Заработали на инсайде. Акции УРСА Банка продавали перед объявлением цены
УРСА Банк планирует разместить допэмиссию привилегированных акций по цене 2,1 долл. за бумагу, что значительно ниже рыночных котировок. Рекомендованную организаторами цену еще предстоит утвердить на совете директоров банка. Однако несколько акционеров банка, узнавших об ожидаемой цене еще в четверг, не стали дожидаться официального объявления цены и в этот же день зафиксировали прибыль. В результате объем торгов акциями УРСА Банка 24 мая достиг 1 млн долл., что равно объему операций с ними за месяц.
Организаторы размещения, банк HSBC и ИК «Тройка Диалог», в четверг рекомендовали банку утвердить цену размещения одной привилегированной акции номиналом 1 руб. на уровне 2,1 долл. Об этом РБК daily сообщили два независимых источника, близких к организаторам размещения. Однако пока, по словам директора департамента по управлению брендом УРСА Банка Ольги Новиковой, «цена размещения акций банка советом директоров не утверждена».
Цена 2,1 долл. за акцию находится ближе к нижней границе объявленного банком ранее диапазона в 1,95—2,35 долл. Если цена будет утверждена советом директоров банка, то в результате размещения всех 194,2 млн акций (16,8% от уставного капитала) банк привлечет 407,8 млн долл.
Рекомендованная цена по акциям УРСА Банка оказалась на 11,8% ниже цены закрытия на РТС в среду. В начале дня в четверг ничто не предвещало «медвежьей» активности, объем торгов нарастал постепенно, но во второй половине дня появилось несколько агрессивных продавцов. «Те, кто приобрел акции в ходе допэмиссии, узнали цену размещения акций и, поскольку она была ниже рыночной, предпочли зафиксировать прибыль», — полагает начальник клиентского отдела МДМ-Банка Деррик Перлин.
Как рассказали РБК daily несколько трейдеров, акции УРСА Банка продавали «Тройка Диалог», Deutsche UFG и «Уралсиб». РБК daily опросила управляющих портфелями и трейдеров названных компаний. Все управляющие портфелями этих компаний опровергли факт операций с бумагами банка, а трейдеры отказались от комментариев, сославшись на конфиденциальность клиентских операций. Так, портфельный управляющий УК «Уралсиб» Вячеслав Гундарь заявил, что, после того как Сбербанк во время оплаты инвесторами заявок на акции упал на 15% ниже цены размещения, компания не покупает акции банков на первичном рынке. «В четверг мы в торгах акциями УРСА Банка не участвовали, — сказал он, — мы их продали еще раньше». Однако ответить на тот же вопрос за брокерскую компанию «Уралсиб» (ООО «Уралсиб Кэпитал», бывшая «Никойл») г-н Гундарь не смог. Управляющий директор Deutsche UFG Михаил Мошиашвили сказал РБК daily, что он не в курсе всех операций с бумагами.
А трейдер Deutsche Bank Алексей Трофимов заявил, что не может ни подтвердить, ни опровергнуть информацию, поскольку информация о клиентах конфиденциальна. Управляющий директор «Тройки Диалог» Олег Ларичев сообщил, что управляющая компания эти бумаги не продавала.
«Продавцы, скорее всего, выполняли поручения своих клиентов», — предполагает Деррик Перлин. Объем торгов акциями банка в четверг составил 960 тыс. долл., притом что еще в апреле средний объем внутридневных торгов составлял всего 32 тыс. долл.
Цена закрытия в четверг упала до 2,25 долл. за бумагу, и в пятницу сделок с ними уже не совершалось. В целом префы третьего типа УРСА Банка малоликвидны, хотя их объем в уставном капитале 7,8%. Реальный free-float составляет всего 0,08—0,16%, говорит аналитик ИК «Антанта Капитал» Максим Осадчий, его оценка справедливой стоимости акций — 2,33 долл. за бумагу.
Тем не менее книга заявок была закрыта в конце прошлой недели с небольшой переподпиской: спрос превысил предложение в 1,3 раза. Источник, близкий к организаторам, утверждает, что «спрос был большим и очень качественным», так как заявки подали более 100 зарубежных и российских инвесторов. В ходе предыдущей допэмиссии летом прошлого года подавших заявки инвесторов было в десять раз меньше. Тогда цена размещения составляла 0,9 долл. за бумагу.
«Если бы в таком же объеме размещались обыкновенные акции, то спрос, как и ликвидность, были бы иными», — отмечает аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Денис Мухин. Пока же банк размещает только долговые бумаги и неголосующие привилегированные акции с фиксированным доходом, а это, по сути, «квази-облигации». Причем по этим инструментам предложение банка может даже превысить спрос. Так, в одном из последних отчетов «Тройка Диалог» пишет: «Реализация банком программы заимствований на 2007 год в объеме 3 млрд долл. может привести к тому, что предложение бумаг УРСА Банка превысит спрос — как в случае с облигациями банка «Русский стандарт».
Пока же интерес инвесторов к банку сохраняется, чему способствует быстро растущий портфель розничных кредитов. Лондонские аналитики HSBC в своем отчете со ссылкой на агентство РосБизнесКонсалтинг отмечают, что по объему необеспеченных займов УРСА Банк на начало 2007 занимает пятое место. И, как подсчитали в HSBC, после запланированного присоединения к УРСА Банку банка «Восточный экспресс» объединенный «портфель потребкредитов по объему будет сопоставим с Росбанком, вторым по величине игроком на рынке необеспеченного кредитования».
УРСА Банк образован в конце 2006 года путем объединения Сибакадембанка и Уралвнешторгбанка. Собственный капитал банка по РСБУ на 1 апреля 2007 года составлял 12,5 млрд руб., активы — 147,7 млрд руб., чистая прибыль — 432,5 млн руб. Акционеры банка на 1.01.2007 Игорь Ким (35,5%), Андрей Бекарев и Александр Таранов (по 8,3%), ЕБРР (17,6%), германская DEG (6,4%) и швейцарский Clariden Вank (4,3%).
ЕЛЕНА ЗУБОВА
