7 февраля 2011 Архив Бегларян Григорий
Положительная динамика рынка труда или Что принес февраль Америке?
Обнадеживающий отчет по рынку труда, опубликованный в конце прошлой недели вселил некоторый оптимизм в американское общество. Вместе с тем, очень скоро ожидается увидеть рост негативного сальдо торгового баланса США. Эти две экономических тенденции наряду со скептицизмом по отношению к истинности данных по безработице и сдержанными заявлениями главы ФРС стали главными событиями экономической жизни Нового Света.
Вышедший в минувшую пятницу Отчет по рынку труда США предоставил рынку столь оптимистические данные, что штатовские «казначейки» не замедлили вырасти в цене после стабильного спада последних недель на фоне европейских и египетских событий – пишут в своем обзоре для “TheFinancialTimes” Телис Демос (Telis Demos) и Дженнифер Хьюз (Jennifer Hughes).
Только частный сектор США «подарил» 36 000 новых рабочих мест, хотя это далеко не дотягивает до 150 000 прогнозируемых. Кроме того, уровень безработицы неожиданно упал к 9%, несмотря на прогнозы роста на 0,1% с предыдущего показателя 9,4%. В довершение к этому, количество рабочих мест в декабре было пересмотрено в сторону увеличения: 121 000 вместо ранее опубликованных 103 000.
Судя по всему, Американские гос. облигации начали расти в цене благодаря распространенному убеждению, что более-менее стабильное уменьшение уровня безработицы заставит Фед. резерв поднять учетную ставку раньше, чем ожидалось, несмотря на опубликованные днем ранее миролюбивые размышления Председателя ФРС Б. Бернанке насчет того, что «покупка активов со стороны ФРС США никоим образом не может спровоцировать рост цен на продовольствие в таких проблемных странах, как Египет».
Без сомнения, «цифрой недели» стала новая фактическая ставка отчислений частного сектора в пользу Фонда помощи по безработице – 37%.
Автор статьи на эту тему, опубликованной в “TheWallStreetJournal” в эту пятницу, Марк Уайтхаус (Mark Whitehouse) приводит результаты оценки текущей ситуации с выплатами пособий по безработице, а также касается возможных перспектив этого фонда, ссылаясь на цифры, предоставленные профильными ведомствами Правительства США. Так, согласно данным Минтруда США, ставка отчислений в Фонд страхования по безработице для частного сектора составляла 34% от заработной платы. Вместе с тем, по оценкам Министерства торговли фактически эта цифра была больше в связи с ростом заработной платы. И хотя совокупная сумма отчислений – а это около 43 млрд. долларов США – составила меньше, чем 1% от фонда заработной платы, это нанесло очередной удар по частному бизнесу, отчаянно пытающемуся удержаться на плаву в условиях затяжного спада.
При этом, перспективы финансирования Фонда помощи по безработице никак нельзя назвать радужными: по оценкам Административно-бюджетного управления США, необходимость постоянного роста выплат пособий по безработице все глубже заталкивает Фонд помощи безработным в долговую яму – 3 млрд. долга к концу 2009 финансового года могут вырасти к 90-миллардной сумме в 2013 году. Поэтому частному бизнесу стоит готовиться к дальнейшему увеличению налогового пресса в этом направлении.
Наряду с достаточно обнадеживающими, хотя и противоречивыми данными по безработице, прогнозируется увеличение дефицита торгового баланса США из-за роста импорта потребительских товаров и прыжка цен на заграничную нефть, считает Боб Уиллис (Bob Willis) в своем субботнем обзоре американской экономики для Агентства Bloomberg.
В отчете Министерства торговли США, ожидаемого в ближайшую пятницу, планируется увидеть -40,2 млрд. вместо ноябрьских 38,3 млрд долларов США. При этом наблюдается рост экспорта, в первую очередь строительной техники и промышленного оборудования в страны БРИКа и прочие развивающиеся экономики. Это подтверждается стремительным прыжком совокупного индекса S&Pдля машиностроителей, который вырос на 64% за последние 12 месяцев, что почти в три раза превышает темпы роста индекса S&Pдля 500 крупнейших компаний, поднявшегося всего лишь на 23% за аналогичный период.
По мнению аналитика, прогнозы роста импорта базируются на увеличении потребительского спроса, выросшего на 4,4% г/г за последний квартал минувшего года, в то время, как внутренний производитель в основном настроен на выпуск пром. оборудования.
В то же время глава ФРС США Бен Бернанке не разделяет всеобщего оптимизма по поводу положительной динамики рынка труда и роста потребительского спроса: «Последние данные по безработице действительно вселяют некоторый оптимизм», – заявил он на последней встрече в Национальном Пресс-Клубе. Все же, эти «намеки на стабилизацию» пока что не заставили его поменять свое мнение о постепенном восстановлении экономики, пишет Грег Робб (Greg Robb) в своем очерке «Бернанке увидел признаки оздоровления экономики», опубликованном в “The Wall Street Journal” в прошлый четверг.
На вопросы журналистов о том, когда он изменит свой взгляд на текущую ситуацию с экономическим восстановлением, Председатель Федрезерва ответил в присущей ему манере: «Когда появятся более впечатляющие данные по безработице, в частности, дальнейшее снижение уровня безработицы». Хотя последние цифры по росту потребительских расходов «кажутся достаточно всеобъемлющими», добавил он чуть позже.
Вместе с тем, обозреватель “The Wall Street Journal” Джеффри Бартеш (Jeffry Bartash) считает, что не только плохая погода виной тому, что основные экономические данные, в частности, касающиеся рынка труда, имеют противоречивую природу. Так, всю первую неделю февраля в центры внимания оставались положительные данные по заявкам на пособие по безработице и индекс потребительской уверенности. «Январские показатели в большой степени искажены», – говорит Стивен Стэнли (Stephen Stanley), ведущий экономист «Pierpont Securities». Вся статья целиком.
Впрочем, подавляющее большинство специалистов не советуют ожидать прояснения ситуации с экономической статистикой на протяжении нескольких недель, а то и месяцев. Причем, не только крайне неблагоприятные метеоусловия считаются причиной неясности. В частности, противоречивость данных по труду вызвана двумя различными подходами в сборе первичной информации, применяемыми штатовским правительством в ходе оценки состояния самого актуального для подавляющего большинства американцев сегмента национальной экономики. Это сбор статистических данных предприятий и организаций и опрос частных домовладений. Именно поэтому, по мнению автора обзора, американское население уже несколько лет подряд слушает «Сказку о двух рынках труда».
Хотя, далеко не все законодательные инициативы, направленные на улучшение ситуации с безработицей, можно назвать однозначно положительными – среди постоянных призывов к сокращению расходов на финансирование бюрократического аппарата слышны предложения пересмотра законодательства в сфере гос. лицензирования некоторых видов деятельности. Президент Обама недавно прямо заявил о необходимости избавления от «давным-давно умерших» законов.
В своем обстоятельном исследовании все «за» и «против» необходимости введения лицензий на многие виды индивидуальной занятости в основном в сфере услуг, опубликованном под названием «Диплом мойщика головы: нужна ли официальная лицензия?»в “The Wall Street Journal” не далее, чем сегодня утром, Стефани Саймон (Stephanie Simon) приводит мнения как сторонников, так и противников этого начинания. Так, большинство мастеров по стрижке живых изгородей, нанесению тату и собачьих парикмахеров требуют введения государственных лицензий для своей деятельности, справедливо мотивируя это увеличением уровня обслуживания и страхования клиентов от некачественных услуг. В то же, время большинство экономистов считают, что это поможет «ветеранам цехов» избавиться от растущей конкуренции со стороны новичков, часто сбавляющих цены в попытке заработать. В частности профессор экономики Университета штата Миннесота Моррис Клейнер (Morris Kleiner) в своем интервью говорит: «Профессионалы сферы услуг стремятся к введению лицензий из-за страха конкуренции и желания удержать высокие цены». Не следует также забывать, что введение лицензирования может серьезно пошатнуть сектор услуг, формирующий три четверти ВВП США, а это в свою очередь не замедлит сказаться на росте доходов граждан и отчислений в бюджет
"МАГИЧЕСКИЙ КАЛЕЙДОСКОП" ОТ BLS:"ТОНКОСТИ" АМЕРИКАНСКОГО РЫНКА ТРУДА
В своем футуристическом романе «1984» знаменитый британский писатель-фантаст Джордж Оруэлл (George Orwell) придумал «магический калейдоскоп» – аппарат, выполнявший роль пропаганды и цензуры одновременно, составляя из готовых фрагментов все новые и новые «удобоваримые» сюжетные линии книг, разрешенных для удовлетворения плебсом «второй базовой потребности» – зрелищ… Оказывается, великий публицист был недалек от истины в своей задумке. Впрочем, человечество уже не раз убеждалось: писатели-фантасты – очень хорошие пророки.
Спекуляции с данными по безработице в США порождают интерес к тому, а насколько правдивыми они являются. В своей статье, опубликованной вчера на “ MISH'S Global Economic Trend Analysis”, Майк Шедлок (Mike “Mish” Shedlock аналитик фонда SitkaPacific Capital Management) пытается разобраться, как именно чиновники Бюро трудовой статистики Минтруда США получают представляемые в отчетах цифры.
Спекуляции с данными по безработице в США порождают интерес к тому, а насколько правдивыми они являются. В своей статье, опубликованной вчера на “Business Insider”, Майк Шедлок (Mike “Mish” Shedlock) пытается разобраться, как именно чиновники Бюро трудовой статистики Минтруда США получают представляемые в отчетах цифры.
Всякий пытливый ум непременно задастся вопросом: «Как можно объяснить пересмотренный в этом квартале показатель регистрации/ликвидации компаний на уровне -339?! Это абсолютно нелогично!»
Хотелось бы верить, что в этой статье мне удастся пролить свет на процесс получения представляемых рынку цифр, но, как оказалось, это – тайна за семью печатями, недоступная пониманию простых смертных…
Итак, подобно Оруэллскому «калейдоскопу», Бюро статистики Американского Минтруда берет данные по количеству рабочих мест, причем без учета сезонных колебаний, и индекс регистрации/ликвидации компаний, также независящий от сезонных колебаний, и помещает все это в свой собственный «магический калейдоскоп». Мудрая машина «анализирует вдоль и поперек» полученные цифры и являет миру «статистику с учетом сезонных колебаний».
Если верить слухам, чиновники от статистики бьют в бубны и кружатся в первобытном магическом танце вокруг столь могущественного прибора. Не знаю, стоит ли воспринимать это всерьез, но результаты этих шаманских камланий уже который год не прекращают удивлять рынок – каждый месяц это хитрое ведомство ловко скармливает нам совокупные данные «с учетом сезонных колебаний»: так называемый ежемесячный официально установленный индекс. Кроме этого, все то же Бюро трудовой статистики публикует показатель регистрации/ликвидации компаний – естественно, уже БЕЗ учета сезонности.
Не нужно быть семи пядей во лбу, чтобы понять всю бессмысленность таких манипуляций – даже первоклашки знают, что нельзя вычесть 2 яблока из 3 коров. Все же, публика верит этому!
Существует единственный способ развеять подозрения – обнародовать саму методику получения таких результатов. Пока что этого не случилось. Интересно, что «зависимый от сезонности» индекс регистрации/ликвидации компаний так ни разу не был опубликован… Причина проста: такого показателя просто не существует в природе!
«Эффект января»
Стоит бросить самый поверхностный взгляд на статистические таблицы за несколько лет кряду, как сразу замечаешь тенденцию: все январские данные без исключения навевают тоску крайне безнадежным «минусом». Неужели именно после рождественских праздников все без исключения сферы деятельности склонны к массовому сворачиванию?! И почему только в январе?! Что это – очередная «боязнь апокалипсиса», рецессия или еще Бог знает что…? Как бы то ни было, именно такая «упадническая» тенденция наблюдалась за последние 5 лет, вплоть до ноября 2010 года. Единственный месяц, кроме января, который запомнился отрицательным индексом регистрации/ликвидации компаний, это июль.
Впрочем, судите сами:
Индекс регистрации/ликвидации компаний,
апрель-декабрь 2008 года
Индекс регистрации/ликвидации компаний,
январь-декабрь 2008 года
Итак, в 2008 и 2009 года, как раз на пике рецессии, Бюро статистики по труду «обрадовало» всю американскую нацию обнадеживающими, но крайне любопытными данными: регистрируемые за этот период компании создавали гораздо больше рабочих мест, чем ликвидировали закрывающиеся фирмы – ежемесячно, кроме января. Эти же тенденции наблюдались вплоть до ноября 2010 года, когда по какой-то непостижимой причине «система дала сбой»:
Индекс регистрации/ликвидации компаний,
январь-ноябрь 2010 года
Признаться честно, это было, как гром среди ясного неба: увидеть, как «несокрушимо позитивные» цифры индекса регистрации/ликвидации спустились на грешную Землю в виде ноябрьского пессимизма!
Крайне любопытно отметить, что в разгар рецессии наконец-то можно увидеть выбивающийся из тенденции случай фактического спада деловой активности на фоне подозрительно стабильного для рецессии роста занятости за счет новых компаний.
Полегче на поворотах!
К всеобщему удивлению, Статбюро Минтруда США решило изменить методику подсчета – как следствие, произошли поистине изумительные вещи: по результатам последнего пересмотра, негативными месяцами оказались не только «традиционные» январь и июль, но и вполне благополучные до этого сентябрь и ноябрь:
Индекс регистрации/ликвидации компаний за 2010 год
(данные, представленные в прошлом месяце)
А вот что мы увидели после 4 февраля:
Индекс регистрации/ликвидации компаний за 2010 год
(данные, представленные в текущем месяце)
Опять таки, все это – результат «колдовства» в тишине кабинетов Бюро трудовой статистики… И все, что нам известно, это только то, что эти цифры свидетельствуют лишь об одном: разочаровывающие результаты после пересмотра ни коим образом не сопоставимы с тем, что мы привыкли видеть раньше. Объяснить такой «спад» можно лишь одним: по непонятной причине мелкие дельцы, торгующие всякой всячиной на E-Bay и подобных виртуальных аукционах, устроили заговор и в одночасье массово свернули торговлю.
Базовые квартальные показатели
Вдоволь наигравшись с данными по регистрации/ликвидации компаний, «шаманы» из Американского Бюро статистики труда пошли еще дальше: базовые показатели за квартал «волшебным образом» стали годичными!
Дело в том, что, опубликовав в январе текущего года прогнозы по занятости в феврале, «волшебники от статистики» начали слишком часто «уточнять» составляющую текущей занятости в структуре показателя регистрации/ликвидации, вычисляя стат. погрешность на квартальном основании, вместо общепринятого годового. В свою очередь, это позволяет учитывать Квартальный Индекс занятости и зарплат. В итоге столь частых «уточнений» гораздо менее заметен так называемый «послеэталонный пересмотр». В принципе, нет разницы, как часто публиковать текущую составляющую по занятости – ежемесячно или раз в году, ведь сопоставление с Квартальным Индексом должно делаться все-таки в расчете на год.
К чести Бюро, самые «свежие» пересмотры (хочется верить, что они верные) показали сокращение всего лишь на 409 000 рабочих мест в 2009 году – заметное, но не очень ощутимое ухудшение. Это в который раз подтверждает мнение о чрезмерном внимании к индексу регистрации/ликвидации компаний.
Таким образом, Статистическое Бюро Минтруда США так и не раскрыло своих карт насчет методики получения показателей, что справедливо дает пищу для бесконечных слухов. То, как результаты статистической аналитики по труду представляются широким массам, не дает возможности вычислить показатели по месяцу. Неясность порождает замешательство и подчас невероятные предположения. При этом квартальный сопоставительный анализ кажется существенным шагом вперед. Касательно «стабильно пессимистических» – в первую очередь января, а также июля, сентября и ноября – то только так называемый «эффект января» может иметь сколь-нибудь разумное объяснение.
Обнадеживающий отчет по рынку труда, опубликованный в конце прошлой недели вселил некоторый оптимизм в американское общество. Вместе с тем, очень скоро ожидается увидеть рост негативного сальдо торгового баланса США. Эти две экономических тенденции наряду со скептицизмом по отношению к истинности данных по безработице и сдержанными заявлениями главы ФРС стали главными событиями экономической жизни Нового Света.
Вышедший в минувшую пятницу Отчет по рынку труда США предоставил рынку столь оптимистические данные, что штатовские «казначейки» не замедлили вырасти в цене после стабильного спада последних недель на фоне европейских и египетских событий – пишут в своем обзоре для “TheFinancialTimes” Телис Демос (Telis Demos) и Дженнифер Хьюз (Jennifer Hughes).
Только частный сектор США «подарил» 36 000 новых рабочих мест, хотя это далеко не дотягивает до 150 000 прогнозируемых. Кроме того, уровень безработицы неожиданно упал к 9%, несмотря на прогнозы роста на 0,1% с предыдущего показателя 9,4%. В довершение к этому, количество рабочих мест в декабре было пересмотрено в сторону увеличения: 121 000 вместо ранее опубликованных 103 000.
Судя по всему, Американские гос. облигации начали расти в цене благодаря распространенному убеждению, что более-менее стабильное уменьшение уровня безработицы заставит Фед. резерв поднять учетную ставку раньше, чем ожидалось, несмотря на опубликованные днем ранее миролюбивые размышления Председателя ФРС Б. Бернанке насчет того, что «покупка активов со стороны ФРС США никоим образом не может спровоцировать рост цен на продовольствие в таких проблемных странах, как Египет».
Без сомнения, «цифрой недели» стала новая фактическая ставка отчислений частного сектора в пользу Фонда помощи по безработице – 37%.
Автор статьи на эту тему, опубликованной в “TheWallStreetJournal” в эту пятницу, Марк Уайтхаус (Mark Whitehouse) приводит результаты оценки текущей ситуации с выплатами пособий по безработице, а также касается возможных перспектив этого фонда, ссылаясь на цифры, предоставленные профильными ведомствами Правительства США. Так, согласно данным Минтруда США, ставка отчислений в Фонд страхования по безработице для частного сектора составляла 34% от заработной платы. Вместе с тем, по оценкам Министерства торговли фактически эта цифра была больше в связи с ростом заработной платы. И хотя совокупная сумма отчислений – а это около 43 млрд. долларов США – составила меньше, чем 1% от фонда заработной платы, это нанесло очередной удар по частному бизнесу, отчаянно пытающемуся удержаться на плаву в условиях затяжного спада.
При этом, перспективы финансирования Фонда помощи по безработице никак нельзя назвать радужными: по оценкам Административно-бюджетного управления США, необходимость постоянного роста выплат пособий по безработице все глубже заталкивает Фонд помощи безработным в долговую яму – 3 млрд. долга к концу 2009 финансового года могут вырасти к 90-миллардной сумме в 2013 году. Поэтому частному бизнесу стоит готовиться к дальнейшему увеличению налогового пресса в этом направлении.
Наряду с достаточно обнадеживающими, хотя и противоречивыми данными по безработице, прогнозируется увеличение дефицита торгового баланса США из-за роста импорта потребительских товаров и прыжка цен на заграничную нефть, считает Боб Уиллис (Bob Willis) в своем субботнем обзоре американской экономики для Агентства Bloomberg.
В отчете Министерства торговли США, ожидаемого в ближайшую пятницу, планируется увидеть -40,2 млрд. вместо ноябрьских 38,3 млрд долларов США. При этом наблюдается рост экспорта, в первую очередь строительной техники и промышленного оборудования в страны БРИКа и прочие развивающиеся экономики. Это подтверждается стремительным прыжком совокупного индекса S&Pдля машиностроителей, который вырос на 64% за последние 12 месяцев, что почти в три раза превышает темпы роста индекса S&Pдля 500 крупнейших компаний, поднявшегося всего лишь на 23% за аналогичный период.
По мнению аналитика, прогнозы роста импорта базируются на увеличении потребительского спроса, выросшего на 4,4% г/г за последний квартал минувшего года, в то время, как внутренний производитель в основном настроен на выпуск пром. оборудования.
В то же время глава ФРС США Бен Бернанке не разделяет всеобщего оптимизма по поводу положительной динамики рынка труда и роста потребительского спроса: «Последние данные по безработице действительно вселяют некоторый оптимизм», – заявил он на последней встрече в Национальном Пресс-Клубе. Все же, эти «намеки на стабилизацию» пока что не заставили его поменять свое мнение о постепенном восстановлении экономики, пишет Грег Робб (Greg Robb) в своем очерке «Бернанке увидел признаки оздоровления экономики», опубликованном в “The Wall Street Journal” в прошлый четверг.
На вопросы журналистов о том, когда он изменит свой взгляд на текущую ситуацию с экономическим восстановлением, Председатель Федрезерва ответил в присущей ему манере: «Когда появятся более впечатляющие данные по безработице, в частности, дальнейшее снижение уровня безработицы». Хотя последние цифры по росту потребительских расходов «кажутся достаточно всеобъемлющими», добавил он чуть позже.
Вместе с тем, обозреватель “The Wall Street Journal” Джеффри Бартеш (Jeffry Bartash) считает, что не только плохая погода виной тому, что основные экономические данные, в частности, касающиеся рынка труда, имеют противоречивую природу. Так, всю первую неделю февраля в центры внимания оставались положительные данные по заявкам на пособие по безработице и индекс потребительской уверенности. «Январские показатели в большой степени искажены», – говорит Стивен Стэнли (Stephen Stanley), ведущий экономист «Pierpont Securities». Вся статья целиком.
Впрочем, подавляющее большинство специалистов не советуют ожидать прояснения ситуации с экономической статистикой на протяжении нескольких недель, а то и месяцев. Причем, не только крайне неблагоприятные метеоусловия считаются причиной неясности. В частности, противоречивость данных по труду вызвана двумя различными подходами в сборе первичной информации, применяемыми штатовским правительством в ходе оценки состояния самого актуального для подавляющего большинства американцев сегмента национальной экономики. Это сбор статистических данных предприятий и организаций и опрос частных домовладений. Именно поэтому, по мнению автора обзора, американское население уже несколько лет подряд слушает «Сказку о двух рынках труда».
Хотя, далеко не все законодательные инициативы, направленные на улучшение ситуации с безработицей, можно назвать однозначно положительными – среди постоянных призывов к сокращению расходов на финансирование бюрократического аппарата слышны предложения пересмотра законодательства в сфере гос. лицензирования некоторых видов деятельности. Президент Обама недавно прямо заявил о необходимости избавления от «давным-давно умерших» законов.
В своем обстоятельном исследовании все «за» и «против» необходимости введения лицензий на многие виды индивидуальной занятости в основном в сфере услуг, опубликованном под названием «Диплом мойщика головы: нужна ли официальная лицензия?»в “The Wall Street Journal” не далее, чем сегодня утром, Стефани Саймон (Stephanie Simon) приводит мнения как сторонников, так и противников этого начинания. Так, большинство мастеров по стрижке живых изгородей, нанесению тату и собачьих парикмахеров требуют введения государственных лицензий для своей деятельности, справедливо мотивируя это увеличением уровня обслуживания и страхования клиентов от некачественных услуг. В то же, время большинство экономистов считают, что это поможет «ветеранам цехов» избавиться от растущей конкуренции со стороны новичков, часто сбавляющих цены в попытке заработать. В частности профессор экономики Университета штата Миннесота Моррис Клейнер (Morris Kleiner) в своем интервью говорит: «Профессионалы сферы услуг стремятся к введению лицензий из-за страха конкуренции и желания удержать высокие цены». Не следует также забывать, что введение лицензирования может серьезно пошатнуть сектор услуг, формирующий три четверти ВВП США, а это в свою очередь не замедлит сказаться на росте доходов граждан и отчислений в бюджет
"МАГИЧЕСКИЙ КАЛЕЙДОСКОП" ОТ BLS:"ТОНКОСТИ" АМЕРИКАНСКОГО РЫНКА ТРУДА
В своем футуристическом романе «1984» знаменитый британский писатель-фантаст Джордж Оруэлл (George Orwell) придумал «магический калейдоскоп» – аппарат, выполнявший роль пропаганды и цензуры одновременно, составляя из готовых фрагментов все новые и новые «удобоваримые» сюжетные линии книг, разрешенных для удовлетворения плебсом «второй базовой потребности» – зрелищ… Оказывается, великий публицист был недалек от истины в своей задумке. Впрочем, человечество уже не раз убеждалось: писатели-фантасты – очень хорошие пророки.
Спекуляции с данными по безработице в США порождают интерес к тому, а насколько правдивыми они являются. В своей статье, опубликованной вчера на “ MISH'S Global Economic Trend Analysis”, Майк Шедлок (Mike “Mish” Shedlock аналитик фонда SitkaPacific Capital Management) пытается разобраться, как именно чиновники Бюро трудовой статистики Минтруда США получают представляемые в отчетах цифры.
Спекуляции с данными по безработице в США порождают интерес к тому, а насколько правдивыми они являются. В своей статье, опубликованной вчера на “Business Insider”, Майк Шедлок (Mike “Mish” Shedlock) пытается разобраться, как именно чиновники Бюро трудовой статистики Минтруда США получают представляемые в отчетах цифры.
Всякий пытливый ум непременно задастся вопросом: «Как можно объяснить пересмотренный в этом квартале показатель регистрации/ликвидации компаний на уровне -339?! Это абсолютно нелогично!»
Хотелось бы верить, что в этой статье мне удастся пролить свет на процесс получения представляемых рынку цифр, но, как оказалось, это – тайна за семью печатями, недоступная пониманию простых смертных…
Итак, подобно Оруэллскому «калейдоскопу», Бюро статистики Американского Минтруда берет данные по количеству рабочих мест, причем без учета сезонных колебаний, и индекс регистрации/ликвидации компаний, также независящий от сезонных колебаний, и помещает все это в свой собственный «магический калейдоскоп». Мудрая машина «анализирует вдоль и поперек» полученные цифры и являет миру «статистику с учетом сезонных колебаний».
Если верить слухам, чиновники от статистики бьют в бубны и кружатся в первобытном магическом танце вокруг столь могущественного прибора. Не знаю, стоит ли воспринимать это всерьез, но результаты этих шаманских камланий уже который год не прекращают удивлять рынок – каждый месяц это хитрое ведомство ловко скармливает нам совокупные данные «с учетом сезонных колебаний»: так называемый ежемесячный официально установленный индекс. Кроме этого, все то же Бюро трудовой статистики публикует показатель регистрации/ликвидации компаний – естественно, уже БЕЗ учета сезонности.
Не нужно быть семи пядей во лбу, чтобы понять всю бессмысленность таких манипуляций – даже первоклашки знают, что нельзя вычесть 2 яблока из 3 коров. Все же, публика верит этому!
Существует единственный способ развеять подозрения – обнародовать саму методику получения таких результатов. Пока что этого не случилось. Интересно, что «зависимый от сезонности» индекс регистрации/ликвидации компаний так ни разу не был опубликован… Причина проста: такого показателя просто не существует в природе!
«Эффект января»
Стоит бросить самый поверхностный взгляд на статистические таблицы за несколько лет кряду, как сразу замечаешь тенденцию: все январские данные без исключения навевают тоску крайне безнадежным «минусом». Неужели именно после рождественских праздников все без исключения сферы деятельности склонны к массовому сворачиванию?! И почему только в январе?! Что это – очередная «боязнь апокалипсиса», рецессия или еще Бог знает что…? Как бы то ни было, именно такая «упадническая» тенденция наблюдалась за последние 5 лет, вплоть до ноября 2010 года. Единственный месяц, кроме января, который запомнился отрицательным индексом регистрации/ликвидации компаний, это июль.
Впрочем, судите сами:
Индекс регистрации/ликвидации компаний,
апрель-декабрь 2008 года
Индекс регистрации/ликвидации компаний,
январь-декабрь 2008 года
Итак, в 2008 и 2009 года, как раз на пике рецессии, Бюро статистики по труду «обрадовало» всю американскую нацию обнадеживающими, но крайне любопытными данными: регистрируемые за этот период компании создавали гораздо больше рабочих мест, чем ликвидировали закрывающиеся фирмы – ежемесячно, кроме января. Эти же тенденции наблюдались вплоть до ноября 2010 года, когда по какой-то непостижимой причине «система дала сбой»:
Индекс регистрации/ликвидации компаний,
январь-ноябрь 2010 года
Признаться честно, это было, как гром среди ясного неба: увидеть, как «несокрушимо позитивные» цифры индекса регистрации/ликвидации спустились на грешную Землю в виде ноябрьского пессимизма!
Крайне любопытно отметить, что в разгар рецессии наконец-то можно увидеть выбивающийся из тенденции случай фактического спада деловой активности на фоне подозрительно стабильного для рецессии роста занятости за счет новых компаний.
Полегче на поворотах!
К всеобщему удивлению, Статбюро Минтруда США решило изменить методику подсчета – как следствие, произошли поистине изумительные вещи: по результатам последнего пересмотра, негативными месяцами оказались не только «традиционные» январь и июль, но и вполне благополучные до этого сентябрь и ноябрь:
Индекс регистрации/ликвидации компаний за 2010 год
(данные, представленные в прошлом месяце)
А вот что мы увидели после 4 февраля:
Индекс регистрации/ликвидации компаний за 2010 год
(данные, представленные в текущем месяце)
Опять таки, все это – результат «колдовства» в тишине кабинетов Бюро трудовой статистики… И все, что нам известно, это только то, что эти цифры свидетельствуют лишь об одном: разочаровывающие результаты после пересмотра ни коим образом не сопоставимы с тем, что мы привыкли видеть раньше. Объяснить такой «спад» можно лишь одним: по непонятной причине мелкие дельцы, торгующие всякой всячиной на E-Bay и подобных виртуальных аукционах, устроили заговор и в одночасье массово свернули торговлю.
Базовые квартальные показатели
Вдоволь наигравшись с данными по регистрации/ликвидации компаний, «шаманы» из Американского Бюро статистики труда пошли еще дальше: базовые показатели за квартал «волшебным образом» стали годичными!
Дело в том, что, опубликовав в январе текущего года прогнозы по занятости в феврале, «волшебники от статистики» начали слишком часто «уточнять» составляющую текущей занятости в структуре показателя регистрации/ликвидации, вычисляя стат. погрешность на квартальном основании, вместо общепринятого годового. В свою очередь, это позволяет учитывать Квартальный Индекс занятости и зарплат. В итоге столь частых «уточнений» гораздо менее заметен так называемый «послеэталонный пересмотр». В принципе, нет разницы, как часто публиковать текущую составляющую по занятости – ежемесячно или раз в году, ведь сопоставление с Квартальным Индексом должно делаться все-таки в расчете на год.
К чести Бюро, самые «свежие» пересмотры (хочется верить, что они верные) показали сокращение всего лишь на 409 000 рабочих мест в 2009 году – заметное, но не очень ощутимое ухудшение. Это в который раз подтверждает мнение о чрезмерном внимании к индексу регистрации/ликвидации компаний.
Таким образом, Статистическое Бюро Минтруда США так и не раскрыло своих карт насчет методики получения показателей, что справедливо дает пищу для бесконечных слухов. То, как результаты статистической аналитики по труду представляются широким массам, не дает возможности вычислить показатели по месяцу. Неясность порождает замешательство и подчас невероятные предположения. При этом квартальный сопоставительный анализ кажется существенным шагом вперед. Касательно «стабильно пессимистических» – в первую очередь января, а также июля, сентября и ноября – то только так называемый «эффект января» может иметь сколь-нибудь разумное объяснение.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба