением до 0.7%. Годовой прирост ВВП в 4 квартале замедлился до 1.7%. Положительную динамику показали только: промышленность, которая зафиксировала рост на 0.9% за квартал и сельское хозяйство, прибавившее 0.3%. Сильно просело строительство, падение которого составило 3.3%, а именно строительный сектор обеспечивал значительную часть прироста экономики во втором и третьем кварталах. Но для строительного сектора в экономике все же не так значительна, наибольшие проблемы были зафиксированы в секторе услуг, где падение составило 0.5%. Падение в секторе услуг обусловило 4/5 общего падения ВВП, причем ухудшение наблюдалось во всех секторах: транспорт (-0.8%), финансы (-0.7%), индустрии отдыха (-0.5%), секторе госуслуг (-0.2%) . Финансовый сектор уже в третьем квартале практически перестал расти, а в четвертом ситуация резко ухудшилась, при этом именно финансы являются ключевым сектором экономики. В целом сектор услуг является основой британской экономики, падение здесь зафиксировано после четыех подряд кварталов роста
Учитывая тот факт, что инфляция в Великобритании ускоряется, а госрасходы в 2011 году должны прилично сократиться есть все шансы увидеть возобновление рецессии (формально для этого необходимо два подряд квартала падения ВВП). Данные пока предварительные и могут быть пересмотрены, но не столь сильно, чтобы изменить сам факт сокращения ВВП. В целом за 2010 год английская экономика выросла всего на 1.4% после падения на 4.9% в 2009 году, в ВВП остается на 4.4% ниже докризисного максимума.
Проблемы на банковском рынке Китая...
Ситуация здесь, похоже, продолжает ухудшаться по итогам недели 7-мидневная ставка РЕПО на китайском межбанке скакнула до 7.5%, подобных уровней ставки не наблюдалось аж с осени 2007 года. Причем в моменте ставка достигала 8.8%. Может ли это говорить о том, что в Китае начинает раскручиваться кризис ликвидности? Пока однозначно говорить об этом рановато, но если ставки будут задерживаться на текущих уровнях - то можно "звонить в колокол", проблема в том, что ужесточать монетарную политику Народному банку Китая ещё предстоит, например Nomura прогнозирует повышение ставки в текущем году на 1% с 5.81% до 6.81%. Хотя опять же у ЦБ есть определенный запас времени до весны в надежде, что годовая инфляция хоть и будет высокой, но сильно не ускорится за счет эффекта базы, но к весне повышения ставок можно ждать с большой вероятностью. Так что стоит внимательно смотреть за развитием ситуации в Китае, возможно, с этого направления будут определенные сюрпризы.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Цены на дома в декабре также резко подскочили, медианная цена дома была на уровне $241.5 тыс. против $215.5 тыс. в ноябре, т.е. рост составил 12.1%, а относительно декабря прошлого года цена выросла на 8.5%. Но здесь тоже вмешивается фактор резкого скачка продаж на Западе страны, там уровень цен повыше среднего по стране, потому рост доли этого региона в продажах автоматом сказался на ценах. Фактически медианная цена дома подскочила до максимального уровня с 2008 года в номинальном выражении.
Отчет дает крайне неоднозначную картину, с одной стороны присутствовал достаточно сильный рост и по цене, и по объемам, с другой стороны рост этот был сосредоточен только в одном регионе, который оказал достаточно сильное влияние на общий показатель и с чем это было связано пока не очень понятно. Впрочем даже после такого роста показатель остался на крайне скромных уровнях
---25 января
Европейский "прорыв"
Сегодня Европа радовалась: размещение облигаций европейского стабфонда на 5 лет вызвало бешенный спрос, заявок подано на €44.5 млрд., размещено бумаг на €5 млрд., т.е. спрос в 9 раз превысил предложение. 38% всех бумаг скупила Азия, 15% - Англия, ещё 12% Германия. Около 43% всех бумаг скупили Центробанки и гос. структуры, 31% различные фонды. Власти Японии заявили о покупке более 20% выпуска. Ставка 2.89% годовых, не сказать чтобы дешево, но все же неплохо, учитывая что это “общеевропейские” облигации с премией к немецким бумагам на уровне 0.65-0.7%, хотя стоит учитывать и тот момент, что должность немецких пятилетних облигаций резко взлетела за последние недели с 1.8% годовых до 2.3% годовых (максимумы с января 2010 года).
Интересно посмотреть перекинулась ли радость от размещения на суверенные облигации…. вот тут у нас картинка портится: по испанским пятилетним бумагам доходность выросла с 4.36% годовых до 4.46%, по португальским 6.06% до 6.32% (кстати рекорд). Как раз сегодня премьер- министр Португалии Жозе Сократеш заявил: “Доходность облигаций снизится еще сильнее” – забавный товарищ, доходность 5-тилетних бумаг дала рекорд, доходность 10-тилетних бумаг стоит у максимума (7.07% годовых). Он же заявил, что им помощь не нужна, а португальские министры указали, что их долги являются хорошим вложением и португальцы смогут сами рефинансироваться, похоже по “еще сильнее снизившимся ставкам“.... не хотят они в кабальные объятия от ЕС и МВФ, лучше дороже, но свое... гордые ... будет дороже значит...:) Rambler's Top100
P.S.: Ирландцам, кстати, деньги из стабфонда достанутся по ставке около 6% годовых.
Цены на дома в США продолжили снижаться
Отчет по ценам на дома в США от S&P/Case-Shiller за ноябрь особой радости не принес. Цены в 20 крупнейших городах США снизились на 0.6% (без поправок на сезонность снижение составило 1%), относительно ноября прошлого года цены снизились на 1.6%, падение ускорилось, второй месяц цены на дома остаются ниже прошлогодних уровней. Достаточно сильное падение цен на 6-8% за последний год наблюдалось в 5 городах: Атланта, Чикаго, Детройт, Портленд и Феникс. В остальных падение было более скромным, а в Лос-Анджелесе, Сан-Франциско, Сан-Диего и Вашингтоне цены за год даже прибавили. Недвижимость подешевела до уровней весны 2009 года и весны 2010 года и находятся на 30.4% ниже своих докризисных максимумов, пока говорить о том, что рынок стал на траекторию восстановления не приходится.
Канадская инфляция
Вышли по инфляции в декабре в Канаде, в декабре цены не росли, но если учесть се, годовой прирост цен достиг 2.4%. Базовый индекс цен, который использует Банк Канады для формирования своей монетарной политики снизился за месяц на 0.3%, показав годовой прирост всего 1.5%. Интересно, что все дружно обратили внимание на данные по месячному изменению без учета сезонного фактора, с учетом сезонности цены выросли в декабре на 0.3%, а базовый индекс цен прибавил 0.2%. Без учета сезонности цены на одежду снизились на 3.6%, а с поправкой на сезонность выросли на 0.8% (сезон скидок – это вполне логично). Годовая динамика цен отражает ситуацию достаточно хорошо, базовые индексы растут медленно, а вот общий индекс цен показывает достаточно активный рост. Без учета энергии и продуктов питания цены за декабрь не изменились, а за год прибавили 1.7%. Банк Канады пока формально (главное правильно расставить акценты) может понаблюдать за ситуацией со стороны, не предпринимая активных действий направленных на ужесточение монетарной политики, о чем недавно и заявляло его руководство. Отчасти рост цен сдерживается укреплением канадского доллара в декабре
В Британию возвращается рецессия...
Предварительные данные по ВВП Великобритании принесли крайне большое разочарование, вместо ожидаемого роста на 0.5% экономика показала снижение на те же 0.5%. Рост экономики в 3 квартале оказался пересмотрели с понижением до 0.7%. Годовой прирост ВВП в 4 квартале замедлился до 1.7%. Положительную динамику показали только: промышленность, которая зафиксировала рост на 0.9% за квартал и сельское хозяйство, прибавившее 0.3%. Сильно просело строительство, падение которого составило 3.3%, а именно строительный сектор обеспечивал значительную часть прироста экономики во втором и третьем кварталах. Но для строительного сектора в экономике все же не так значительна, наибольшие проблемы были зафиксированы в секторе услуг, где падение составило 0.5%. Падение в секторе услуг обусловило 4/5 общего падения ВВП, причем ухудшение наблюдалось во всех секторах: транспорт (-0.8%), финансы (-0.7%), индустрии отдыха (-0.5%), секторе госуслуг (-0.2%) . Финансовый сектор уже в третьем квартале практически перестал расти, а в четвертом ситуация резко ухудшилась, при этом именно финансы являются ключевым сектором экономики. В целом сектор услуг является основой британской экономики, падение здесь зафиксировано после четыех подряд кварталов роста
Учитывая тот факт, что инфляция в Великобритании ускоряется, а госрасходы в 2011 году должны прилично сократиться есть все шансы увидеть возобновление рецессии (формально для этого необходимо два подряд квартала падения ВВП). Данные пока предварительные и могут быть пересмотрены, но не столь сильно, чтобы изменить сам факт сокращения ВВП. В целом за 2010 год английская экономика выросла всего на 1.4% после падения на 4.9% в 2009 году, в ВВП остается на 4.4% ниже докризисного максимума.
Проблемы на банковском рынке Китая...
Ситуация здесь, похоже, продолжает ухудшаться по итогам недели 7-мидневная ставка РЕПО на китайском межбанке скакнула до 7.5%, подобных уровней ставки не наблюдалось аж с осени 2007 года. Причем в моменте ставка достигала 8.8%. Может ли это говорить о том, что в Китае начинает раскручиваться кризис ликвидности? Пока однозначно говорить об этом рановато, но если ставки будут задерживаться на текущих уровнях - то можно "звонить в колокол", проблема в том, что ужесточать монетарную политику Народному банку Китая ещё предстоит, например Nomura прогнозирует повышение ставки в текущем году на 1% с 5.81% до 6.81%. Хотя опять же у ЦБ есть определенный запас времени до весны в надежде, что годовая инфляция хоть и будет высокой, но сильно не ускорится за счет эффекта базы, но к весне повышения ставок можно ждать с большой вероятностью. Так что стоит внимательно смотреть за развитием ситуации в Китае, возможно, с этого направления будут определенные сюрпризы.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter