Взгляд на российский рынок
Недолгая консолидация российского рынка в начале марта вылилась а активные продажи под конец этой недели. Рынок накрыло волной падения. После краткосрочного обновления послекризисных максимумов индексы снова направились вниз. Индекс РТС также откатился ниже уровня в 2000 пунктов.
Игроки какое-то время еще занимали выжидательные позиции, надеясь вытянуть рынки еще немного вверх, но ситуация на мировых площадках все же склонила их к продажам. Начавшееся снижение американских рынков способствовало этому процессу.
Спекулянты фиксируют накопленные прибыли, но при этом падение не приобретает угрожающего характера. Фондовые рынки США также корректируются вниз. Дальнейшего продвижения вперед нет. Инвесторы дожидаются подробностей заседания ФРС на следующей неделе и деталей дальнейшей реализации программы QE2. На нефтяном рынке продолжаются «арабские горки», но при этом цены по марке Brent не выходят пока за пределы разумного и стабильно вторую неделю держатся в диапазоне $112-118. Обострение гражданской войны в Ливии уже не сильно пугает инвесторов, похоже привыкших за это время к подобным новостям с Ближнего Востока и Северной Африки. К тому же некоторые полагают, что пик напряженности уже позади, или, по крайней мере, сейчас мы проходим его максимальную точку.
Особенно отчаянные спекулянты уже увидели на графиках индекса ММВБ возможное формирование «двойной вершины» от сопротивления на 1790, но для этого игрокам на понижение необходимо будет продавить индекс на уровни 1680-1690. В этом случае технический потенциал снижения в район 1600. Но без коррекции нефтяного рынка такие уровни будут недостижимы.
ИНДЕКС ММВБ
Короткая постпраздничная торговая неделя была насыщена на новости и сильные движения. В среду, против фона и логики индекс ММВБ обновил годовые максимумы, прошиповал ключевой уровень 1788. Быки, таким образом, отмечали рывок цены барреля Brent к уровню $119, который прошел в нерабочий на отечественных площадках понедельник. Но ажиотаж продлился недолго, в тот же день индекс ММВБ откатился к нижней границе локального треугольника на 1770.
Далее события только ускорялись. Медведи захватили инициативу, разрешили фигуру вниз и за четверг продавали индекс ММВБ сквозь все ближайшие поддержки прямо к 200-часовой средней на уровне 1731. В пятницу технически был обоснован отскок после падения, но тяжелый внешний фон удержал индекс ММВБ под двухсотдневной средней.
Новая неделя начнется с низкого страта, что может усилить отскок под заседание FOMC ФРС, которое пройдет уже 15 марта. При улучшении фона, «правильных» словесных интервенциях ФРС, отскок может перерасти в новую волну роста. Дорогая нефть все также дорога, и для новых покупок спекулянтам нужно только поверить, что американская экономика сможет расти даже в таких суровых условиях
Рынок нефти
Нефть с начала марта держится на одних и тех же уровнях. В последние дни наблюдается консолидация на текущих уровнях в ценовом диапазоне $112-118. При этом сохраняется повышенная волатильность. В течение одних суток цены иногда растут и падают на 3 процента. «Арабские горки» на нефтяном рынке продолжаются. WTI в свою очередь после обновления послекризисных максимумов во второй половине начал корректироваться с уровней 29-месячной давности в район $100. Учитывая, что последние 6 недель Brent заканчивал ростом, продвижение вперед на этой замедлилось. Сообщения о готовности стран ОПЕК (Кувейт, ОАЭ и Нигерия) нарастить объемы добычи нефти для компенсации недопоставок из Ливии ненадолго успокоили спекулянтов.
Обострение гражданской войны в Ливии уже не сильно пугает инвесторов, похоже привыкших за это время к подобным новостям с Ближнего Востока и Северной Африки. К тому же некоторые полагают, что пик напряженности уже позади, или, по крайней мере, сейчас мы проходим его максимальную точку.
Но на данный момент на рынок «черного золота» по-прежнему серьезным образом оказывают давление события с Ближнего Востока. Напряженность сохраняется, нефтетрейдеры опасаются усиления перебоев поставок нефти из стран арабского мира. В Ливии из-за протестов и вооруженной борьбы приостановлены работы на нефтяных месторождениях. Беспорядки в стране уже привели к сокращению добычи до 500 тыс. баррелей в сутки.
Высокие цены на нефть сказываются и рынке топлива в Европе и США. Нефть с начала этого года в Лондоне подорожала более чем на 20%. Цены на бензин установились на рекордно высоком уровне в Европе. В США средняя стоимость топлива находится у максимума за 2 года - $3,80 за галлон.
НЕФТЬ
В итоге, цены после возврата к пробитому ранее сопротивлению трехмесячного восходящего тренда в район $112, которое теперь выступает поддержкой, также резво оттолкнулись вверх. Однако дальнейшего продвижения вперед не последовало. Высокая волатильность сохраняется. Революции Ближнего Востока держат в напряженности нефтетрейдеров по всем миру и сохраняют цены на «черное золото» на высоком уровне. Однако этот рост носит спекулятивный характер, и при ослаблении напряженности в арабском мире последует коррекция цен.
Нефтегазовый сектор.
ЛУКОЙЛ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $65.76
Восходящий клин после ложного пробоя вверх разрешился в пользу медведей и обрушил Лукойл к 200-часовой средней. За три дня бумага потеряла 2,65%. От поддержки прошел технический отскок, но негативный внешний фон продолжает давить на бумагу. Потенциал отскока, конечно, не исчерпан, Лукойл при ухудшении фона может протестировать 2020 и даже уйти выше к 2040.
Но вход на продолжение роста для самых смелых, риска много. Технические отскоки заканчиваются неожиданно и сильным движением, медведи легко могут дальше давить бумагу к цели на 1945.
ГАЗПРОМ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $7.10
Техническая обстановка на дневном таймфрейме по бумагам Газпрома на текущей неделе подавала вполне четкие сигналы к продажам не смотря на относительную неопределенность внешнего фона. В частности дивергенцию можно было наблюдать по MACD и RSI. В итоге краткосрочный план себя оправдал, а цена в моменте уходила существенно ниже представленных ориентиров на 207,9.
На данный момент более определенно на часовом таймфрейме обрисовался краткосрочный нисходящий канал, в рамках которого вероятно продолжение движения в ближайшие дни. Ввиду чего новые короткие позиции целесообразно открывать после локальной коррекции от верхней границы down-тренда с целью на достигнутые накануне минимумы в район отметки на 204. В целом в рамках дневного масштаба можно отметить вероятность формирования «двойной вершины» с основанием вблизи 195, но пока это не более чем предположения ввиду существования многочисленных преград на пути продавцов.
ГАЗПРОМ
Конкурсный управляющий ОАО "РУСИА Петролеум" Олег Сметанин подписал с "Газпромом" договор купли-продажи имущества "РУСИА Петролеум", реализованного в рамках процедуры банкротства. По его словам, деньги за приобретенный актив должны быть переведены в течение 30 дней. Ранее сообщалось, что "Газпром" стал победителем на аукционе по продаже имущественного комплекса недропользователя Ковыктинского газоконденсатного месторождения - "РУСИА Петролеум". На аукцион по продаже имущества "РУСИА Петролеум" в рамках процедуры банкротства подали заявки "Газпром" и дочерняя структура "Роснефтегаза" - ООО "ВостокГазинвест". Основными акционерами "РУСИА Петролеум" являются структуры ТНК-BP (62,9% акций), ОАО "ОГК-3" (24,99% акций) и администрация Иркутской области (10,78% акций). "РУСИА Петролеум" является недропользователем Ковыктинского газоконденсатного месторождения с доказанными запасами около 2 трлн кубометров газа.
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $65.76
ЛУКОЙЛ
По итогам 2010 года чистая прибыль НК "ЛУКОЙЛ" составила по РСБУ 139,853 млрд руб., что в 3 раза больше по сравнению с 2009 годом, говорится в отчете компании по US GAAP. Чистая прибыль компании за 9 месяцев составила 136,567 млрд руб., что в 3,5 раза больше, чем за аналогичный период предыдущего года. При этом в 3-м квартале прошлого года компания получила чистый убыток в размере 0,844 млрд руб. против прибыли в 1,755 млрд руб. за соответствующий период предыдущего года. Исходя из приведенных данных в 4-м квартале 2010 года компания получила чистую прибыль в 3,3 млрд руб.
ТРАНСНЕФТЬ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $881.36
Федеральная антимонопольная служба признала действия ОАО "Черномортранснефть" и входящих c ним в одну группу лиц – ЗАО "Транснефть-Сервис" и ООО "Транснефть-Терминал" – противоречащими части 1 статьи 10 Федерального закона "О защите конкуренции".
Нефтяные компании нарушили установленный нормативными правовыми актами порядок ценообразования на рынке услуг по перевалке, наливу, сливу нефти на территории Краснодарского и Ставропольского краев; кроме того, ОАО "Черномортранснефть" уклонялось от заключения прямых договоров об оказании услуг по перевалке и наливу нефти.
Ранее ФАС России возбудила дело в отношении ОАО "Черномортранснефть", ЗАО "Транснефть-Сервис" и ООО "Транснефть-Терминал" на основе результатов плановой проверки Федеральной службы по тарифам (ФСТ России) компании "Черномортранснефть" в целях определения достоверности экономической обоснованности расходов, учтенных при регулировании тарифов, экономической обоснованности фактического расходования средств в период с 2007 года по 2009 год и в части обоснованности величины и правильности применения установленных тарифов.
По результатам рассмотрения было установлено, что группа лиц в составе ОАО "Черномортранснефть", ЗАО "Транснефть-Сервис" и ООО "Транснефть-Терминал" нарушила установленный порядок ценообразования и необоснованно уклонялась от оказания регулируемых услуг по перевалке и наливу нефти в период со второго квартала 2008 года по первый квартал 2011 года.
Суть нарушения состояла в том, что нефтяные компании не могли заключить договор на оказание услуг по перевалке, сливу/наливу нефти с субъектом естественных монополий ОАО "Черномортранснефть". Также договор на всю имеющуюся мощность был заключен в 2008 – начале 2009 года с ООО "Транснефть-Терминал», а с 2009 года по настоящее время – с ЗАО "Транснефть-Сервис". А уже последние по существенно более высокой цене фактически перепродавали эту услугу конечным пользователям – нефтекомпаниям и нефтетрейдерам.
Металлургия
ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $186.00
После непродолжительной консолидации под сильным сопротивлением на 7230-7240 последовала довольно агрессивная фиксация прибыли. Игроки какое-то время занимали выжидательные позиции, надеясь вытянуть из этой волны роста еще немного, при этом удачно игнорируя снижение на рынках металлов, но ситуация на мировых площадках все же склонила их к продажам. В итоге все это вылилось в резкое падение цены. Бумага пробила локальную поддержку на 7100, после чего ГМК был неудержим в падении. Назревавшая давно коррекция реализовала свой потенциал, и цена откатилась даже в район значимой поддержки на 6700-6800, откуда будут формироваться попытки организовать технической отскок. К тому же в результате такого снижения ГМК оказался в зоне перепроданности. Однако после отскока продажи могут возобновиться. По технике было бы идеально завершить коррекцию снижением к долгосрочному восходящему тренду с конца сентября в район 6700, а уже оттуда задумываться о покупках. Отскоком бумага может добраться до 6950, а там неплохо было бы и закрыть оставленный на этой неделе гэп на 7100.
ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $186.00
Компания Corbiere Holdings Limited (Corbiere), косвенная дочерняя компания, входящая в группу компаний ОАО "ГМК "Норильский никель", объявила о получении текста судебного решения, вынесенного 4 марта 2011 г. Восточно-Карибским Верховным Судом Высокого суда правосудия Федерации Сент-Кристофер и Невис по округу Невис.
В тексте судебного решения изложены основания для удовлетворения ходатайства компании Corbiere об отмене обеспечительных мер, принятых по ходатайству United Company Rusal Pls и ООО "Объединенная компания Русал Управление Инвестициями". Суд Невиса установил, что в иске "Русала" не были приведены "основания для иска, не говоря уже о добросовестном подкрепленном доказательствами деле". Помимо предъявления безосновательного иска к компании Corbiere Русал ввел суд в серьезное заблуждение, говорится в сообщении "Норильского Никеля". Поскольку ходатайство Русала о принятии обеспечительных мер было удовлетворено на основании его заверения о необходимости безотлагательного проведения судебного заседания без направления уведомления компании Corbiere и без предоставления ей возможности представить свои возражения на заявленные требования, "Русал" нес обязанность раскрыть все существенные факты, в том числе раскрыть возможные возражения другой стороны. "Русал" нарушил обе обязанности по раскрытию информации. "Во-первых, "Русал" не указал на "очевидные возражения", имеющиеся у компании Corbiere в соответствии с правом Невиса. Суд установил, что "в результате этого суд был коренным образом введен в заблуждение".
Во-вторых, "Русал" не раскрыл информацию о том, что "Генеральная Прокуратура Российской Федерации отклонила жалобу "Русала" о нарушении российского законодательства на ГОСА Норильского никеля, указав, что в соответствии с российским правом голосование аффилированными лицами по акциям своих материнских компаний не запрещено", - отмечается в сообщении ГМК "Норильский Никель". Вторым "умышленным" сокрытием информации со стороны "Русала" стало несообщение суду в качестве существенного факта о том, что арбитражный суд в Лондоне 22 января 2011 года отказал "Русалу" в удовлетворении ходатайства о принятии в целом таких же обеспечительных мер. Суд также пришел к заключению о том, что дело заключалось не в неготовности "Русала" участвовать в судебном заседании начиная с 25 февраля 2011 г., а "просто в нежелании явиться в суд". Было также отмечено, что когда было вынесено определение о продолжении судебных слушаний, доказательства были представлены "Русалом" в тот же день.
РАСПАДСКАЯ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $9.37
В администрации ОАО "Распадская" не подтверждают слухи о намерениях основных собственников этой крупнейшей российской угледобывающей компании выставить ее на торги. "Мы не комментируем эти сообщения", –заявил заместитель генерального директора компании Александр Андреев.
Ряд источников в Москве сообщили СМИ, что Evraz Group и руководство "Распадской", владеющие 80% акций компании, рассматривают возможность продажи своих долей. Утверждается, что предложение на этот счет поступило в компанию в феврале 2011 года от Deutsche Bank и Morgan Stanley.
Источники, близкие к руководству ОАО "Распадская", считают эти сообщения "слухами, не соответствующими действительности". "Мы обязательно выясним, кто их распространяет, и подадим на них суд", – заявляют они. Аналогичные сообщения уже появлялись в СМИ в начале февраля.
Телекоммуникации
ВЫМПЕЛКОМ
Наблюдательный совет VimpelCom Ltd. одобрил выплату дивидендов в размере $0,19 на каждую американскую депозитарную акцию (ADS) в связи с опубликованными промежуточными финансовыми результатами за 2010 год. При этом каждая ADS представляет собой одну обыкновенную акцию компании. Всего на выплату дивидендов будет направлено приблизительно $250 млн. При этом ранее компания уже выплатила $600 млн промежуточных дивидендов за 2010 год. Кроме того Vimpelcom Ltd. намерен выплатить еще один транш дивидендных выплат после окончательного подведения итогов за 2010 год. Его размер не называется. Предполагается, что дивиденды будут выплачены до 31 марта 2011 года, а реестр акционеров для получения дивидендов закроется 17 марта 2011 года.
Кроме того, российская телекоммуникационная группа Вымпелком в среду завершила сделку по покупке активов Millicom в Лаосе, откладывавшуюся из-за неразрешенных регуляторных претензий. Вымпелком заплатил около $65 миллионов за 78 процентов Millicom Lao Co, а также погасил долги компании на сумму в почти $23 миллиона, говорится в сообщении оператора. Впервые о сделке было объявлено в 2009 году, однако ее завершение откладывалось до получения Вымпелкомом разрешения правительства Лаоса, которому принадлежат оставшиеся 22 процента.
СЗТ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $0.84
ОАО "Северо-Западный Телеком" подвел итоги конкурса на открытие четырех кредитных линий на общую сумму 15 млрд рублей. Победителями признаны Сбербанк и ВТБ. Как говорится в материалах оператора связи, Сбербанк был признан победителем по первому лоту на открытие невозобновляемой кредитной линии на 5 млрд рублей сроком на 1827 дней. Его соперником по данному лоту выступал банк Россия. Торги по второму лоту на предоставление кредитной линии на аналогичных условиях были признаны несостоявшимися, так как была подана одна заявка - от Сбербанка. Однако конкурсная комиссия решила рекомендовать организатору торгов заключить кредитный договор на условиях единственного участника. По обоим лотам Сбербанк заявил процентную ставку в 8,05% годовых. Победителем по третьему лоту на право предоставления возобновляемой кредитной линии на 3 млрд рублей на 1827 дней был признан ВТБ, предложивший 1,6% годовых. Помимо него, претендентами на лот были Альфа-Банк, Транскредитбанк, Нордеа-Банк, Сбербанк и БСЖВ. Также ВТБ стал победителем по четвертому лоту на предоставление возобновляемой кредитной линии на 2 млрд рублей на 1096 дней, предложив процентную ставку в 1,4%. Помимо него, в торгах принимали участие Альфа-Банк, Нордеа-Банк, Сбербанк и БСЖВ.
Банковский сектор.
СБЕРБАНК
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $3.69
С отрицательным результатом завершает текущую короткую неделю Сбербанк, не смотря на то, что еще в среду были все предпосылки для развития краткосрочного up-тренда. В частности с шестой попытки были пробиты сопротивления в диапазоне 102,5-103, однако закрепиться выше этих уровней цене не удалось. Позднее трендовая линия восходящего канала была пробита и уже начал приобретать очертания краткосрочный down-тренд.
Стоит заметить, что падение последних дней по большому счету было отвесным с пробоем многих поддержек, но пока нисходящий канал имеет подобный вид, ввиду чего на данных уровнях вставать в короткую позицию становится не очень целесообразным. Тем не менее, доминирование медвежьих сигналов на дневном таймфрейме на данный момент очевидно и вопрос стоит только в точке входа. Менее рискованным будет шорт из диапазона 99,5-100 уже от верхней границы down-тренда, хотя не исключено, что с пробоем поддержки на 97,3 медведи вновь дотащат котировки до 95,5. При более широком взгляде движения последних дней вполне укладываются в рамки боковика царящего порядка месяца, ввиду чего после достижения границы на 95,5 вероятность отскока будет усиливаться
ВТБ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $6.42 (GDR)
Чистая прибыль банка ВТБ за январь-февраль 2011 года по российским стандартам бухучета (РСБУ) составила 12.4 млрд руб., снизившись на 6% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года, как следует из материалов компании. В январе-феврале прошлого года банк получил 13.2 млрд руб. чистой прибыли.
За февраль ВТБ заработал 6.0 млрд руб. чистой прибыли против 7.04 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. Февральская прибыль банка объясняется комиссиями, процентами, полученными по предоставленным кредитам, и доходами по операциям с ценными бумагами. По итогам 2011 года руководство банка ожидает, что чистая прибыль группы ВТБ по МСФО составит более 80 млрд руб.
СБЕРБАНК
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $3.69
Сбербанк России выражает готовность участвовать в приватизационных процессах в Белоруссии. "Мы структурно к этому подготовились: мы создали здесь инвестиционную компанию", - сообщил в четверг в глава Сбербанка РФ Герман Греф во время встречи с премьер-министром Белоруссии Михаилом Мясниковичем. Он добавил, что с белорусской стороной "обсуждаются проекты в сфере кредитования инвестиционной деятельности крупных предприятий, финансирования строительства коммерческой недвижимости, жилья". "Через БПС-банк (дочерний банк Сбербанка РФ) лимиты превысили $700 млн. Совокупный объем открытых неиспользованных лимитов составляет $2,8 млрд, это выше, чем предполагалось", - сказал Г.Греф, говоря о ресурсной поддержке белорусской экономики.
Кроме того, Г.Греф отметил, что белорусские гособлигации пользуются спросом на российском финансовом рынке. Г.Греф отметил "достаточно ответственное отношение Белоруссии к своим обязательствам". "Нет признаков, что они будут нарушены. Это вселяет уверенность в инвесторов", - сказал глава Сбербанка РФ. Г.Греф также сообщил о "плодотворной встрече" с президентом Белоруссии Александром Лукашенко, в ходе которой "мы констатировали полное исполнение всех обязательств при покупке БПС-банка". Между тем, комментируя возможность выделения Белоруссии ресурсов на стабилизацию платежного баланса или пополнение золотовалютных резервов, Г.Греф исключил такую возможность. "Мы - коммерческий банк и готовы действовать в рамках бизнес-миссии. Мы не даем кредиты на пополнение резервов и ликвидацию разрывов в платежном балансе. Эту тему мы не обсуждали, и такая задача не стоит", - сказал он. Тем не менее, по его словам, "ресурсы у нас, естественно, есть, и они будут направлены на реализацию бизнес-проектов".
Электроэнергетика
ОГК-4
Target Price на основании данных фундаментального анализа: пересмотр
Немецкий концерн E.ON опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2010 год, согласно которым показатель EBITDA концерна по России вырос в 1.7 раза по сравнению с 2009 годом – с 8.96 млрд руб. (203 млн евро) до 15.18 млрд руб. (377 млн евро). По сути, это результат ОГК-4, т. к. компания – единственный крупный актив E.ON в России.
E.ON также опубликовал свои ожидания о финансам на 2011 год, который более интересен благодаря полной либерализации рынка электроэнергии и запуску рынка мощности. В частности, EBITDA концерна в России может вырасти до 500-700 млн евро.
Кроме того по информации СМИ, 4 марта в правительство поступило письмо от E.ON, Enel и Fortum (владеют компаниями ОГК-4, ОГК-5 и Фортум соответственно). В нем иностранные инвесторы обращают внимание на то, что возврат вложенных в российскую энергетику инвестиций был обещан через механизмы оптового рынка электроэнергии и мощности. У них вызывают тревогу предложения властей по ограничению роста тарифов на уровне 15% в 2011 году, что дает «повод усомниться в незыблемости обозначенных ранее параметров функционирования оптового рынка».
В письме справедливо указывается, что в основном превышение 15-процентного порога обусловлено ростом сетевой составляющей в конечном тарифе и наблюдается в 40 регионах. Кроме того, в некоторых регионах значительный рост наблюдается из-за предоставления ранее льгот потребителям. При этом увеличение выручки АЭС составляет 21%, ГЭС – 16%, в то время как повышение доходов тепловой генерации – 12%. В то же время средний рост тарифов сетей достигает 25%. Однако, несмотря на это, основная часть сокращения доходов энергетиков, по планам правительства(35 млрд руб.), должна лечь именно на генерацию.
В итоге представители трех иностранных компаний просят правительство пересмотреть предложенные меры по сдерживанию темпов роста конечной цены на электроэнергию. Напомним, что для генерации это изменение тарифов вынужденных генераторов и отмена индексации цены на мощность.
ОГК-2
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $0.0783
Согласно отчетности по РСБУ за 2010 год, выручка ОГК-2 выросла почти на треть, до 52.4 млрд руб., валовая прибыль – на 42%, до 6.6 млрд руб., что соответствует нашим прогнозам. EBITDA генерирующей компании увеличилась на 45.5%, до 5.17 млрд руб., рентабельность по EBITDA – на 1.2 пункта, до 9.9%. Чистая прибыль ОГК-2 за 2010 год составила 3.2 млрд руб., что почти вдвое выше аналогичного показателя 2009 года. За 2010 год ОГК-2 сумела почти вдвое сократить задолженность, до 5 млрд руб. Соотношение долг/EBITDA теперь находится на комфортном уровне – 0.97.
ФСК ЕЭС
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $0.0170
В рамках договора на технологическое присоединение между ОАО "ФСК ЕЭС" и ЗАО "Ямалгазинвест" к подстанции ОАО "ФСК ЕЭС" 220 кВ "Оленья" была присоединена подстанция 110 кВ "Песцовая", принадлежащая ОАО "Газпром". В результате потребитель получил 7,3 МВт заявленной мощности, что обеспечит надежное электроснабжение станции охлаждения газа Песцового нефтегазоконденсатного месторождения ОАО "Газпром".
Для технологического присоединения нового потребителя к Единой национальной электрической сети Федеральная сетевая компания завершила строительство новой ячейки 110 кВ на подстанции 220 кВ "Оленья", установила трансформаторы тока и высокочастотные заградители, выключатель, ограничители перенапряжения, разъединители.
Подстанция 220 кВ "Оленья" трансформаторной мощностью 250 МВА введена в эксплуатацию в 1987 году. Она обеспечивает электроэнергией потребителей Ямало-Ненецкого автономного округа, в том числе предприятия ООО "Газпром добыча Уренгой" и ООО "Газпром добыча Ямбург".
Мировая экономика
Во вторую неделю весны ожили старые проблемы мировой экономики. В Европе заговорили о новом витке долгового кризиса, макроэкономическая статистика из КНР показала перегрев второй в мире экономики, а локальный негатив с американского рынка труда напомнил о последствиях резкого роста цен на нефть в 70-е года прошлого века. По рынку прошел призрак нефтяного шока, замедления экономического роста, фондовые индексы начали корректироваться.
Началась неделя с падения на фоне дальнейшего роста цен на рынке нефти. Баррель Brent достиг в понедельник цены в $119 (WTI на годовых максимумах: $107 за баррель) после сообщений о продолжающихся столкновениях в Ливии. Но рывок вниз не стал началом волны падения, цены на нефть слишком волатильны на текущих уровнях. Уже во вторник на биржах прошел выкуп всего снижения, американские индексы вернулись к верхним границам диапазона, поддерживаемые откатом нефти. Перегретый рынок черного золота остудило сообщение о повышении добычи странами-членами ОПЕК.
Но рекорды нефтяного пузыря аукнулись уже в четверг, когда неожиданно весь пакет макроэкономической статистики из США оказался хуже ожиданий. Число обращений за пособием по безработице в США за неделю неожиданно выросло до 397 000, тогда как аналитики ожидали рост до 378 000. Трейдеры явно ожидали, что высокие цены на нефть окажут негативное воздействие на американскую экономику, и рост недельных обращений за пособиями по безработице был воспринят именно как опережающий сигнал надвигающегося нефтяного шока.
При этом коррекция по SP500 остается в рамках технически допустимых уровней, и волну падения четверга можно расценивать как спекулятивный откат перед заседанием FOMC ФРС 15 марта. Закручивается интрига вокруг монетарной политики ФедРезерва, локальный провал рынка труда может сыграть за сторонников продолжения мягкой монетарной политики и поддержать покупки на рынке на следующей неделе.
В середине недели еще медвежьей темой стало размещение облигаций Португалии. Доходность облигаций со сроком обращения до сентября 2013 года совпала с нижними значениями диапазона ставок на вторичном рынке долгов, поднявшись до 5,993% годовых с 4,086% на аукционе в сентябре прошлого года. Объем размещения составил 1 миллиард евро, а спрос превысил предложение в 1,6 раза. Давление долгового рынка на Португалию растет из-за опасений в том, что стране не удастся избежать участи Греции и Ирландии, которые были вынуждены просить финансовой поддержки у ЕС и МВФ.
В четверг о проблемах долгового кризиса в ЕС напомнило Moody's. Агентство понизило кредитный рейтинг Испании на одну ступень – с «Aa1» до «Aa2», прогноз по рейтингу – «негативный». Как отмечает Moody's, расходы на стабилизацию банковской системы Испании будут весьма значительными и превысят оценки правительства – вместо 20 млрд. может потребоваться 120 млрд. евро. Кроме того, низкие темпы экономического роста могут ограничить возможности испанского правительства в деле финансового оздоровления страны.
Стоит указать и на негатив из Азии. Китай зафиксировал максимальный за семь лет дефицит внешней торговли в феврале в размере $7,3 миллиарда из-за простоя ориентированных на экспорт заводов во время празднования Лунного нового года. Инфляция в стране ускорилась до 4,9%. Такие данные подталкивает ЦБ КНР к дальнейшему ужесточению монетарной политики.
В целом коррекция на неделе вывела фондовые индексы на сравнительно низкие уровни в преддверии заседания ФРС 15 марта. Комментарий американского регулятора может серьезно повлиять на динамику торгов.
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Недолгая консолидация российского рынка в начале марта вылилась а активные продажи под конец этой недели. Рынок накрыло волной падения. После краткосрочного обновления послекризисных максимумов индексы снова направились вниз. Индекс РТС также откатился ниже уровня в 2000 пунктов.
Игроки какое-то время еще занимали выжидательные позиции, надеясь вытянуть рынки еще немного вверх, но ситуация на мировых площадках все же склонила их к продажам. Начавшееся снижение американских рынков способствовало этому процессу.
Спекулянты фиксируют накопленные прибыли, но при этом падение не приобретает угрожающего характера. Фондовые рынки США также корректируются вниз. Дальнейшего продвижения вперед нет. Инвесторы дожидаются подробностей заседания ФРС на следующей неделе и деталей дальнейшей реализации программы QE2. На нефтяном рынке продолжаются «арабские горки», но при этом цены по марке Brent не выходят пока за пределы разумного и стабильно вторую неделю держатся в диапазоне $112-118. Обострение гражданской войны в Ливии уже не сильно пугает инвесторов, похоже привыкших за это время к подобным новостям с Ближнего Востока и Северной Африки. К тому же некоторые полагают, что пик напряженности уже позади, или, по крайней мере, сейчас мы проходим его максимальную точку.
Особенно отчаянные спекулянты уже увидели на графиках индекса ММВБ возможное формирование «двойной вершины» от сопротивления на 1790, но для этого игрокам на понижение необходимо будет продавить индекс на уровни 1680-1690. В этом случае технический потенциал снижения в район 1600. Но без коррекции нефтяного рынка такие уровни будут недостижимы.
ИНДЕКС ММВБ
Короткая постпраздничная торговая неделя была насыщена на новости и сильные движения. В среду, против фона и логики индекс ММВБ обновил годовые максимумы, прошиповал ключевой уровень 1788. Быки, таким образом, отмечали рывок цены барреля Brent к уровню $119, который прошел в нерабочий на отечественных площадках понедельник. Но ажиотаж продлился недолго, в тот же день индекс ММВБ откатился к нижней границе локального треугольника на 1770.
Далее события только ускорялись. Медведи захватили инициативу, разрешили фигуру вниз и за четверг продавали индекс ММВБ сквозь все ближайшие поддержки прямо к 200-часовой средней на уровне 1731. В пятницу технически был обоснован отскок после падения, но тяжелый внешний фон удержал индекс ММВБ под двухсотдневной средней.
Новая неделя начнется с низкого страта, что может усилить отскок под заседание FOMC ФРС, которое пройдет уже 15 марта. При улучшении фона, «правильных» словесных интервенциях ФРС, отскок может перерасти в новую волну роста. Дорогая нефть все также дорога, и для новых покупок спекулянтам нужно только поверить, что американская экономика сможет расти даже в таких суровых условиях
Рынок нефти
Нефть с начала марта держится на одних и тех же уровнях. В последние дни наблюдается консолидация на текущих уровнях в ценовом диапазоне $112-118. При этом сохраняется повышенная волатильность. В течение одних суток цены иногда растут и падают на 3 процента. «Арабские горки» на нефтяном рынке продолжаются. WTI в свою очередь после обновления послекризисных максимумов во второй половине начал корректироваться с уровней 29-месячной давности в район $100. Учитывая, что последние 6 недель Brent заканчивал ростом, продвижение вперед на этой замедлилось. Сообщения о готовности стран ОПЕК (Кувейт, ОАЭ и Нигерия) нарастить объемы добычи нефти для компенсации недопоставок из Ливии ненадолго успокоили спекулянтов.
Обострение гражданской войны в Ливии уже не сильно пугает инвесторов, похоже привыкших за это время к подобным новостям с Ближнего Востока и Северной Африки. К тому же некоторые полагают, что пик напряженности уже позади, или, по крайней мере, сейчас мы проходим его максимальную точку.
Но на данный момент на рынок «черного золота» по-прежнему серьезным образом оказывают давление события с Ближнего Востока. Напряженность сохраняется, нефтетрейдеры опасаются усиления перебоев поставок нефти из стран арабского мира. В Ливии из-за протестов и вооруженной борьбы приостановлены работы на нефтяных месторождениях. Беспорядки в стране уже привели к сокращению добычи до 500 тыс. баррелей в сутки.
Высокие цены на нефть сказываются и рынке топлива в Европе и США. Нефть с начала этого года в Лондоне подорожала более чем на 20%. Цены на бензин установились на рекордно высоком уровне в Европе. В США средняя стоимость топлива находится у максимума за 2 года - $3,80 за галлон.
НЕФТЬ
В итоге, цены после возврата к пробитому ранее сопротивлению трехмесячного восходящего тренда в район $112, которое теперь выступает поддержкой, также резво оттолкнулись вверх. Однако дальнейшего продвижения вперед не последовало. Высокая волатильность сохраняется. Революции Ближнего Востока держат в напряженности нефтетрейдеров по всем миру и сохраняют цены на «черное золото» на высоком уровне. Однако этот рост носит спекулятивный характер, и при ослаблении напряженности в арабском мире последует коррекция цен.
Нефтегазовый сектор.
ЛУКОЙЛ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $65.76
Восходящий клин после ложного пробоя вверх разрешился в пользу медведей и обрушил Лукойл к 200-часовой средней. За три дня бумага потеряла 2,65%. От поддержки прошел технический отскок, но негативный внешний фон продолжает давить на бумагу. Потенциал отскока, конечно, не исчерпан, Лукойл при ухудшении фона может протестировать 2020 и даже уйти выше к 2040.
Но вход на продолжение роста для самых смелых, риска много. Технические отскоки заканчиваются неожиданно и сильным движением, медведи легко могут дальше давить бумагу к цели на 1945.
ГАЗПРОМ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $7.10
Техническая обстановка на дневном таймфрейме по бумагам Газпрома на текущей неделе подавала вполне четкие сигналы к продажам не смотря на относительную неопределенность внешнего фона. В частности дивергенцию можно было наблюдать по MACD и RSI. В итоге краткосрочный план себя оправдал, а цена в моменте уходила существенно ниже представленных ориентиров на 207,9.
На данный момент более определенно на часовом таймфрейме обрисовался краткосрочный нисходящий канал, в рамках которого вероятно продолжение движения в ближайшие дни. Ввиду чего новые короткие позиции целесообразно открывать после локальной коррекции от верхней границы down-тренда с целью на достигнутые накануне минимумы в район отметки на 204. В целом в рамках дневного масштаба можно отметить вероятность формирования «двойной вершины» с основанием вблизи 195, но пока это не более чем предположения ввиду существования многочисленных преград на пути продавцов.
ГАЗПРОМ
Конкурсный управляющий ОАО "РУСИА Петролеум" Олег Сметанин подписал с "Газпромом" договор купли-продажи имущества "РУСИА Петролеум", реализованного в рамках процедуры банкротства. По его словам, деньги за приобретенный актив должны быть переведены в течение 30 дней. Ранее сообщалось, что "Газпром" стал победителем на аукционе по продаже имущественного комплекса недропользователя Ковыктинского газоконденсатного месторождения - "РУСИА Петролеум". На аукцион по продаже имущества "РУСИА Петролеум" в рамках процедуры банкротства подали заявки "Газпром" и дочерняя структура "Роснефтегаза" - ООО "ВостокГазинвест". Основными акционерами "РУСИА Петролеум" являются структуры ТНК-BP (62,9% акций), ОАО "ОГК-3" (24,99% акций) и администрация Иркутской области (10,78% акций). "РУСИА Петролеум" является недропользователем Ковыктинского газоконденсатного месторождения с доказанными запасами около 2 трлн кубометров газа.
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $65.76
ЛУКОЙЛ
По итогам 2010 года чистая прибыль НК "ЛУКОЙЛ" составила по РСБУ 139,853 млрд руб., что в 3 раза больше по сравнению с 2009 годом, говорится в отчете компании по US GAAP. Чистая прибыль компании за 9 месяцев составила 136,567 млрд руб., что в 3,5 раза больше, чем за аналогичный период предыдущего года. При этом в 3-м квартале прошлого года компания получила чистый убыток в размере 0,844 млрд руб. против прибыли в 1,755 млрд руб. за соответствующий период предыдущего года. Исходя из приведенных данных в 4-м квартале 2010 года компания получила чистую прибыль в 3,3 млрд руб.
ТРАНСНЕФТЬ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $881.36
Федеральная антимонопольная служба признала действия ОАО "Черномортранснефть" и входящих c ним в одну группу лиц – ЗАО "Транснефть-Сервис" и ООО "Транснефть-Терминал" – противоречащими части 1 статьи 10 Федерального закона "О защите конкуренции".
Нефтяные компании нарушили установленный нормативными правовыми актами порядок ценообразования на рынке услуг по перевалке, наливу, сливу нефти на территории Краснодарского и Ставропольского краев; кроме того, ОАО "Черномортранснефть" уклонялось от заключения прямых договоров об оказании услуг по перевалке и наливу нефти.
Ранее ФАС России возбудила дело в отношении ОАО "Черномортранснефть", ЗАО "Транснефть-Сервис" и ООО "Транснефть-Терминал" на основе результатов плановой проверки Федеральной службы по тарифам (ФСТ России) компании "Черномортранснефть" в целях определения достоверности экономической обоснованности расходов, учтенных при регулировании тарифов, экономической обоснованности фактического расходования средств в период с 2007 года по 2009 год и в части обоснованности величины и правильности применения установленных тарифов.
По результатам рассмотрения было установлено, что группа лиц в составе ОАО "Черномортранснефть", ЗАО "Транснефть-Сервис" и ООО "Транснефть-Терминал" нарушила установленный порядок ценообразования и необоснованно уклонялась от оказания регулируемых услуг по перевалке и наливу нефти в период со второго квартала 2008 года по первый квартал 2011 года.
Суть нарушения состояла в том, что нефтяные компании не могли заключить договор на оказание услуг по перевалке, сливу/наливу нефти с субъектом естественных монополий ОАО "Черномортранснефть". Также договор на всю имеющуюся мощность был заключен в 2008 – начале 2009 года с ООО "Транснефть-Терминал», а с 2009 года по настоящее время – с ЗАО "Транснефть-Сервис". А уже последние по существенно более высокой цене фактически перепродавали эту услугу конечным пользователям – нефтекомпаниям и нефтетрейдерам.
Металлургия
ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $186.00
После непродолжительной консолидации под сильным сопротивлением на 7230-7240 последовала довольно агрессивная фиксация прибыли. Игроки какое-то время занимали выжидательные позиции, надеясь вытянуть из этой волны роста еще немного, при этом удачно игнорируя снижение на рынках металлов, но ситуация на мировых площадках все же склонила их к продажам. В итоге все это вылилось в резкое падение цены. Бумага пробила локальную поддержку на 7100, после чего ГМК был неудержим в падении. Назревавшая давно коррекция реализовала свой потенциал, и цена откатилась даже в район значимой поддержки на 6700-6800, откуда будут формироваться попытки организовать технической отскок. К тому же в результате такого снижения ГМК оказался в зоне перепроданности. Однако после отскока продажи могут возобновиться. По технике было бы идеально завершить коррекцию снижением к долгосрочному восходящему тренду с конца сентября в район 6700, а уже оттуда задумываться о покупках. Отскоком бумага может добраться до 6950, а там неплохо было бы и закрыть оставленный на этой неделе гэп на 7100.
ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $186.00
Компания Corbiere Holdings Limited (Corbiere), косвенная дочерняя компания, входящая в группу компаний ОАО "ГМК "Норильский никель", объявила о получении текста судебного решения, вынесенного 4 марта 2011 г. Восточно-Карибским Верховным Судом Высокого суда правосудия Федерации Сент-Кристофер и Невис по округу Невис.
В тексте судебного решения изложены основания для удовлетворения ходатайства компании Corbiere об отмене обеспечительных мер, принятых по ходатайству United Company Rusal Pls и ООО "Объединенная компания Русал Управление Инвестициями". Суд Невиса установил, что в иске "Русала" не были приведены "основания для иска, не говоря уже о добросовестном подкрепленном доказательствами деле". Помимо предъявления безосновательного иска к компании Corbiere Русал ввел суд в серьезное заблуждение, говорится в сообщении "Норильского Никеля". Поскольку ходатайство Русала о принятии обеспечительных мер было удовлетворено на основании его заверения о необходимости безотлагательного проведения судебного заседания без направления уведомления компании Corbiere и без предоставления ей возможности представить свои возражения на заявленные требования, "Русал" нес обязанность раскрыть все существенные факты, в том числе раскрыть возможные возражения другой стороны. "Русал" нарушил обе обязанности по раскрытию информации. "Во-первых, "Русал" не указал на "очевидные возражения", имеющиеся у компании Corbiere в соответствии с правом Невиса. Суд установил, что "в результате этого суд был коренным образом введен в заблуждение".
Во-вторых, "Русал" не раскрыл информацию о том, что "Генеральная Прокуратура Российской Федерации отклонила жалобу "Русала" о нарушении российского законодательства на ГОСА Норильского никеля, указав, что в соответствии с российским правом голосование аффилированными лицами по акциям своих материнских компаний не запрещено", - отмечается в сообщении ГМК "Норильский Никель". Вторым "умышленным" сокрытием информации со стороны "Русала" стало несообщение суду в качестве существенного факта о том, что арбитражный суд в Лондоне 22 января 2011 года отказал "Русалу" в удовлетворении ходатайства о принятии в целом таких же обеспечительных мер. Суд также пришел к заключению о том, что дело заключалось не в неготовности "Русала" участвовать в судебном заседании начиная с 25 февраля 2011 г., а "просто в нежелании явиться в суд". Было также отмечено, что когда было вынесено определение о продолжении судебных слушаний, доказательства были представлены "Русалом" в тот же день.
РАСПАДСКАЯ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $9.37
В администрации ОАО "Распадская" не подтверждают слухи о намерениях основных собственников этой крупнейшей российской угледобывающей компании выставить ее на торги. "Мы не комментируем эти сообщения", –заявил заместитель генерального директора компании Александр Андреев.
Ряд источников в Москве сообщили СМИ, что Evraz Group и руководство "Распадской", владеющие 80% акций компании, рассматривают возможность продажи своих долей. Утверждается, что предложение на этот счет поступило в компанию в феврале 2011 года от Deutsche Bank и Morgan Stanley.
Источники, близкие к руководству ОАО "Распадская", считают эти сообщения "слухами, не соответствующими действительности". "Мы обязательно выясним, кто их распространяет, и подадим на них суд", – заявляют они. Аналогичные сообщения уже появлялись в СМИ в начале февраля.
Телекоммуникации
ВЫМПЕЛКОМ
Наблюдательный совет VimpelCom Ltd. одобрил выплату дивидендов в размере $0,19 на каждую американскую депозитарную акцию (ADS) в связи с опубликованными промежуточными финансовыми результатами за 2010 год. При этом каждая ADS представляет собой одну обыкновенную акцию компании. Всего на выплату дивидендов будет направлено приблизительно $250 млн. При этом ранее компания уже выплатила $600 млн промежуточных дивидендов за 2010 год. Кроме того Vimpelcom Ltd. намерен выплатить еще один транш дивидендных выплат после окончательного подведения итогов за 2010 год. Его размер не называется. Предполагается, что дивиденды будут выплачены до 31 марта 2011 года, а реестр акционеров для получения дивидендов закроется 17 марта 2011 года.
Кроме того, российская телекоммуникационная группа Вымпелком в среду завершила сделку по покупке активов Millicom в Лаосе, откладывавшуюся из-за неразрешенных регуляторных претензий. Вымпелком заплатил около $65 миллионов за 78 процентов Millicom Lao Co, а также погасил долги компании на сумму в почти $23 миллиона, говорится в сообщении оператора. Впервые о сделке было объявлено в 2009 году, однако ее завершение откладывалось до получения Вымпелкомом разрешения правительства Лаоса, которому принадлежат оставшиеся 22 процента.
СЗТ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $0.84
ОАО "Северо-Западный Телеком" подвел итоги конкурса на открытие четырех кредитных линий на общую сумму 15 млрд рублей. Победителями признаны Сбербанк и ВТБ. Как говорится в материалах оператора связи, Сбербанк был признан победителем по первому лоту на открытие невозобновляемой кредитной линии на 5 млрд рублей сроком на 1827 дней. Его соперником по данному лоту выступал банк Россия. Торги по второму лоту на предоставление кредитной линии на аналогичных условиях были признаны несостоявшимися, так как была подана одна заявка - от Сбербанка. Однако конкурсная комиссия решила рекомендовать организатору торгов заключить кредитный договор на условиях единственного участника. По обоим лотам Сбербанк заявил процентную ставку в 8,05% годовых. Победителем по третьему лоту на право предоставления возобновляемой кредитной линии на 3 млрд рублей на 1827 дней был признан ВТБ, предложивший 1,6% годовых. Помимо него, претендентами на лот были Альфа-Банк, Транскредитбанк, Нордеа-Банк, Сбербанк и БСЖВ. Также ВТБ стал победителем по четвертому лоту на предоставление возобновляемой кредитной линии на 2 млрд рублей на 1096 дней, предложив процентную ставку в 1,4%. Помимо него, в торгах принимали участие Альфа-Банк, Нордеа-Банк, Сбербанк и БСЖВ.
Банковский сектор.
СБЕРБАНК
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $3.69
С отрицательным результатом завершает текущую короткую неделю Сбербанк, не смотря на то, что еще в среду были все предпосылки для развития краткосрочного up-тренда. В частности с шестой попытки были пробиты сопротивления в диапазоне 102,5-103, однако закрепиться выше этих уровней цене не удалось. Позднее трендовая линия восходящего канала была пробита и уже начал приобретать очертания краткосрочный down-тренд.
Стоит заметить, что падение последних дней по большому счету было отвесным с пробоем многих поддержек, но пока нисходящий канал имеет подобный вид, ввиду чего на данных уровнях вставать в короткую позицию становится не очень целесообразным. Тем не менее, доминирование медвежьих сигналов на дневном таймфрейме на данный момент очевидно и вопрос стоит только в точке входа. Менее рискованным будет шорт из диапазона 99,5-100 уже от верхней границы down-тренда, хотя не исключено, что с пробоем поддержки на 97,3 медведи вновь дотащат котировки до 95,5. При более широком взгляде движения последних дней вполне укладываются в рамки боковика царящего порядка месяца, ввиду чего после достижения границы на 95,5 вероятность отскока будет усиливаться
ВТБ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $6.42 (GDR)
Чистая прибыль банка ВТБ за январь-февраль 2011 года по российским стандартам бухучета (РСБУ) составила 12.4 млрд руб., снизившись на 6% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года, как следует из материалов компании. В январе-феврале прошлого года банк получил 13.2 млрд руб. чистой прибыли.
За февраль ВТБ заработал 6.0 млрд руб. чистой прибыли против 7.04 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. Февральская прибыль банка объясняется комиссиями, процентами, полученными по предоставленным кредитам, и доходами по операциям с ценными бумагами. По итогам 2011 года руководство банка ожидает, что чистая прибыль группы ВТБ по МСФО составит более 80 млрд руб.
СБЕРБАНК
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $3.69
Сбербанк России выражает готовность участвовать в приватизационных процессах в Белоруссии. "Мы структурно к этому подготовились: мы создали здесь инвестиционную компанию", - сообщил в четверг в глава Сбербанка РФ Герман Греф во время встречи с премьер-министром Белоруссии Михаилом Мясниковичем. Он добавил, что с белорусской стороной "обсуждаются проекты в сфере кредитования инвестиционной деятельности крупных предприятий, финансирования строительства коммерческой недвижимости, жилья". "Через БПС-банк (дочерний банк Сбербанка РФ) лимиты превысили $700 млн. Совокупный объем открытых неиспользованных лимитов составляет $2,8 млрд, это выше, чем предполагалось", - сказал Г.Греф, говоря о ресурсной поддержке белорусской экономики.
Кроме того, Г.Греф отметил, что белорусские гособлигации пользуются спросом на российском финансовом рынке. Г.Греф отметил "достаточно ответственное отношение Белоруссии к своим обязательствам". "Нет признаков, что они будут нарушены. Это вселяет уверенность в инвесторов", - сказал глава Сбербанка РФ. Г.Греф также сообщил о "плодотворной встрече" с президентом Белоруссии Александром Лукашенко, в ходе которой "мы констатировали полное исполнение всех обязательств при покупке БПС-банка". Между тем, комментируя возможность выделения Белоруссии ресурсов на стабилизацию платежного баланса или пополнение золотовалютных резервов, Г.Греф исключил такую возможность. "Мы - коммерческий банк и готовы действовать в рамках бизнес-миссии. Мы не даем кредиты на пополнение резервов и ликвидацию разрывов в платежном балансе. Эту тему мы не обсуждали, и такая задача не стоит", - сказал он. Тем не менее, по его словам, "ресурсы у нас, естественно, есть, и они будут направлены на реализацию бизнес-проектов".
Электроэнергетика
ОГК-4
Target Price на основании данных фундаментального анализа: пересмотр
Немецкий концерн E.ON опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2010 год, согласно которым показатель EBITDA концерна по России вырос в 1.7 раза по сравнению с 2009 годом – с 8.96 млрд руб. (203 млн евро) до 15.18 млрд руб. (377 млн евро). По сути, это результат ОГК-4, т. к. компания – единственный крупный актив E.ON в России.
E.ON также опубликовал свои ожидания о финансам на 2011 год, который более интересен благодаря полной либерализации рынка электроэнергии и запуску рынка мощности. В частности, EBITDA концерна в России может вырасти до 500-700 млн евро.
Кроме того по информации СМИ, 4 марта в правительство поступило письмо от E.ON, Enel и Fortum (владеют компаниями ОГК-4, ОГК-5 и Фортум соответственно). В нем иностранные инвесторы обращают внимание на то, что возврат вложенных в российскую энергетику инвестиций был обещан через механизмы оптового рынка электроэнергии и мощности. У них вызывают тревогу предложения властей по ограничению роста тарифов на уровне 15% в 2011 году, что дает «повод усомниться в незыблемости обозначенных ранее параметров функционирования оптового рынка».
В письме справедливо указывается, что в основном превышение 15-процентного порога обусловлено ростом сетевой составляющей в конечном тарифе и наблюдается в 40 регионах. Кроме того, в некоторых регионах значительный рост наблюдается из-за предоставления ранее льгот потребителям. При этом увеличение выручки АЭС составляет 21%, ГЭС – 16%, в то время как повышение доходов тепловой генерации – 12%. В то же время средний рост тарифов сетей достигает 25%. Однако, несмотря на это, основная часть сокращения доходов энергетиков, по планам правительства(35 млрд руб.), должна лечь именно на генерацию.
В итоге представители трех иностранных компаний просят правительство пересмотреть предложенные меры по сдерживанию темпов роста конечной цены на электроэнергию. Напомним, что для генерации это изменение тарифов вынужденных генераторов и отмена индексации цены на мощность.
ОГК-2
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $0.0783
Согласно отчетности по РСБУ за 2010 год, выручка ОГК-2 выросла почти на треть, до 52.4 млрд руб., валовая прибыль – на 42%, до 6.6 млрд руб., что соответствует нашим прогнозам. EBITDA генерирующей компании увеличилась на 45.5%, до 5.17 млрд руб., рентабельность по EBITDA – на 1.2 пункта, до 9.9%. Чистая прибыль ОГК-2 за 2010 год составила 3.2 млрд руб., что почти вдвое выше аналогичного показателя 2009 года. За 2010 год ОГК-2 сумела почти вдвое сократить задолженность, до 5 млрд руб. Соотношение долг/EBITDA теперь находится на комфортном уровне – 0.97.
ФСК ЕЭС
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $0.0170
В рамках договора на технологическое присоединение между ОАО "ФСК ЕЭС" и ЗАО "Ямалгазинвест" к подстанции ОАО "ФСК ЕЭС" 220 кВ "Оленья" была присоединена подстанция 110 кВ "Песцовая", принадлежащая ОАО "Газпром". В результате потребитель получил 7,3 МВт заявленной мощности, что обеспечит надежное электроснабжение станции охлаждения газа Песцового нефтегазоконденсатного месторождения ОАО "Газпром".
Для технологического присоединения нового потребителя к Единой национальной электрической сети Федеральная сетевая компания завершила строительство новой ячейки 110 кВ на подстанции 220 кВ "Оленья", установила трансформаторы тока и высокочастотные заградители, выключатель, ограничители перенапряжения, разъединители.
Подстанция 220 кВ "Оленья" трансформаторной мощностью 250 МВА введена в эксплуатацию в 1987 году. Она обеспечивает электроэнергией потребителей Ямало-Ненецкого автономного округа, в том числе предприятия ООО "Газпром добыча Уренгой" и ООО "Газпром добыча Ямбург".
Мировая экономика
Во вторую неделю весны ожили старые проблемы мировой экономики. В Европе заговорили о новом витке долгового кризиса, макроэкономическая статистика из КНР показала перегрев второй в мире экономики, а локальный негатив с американского рынка труда напомнил о последствиях резкого роста цен на нефть в 70-е года прошлого века. По рынку прошел призрак нефтяного шока, замедления экономического роста, фондовые индексы начали корректироваться.
Началась неделя с падения на фоне дальнейшего роста цен на рынке нефти. Баррель Brent достиг в понедельник цены в $119 (WTI на годовых максимумах: $107 за баррель) после сообщений о продолжающихся столкновениях в Ливии. Но рывок вниз не стал началом волны падения, цены на нефть слишком волатильны на текущих уровнях. Уже во вторник на биржах прошел выкуп всего снижения, американские индексы вернулись к верхним границам диапазона, поддерживаемые откатом нефти. Перегретый рынок черного золота остудило сообщение о повышении добычи странами-членами ОПЕК.
Но рекорды нефтяного пузыря аукнулись уже в четверг, когда неожиданно весь пакет макроэкономической статистики из США оказался хуже ожиданий. Число обращений за пособием по безработице в США за неделю неожиданно выросло до 397 000, тогда как аналитики ожидали рост до 378 000. Трейдеры явно ожидали, что высокие цены на нефть окажут негативное воздействие на американскую экономику, и рост недельных обращений за пособиями по безработице был воспринят именно как опережающий сигнал надвигающегося нефтяного шока.
При этом коррекция по SP500 остается в рамках технически допустимых уровней, и волну падения четверга можно расценивать как спекулятивный откат перед заседанием FOMC ФРС 15 марта. Закручивается интрига вокруг монетарной политики ФедРезерва, локальный провал рынка труда может сыграть за сторонников продолжения мягкой монетарной политики и поддержать покупки на рынке на следующей неделе.
В середине недели еще медвежьей темой стало размещение облигаций Португалии. Доходность облигаций со сроком обращения до сентября 2013 года совпала с нижними значениями диапазона ставок на вторичном рынке долгов, поднявшись до 5,993% годовых с 4,086% на аукционе в сентябре прошлого года. Объем размещения составил 1 миллиард евро, а спрос превысил предложение в 1,6 раза. Давление долгового рынка на Португалию растет из-за опасений в том, что стране не удастся избежать участи Греции и Ирландии, которые были вынуждены просить финансовой поддержки у ЕС и МВФ.
В четверг о проблемах долгового кризиса в ЕС напомнило Moody's. Агентство понизило кредитный рейтинг Испании на одну ступень – с «Aa1» до «Aa2», прогноз по рейтингу – «негативный». Как отмечает Moody's, расходы на стабилизацию банковской системы Испании будут весьма значительными и превысят оценки правительства – вместо 20 млрд. может потребоваться 120 млрд. евро. Кроме того, низкие темпы экономического роста могут ограничить возможности испанского правительства в деле финансового оздоровления страны.
Стоит указать и на негатив из Азии. Китай зафиксировал максимальный за семь лет дефицит внешней торговли в феврале в размере $7,3 миллиарда из-за простоя ориентированных на экспорт заводов во время празднования Лунного нового года. Инфляция в стране ускорилась до 4,9%. Такие данные подталкивает ЦБ КНР к дальнейшему ужесточению монетарной политики.
В целом коррекция на неделе вывела фондовые индексы на сравнительно низкие уровни в преддверии заседания ФРС 15 марта. Комментарий американского регулятора может серьезно повлиять на динамику торгов.
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter