4 апреля 2011 Совлинк Беленькая Ольга
На прошлой неделе российские фондовые индексы обновили годовые максимумы - индекс РТС повысился на 1,7%, индекс ММВБ прибавил 2%. Завершение 1Q11 на мировых финансовых рынках характеризовалось приливом оптимизма и ростом склонности к риску, к тому же цены на нефть достигли новых рекордов с 2008 г. Основными поводами для оптимизма стали сильный отчет о рынке труда США, рост производственной активности в Китае, заявления японских компаний (в частности, Hitachi и Nissan) о планах возобновить производство на своих заводах в ближайшие месяцы. Факторы риска - неопределенность последствий радиоактивного заражения в Японии для мировой экономики, серия снижений кредитных рейтингов в странах PIGS, пересмотр в сторону повышения бюджетного дефицита Португалии, дополнительные затраты на спасение ирландских банков - пока игнорируются рынком.
Все более отчетливо звучат мнения управляющих ФРС о целесообразности сокращения сроков и объемов QE2, и даже о возможном начале повышения базовой процентной ставки уже в этом году. В четверг глава ФРБ Миннеаполиса Н. Кочерлакота сказал, что прогнозирует в 2011 г. рост базовой инфляции на 0.5 п.п., и естественной реакцией ФРС, по его мнению, было бы еще большее повышение базовой процентной ставки до конца года. Но даже такие заявления пока воспринимаются рынками на удивление спокойно.
Прозвучало и несколько позитивных внутренних новостей - глава государства Д. Медведев выступил с тезисами необходимости улучшения инвестклимата в России, поручив правительству подготовить предложения о снижении страховых взносов для бизнеса уже с начала 2012 г. Опубликованный в пятницу индекс PMI, рассчитываемый банком HSBC для России, показал максимальное значение производственной активности в марте с августа 2006 г. (до 55.6 п.), что, на наш взгляд, выглядит несколько неожиданно с учетом трендов промпроизводства по данным Росстата. Кроме того, замглавы Минэкономразвития А. Клепач полагает, что значительный отток капитала из России , наблюдаемый в последние несколько месяцев, сменится на его приток уже по итогам марта. Данные EPFR показывают увеличение притока средств глобальных фондов в российские акции за последнюю неделю (608 млн долл), это лучший результат среди развивающихся рынков. При этом впервые за 9 недель средства стали возвращаться на развивающиеся рынки (приток за неделю 2.6 млрд долл), что говорит о возвращении спроса на рисковые активы.
В пятницу российский рынок акций уверенно рос - поддержку оказывали новые максимумы нефтяных цен в связи с тактическим успехом войск Каддафи в Ливии, данные о значительном повышении индекса производственной активности (PMI) в Китае в марте, позитивная динамика европейских фондовых индексов. Из внутренних новостей можно отметить порадовавшие инвесторов финансовые результаты Уралкалия за 2010 г. и прогнозы компании. Рост ускорился после отчета Минтруда США. По итогам дня индекс ММВБ прибавил 1.65%, индекс РТС 1.59%. Среди лидеров роста - сырьевые бумаги: ГМК Норникель (+2.8%), Газпром (+2.6%), Уралкалий (+2.1%). Сильно смотрелись и акции крупнейших банков - Сбербанк (+1.9%), ВТБ (+1.5%). В то же время в умеренном минусе завершили день бумаги Ростелекома (-0.6%) - процедура юридического объединения компании с региональными телекомами завершилась, и наступила фиксация прибыли. Во втором эшелоне "выстрелили" акции Соллерс (+7.2%).
Особое оживление на мировых рынках вызвал отчет Минтруда США по занятости за март - число вновь созданных рабочих мест (216 тыс.) превысило консенсус-прогноз (190 тыс), данные за январь и февраль были незначительно пересмотрены в сторону повышения, а уровень безработицы снизился с 8.9% до 8.8%, хотя рынок не ожидал изменений. Из других статданных можно отметить незначительно снизившийся в марте по сравнению с 7-летним максимумом индекс производственной активности в США (ISM Manufacturing), а в его структуре - снижение компоненты новых заказов и рост компоненты закупочных цен до максимума с июля 2008 г.
Несмотря на сильные данные, глава ФРБ Нью-Йорка, зам главы FOMC Р. Дадли заявил после отчета, что пока нет причин менять курс, даже если прирост новых рабочих мест ускорится до 300 тыс в год, поскольку рынок труда будет оставаться относительно слабым до конца 2012 г. Это заявление контрастирует с теми высказываниями представителей ФРС, которые в течение последних 2 недель призывали к ужесточению денежной политики.
Акции финансового сектора поддержала информация о том, что Nasdaq OMX и IntercontinentalExchange Inc. сделали предложение о покупке NYSE Euronext, оценив ее в $42,5 за акцию, что предоставляет 19%-ную премию к предыдущему предложению Deutsche Boerse.
По итогам дня в пятницу основные европейские фондовые индексы заметно повысились (+1.5-2%). Американские фондовые индексы прибавили в среднем 0.3-0.5%, растеряв во второй половине торгов большую часть утреннего позитива. Цены на нефть в пятницу повысились на 1.1-1.5%.
В Японии продолжаются попытки ограничить утечку радиоактивной воды в океан из реактора в Фукусиме. Опубликованные результаты Танкан фиксируют заметное ухудшение экономических ожиданий предпринимателей после мартовской трагедии.
Сегодня утром азиатские фондовые индексы умеренно растут на отчете о занятости в США и M&A активности в горнодобывающем секторе - компания Minmetals Resources Ltd, входящая в структуру крупнейшего сырьевого трейдера Китая China Minmetals Group, предложила 6,3 млрд канадских долларов ($6,5 млрд) за Equinox Minerals Ltd. с премией в 23% к рыночной цене акций Equinox на Торонтской бирже на 01 апреля. Если сделка состоится, китайская компания может приобрести контроль над значительными медными месторождениями в Замбии и Саудовской Аравии. В Китае сегодня биржи закрыты в связи с выходным днем. Цены на нефть торгуются в позитивной зоне, в то же время американские фьючерсы в слабом минусе.
Таким образом, внешний фон на открытие российского рынка умеренно позитивный. Из макростатистики можно отметить выход индекса цен производителей в еврозоне, выступление представителей ФРС Локхарта и Эванса.
На этой неделе в фокусе внимания рынков, скорее всего, будет тема процентных ставок центробанков. Так, в четверг состоится заседание ЕЦБ, от которого рынок ожидает повышения учетной ставки с 1% до 1.25%. Во вторник ФРС опубликует стенограмму последнего заседания (15 марта), из которой участники рынка смогут более полно представить себе расклад сил в FOMC перед очередным заседанием (26-27 апреля), которое обещает быть весьма интересным. Затем (с 11 апреля) стартует сезон квартальных отчетностей в США, от которых ожидают сильных результатов. На российском рынке апрель - период закрытия реестров компаний, что обычно поддерживает рост котировок компаний, интересных с точки зрения дивидендной доходности.
По-видимому, настрой на рост останется сильным и на этой неделе. Негативные новости практически игнорируются рынком, а аппетит к рискам растет. В то же время фондовые индексы находятся на максимумах, поэтому уязвимость к коррекции в будущем возрастает.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-10/1319835287_pic_s_547485974.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Все более отчетливо звучат мнения управляющих ФРС о целесообразности сокращения сроков и объемов QE2, и даже о возможном начале повышения базовой процентной ставки уже в этом году. В четверг глава ФРБ Миннеаполиса Н. Кочерлакота сказал, что прогнозирует в 2011 г. рост базовой инфляции на 0.5 п.п., и естественной реакцией ФРС, по его мнению, было бы еще большее повышение базовой процентной ставки до конца года. Но даже такие заявления пока воспринимаются рынками на удивление спокойно.
Прозвучало и несколько позитивных внутренних новостей - глава государства Д. Медведев выступил с тезисами необходимости улучшения инвестклимата в России, поручив правительству подготовить предложения о снижении страховых взносов для бизнеса уже с начала 2012 г. Опубликованный в пятницу индекс PMI, рассчитываемый банком HSBC для России, показал максимальное значение производственной активности в марте с августа 2006 г. (до 55.6 п.), что, на наш взгляд, выглядит несколько неожиданно с учетом трендов промпроизводства по данным Росстата. Кроме того, замглавы Минэкономразвития А. Клепач полагает, что значительный отток капитала из России , наблюдаемый в последние несколько месяцев, сменится на его приток уже по итогам марта. Данные EPFR показывают увеличение притока средств глобальных фондов в российские акции за последнюю неделю (608 млн долл), это лучший результат среди развивающихся рынков. При этом впервые за 9 недель средства стали возвращаться на развивающиеся рынки (приток за неделю 2.6 млрд долл), что говорит о возвращении спроса на рисковые активы.
В пятницу российский рынок акций уверенно рос - поддержку оказывали новые максимумы нефтяных цен в связи с тактическим успехом войск Каддафи в Ливии, данные о значительном повышении индекса производственной активности (PMI) в Китае в марте, позитивная динамика европейских фондовых индексов. Из внутренних новостей можно отметить порадовавшие инвесторов финансовые результаты Уралкалия за 2010 г. и прогнозы компании. Рост ускорился после отчета Минтруда США. По итогам дня индекс ММВБ прибавил 1.65%, индекс РТС 1.59%. Среди лидеров роста - сырьевые бумаги: ГМК Норникель (+2.8%), Газпром (+2.6%), Уралкалий (+2.1%). Сильно смотрелись и акции крупнейших банков - Сбербанк (+1.9%), ВТБ (+1.5%). В то же время в умеренном минусе завершили день бумаги Ростелекома (-0.6%) - процедура юридического объединения компании с региональными телекомами завершилась, и наступила фиксация прибыли. Во втором эшелоне "выстрелили" акции Соллерс (+7.2%).
Особое оживление на мировых рынках вызвал отчет Минтруда США по занятости за март - число вновь созданных рабочих мест (216 тыс.) превысило консенсус-прогноз (190 тыс), данные за январь и февраль были незначительно пересмотрены в сторону повышения, а уровень безработицы снизился с 8.9% до 8.8%, хотя рынок не ожидал изменений. Из других статданных можно отметить незначительно снизившийся в марте по сравнению с 7-летним максимумом индекс производственной активности в США (ISM Manufacturing), а в его структуре - снижение компоненты новых заказов и рост компоненты закупочных цен до максимума с июля 2008 г.
Несмотря на сильные данные, глава ФРБ Нью-Йорка, зам главы FOMC Р. Дадли заявил после отчета, что пока нет причин менять курс, даже если прирост новых рабочих мест ускорится до 300 тыс в год, поскольку рынок труда будет оставаться относительно слабым до конца 2012 г. Это заявление контрастирует с теми высказываниями представителей ФРС, которые в течение последних 2 недель призывали к ужесточению денежной политики.
Акции финансового сектора поддержала информация о том, что Nasdaq OMX и IntercontinentalExchange Inc. сделали предложение о покупке NYSE Euronext, оценив ее в $42,5 за акцию, что предоставляет 19%-ную премию к предыдущему предложению Deutsche Boerse.
По итогам дня в пятницу основные европейские фондовые индексы заметно повысились (+1.5-2%). Американские фондовые индексы прибавили в среднем 0.3-0.5%, растеряв во второй половине торгов большую часть утреннего позитива. Цены на нефть в пятницу повысились на 1.1-1.5%.
В Японии продолжаются попытки ограничить утечку радиоактивной воды в океан из реактора в Фукусиме. Опубликованные результаты Танкан фиксируют заметное ухудшение экономических ожиданий предпринимателей после мартовской трагедии.
Сегодня утром азиатские фондовые индексы умеренно растут на отчете о занятости в США и M&A активности в горнодобывающем секторе - компания Minmetals Resources Ltd, входящая в структуру крупнейшего сырьевого трейдера Китая China Minmetals Group, предложила 6,3 млрд канадских долларов ($6,5 млрд) за Equinox Minerals Ltd. с премией в 23% к рыночной цене акций Equinox на Торонтской бирже на 01 апреля. Если сделка состоится, китайская компания может приобрести контроль над значительными медными месторождениями в Замбии и Саудовской Аравии. В Китае сегодня биржи закрыты в связи с выходным днем. Цены на нефть торгуются в позитивной зоне, в то же время американские фьючерсы в слабом минусе.
Таким образом, внешний фон на открытие российского рынка умеренно позитивный. Из макростатистики можно отметить выход индекса цен производителей в еврозоне, выступление представителей ФРС Локхарта и Эванса.
На этой неделе в фокусе внимания рынков, скорее всего, будет тема процентных ставок центробанков. Так, в четверг состоится заседание ЕЦБ, от которого рынок ожидает повышения учетной ставки с 1% до 1.25%. Во вторник ФРС опубликует стенограмму последнего заседания (15 марта), из которой участники рынка смогут более полно представить себе расклад сил в FOMC перед очередным заседанием (26-27 апреля), которое обещает быть весьма интересным. Затем (с 11 апреля) стартует сезон квартальных отчетностей в США, от которых ожидают сильных результатов. На российском рынке апрель - период закрытия реестров компаний, что обычно поддерживает рост котировок компаний, интересных с точки зрения дивидендной доходности.
По-видимому, настрой на рост останется сильным и на этой неделе. Негативные новости практически игнорируются рынком, а аппетит к рискам растет. В то же время фондовые индексы находятся на максимумах, поэтому уязвимость к коррекции в будущем возрастает.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-10/1319835287_pic_s_547485974.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter