Очередная неделя в США завершилась сокращением банковского кредита. За неделю до 16 марта банковский кредит сократился на $24.7 млрд., а если откинуть все ненужное и скорректировать на изменение методики – то на $30.4 млрд. Виновата во всем ипотека, именно в этом секторе наблюдалось все сокращение, ипотечный кредит за неделю ужался на $34 млрд., потребительский кредит сократился на $1.6 млрд., зато кредиты компаниям выросли на $6.1 млрд. Межбанковский кредит сократился до $152.6 млрд. – минимум с лета 2010 года и втрое ниже кредита в докризисные времена. Одновременно банки сокращали объемы своих заимствований, причем сразу на $74 млрд., немного сократились и депозиты. В итоге банкам пришлось расстаться с частью наличности и её объем сократился до $1.39 трлн., т.е. на $66 млрд. Фактически банки продолжают сворачивать свою основную деятельность – кредитование. Такое ощущение, что цель этого процесса где-то совсем глубоко, в общем-то кредит замещается госдолгом (бюджетными дефицитами). За период кризиса банковский кредит сократился на триллион, или 14.2%, чего ни разу не было за послевоенный период. ФРС печатает доллары, Минфин их распределяет, после чего они складываются в банки, а т.к. банки не кредитуют –то там и лежат мертвой массой.
Инфляция и опросы Мичиганского университета
Сегодня Мичиганский университет опубликовал окончательные данные по настроениям потребителей в марте, сами данные оказались даже хуже предварительной оценки, показав минимальное значение с ноября 2009 года. Инфляционные ожидания на ближайший год были подтверждены на уровне 4.6%. Данные публикуются с 1978 года и за этот период ни разу не было так, чтобы инфляционные ожидания выше 4% сопровождались инфляцией ниже 4%. Корреляция между инфляционными ожиданиями по данным Мичиганского университета и инфляцией за весь период подсчета данных 93%, а вот если смотреть со смещением – то корреляция снижается. Т.е. опросы Мичиганского университета скорее отражают текущую инфляцию, это в общем-то и логично оценки дальнейшего развития событий делаются на основе текущего состояния. Если исходить из этого - то потребитель сейчас оценивает инфляцию значительно выше, чем её показывает официальная статистика.
ВВП США
По окончательным данным прирост ВВП США за 4 квартал 2010 года составил 0.77%, что соответствует 3.1% в годовом пересчете (SAAR), пересмотр несущественный и обусловлен практически полностью пересмотром данных по запасам. Относительно 4 квартала 2009 года ВВП вырос на 2.8% (в 3 квартале он достигал 3.3%). Рост экономики в 4 квартале был, в основном, обусловлен ростом потребительского спроса и ростом чистого экспорта (причем за счет сокращения импорта), но происходило это на фоне сокращения запасов, компании практически перестали их наращивать. По-видимому рост за счет затоваривания складов себя практически исчерпал, или близок к этому, что выводит на первый план потребительскую активность и инвестиции. Но личное потребление за последний год обусловило добавку к ВВП всего 1.8%, что недостаточного для поддержания стабильных темпов роста. К тому же потребительская активность в начале года начала угасать (только за счет продаж в автосекторе показатели и держатся), какого-то прорыва в инвестициях тоже незаметно, а рынок жилья ушел на новые минимумы. Пока ещё данных по первому кварталу мало, но они не особо радуют: потребительские расходы в январе показали падение в реальном выражении, рынок жилья провалился, дефицит торговли вырос (хотя в основном по причине более высоких цен). Учитывая тот факт, что настроения потребителей в марте провалились, а инфляция продолжала ускоряться, первый квартал может показать достаточно слабую динамику
Импортные цены в Германии продолжают активно расти
После Fitch рейтинг Португалии понижает и S&P, теперь он как и у России “ВВВ” и могут понизить ещё...
Если Япония продолжает бороться с дефляцией – то Германии эти проблемы явно не грозят. За февраль импортные цены выросли на 0.8% (1.1% без учета сезонности), годовой прирост цен составил 11.9%. Годовая динамика цен третий месяц держится на рекордных с начала 1980-х годов уровнях. Цены растут значительно быстрее, чем в 2008 году и быстрее, чем в начале 2000-х, когда на них оказывало влияние падение евро. Экспортные цены растут значительно скромнее и за год прибавили 5.4%. Без учета энергии импортные цены выросли за год на 8.8%. ЕЦБ в такой ситуации будет достаточно сложно воздержаться от повышения ставок.
На фоне бурного роста цен максимумы показывают индексы настроений в деловой среде Германии, по данным института Ifo практически не изменились, причем показатель оценки текущей ситуации побил рекорд 2006 года и показал максимальное значение с 1991 года. Но ожидания начали снижаться со своих исторических максимумов.
В Японии все по-прежнему
В Японии пока не могут спровоцировать инфляцию даже высокие цены на ресурсы, за февраль потребительские цен снизились на 0.1%, а за последний год не изменились. Причем изменение за последние три месяца показывает дефляцию в годовом исчислении -2.1%. За последни3 5 лет цены не изменились. Товары за последний год подорожали на 0.9%, услуги подешевели на 0.8%. Без учета продуктов питания и энергии цены за месяц снизились на 0.1%, за последний год снижение составило 0.6%. Рост йены компенсирует внешнее инфляционное давление. Предварительные данные по Токио за март указывают на небольшой рост цен в этом месяце (+0.2%), но годовая дефляция остается в силе, цены за год падают на 0.3%. Землетрясение пока ничего здесь не изменило, по крайней мере пока
Заказы на товары длительного пользования в США снизились
Заказы на товары длительного пользования в США за февраль сократились на 0.9%, без учета транспортного сектора заказы снизились на 0.6%. Но снижение в основном было обусловлено сокращением военного заказа, без учета которого показатель даже смог показать небольшой прирост на 0.4% за месяц. За последний год заказы на товары длительного пользования выросли на 7.6%, но остаются на 19.3% ниже своих докризисных максимумов, т.е. удалось восстановить менее половины кризисных потерь. С конца прошлого года показатель не может показать устойчивого роста, что наводит на мысли о негативных процессах в экономике
Британская розница в феврале показала негативную динамику
Продажи сократились на 0.8% за месяц, данные за январь пересмотрели с понижением (1.5% роста против предварительных 1.9%), без учета бензина продажи упали за месяц на 1.0%. Годовой прирост продаж составил 1.3%, без учета бензина за год продажи выросли на 1.2%. Дефлятор розничных продаж показал годовой прирост цен на 3.9%. За последний год на 5.6% упали продажи товаров для дома, на 2.2% упали продажи продуктов питания, на 1.0% упали продажи одежды. Фактически с лета прошлого года продажи почти не меняются, причем ситуация может ещё больше ухудшиться.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Инфляция и опросы Мичиганского университета
Сегодня Мичиганский университет опубликовал окончательные данные по настроениям потребителей в марте, сами данные оказались даже хуже предварительной оценки, показав минимальное значение с ноября 2009 года. Инфляционные ожидания на ближайший год были подтверждены на уровне 4.6%. Данные публикуются с 1978 года и за этот период ни разу не было так, чтобы инфляционные ожидания выше 4% сопровождались инфляцией ниже 4%. Корреляция между инфляционными ожиданиями по данным Мичиганского университета и инфляцией за весь период подсчета данных 93%, а вот если смотреть со смещением – то корреляция снижается. Т.е. опросы Мичиганского университета скорее отражают текущую инфляцию, это в общем-то и логично оценки дальнейшего развития событий делаются на основе текущего состояния. Если исходить из этого - то потребитель сейчас оценивает инфляцию значительно выше, чем её показывает официальная статистика.
[img]![](\"http://forum.alpari.ru/attachment.php?attachmentid=145700&d=1301069786\")
[/img]
ВВП США
По окончательным данным прирост ВВП США за 4 квартал 2010 года составил 0.77%, что соответствует 3.1% в годовом пересчете (SAAR), пересмотр несущественный и обусловлен практически полностью пересмотром данных по запасам. Относительно 4 квартала 2009 года ВВП вырос на 2.8% (в 3 квартале он достигал 3.3%). Рост экономики в 4 квартале был, в основном, обусловлен ростом потребительского спроса и ростом чистого экспорта (причем за счет сокращения импорта), но происходило это на фоне сокращения запасов, компании практически перестали их наращивать. По-видимому рост за счет затоваривания складов себя практически исчерпал, или близок к этому, что выводит на первый план потребительскую активность и инвестиции. Но личное потребление за последний год обусловило добавку к ВВП всего 1.8%, что недостаточного для поддержания стабильных темпов роста. К тому же потребительская активность в начале года начала угасать (только за счет продаж в автосекторе показатели и держатся), какого-то прорыва в инвестициях тоже незаметно, а рынок жилья ушел на новые минимумы. Пока ещё данных по первому кварталу мало, но они не особо радуют: потребительские расходы в январе показали падение в реальном выражении, рынок жилья провалился, дефицит торговли вырос (хотя в основном по причине более высоких цен). Учитывая тот факт, что настроения потребителей в марте провалились, а инфляция продолжала ускоряться, первый квартал может показать достаточно слабую динамику
[img]http://forum.alpari.ru/attachment.php?attachmentid=145691&d=1301067072[/img]
Импортные цены в Германии продолжают активно расти
После Fitch рейтинг Португалии понижает и S&P, теперь он как и у России “ВВВ” и могут понизить ещё...
Если Япония продолжает бороться с дефляцией – то Германии эти проблемы явно не грозят. За февраль импортные цены выросли на 0.8% (1.1% без учета сезонности), годовой прирост цен составил 11.9%. Годовая динамика цен третий месяц держится на рекордных с начала 1980-х годов уровнях. Цены растут значительно быстрее, чем в 2008 году и быстрее, чем в начале 2000-х, когда на них оказывало влияние падение евро. Экспортные цены растут значительно скромнее и за год прибавили 5.4%. Без учета энергии импортные цены выросли за год на 8.8%. ЕЦБ в такой ситуации будет достаточно сложно воздержаться от повышения ставок.
На фоне бурного роста цен максимумы показывают индексы настроений в деловой среде Германии, по данным института Ifo практически не изменились, причем показатель оценки текущей ситуации побил рекорд 2006 года и показал максимальное значение с 1991 года. Но ожидания начали снижаться со своих исторических максимумов.
В Японии все по-прежнему
В Японии пока не могут спровоцировать инфляцию даже высокие цены на ресурсы, за февраль потребительские цен снизились на 0.1%, а за последний год не изменились. Причем изменение за последние три месяца показывает дефляцию в годовом исчислении -2.1%. За последни3 5 лет цены не изменились. Товары за последний год подорожали на 0.9%, услуги подешевели на 0.8%. Без учета продуктов питания и энергии цены за месяц снизились на 0.1%, за последний год снижение составило 0.6%. Рост йены компенсирует внешнее инфляционное давление. Предварительные данные по Токио за март указывают на небольшой рост цен в этом месяце (+0.2%), но годовая дефляция остается в силе, цены за год падают на 0.3%. Землетрясение пока ничего здесь не изменило, по крайней мере пока
Заказы на товары длительного пользования в США снизились
Заказы на товары длительного пользования в США за февраль сократились на 0.9%, без учета транспортного сектора заказы снизились на 0.6%. Но снижение в основном было обусловлено сокращением военного заказа, без учета которого показатель даже смог показать небольшой прирост на 0.4% за месяц. За последний год заказы на товары длительного пользования выросли на 7.6%, но остаются на 19.3% ниже своих докризисных максимумов, т.е. удалось восстановить менее половины кризисных потерь. С конца прошлого года показатель не может показать устойчивого роста, что наводит на мысли о негативных процессах в экономике
Британская розница в феврале показала негативную динамику
Продажи сократились на 0.8% за месяц, данные за январь пересмотрели с понижением (1.5% роста против предварительных 1.9%), без учета бензина продажи упали за месяц на 1.0%. Годовой прирост продаж составил 1.3%, без учета бензина за год продажи выросли на 1.2%. Дефлятор розничных продаж показал годовой прирост цен на 3.9%. За последний год на 5.6% упали продажи товаров для дома, на 2.2% упали продажи продуктов питания, на 1.0% упали продажи одежды. Фактически с лета прошлого года продажи почти не меняются, причем ситуация может ещё больше ухудшиться.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter