24 февраля 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Перерыв в торгах не пошел на пользу отечественным спекулянтам даже в свете очередного взлета нефтяных цен до $112 за баррель и усиления эскалации ближневосточного конфликта. Спекулянтов вся эта история с ростом недовольства населением политикой действующих властей не очень сподвигает на активную покупку, поскольку ожидания большой коррекции очень сильны, причем настолько, что они 'перевешивают' даже 'нефтяной' позитив. На большинстве рынков мира нефтяной фактор пока вообще отыгрывается с трудом, что вызывает некоторое недоумение у многих инвесторов - котировки на внешних рынках идут практически вразрез с котировками на рынках сырьевых. Нарастающая нестабильность на Ближнем Востоке продолжает разгонять нефтяные фьючерсы, а фондовые рынки не знают, что делать, сильно опасаясь сложившейся ситуации и перспектив дальнейшего развития, поэтому фиксация представляется многим вполне логичным вариантом. Рост цен на нефть сейчас даже играет на руку 'медведям', поскольку мешает восстановлению мировой экономики в нормальных неспекулятивных условиях. Торги в последнее время демонстрируют, что участники рынка ориентируются уже не только на нефтяные рынки.
На внутреннем рынке стоит отметить заявление главы Минфина Алексея Кудрина о том, что сейчас для принятия этих мер наступила оптимальная пора, хотя при этом напомнившего о том, что вопрос о повышении учетной ставки является прерогативой Центробанка России. Также он сообщил о том, что в связи с неурожаем 2010-го года который был вызван засухой, правительство пошло на такие меры, как отмена импортных пошлин с целью обеспечить свободный доступ продовольствия на российский рынок и как продажа зерна из государственного интервенционного фонда. На фоне неурожая цены на продовольственные товары стремительно выросли. Также Кудрин сказал, что инфляционный "потолок" для 2011-го года в размере 7% достичь вряд ли удастся. Это значит, что цены на продовольственные товары могут не удержаться после сбора урожая во второй половине года.
Сегодня мы ожидаем продолжения 'медвежьих' операций, которые рынок будет активно отыгрывать. Нефтяные бумаги будут смотреть вверх, но банки и металлургические бумаги будут подвержены как раз 'медвежьему' тренду.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: Химпром (+34,85%), МариЭнергоСбыт (+11,55%), ВоронежЭнергоСбыт (+5,69%), СамараЭнерго (+4,37%), Удмуртнефть (+4,35%).
Лидерами падения стали акции: НОК (-37,5%), ТверьЭнергоСбыт (-33,33%), Курская ЭСК ап (-30%) ао (-18,52%), МариЭнергоСбыт (-20%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: УКОРФ (+40%), ПермЭнергоСбыт (+12,01%), Синарский ТЗ (+10,43%), Софринский ЭМЗ (+8,47%), Аппаратура дальней связи (+7,51%).
Лидерами падения стали акции: Башинформсвязь (-13,33%) ап (-8,44%), Стратегия УК (-13,51%), НижегородСбытКомпания (-10%), Донской завод радиодеталей (-9,43%).
Общий объем сделок на РТС составил $9 184,82 млн., на фондовом рынке - $586,09 млн., а на ММВБ - $11 483,51 млн. Индекс РТС упал на 0,77% до уровня в 1 874,76 пунктов, а индекс ММВБ снизился на 0,68% до уровня в 1 700,98 пунктов.
Торги во вторник характеризовались активностью инвесторов по сравнению с торгами понедельника. Даже относительно высокие цены на нефть, которые росли в течение дня выше уровня в $108 за баррель, не смогли помочь позволили российскому рынку акций вырасти. Причиной стала негативная динамика мировых фондовых площадок из-за неутихающих беспорядков на Ближнем Востоке и в Северной Африке. На руку продавцам сыграли и новости из Азии - агентство Moody's снизило прогноз по кредитному рейтингу Японии со "стабильного" до "негативного" и Австралии, где из-за сильного циклона произошла приостановка отгрузки железной руды. Во второй половине дня ситуация несколько улучшилась благодаря неплохим данным по индексу потребительского доверия США, но выйти 'в плюс' отечественным индексам не удалось.
На нефтяных рынках котировки фьючерсов в среду достигли 100 долларов за баррель впервые более чем за два года, что было вызвано ожесточенными протестами и нарушением поставок в Ливии.
Сообщения о новых столкновениях в богатой нефтью североафриканской стране продолжили толкать цены на нефть вверх. Многочисленные нефтяные компании, от немецкой компании Wintershall AG и испанской компании Repsol YPF до итальянской Eni SpA уже сообщили о том, что они приостановили добычу нефти в Ливии. В то же время, общие последствия волнений для добычи нефти в стране, которая составляет 1,3 млн. баррелей в день, неясны. Согласно оценке Barclays Capital, внутриполитическая ситуация отразилась на добыче объемом 1 млн. баррелей в день.
Цены на нефть выросли в последние два дня на фоне усиления волнений в Ливии и опасений, что протесты в Тунисе и Египте, которые привели к отставке президентов этих стран, распространятся на другие страны, в которых ведется добыча нефти. В отличие от Туниса и Египта, Ливия является крайне важным экспортером нефти, поставляя нефть в большинство европейских стран. Эта страна является восьмой по объему нефтедобычи среди стран-членов Организации стран-экспортеров нефти и обладает самыми большими резервами нефти в Африке, как сообщает Международное энергетическое агентство. Рост цен на нефть к $100 за баррель наблюдается в очень неподходящее время для развитых экономик, которые пытаются проходить через слабое восстановление. Каждый рост цен на нефть на $10 снижает ВВП США примерно на 0,25%.
Цены на нефть вполне могут снова упасть, если лидер Ливии Каддафи неожиданно уйдет со своего поста. Когда президент Египта Хосни Мубарак в феврале ушел со своего поста, цены на нефть утратили несколько долларов и упали ниже $87 за баррель. В четверг Министерство энергетики США опубликует данные по запасам в США. Данные выйдут на день позже обычного ввиду празднования в понедельник Дня президента в США.
По итогам торгов на Нью-Йоркской товарной бирже котировки апрельских фьючерсов на легкую малосернистую нефть ненадолго достигли ровно $100 за баррель, закрывшись с повышением на 2,8% до уровня в $98,1 за баррель. Котировки фьючерсов на нефть марки Brent по итогам торгов выросли на 5,2% до уровня в $111,25 за баррель, что стало самым высоким уровнем закрытия с августа 2008 года.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов из-за резкого роста цен на нефть на фоне непрекращающихся волнений в Ливии. Негатива добавили и корпоративные новости. По причине довольно неспокойной обстановки в Ливии европейские нефтегазовые компании - французская Total, испанская Repsol и итальянская ENI стали прекращать свои операции в стране. Эти новости привели к скачку цен на нефть, которая приблизилась к отметке в $112 за баррель.
В сегменте корпоративных новостей негативно на ход торгов повлиял технологический сектор. Крупнейшая в мире компания по производству персональных компьютеров Hewlett-Packard накануне обнародовала отчет за I квартал 2010-2011 финансового года. Несмотря на рост основных показателей, данные по чистой прибыли и выручке компании не совпали с ожиданиями аналитиков, в результате котировки акций HP резко упали на 9,6%. Бумаги компании по производству программного обеспечения Oracle снизились на 1%, а компании по производству компьютеров Dell - на 0,2%.
Снижение индексов в ходе торгов сдерживался ростом акций в сырьевом секторе. Несмотря на существенное беспокойство в США по поводу роста цен на нефть, бумаги нефтяных компаний продолжают расти. Бумаги Chevron и Exxon Mobil подорожали на 1,9%, тогда как котировки ценных бумаг нефтесервисной компании Halliburton продемонстрировали рост в 1,6%. Сходная динамика наблюдалась и среди металлургических компаний. Котировки акций Barrick Gold и Newmont Mining выросли на 2% и 1,6% соответственно.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,88% до уровня в 12 105,78 пункта, индекс S&P - на 0,61% до уровня в 1 307,40 пунктов, индекс NASDAQ просел на 1,21% до уровня в 2 722,99 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги проседали несмотря на рост цен на нефть, связанный с приостановкой ее добычи в Ливии и эвакуацией оттуда сотрудников рядом ряда крупнейших мировых компаний. Газпром ограничился во вторник потерей всего 0,58% капитализации, ЛУКОЙЛ - на 0,39%. Во вторник было обнародовано решение аналитиков снизить целевой уровень по бумагам ЛУКОЙЛ до уровня в $70 за акцию и рекомендацию по ним до уровня держать. Роснефть выглядит более привлекательно, подорожав на ММВБ на 0,69%. Подросли также бумаги Татнефти (+1,97%) и Газпром нефти (+5,66%), которая решила направить на выплату дивидендов за 2010-й год $728 млн.
2. В банковском секторе довольно слабые позиции были у бумаг Сбербанка. В ближайшие дни по ней возможен отскок вверх, но настрой участников рынка ухудшается, поскольку все больше инвесторов ожидают бумаги Сбербанка в районе 95 рублей за акция. Сбербанк завершил торговую сессию с результатом -1,83%, в то время как ВТБ просел на 0,52%. Неплохо выглядели бумаги Возрождения (-0,88%) и Росбанка (-0,18%).
3. В девелоперском секторе покупатели покупали бумаги ПИКа (+0,9%), который сообщил во вторник о полном завершении реструктуризации кредитного портфеля. Остальных бумаг позитив не коснулся, поскольку все они завершили день существенным падением: ОПИН - на 3,54%, Система-Галс - на 1,3%, ЛСР - на 3,1, РТМ - на 1,75%.
ПРОГНОЗ: Мощный рост цен на нефть пока не является достаточным условием для роста российского рынка, даже, несмотря на крайне высокие уровни, поскольку поиски негатива российскими инвесторами затмевают даже этот позитив. Никто особенно не будет активно покупать в ожидании коррекции, даже с учетом периодически появляющегося позитива. Подобная ситуация не позволяет быть уверенным в росте индекса ММВБ в ближайшее время
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
РОСНЕФТЬ
Сегодня конкурсная комиссия Роснедр допустила Роснефть к участию в конкурсе по Наульскому месторождению, после чего сразу же отозвал свою заявку ЛУКОЙЛ. Это значит, что Роснефть осталась единственным претендентом на нефтеносный участок. ЛУКОЙЛ мотивировал свой отказ от участия в конкурсе тем, что запасы месторождений Тимано-Печорской провинции существенно преувеличены из-за неточности проведенной геологоразведки.
Конкурс на право пользования недрами Наульского месторождения с запасами по категории С1 в объеме 38,9 млн. т. будет проведен Роснедрами 6 апреля. Стартовый размер разового платежа за участие в конкурсе составляет 3,6 млрд. руб. Ранее конкурс по Наульскому месторождению, проводившийся в сентябре 2010-го года, был признан несостоявшимся, поскольку на конкурс была подана единственная заявка от Газпром нефти. Согласно новым условиям конкурса, стартовый размер платежа сокращен практически вдвое.
Мы считаем эту новость позитивной новостью для котировок Роснефти, поскольку компания нарастит свою ресурсную базу, что в свете наблюдаемого роста цен на сырье в перспективе может позитивно отразиться на финансовых результатах компании.
Цена: 270 руб.
Цель: 284 руб.
Рекомендация: держать
РАСПАДСКАЯ
Распадская обнародовала среднесрочную программу своего развития добывающих активов, согласно которой в 2015-м году компания будет добывать 18,5 млн. т коксующегося угля, в т. ч. 9 млн. т на самой шахте Распадская. В период 2011-2015 годов Распадская планирует инвестировать в развитие новых мощностей почти $1 млрд. Руководство компании планирует, что в 2011-м году Распадская сможет возобновить поставки концентрата коксующегося угля на экспорт.
Мы считаем, что новость является позитивной для котировок Распадской, поскольку прогнозы компании по добыче почти на 10-15% выше ожиданий по рынку. Если планы компании будут выполнены, то это приведет к увеличению ее справедливой стоимости.
Цена: 218 руб.
Цель: 242 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На внутреннем рынке стоит отметить заявление главы Минфина Алексея Кудрина о том, что сейчас для принятия этих мер наступила оптимальная пора, хотя при этом напомнившего о том, что вопрос о повышении учетной ставки является прерогативой Центробанка России. Также он сообщил о том, что в связи с неурожаем 2010-го года который был вызван засухой, правительство пошло на такие меры, как отмена импортных пошлин с целью обеспечить свободный доступ продовольствия на российский рынок и как продажа зерна из государственного интервенционного фонда. На фоне неурожая цены на продовольственные товары стремительно выросли. Также Кудрин сказал, что инфляционный "потолок" для 2011-го года в размере 7% достичь вряд ли удастся. Это значит, что цены на продовольственные товары могут не удержаться после сбора урожая во второй половине года.
Сегодня мы ожидаем продолжения 'медвежьих' операций, которые рынок будет активно отыгрывать. Нефтяные бумаги будут смотреть вверх, но банки и металлургические бумаги будут подвержены как раз 'медвежьему' тренду.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: Химпром (+34,85%), МариЭнергоСбыт (+11,55%), ВоронежЭнергоСбыт (+5,69%), СамараЭнерго (+4,37%), Удмуртнефть (+4,35%).
Лидерами падения стали акции: НОК (-37,5%), ТверьЭнергоСбыт (-33,33%), Курская ЭСК ап (-30%) ао (-18,52%), МариЭнергоСбыт (-20%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: УКОРФ (+40%), ПермЭнергоСбыт (+12,01%), Синарский ТЗ (+10,43%), Софринский ЭМЗ (+8,47%), Аппаратура дальней связи (+7,51%).
Лидерами падения стали акции: Башинформсвязь (-13,33%) ап (-8,44%), Стратегия УК (-13,51%), НижегородСбытКомпания (-10%), Донской завод радиодеталей (-9,43%).
Общий объем сделок на РТС составил $9 184,82 млн., на фондовом рынке - $586,09 млн., а на ММВБ - $11 483,51 млн. Индекс РТС упал на 0,77% до уровня в 1 874,76 пунктов, а индекс ММВБ снизился на 0,68% до уровня в 1 700,98 пунктов.
Торги во вторник характеризовались активностью инвесторов по сравнению с торгами понедельника. Даже относительно высокие цены на нефть, которые росли в течение дня выше уровня в $108 за баррель, не смогли помочь позволили российскому рынку акций вырасти. Причиной стала негативная динамика мировых фондовых площадок из-за неутихающих беспорядков на Ближнем Востоке и в Северной Африке. На руку продавцам сыграли и новости из Азии - агентство Moody's снизило прогноз по кредитному рейтингу Японии со "стабильного" до "негативного" и Австралии, где из-за сильного циклона произошла приостановка отгрузки железной руды. Во второй половине дня ситуация несколько улучшилась благодаря неплохим данным по индексу потребительского доверия США, но выйти 'в плюс' отечественным индексам не удалось.
На нефтяных рынках котировки фьючерсов в среду достигли 100 долларов за баррель впервые более чем за два года, что было вызвано ожесточенными протестами и нарушением поставок в Ливии.
Сообщения о новых столкновениях в богатой нефтью североафриканской стране продолжили толкать цены на нефть вверх. Многочисленные нефтяные компании, от немецкой компании Wintershall AG и испанской компании Repsol YPF до итальянской Eni SpA уже сообщили о том, что они приостановили добычу нефти в Ливии. В то же время, общие последствия волнений для добычи нефти в стране, которая составляет 1,3 млн. баррелей в день, неясны. Согласно оценке Barclays Capital, внутриполитическая ситуация отразилась на добыче объемом 1 млн. баррелей в день.
Цены на нефть выросли в последние два дня на фоне усиления волнений в Ливии и опасений, что протесты в Тунисе и Египте, которые привели к отставке президентов этих стран, распространятся на другие страны, в которых ведется добыча нефти. В отличие от Туниса и Египта, Ливия является крайне важным экспортером нефти, поставляя нефть в большинство европейских стран. Эта страна является восьмой по объему нефтедобычи среди стран-членов Организации стран-экспортеров нефти и обладает самыми большими резервами нефти в Африке, как сообщает Международное энергетическое агентство. Рост цен на нефть к $100 за баррель наблюдается в очень неподходящее время для развитых экономик, которые пытаются проходить через слабое восстановление. Каждый рост цен на нефть на $10 снижает ВВП США примерно на 0,25%.
Цены на нефть вполне могут снова упасть, если лидер Ливии Каддафи неожиданно уйдет со своего поста. Когда президент Египта Хосни Мубарак в феврале ушел со своего поста, цены на нефть утратили несколько долларов и упали ниже $87 за баррель. В четверг Министерство энергетики США опубликует данные по запасам в США. Данные выйдут на день позже обычного ввиду празднования в понедельник Дня президента в США.
По итогам торгов на Нью-Йоркской товарной бирже котировки апрельских фьючерсов на легкую малосернистую нефть ненадолго достигли ровно $100 за баррель, закрывшись с повышением на 2,8% до уровня в $98,1 за баррель. Котировки фьючерсов на нефть марки Brent по итогам торгов выросли на 5,2% до уровня в $111,25 за баррель, что стало самым высоким уровнем закрытия с августа 2008 года.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов из-за резкого роста цен на нефть на фоне непрекращающихся волнений в Ливии. Негатива добавили и корпоративные новости. По причине довольно неспокойной обстановки в Ливии европейские нефтегазовые компании - французская Total, испанская Repsol и итальянская ENI стали прекращать свои операции в стране. Эти новости привели к скачку цен на нефть, которая приблизилась к отметке в $112 за баррель.
В сегменте корпоративных новостей негативно на ход торгов повлиял технологический сектор. Крупнейшая в мире компания по производству персональных компьютеров Hewlett-Packard накануне обнародовала отчет за I квартал 2010-2011 финансового года. Несмотря на рост основных показателей, данные по чистой прибыли и выручке компании не совпали с ожиданиями аналитиков, в результате котировки акций HP резко упали на 9,6%. Бумаги компании по производству программного обеспечения Oracle снизились на 1%, а компании по производству компьютеров Dell - на 0,2%.
Снижение индексов в ходе торгов сдерживался ростом акций в сырьевом секторе. Несмотря на существенное беспокойство в США по поводу роста цен на нефть, бумаги нефтяных компаний продолжают расти. Бумаги Chevron и Exxon Mobil подорожали на 1,9%, тогда как котировки ценных бумаг нефтесервисной компании Halliburton продемонстрировали рост в 1,6%. Сходная динамика наблюдалась и среди металлургических компаний. Котировки акций Barrick Gold и Newmont Mining выросли на 2% и 1,6% соответственно.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,88% до уровня в 12 105,78 пункта, индекс S&P - на 0,61% до уровня в 1 307,40 пунктов, индекс NASDAQ просел на 1,21% до уровня в 2 722,99 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги проседали несмотря на рост цен на нефть, связанный с приостановкой ее добычи в Ливии и эвакуацией оттуда сотрудников рядом ряда крупнейших мировых компаний. Газпром ограничился во вторник потерей всего 0,58% капитализации, ЛУКОЙЛ - на 0,39%. Во вторник было обнародовано решение аналитиков снизить целевой уровень по бумагам ЛУКОЙЛ до уровня в $70 за акцию и рекомендацию по ним до уровня держать. Роснефть выглядит более привлекательно, подорожав на ММВБ на 0,69%. Подросли также бумаги Татнефти (+1,97%) и Газпром нефти (+5,66%), которая решила направить на выплату дивидендов за 2010-й год $728 млн.
2. В банковском секторе довольно слабые позиции были у бумаг Сбербанка. В ближайшие дни по ней возможен отскок вверх, но настрой участников рынка ухудшается, поскольку все больше инвесторов ожидают бумаги Сбербанка в районе 95 рублей за акция. Сбербанк завершил торговую сессию с результатом -1,83%, в то время как ВТБ просел на 0,52%. Неплохо выглядели бумаги Возрождения (-0,88%) и Росбанка (-0,18%).
3. В девелоперском секторе покупатели покупали бумаги ПИКа (+0,9%), который сообщил во вторник о полном завершении реструктуризации кредитного портфеля. Остальных бумаг позитив не коснулся, поскольку все они завершили день существенным падением: ОПИН - на 3,54%, Система-Галс - на 1,3%, ЛСР - на 3,1, РТМ - на 1,75%.
ПРОГНОЗ: Мощный рост цен на нефть пока не является достаточным условием для роста российского рынка, даже, несмотря на крайне высокие уровни, поскольку поиски негатива российскими инвесторами затмевают даже этот позитив. Никто особенно не будет активно покупать в ожидании коррекции, даже с учетом периодически появляющегося позитива. Подобная ситуация не позволяет быть уверенным в росте индекса ММВБ в ближайшее время
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
РОСНЕФТЬ
Сегодня конкурсная комиссия Роснедр допустила Роснефть к участию в конкурсе по Наульскому месторождению, после чего сразу же отозвал свою заявку ЛУКОЙЛ. Это значит, что Роснефть осталась единственным претендентом на нефтеносный участок. ЛУКОЙЛ мотивировал свой отказ от участия в конкурсе тем, что запасы месторождений Тимано-Печорской провинции существенно преувеличены из-за неточности проведенной геологоразведки.
Конкурс на право пользования недрами Наульского месторождения с запасами по категории С1 в объеме 38,9 млн. т. будет проведен Роснедрами 6 апреля. Стартовый размер разового платежа за участие в конкурсе составляет 3,6 млрд. руб. Ранее конкурс по Наульскому месторождению, проводившийся в сентябре 2010-го года, был признан несостоявшимся, поскольку на конкурс была подана единственная заявка от Газпром нефти. Согласно новым условиям конкурса, стартовый размер платежа сокращен практически вдвое.
Мы считаем эту новость позитивной новостью для котировок Роснефти, поскольку компания нарастит свою ресурсную базу, что в свете наблюдаемого роста цен на сырье в перспективе может позитивно отразиться на финансовых результатах компании.
Цена: 270 руб.
Цель: 284 руб.
Рекомендация: держать
РАСПАДСКАЯ
Распадская обнародовала среднесрочную программу своего развития добывающих активов, согласно которой в 2015-м году компания будет добывать 18,5 млн. т коксующегося угля, в т. ч. 9 млн. т на самой шахте Распадская. В период 2011-2015 годов Распадская планирует инвестировать в развитие новых мощностей почти $1 млрд. Руководство компании планирует, что в 2011-м году Распадская сможет возобновить поставки концентрата коксующегося угля на экспорт.
Мы считаем, что новость является позитивной для котировок Распадской, поскольку прогнозы компании по добыче почти на 10-15% выше ожиданий по рынку. Если планы компании будут выполнены, то это приведет к увеличению ее справедливой стоимости.
Цена: 218 руб.
Цель: 242 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу