24 февраля 2011 Финам Осин Александр
Индекс RTS Standard на вечерней сессии 22.02.11 снизился на 0,61% до 11534,25 пункта, на основной сессии в этот день он понизился ещё на 1,04% до 11605, 11 пункта.
В аутсайдерах рынка на фоне отмеченного вечером во вторник спада фондового и сырьевого сегментов оказались практически все наиболее ликвидные российские бумаги, в том числе, обыкновенные акции "Газпрома", "Нориникеля", "Сбербанка", "Лукойла".
Несколько лучше рынка выглядели привилегированные акции "Сбербанка", возможно, под влиянием краткосрочных технических факторов, а также на фоне стабилизации в последние несколько дней европейского рынка CDS и сегмента облигаций развивающихся стран.
С учетом последнего повышения, текущий уровень нефтяных котировок на 30% превышает свой долгосрочный трендовый уровень за последние 5 лет, но прирост цен на рынке нефти пока не противоречит прогнозам роста ВВП и ИПЦ США в 2011 г. на 3,5-4% и 2-3%(г/г) соответственно. Негативные для развивающихся экономик факторы роста цен на мировом рынке в ближайшие месяцы, вероятно, будут активнее "гаситься" за счет смягчения валютной политики. Кроме того, сами по себе растущие на фоне повышения угрозы инфляции макроэкономические риски могут в ближайшие месяцы существенно "сгладить" бычий тренд цен на большинстве сегментов товарного рынка.
Политическая напряженность в Северной Африке вряд ли перерастет в длительный и "жесткий" международный военный конфликт, учитывая общую слабость бюджетов ведущих стран. Гораздо большее влияние на динамику фондового рынка окажут ближайшие заявления финансового руководства США, прежде всего, намеченное на следующую неделю выступление главы ФРС Б. Бернанке перед двумя банковскими комитетами Конгресса США (Humphrey Hawkins Testimony). Вероятнее всего, за несколько оставшихся до него дней, изменений в стратегии и тактике руководства ФРС не произойдет и г-н Бернанке подтвердит готовность Fed сохранять "мягкую" монетарную политику в условиях роста рисков макроэкономического восстановления.
Палата представителей конгресса США 21 февраля т.г. приняла резолюцию о бюджете на 2011 финансовый год, урезав в ней уровень расходов правительства более чем на $60 млрд., что, тем не менее, является уровнем вблизи нижней границы диапазона рыночных прогнозов. Активность американской администрации, направленной на усиление бюджетной поддержки экономики в последние недели вновь возросла.
Фактор ликвидности остается решающим для инвесторов, что определяет сравнительно благоприятную динамику энергетического и добывающего сегментов фондового рынка, отмеченную вчера на американской сессии. Возможность восстановления котировок российского фондового рынка в ближайшие дни сохраняется.
В аутсайдерах рынка на фоне отмеченного вечером во вторник спада фондового и сырьевого сегментов оказались практически все наиболее ликвидные российские бумаги, в том числе, обыкновенные акции "Газпрома", "Нориникеля", "Сбербанка", "Лукойла".
Несколько лучше рынка выглядели привилегированные акции "Сбербанка", возможно, под влиянием краткосрочных технических факторов, а также на фоне стабилизации в последние несколько дней европейского рынка CDS и сегмента облигаций развивающихся стран.
С учетом последнего повышения, текущий уровень нефтяных котировок на 30% превышает свой долгосрочный трендовый уровень за последние 5 лет, но прирост цен на рынке нефти пока не противоречит прогнозам роста ВВП и ИПЦ США в 2011 г. на 3,5-4% и 2-3%(г/г) соответственно. Негативные для развивающихся экономик факторы роста цен на мировом рынке в ближайшие месяцы, вероятно, будут активнее "гаситься" за счет смягчения валютной политики. Кроме того, сами по себе растущие на фоне повышения угрозы инфляции макроэкономические риски могут в ближайшие месяцы существенно "сгладить" бычий тренд цен на большинстве сегментов товарного рынка.
Политическая напряженность в Северной Африке вряд ли перерастет в длительный и "жесткий" международный военный конфликт, учитывая общую слабость бюджетов ведущих стран. Гораздо большее влияние на динамику фондового рынка окажут ближайшие заявления финансового руководства США, прежде всего, намеченное на следующую неделю выступление главы ФРС Б. Бернанке перед двумя банковскими комитетами Конгресса США (Humphrey Hawkins Testimony). Вероятнее всего, за несколько оставшихся до него дней, изменений в стратегии и тактике руководства ФРС не произойдет и г-н Бернанке подтвердит готовность Fed сохранять "мягкую" монетарную политику в условиях роста рисков макроэкономического восстановления.
Палата представителей конгресса США 21 февраля т.г. приняла резолюцию о бюджете на 2011 финансовый год, урезав в ней уровень расходов правительства более чем на $60 млрд., что, тем не менее, является уровнем вблизи нижней границы диапазона рыночных прогнозов. Активность американской администрации, направленной на усиление бюджетной поддержки экономики в последние недели вновь возросла.
Фактор ликвидности остается решающим для инвесторов, что определяет сравнительно благоприятную динамику энергетического и добывающего сегментов фондового рынка, отмеченную вчера на американской сессии. Возможность восстановления котировок российского фондового рынка в ближайшие дни сохраняется.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба