22 февраля 2011 Архив Сусин Егор
Активы ФРС на неделе выросли всего на $8.7 млрд., облигаций Казначейства США было скуплено на $23.3 млрд., но было погашено на $6.6 млрд. ипотечных бумаг и неожиданно резко сократились прочие активы ФРС (-$7.1 млрд.). Активы ФРС в итоге составляют 2512.7 млрд. Иностранные Центробанки крайне активно скупали облигации Казначейства и ипотечные бумаги, счет “депо” потяжелел сразу на $20.9 млрд. за неделю и достиг уровня $3384 млрд., из которых трежерис на $2627 млрд. Вместе с ФРС ещё $25 млрд. в систему пришло от Минфина США. Впереди ещё $120 млрд. от Минфина США. Хотя тут даже интересен не столько баланс сколько ситуация у банков, которые нарастили объемы наличности на балансах до $1294.3 млрд., т.к. на $108.9 млрд. за неделю и сидят на этой наличности, но кредитовать никто не торопится.
Объем выданных кредитов немного стабилизировался после январского провала, но и только, общее сокращение кредита с начала кризиса составляет $930 млрд., или 13.2%. От того, что ФРС и Минфин качают в систему деньги кредит расти, похоже, не собирается, по крайней мере банковский кредит. Все деньги обитают на рынках где угодно, только не идут на кредитование. Скоро у банков будет достаточно наличности, чтобы полностью профинансировать годовой дефицит бюджета США
Инфляционные ожидания
На прошлой неделе немецкий институт ZEW публиковал отчет по экономическим ожиданиям, достаточно интересные результаты по инфляции и ставкам. Особенно при сравнении с ситуацией чуть ранее, для ЕЦБ это явно не самый радостный сигнал, да в общем-то и для всех остальных ЦБ. В последние месяцы инфляционные ожидания растут и растут крайне активно, в том числе в США и Еврозоне.
Настроения в деловой среде Германии зашкаливают
Деловые настроения в Германии продолжают расти, индекс оценки текущей экономической ситуации подскочил до 114.7, подобравшись к рекордным уровням 2006 года. Нового исторического рекорда достиг и индекс ожиданий, хотя он вырос в феврале достаточно скромно, но он уже был на историческом максимуме. Сводный индекс настроений достиг максимальных отчеток за последние 20 лет. Немецкому бизнесу не мешают даже высокие цены на ресурсы, все крайне позитивно. Текущая ситуация улучшилась перерабатывающей промышленности, оптовой торговле и даже строительстве (хотя тут не совсем понятна ситуация, потому как строительный сектор по многим параметрам плох), но ухудшилась в розничном секторе. Внутреннее потребление в Германии устойчиво стагнирует, спасает ситуацию в основном промышленность и экспортный сектор.
При этом партия Меркель потерпела сокрушительное поражение на выборах в Гамбурге, у бизнеса дела хороши, а вот у домохозяйств не очень складываются
Политика Народного Банка Китая
Недавно глава Китайского Народного Банка обронил фразу о том, что они намерены ставку по депозитам в среднесрочной перспектив удерживать выше уровня инфляции. Новости эти сильно не тиражировались, но все же заявление такое было, по этому поводу нарисовал свое понимание среднесрочной инфляции, получилось достаточно любопытно. Посмотрим как дальше будет, последнее значение на графике – это при прогнозе инфляции в феврале 5.5%, даже такой уровень инфляции позволит китайскому Центробанку воздержаться от повышения ставок по итогам февральской инфляции. Но по итогам марта (вернее с некоторым опережением мартовского отчета по инфляции) уже можно ожидать ещё одного повышения если цены не начнут серьёзно притормаживать.
Цены разгоняются уже и в Германии
Производственные цены в январе выросли на 1.2%, годовой прирост цен достиг 5.7%, что стало максимальным приростом с октября 2008 года. Причем дорожает не только и даже не столько энергия, без учета энергии цены выросли на 0.7%, годовой прирост базового индекса цен достиг рекордных за 28 лет 4.1%. В последний раз базовый индекс производственных цен в Германии рос такими темами в далеком 1982 году, максимумы 2008 года существенно превышены (тогда максимальный годовой прирост цен достигал 3.2%). В сельском хозяйстве цены выросли на 22.8% за последний год. В других странах Еврозоны темпы роста цен, обычно, более высокие чем в Германии. Ускорение темпов роста цен крайне активное, что может заставить ЕЦБ пересмотреть свою политику по ставкам, хотя понятно, что факторы роста цен скорее внешние. ЕЦБ приближается к той же проблеме, с которой сталкивается Банк Англии, причем достаточно быстро приближается. В ближайшие месяцы рост потребительских цен, видимо, продолжит ускоряться.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Объем выданных кредитов немного стабилизировался после январского провала, но и только, общее сокращение кредита с начала кризиса составляет $930 млрд., или 13.2%. От того, что ФРС и Минфин качают в систему деньги кредит расти, похоже, не собирается, по крайней мере банковский кредит. Все деньги обитают на рынках где угодно, только не идут на кредитование. Скоро у банков будет достаточно наличности, чтобы полностью профинансировать годовой дефицит бюджета США
Инфляционные ожидания
На прошлой неделе немецкий институт ZEW публиковал отчет по экономическим ожиданиям, достаточно интересные результаты по инфляции и ставкам. Особенно при сравнении с ситуацией чуть ранее, для ЕЦБ это явно не самый радостный сигнал, да в общем-то и для всех остальных ЦБ. В последние месяцы инфляционные ожидания растут и растут крайне активно, в том числе в США и Еврозоне.
Настроения в деловой среде Германии зашкаливают
Деловые настроения в Германии продолжают расти, индекс оценки текущей экономической ситуации подскочил до 114.7, подобравшись к рекордным уровням 2006 года. Нового исторического рекорда достиг и индекс ожиданий, хотя он вырос в феврале достаточно скромно, но он уже был на историческом максимуме. Сводный индекс настроений достиг максимальных отчеток за последние 20 лет. Немецкому бизнесу не мешают даже высокие цены на ресурсы, все крайне позитивно. Текущая ситуация улучшилась перерабатывающей промышленности, оптовой торговле и даже строительстве (хотя тут не совсем понятна ситуация, потому как строительный сектор по многим параметрам плох), но ухудшилась в розничном секторе. Внутреннее потребление в Германии устойчиво стагнирует, спасает ситуацию в основном промышленность и экспортный сектор.
При этом партия Меркель потерпела сокрушительное поражение на выборах в Гамбурге, у бизнеса дела хороши, а вот у домохозяйств не очень складываются
Политика Народного Банка Китая
Недавно глава Китайского Народного Банка обронил фразу о том, что они намерены ставку по депозитам в среднесрочной перспектив удерживать выше уровня инфляции. Новости эти сильно не тиражировались, но все же заявление такое было, по этому поводу нарисовал свое понимание среднесрочной инфляции, получилось достаточно любопытно. Посмотрим как дальше будет, последнее значение на графике – это при прогнозе инфляции в феврале 5.5%, даже такой уровень инфляции позволит китайскому Центробанку воздержаться от повышения ставок по итогам февральской инфляции. Но по итогам марта (вернее с некоторым опережением мартовского отчета по инфляции) уже можно ожидать ещё одного повышения если цены не начнут серьёзно притормаживать.
Цены разгоняются уже и в Германии
Производственные цены в январе выросли на 1.2%, годовой прирост цен достиг 5.7%, что стало максимальным приростом с октября 2008 года. Причем дорожает не только и даже не столько энергия, без учета энергии цены выросли на 0.7%, годовой прирост базового индекса цен достиг рекордных за 28 лет 4.1%. В последний раз базовый индекс производственных цен в Германии рос такими темами в далеком 1982 году, максимумы 2008 года существенно превышены (тогда максимальный годовой прирост цен достигал 3.2%). В сельском хозяйстве цены выросли на 22.8% за последний год. В других странах Еврозоны темпы роста цен, обычно, более высокие чем в Германии. Ускорение темпов роста цен крайне активное, что может заставить ЕЦБ пересмотреть свою политику по ставкам, хотя понятно, что факторы роста цен скорее внешние. ЕЦБ приближается к той же проблеме, с которой сталкивается Банк Англии, причем достаточно быстро приближается. В ближайшие месяцы рост потребительских цен, видимо, продолжит ускоряться.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter