3 марта 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Коррекционные настроения на российском рынке в нынешних условиях - дело неблагодарное. С одной стороны, участникам рынка активно хочется покупать в свете растущих цен на сырьевых рынках (правда, не учитывая того, что в США запасы марки WTI находятся практически на рекордных уровнях), а с другой - опасения скорого изменения ситуации в конфликте на Магрибе и Ближнем Востоке мгновенно приведет к сильнейшей коррекции на рынке. Получается, что наиболее осторожные участники рынка активно продают в свете ожидания возможной коррекции и затихания конфликта. Пока нефтяной фактор сдерживает желающих приобрести бумаги с расчетом на снижение, поскольку цена барреля Brent приближается к верхней границе диапазона $120. Во многом благодаря этому снижение индекса ММВБ носило ограниченный характер, российский рынок смотрится сильнее европейских и американских коллег.
Росту цен на нефть способствовали опасения относительно беспорядков на Ближнем Востоке и в Северной Африке, которые могут привести к перебоям в поставках нефти из этого региона. Во вторник Dow упал на фоне этих опасений на 1,4% проц. Представленные в среду данные показали, что число рабочих мест в частном секторе США в феврале выросло на 217 000, тогда как ожидался рост лишь на 170 000. В пятницу выйдут пользующиеся повышенным вниманием данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США. В свою очередь, Федеральная резервная система США в своем периодическом отчете, известном как "Бежевая книга", сообщила о том, что экономическая активность в стране продолжила расти темпами от скромных до умеренных. Интересно, надолго ли хватит оптимизма регулятора?
Сегодня мы ожидаем продолжения неуверенного роста именно по причине большого количества инвесторов, которые пока не уверены в продолжении сильно растущего тренда.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: ТверьЭнергоСбыт (+55,56%), Курская ЭСК (+34,89%), МариЭнергоСбыт (+27,27%), СамараЭнерго (+21,57%), Архэнергосбыт (+18,33%).
Лидерами падения стали акции: Газпром нефтехим Салават (-17,78%), Курская ЭСК (-16,82%), Саратовский НПЗ (-15,97%), МагаданЭнерго (-12,96%), Мечел (-11,76%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: Челябинский КПЗ (+40%), Останкинский МПК (+12,24%), ВолгоградЭнергоСбыт (+11,59%), Дальневосточный банк (+11,43%), КубаньЭнергоСбыт (+11,39%).
Лидерами падения стали акции: Соликамск Магний (-23,4%), КорСсис (-13,79%), Магаданэнерго (-12,97%), Ярославич КБ (-10,77%), Финанс-Лизинг (-10,27%).
Общий объем сделок на РТС составил $10 193,72 млн., на фондовом рынке - $664,97 млн., а на ММВБ - $10 831,81 млн. Индекс РТС вырос на 1,46% до уровня в 1 991,29 пунктов, а индекс ММВБ вырос на 0,39% до уровня в 1 765,38 пунктов.
Торги в среду на российском рынке акций остались на уровне предыдущего дня, несмотря на разнонаправленное действие различных внешних факторов и возобновившийся рост цен на нефть на фоне обострения ситуации в Ливии, где войска М. Каддафи продолжают активно сопротивляться оппозиционерам. В качестве источника рисков теперь упоминаются Бахрейн и Иран. Американские рынки закрылась позитивно в свете позитивной статистики с рынка труда. Фондовые площадки Азии и Европы снизились, реагируя на ближневосточный фактор.
На нефтяных рынках фьючерсы в среду закрылись выше $100 за баррель впервые более чем за два года. Поддержку ценам оказали нарастающие вооруженные столкновения в Ливии и опасения относительно перебоев с мировыми поставками нефти. Рынок нефти реагировал на сообщения о тяжелых боевых столкновениях в Ливии в среду. Войска, лояльные ливийскому лидеру Муаммару Каддафи, начали наступление на богатую нефтью восточную часть страны, но встретили ожесточенное сопротивление сил оппозиции. Согласно сообщениям, тяжелые бои шли в городе Брега, где расположен нефтеперерабатывающий завод. События на Ближнем Востоке придают нервности рынку, поэтому сейчас любой следующий заголовок может привести к резким изменениям.
Росту цен на нефть в среду способствовали данные Министерства энергетики США по запасам нефти и топлива, которые неожиданно снизились на прошлой неделе. Согласно данным министерства, запасы сырой нефти сократились на 400 000 баррелей. Рынок ожидал роста на 1 млн. баррелей. Запасы бензина сократились на 3,6 млн. баррелей, а запасы дистиллятов, включающих топочный мазут и дизельное топливо, упали на 800 000 баррелей. Рынок прогнозировал рост запасов бензина на 100 000 баррелей и сокращение запаса дистиллятов на 1 млн. баррелей.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки апрельских фьючерсов на нефть марки WTI выросли на 2,6% до уровня в $102,23 за баррель. По итогам торгов на ICE цены на нефть марки Brent выросли на 1,1% до уровня в $116,66 за баррель.
На американском рынке торги в США закрылись повышением ведущих индексов в свете вышедшего доклада агентства ADP Employer Services, согласно которому уровень занятости в частном секторе в феврале вырос на 217 тыс. человек при прогнозе увеличения на 189 тыс. Сильно обрадовал участников долгожданный отчет двенадцати Федеральных резервных банков США "Бежевая книга", в котором ФРС доложила о постепенном росте экономической активности в стране в январе-феврале 2011-го года. Позитивный информационный фон обеспечил рост акций ведущих финансовых компаний США. Котировки Citigroup выросли на 0,66%, Morgan Stanley - на 0,52%. Ростом стоимости акций отметились и котировки оператора кредитных карт Visa, бумаги которого подорожали на 1,75%.
Рост цен на нефть на фоне напряженной обстановке в богатых сырьем Ближнем Востоке и Африке обеспечил повышение котировок американских энергетических компаний. Ценные бумаги нефтяного гиганта ExxonMobil к закрытию торговых площадок подорожали на 0,33%, а его конкурентов ConocoPhillips и Chevron - в среднем на 0,55%. Позитивно закрылись акции нефтегазовых компаний Occidental Petroleum и Marathon Oil - на 0,6% и 0,35% соответственно.
Весьма успешной оказалась торговая сессия для американской компании Yahoo, владеющей одноименным интернет-поисковиком. Yahoo вырос на 3,3% на фоне позитивной новости о том, что компания ведет переговоры о продаже своей доли в одноименном японском предприятии - Yahoo Japan. Покупателем в сделке выступит другой "дольщик" Yahoo Japan - финансовая корпорация Softbank. Ниже рынка закрылись бумаги американской страховой компании MetLife, упавшие в цене более чем на 5,7%. Участники рынка отрицательно отнеслись к решению MetLife провести дополнительную эмиссию еще почти 147 млн. новых акций для увеличения запасов денежных средств.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,07% до уровня в 12 066,80 пунктов, индекс S&P вырос на 0,16% до уровня в 1 308,44 пунктов, NASDAQ вырос на 0,39% до уровня в 2 748,07 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе на фоне роста цен на нефть можно было бы ожидать восстановления спроса на акции нефтегазовых компаний, прибыль по которым участники рынка фиксировали в последние дни. Сильного роста по бумагам ждать не приходится, поскольку на текущих уровнях они уже далеко не дешевы. Будем надеяться, что инвестиционные компании скоро начнут закладывать в финансовые модели новые реалии рынка энергоносителей, что приведет к переоценке российских нефтегазовых компаний в сторону повышения. Вчера возобновился рост стоимости акций Газпрома (+0,89%), росли бумаги НОВАТЭКа (+0,87%), Роснефти (+0,55%), Сургутнефтегаза (+0,49%), Татнефти (+1,08%) и Транснефти (+0,5%).
2. В металлургическом секторе бумаги смотрелись лучше рынка в свете пересмотра рекомендаций многими компаниями, поскольку ряд металлургов выглядят дешево. Хорошо покупались бумаги ГМК Норильский никель, который лишь наполовину восстановился после февральской волны падения. К концу дня компания подорожала на 1,65%. 3,06% прибавила капитализация Северстали. Вчера появилась информация о том, что совет директоров Северстали рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 2010-й год в размере 2,42 руб. на одну акцию. Сегодня ожидается финансовый отчет компании по МСФО за 2010-й год, который должен быть позитивным в свете увеличения прибыли среди акционеров. Продолжение роста цен на золото увеличивает покупки бумаг российских золотодобытчиков: стоимость акций Полиметалла выросла на 0,2%, Полюс золота - на 2,53%.
3. В банковском секторе бумаги находились под давлением. В условиях роста цен на сырьевые товары участники рынка предпочитают инвестировать средства в профильные компании. Сбербанк 0,68% и остался около уровня в 100 рублей за акцию. Ненамного лучше выглядел ВТБ со снижением на 0,84%. Банк Москвы подешевел на 2,32%, Возрождение - на 3,35%. Можно ожидать повторения сценария минувшей недели, когда банки шли за ушедшим вверх рынком с опозданием на несколько дней.
ПРОГНОЗ: Торги на российском рынке пока проходят позитивно, но рост сегодня будет сдерживаться перспективами восстановления американских индексов, из-за наиболее осторожные участники рынка на текущих уровнях могут думать о закрытии среднесрочных длинных позиций, поскольку рынок перегрет. На биржи дополнительное давление будут оказывать данные о росте производственной инфляции в регионе.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
НОВАТЭК
Сегодня стало известно, что доля французской компании в капитале НОВАТЭКа может быть увеличена до уровня в 20% в течение ближайших трех лет. Свои подписи под документом поставили совладелец НОВАТЭКа Леонид Михельсон и руководитель Total Кристоф де Маржери. Стоимость пакета составила $4млрд.
Также обе стороны подписали стратегическое соглашение о сотрудничестве, согласно которому Total получит около 20% в проекте НОВАТЭКа по строительству на Ямале завода по производству сжиженного природного газа.
Общий объем инвестиций в ямальский проект оцениваются в $20 млрд., но эта сумма не является окончательной, поэтому она может быть в будущем пересмотрена в сторону повышения. Разработка Южно-Тамбейского месторождения, из которого газ будет поступать на завод, предусматривает строительство мощностей объемом в 15 млн. тонн в 2016-м году.
Мы считаем, что участие Total в проекте по строительству на Ямале завода по производству СПГ существенно повысит эффективность как производственного менеджмента компании, так и ее логистических и дистрибуционных схем, что будет способствовать запуску в быстрые сроки.
Total будет приобретать бумаги у основных совладельцев НОВАТЭКа - Леонида Михельсона и Геннадия Тимченко. 9,4%-й пакет акций НОВАТЭКа, которые оба совладельца выкупают сейчас у Газпромбанка, на первом этапе в сделке участвовать не будет. Сделку планируется закрыть в апреле.
Исходя из стоимости НОВАТЭКа в Лондоне в размере $40,1 млрд., 12%-ный пакет компании стоил вчера $4,8 млрд. Предложение Total предполагает дисконт в размере 16,7% к рыночной стоимости, но с учетом существенного роста котировок компании в последнее время, и ее очень высокую оценку по мультипликаторам по сравнению с аналогами, цена сделки является вполне справедливой.
Цена: 364 руб.
Цель: 422 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Росту цен на нефть способствовали опасения относительно беспорядков на Ближнем Востоке и в Северной Африке, которые могут привести к перебоям в поставках нефти из этого региона. Во вторник Dow упал на фоне этих опасений на 1,4% проц. Представленные в среду данные показали, что число рабочих мест в частном секторе США в феврале выросло на 217 000, тогда как ожидался рост лишь на 170 000. В пятницу выйдут пользующиеся повышенным вниманием данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США. В свою очередь, Федеральная резервная система США в своем периодическом отчете, известном как "Бежевая книга", сообщила о том, что экономическая активность в стране продолжила расти темпами от скромных до умеренных. Интересно, надолго ли хватит оптимизма регулятора?
Сегодня мы ожидаем продолжения неуверенного роста именно по причине большого количества инвесторов, которые пока не уверены в продолжении сильно растущего тренда.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: ТверьЭнергоСбыт (+55,56%), Курская ЭСК (+34,89%), МариЭнергоСбыт (+27,27%), СамараЭнерго (+21,57%), Архэнергосбыт (+18,33%).
Лидерами падения стали акции: Газпром нефтехим Салават (-17,78%), Курская ЭСК (-16,82%), Саратовский НПЗ (-15,97%), МагаданЭнерго (-12,96%), Мечел (-11,76%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: Челябинский КПЗ (+40%), Останкинский МПК (+12,24%), ВолгоградЭнергоСбыт (+11,59%), Дальневосточный банк (+11,43%), КубаньЭнергоСбыт (+11,39%).
Лидерами падения стали акции: Соликамск Магний (-23,4%), КорСсис (-13,79%), Магаданэнерго (-12,97%), Ярославич КБ (-10,77%), Финанс-Лизинг (-10,27%).
Общий объем сделок на РТС составил $10 193,72 млн., на фондовом рынке - $664,97 млн., а на ММВБ - $10 831,81 млн. Индекс РТС вырос на 1,46% до уровня в 1 991,29 пунктов, а индекс ММВБ вырос на 0,39% до уровня в 1 765,38 пунктов.
Торги в среду на российском рынке акций остались на уровне предыдущего дня, несмотря на разнонаправленное действие различных внешних факторов и возобновившийся рост цен на нефть на фоне обострения ситуации в Ливии, где войска М. Каддафи продолжают активно сопротивляться оппозиционерам. В качестве источника рисков теперь упоминаются Бахрейн и Иран. Американские рынки закрылась позитивно в свете позитивной статистики с рынка труда. Фондовые площадки Азии и Европы снизились, реагируя на ближневосточный фактор.
На нефтяных рынках фьючерсы в среду закрылись выше $100 за баррель впервые более чем за два года. Поддержку ценам оказали нарастающие вооруженные столкновения в Ливии и опасения относительно перебоев с мировыми поставками нефти. Рынок нефти реагировал на сообщения о тяжелых боевых столкновениях в Ливии в среду. Войска, лояльные ливийскому лидеру Муаммару Каддафи, начали наступление на богатую нефтью восточную часть страны, но встретили ожесточенное сопротивление сил оппозиции. Согласно сообщениям, тяжелые бои шли в городе Брега, где расположен нефтеперерабатывающий завод. События на Ближнем Востоке придают нервности рынку, поэтому сейчас любой следующий заголовок может привести к резким изменениям.
Росту цен на нефть в среду способствовали данные Министерства энергетики США по запасам нефти и топлива, которые неожиданно снизились на прошлой неделе. Согласно данным министерства, запасы сырой нефти сократились на 400 000 баррелей. Рынок ожидал роста на 1 млн. баррелей. Запасы бензина сократились на 3,6 млн. баррелей, а запасы дистиллятов, включающих топочный мазут и дизельное топливо, упали на 800 000 баррелей. Рынок прогнозировал рост запасов бензина на 100 000 баррелей и сокращение запаса дистиллятов на 1 млн. баррелей.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки апрельских фьючерсов на нефть марки WTI выросли на 2,6% до уровня в $102,23 за баррель. По итогам торгов на ICE цены на нефть марки Brent выросли на 1,1% до уровня в $116,66 за баррель.
На американском рынке торги в США закрылись повышением ведущих индексов в свете вышедшего доклада агентства ADP Employer Services, согласно которому уровень занятости в частном секторе в феврале вырос на 217 тыс. человек при прогнозе увеличения на 189 тыс. Сильно обрадовал участников долгожданный отчет двенадцати Федеральных резервных банков США "Бежевая книга", в котором ФРС доложила о постепенном росте экономической активности в стране в январе-феврале 2011-го года. Позитивный информационный фон обеспечил рост акций ведущих финансовых компаний США. Котировки Citigroup выросли на 0,66%, Morgan Stanley - на 0,52%. Ростом стоимости акций отметились и котировки оператора кредитных карт Visa, бумаги которого подорожали на 1,75%.
Рост цен на нефть на фоне напряженной обстановке в богатых сырьем Ближнем Востоке и Африке обеспечил повышение котировок американских энергетических компаний. Ценные бумаги нефтяного гиганта ExxonMobil к закрытию торговых площадок подорожали на 0,33%, а его конкурентов ConocoPhillips и Chevron - в среднем на 0,55%. Позитивно закрылись акции нефтегазовых компаний Occidental Petroleum и Marathon Oil - на 0,6% и 0,35% соответственно.
Весьма успешной оказалась торговая сессия для американской компании Yahoo, владеющей одноименным интернет-поисковиком. Yahoo вырос на 3,3% на фоне позитивной новости о том, что компания ведет переговоры о продаже своей доли в одноименном японском предприятии - Yahoo Japan. Покупателем в сделке выступит другой "дольщик" Yahoo Japan - финансовая корпорация Softbank. Ниже рынка закрылись бумаги американской страховой компании MetLife, упавшие в цене более чем на 5,7%. Участники рынка отрицательно отнеслись к решению MetLife провести дополнительную эмиссию еще почти 147 млн. новых акций для увеличения запасов денежных средств.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,07% до уровня в 12 066,80 пунктов, индекс S&P вырос на 0,16% до уровня в 1 308,44 пунктов, NASDAQ вырос на 0,39% до уровня в 2 748,07 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе на фоне роста цен на нефть можно было бы ожидать восстановления спроса на акции нефтегазовых компаний, прибыль по которым участники рынка фиксировали в последние дни. Сильного роста по бумагам ждать не приходится, поскольку на текущих уровнях они уже далеко не дешевы. Будем надеяться, что инвестиционные компании скоро начнут закладывать в финансовые модели новые реалии рынка энергоносителей, что приведет к переоценке российских нефтегазовых компаний в сторону повышения. Вчера возобновился рост стоимости акций Газпрома (+0,89%), росли бумаги НОВАТЭКа (+0,87%), Роснефти (+0,55%), Сургутнефтегаза (+0,49%), Татнефти (+1,08%) и Транснефти (+0,5%).
2. В металлургическом секторе бумаги смотрелись лучше рынка в свете пересмотра рекомендаций многими компаниями, поскольку ряд металлургов выглядят дешево. Хорошо покупались бумаги ГМК Норильский никель, который лишь наполовину восстановился после февральской волны падения. К концу дня компания подорожала на 1,65%. 3,06% прибавила капитализация Северстали. Вчера появилась информация о том, что совет директоров Северстали рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 2010-й год в размере 2,42 руб. на одну акцию. Сегодня ожидается финансовый отчет компании по МСФО за 2010-й год, который должен быть позитивным в свете увеличения прибыли среди акционеров. Продолжение роста цен на золото увеличивает покупки бумаг российских золотодобытчиков: стоимость акций Полиметалла выросла на 0,2%, Полюс золота - на 2,53%.
3. В банковском секторе бумаги находились под давлением. В условиях роста цен на сырьевые товары участники рынка предпочитают инвестировать средства в профильные компании. Сбербанк 0,68% и остался около уровня в 100 рублей за акцию. Ненамного лучше выглядел ВТБ со снижением на 0,84%. Банк Москвы подешевел на 2,32%, Возрождение - на 3,35%. Можно ожидать повторения сценария минувшей недели, когда банки шли за ушедшим вверх рынком с опозданием на несколько дней.
ПРОГНОЗ: Торги на российском рынке пока проходят позитивно, но рост сегодня будет сдерживаться перспективами восстановления американских индексов, из-за наиболее осторожные участники рынка на текущих уровнях могут думать о закрытии среднесрочных длинных позиций, поскольку рынок перегрет. На биржи дополнительное давление будут оказывать данные о росте производственной инфляции в регионе.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
НОВАТЭК
Сегодня стало известно, что доля французской компании в капитале НОВАТЭКа может быть увеличена до уровня в 20% в течение ближайших трех лет. Свои подписи под документом поставили совладелец НОВАТЭКа Леонид Михельсон и руководитель Total Кристоф де Маржери. Стоимость пакета составила $4млрд.
Также обе стороны подписали стратегическое соглашение о сотрудничестве, согласно которому Total получит около 20% в проекте НОВАТЭКа по строительству на Ямале завода по производству сжиженного природного газа.
Общий объем инвестиций в ямальский проект оцениваются в $20 млрд., но эта сумма не является окончательной, поэтому она может быть в будущем пересмотрена в сторону повышения. Разработка Южно-Тамбейского месторождения, из которого газ будет поступать на завод, предусматривает строительство мощностей объемом в 15 млн. тонн в 2016-м году.
Мы считаем, что участие Total в проекте по строительству на Ямале завода по производству СПГ существенно повысит эффективность как производственного менеджмента компании, так и ее логистических и дистрибуционных схем, что будет способствовать запуску в быстрые сроки.
Total будет приобретать бумаги у основных совладельцев НОВАТЭКа - Леонида Михельсона и Геннадия Тимченко. 9,4%-й пакет акций НОВАТЭКа, которые оба совладельца выкупают сейчас у Газпромбанка, на первом этапе в сделке участвовать не будет. Сделку планируется закрыть в апреле.
Исходя из стоимости НОВАТЭКа в Лондоне в размере $40,1 млрд., 12%-ный пакет компании стоил вчера $4,8 млрд. Предложение Total предполагает дисконт в размере 16,7% к рыночной стоимости, но с учетом существенного роста котировок компании в последнее время, и ее очень высокую оценку по мультипликаторам по сравнению с аналогами, цена сделки является вполне справедливой.
Цена: 364 руб.
Цель: 422 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу