19 апреля 2011 Rietumu Trading
С обытия недели
Дефицит бюджета США вызывает все больше опасений Дефицит федерального бюджета США за первые шесть месяцев 2010- 2011 финансового года, который заканчивается 1 октября 2011г., достиг 829 млрд долл., сообщает Министерство финансов США. Таким образом, дефицит федерального бюджета страны увеличился на 16% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего финансового года, когда он составил 717 млрд долл. По данным Минфина страны, в марте 2011г. дефицит федерального бюджета США составил 188 млрд долл., увеличившись по сравнению с прошлым годом почти в три раза. Дефицит бюджета США в 2011 г. может составить 1,6 трлн долл. (10,9% ВВП). По прогнозу правительства, к концу 2011 финансового года уровень госдолга превысит 102,6% ВВП.
Б. Обама представил план сокращения дефицита на $4 трлн Президент США Барак Обама поставил перед правительством задачу по сокращению бюджетного дефицита страны на 4 трлн долл. в следующие 12 лет. Администрация Обамы предлагает экономить на расходах на здравоохранение, армию и некоторых других соцпрограммах. Кроме того, американский президент предлагает увеличить налоговую нагрузку на состоятельных американцев. При этом он призвал действовать осторожно, не рубить с плеча. Также Обама сообщил, что для государства остаются приоритетными соцпрограммы по образованию и освоению возобновляемых источников энергии.
ЦБ Китая повысил требования по банковским резервам Центральный банк Китая в четвертый раз за текущий год повысил уровень банковских резервов. Этот показатель повышен с 20% до рекордных 20,5%. Правительство Китая надеется таким образом сдержать рост инфляции, которая в марте достигала отметки в 5,4%. Последним повышением власти страны надеются «закрыть» в запасах банков около 54 млрд долларов.
США
Американские фондовые площадки снова завершили неделю в минусе. S&P 500 и Dow Jones Industrial Average упали на 0,6% и 0,3% соответственно. Пожалуй, главным событием прошедшей недели стало начало сезона корпоративных отчетностей. По традиции, первой отчиталась металлургическая компания Alcoa
Однако, несмотря на хорошие показатели отчетности, ралли на рынке акций несколько затормозилось. Причина такой динамики заключается в том, что хорошая отчетность совпадает с ожиданиями участников рынка. Очевидно, что рынок акций восстановился после кризиса 2008г., и хорошие показатели компаний не должны ни для кого быть сюрпризом
Прибыли компаний, входящих в индекс S&P 500, согласно ожиданиям аналитиков, увеличатся на 11,4%, что меньше показателя прошлого года, когда этот показатель вырос на 13%. Отчеты компаний индекса S&P 500 оказывались лучше ожиданий в последние несколько кварталов, причем ожидается, что в первом квартале этого года отчеты 70 процентов компаний превзойдут прогнозы, в сравнении с 60 процентами, как это было ранее
Другим важным событием стали заявленные президентом Б. Обамы меры по сокращению дефицита бюджета. Согласно этому масштабному плану, дефицит в течение 12 лет сократится на 4 трлн. долл. Прогнозы экономистов сходятся на цифре, что в этом году дефицит составит 1,6 трлн долл. (10,6% от ВВП). Соединенным штатам требуется все больше средств для обслуживания свое госдолга, так как средств в бюджете не хватает и приходится занимать все большие суммы на внешних рынках. Попытки администрации США сократить дефицит являются позитивным явлением, но уровень экономии явно недостаточен для существенного изменения ситуации с госфинансами
Основной проблемой в решении проблемы дефицита и госдолга является политика. Ни одна из партий не хочет принимать непопулярные решения в преддверие выборов в Конгресс, а также президентских выборов в 2012г. Поэтому ведутся глупые споры о том, где урезать 30 млрд долл в бюджете, который явно никак не повлияют на ситуацию с размеров дефицита. Обама и партия республиканцев и дальше будут создавать видимость борьбы с дефицитом, но пока не будут приняты реальные меры, кардинального улучшения ситуации ожидать не стоит.
Объем промышленного производства в США вырос в марте на 0,8%,. Аналитики прогнозировали рост промпроизводства на 0,6%. Производство в обрабатывающей промышленности увеличилось на 0,7%, в добывающей — на 0,6%, выпуск автомобилей — на 3%. Эксперты опасаются, что в апреле- мае рост промпроизводства замедлится, так как компании начнут испытывать трудности, связанные с прекращением поставок деталей из Японии. В феврале объем промышленного производства в США упал на 0,1%. В ФРС пересмотрели этот показатель и изменили его на рост в размере 0,1%.
Инфляция в США по итогам марта текущего года второй месяц подряд составляет 0,5%. Цены на топливо за последние три месяца выросли на 3,5% (в феврале рост составил 3,4%), а на продукты питания — на 0,8% (в предыдущем месяце — на 0,6%). Базовый индекс потребительских цен (без учета цен на продукты питания и электроэнергию) в марте увеличился на 0,1% (в феврале — на 0,2%). За последние 12 месяцев инфляция составила 2,7%, это самый максимальный рост с декабря 2009 года
Цены производителей США (индекс PPI) в марте 2011 года по сравнению с февралем этого года выросли на 0,7%. В феврале 2011 года рост цен составил 1,6%, а в январе — 0,8%. Рост цен производителей в годовом исчислении составил 5,8%. Цены на продукты питания уменьшились на 0,2% (в феврале наблюдался подъем на 3,9%), а на топливо — поднялись на 2,6% (в предыдущем месяце цены на энергоносители поднялись на 3,3%). Без учета этих показателей в марте 2011 года (индекс Core PPI) цены производителей выросли на 0,3%.
Объем розничных продаж в США по итогам марта текущего года вырос на 0,4%. Эксперты ожидали, что показатель вырастет на 0,5%. Объем розничных продаж в США увеличивается уже девятый месяц подряд. По пересмотренным данным, этот показатель по итогам февраля вырос на 1,1%, а не на 1%, как сообщалось ранее
Дефицит торгового баланса США в феврале упал до 45,8 млрд долларов. В январе этот показатель составил 46,3 млрд долларов. Аналитики ожидали, что в феврале торговый дефицит составит 44,5 млрд долларов. Экспорт США после 5-месячного роста в феврале упал на 1,4% до 165,1 млрд долларов. В частности, правительство недосчиталось около 1 млрд долларов от экспорта автомобилей и автозапчастей. Импорт упал на 1,7% до 210,9 млрд долларов. Дефицит торгового баланса США с Китаем в феврале упал на 19% до 18,8 млрд долларов. Отмечено, что в феврале импорт США и Поднебесной снизился, в то же время экспорт вырос
Европа
В Европе значения ведущих индексов также продолжают снижаться. Индекс FTSE 100 за неделю упал на 1%, тогда как французский CAC снизился на 2,2%. В Европе на первый план снова выходят проблемы периферийных стран еврозоны.
Доходности по гособлигациям растут даже, несмотря на меры по урезанию бюджетов. Экономики проблемных стран нуждаются в структурных реформах а некоторые правительственные меры приводят к тому, что страдает экономический рост и бюджет недополучает столь необходимые средства. Тем не менее, МВФ считает, что, несмотря на трудности периферийных стран, восстановление экономики как в развивающихся, так и в развитых европейских странах набирает обороты. Так, прогноз по росту ВВП еврозоны в 2011г. был пересмотрен экспертами МВФ в сторону повышения - до 1,6% с 1,5%, прогнозировавшихся в январе. Кроме того, прогноз по росту ВВП еврозоны в 2012г. был также пересмотрен в сторону повышения на 0,1 процентного пункта - до 1,8%.
На данный момент самую большую обеспокоенность вызывает Греция. Доходность по греческим гособлигациям установила новый максимум, и как результат появляются спекуляции о том, что в скором времени Греции придется прибегнуть к реструктуризации госдолга. Однако официальные лица греческого правительства, а также европейские власти, отмечают, что вопрос о реструктуризации пока не стоит. Такое развитие событий самым негативным образом скажется не только на греческой экономике, но и на всей еврозоне, а также европейской банковской системе. Мы также склоны считать, что необходимости в реструктуризации пока нет, и краткосрочной целью европейских властей является вселение оптимизма в участников рынка в том, что периферийные страны являются платежеспособными
Индекс деловых ожиданий ZEW в Германии в апреле 2011г. составил 7,6 пункта против 14,1 пункта в прошлом месяце. Аналитики прогнозировали значение индекса на уровне 11 пунктов. Индекс текущих экономических условий в Германии в апреле 2011г. составил 87,1 пункта против 85,4 пункта месяцем ранее при прогнозе в 85,2 пункта. ZEW отмечает, что ухудшение деловых настроений в Германии объясняется возросшей неопределенностью в отношении мировой экономики после катаклизмов в Японии и нестабильности на Ближнем Востоке
Потребительские цены в Германии в марте 2011г., по окончательным данным, в годовом исчислении повысились на 2,1%. Аналитики также ожидали, что инфляция составит 2,1%. По сравнению с прошлым месяцем потребительские цены в марте 2011г. повысились на 0,5%
Дефицит торгового баланса Великобритании в феврале 2011г. по сравнению с предыдущим месяцем снизился и составил 6,78 млрд фунтов стерлингов (7,7 млрд евро). Аналитики прогнозировали, что дефицит торгового баланса страны составит 8 млрд фунтов стерлингов (9,06 млрд евро). В январе 2011г. дефицит торгового баланса, по пересмотренным данным, составил 7,79 млрд фунтов стерлингов (8,82 млрд евро). Ранее сообщалось о дефиците в размере 7,06 млрд фунтов стерлингов.
Объем промышленного производства в еврозоне в феврале 2011г. по сравнению с предыдущим месяцем вырос на 0,4%. Аналитики ожидали повышения показателя на 0,5% в месячном исчислении. В годовом исчислении объем промпроизводства в зоне евро в феврале 2011г. повысился на 7,3%.
Уровень безработицы в Великобритании в марте 2011г. не изменился по сравнению с пересмотренным показателем предыдущего месяца и составил 4,5%. Аналитики прогнозировали, что этот показатель составит 4,5%. Число обращений за пособием по безработице в Великобритании в марте 2011г. выросло по сравнению с предыдущим месяцем на 700. Аналитики ожидали, что число обращений снизится на 4,2 тыс
В феврале 2011г. уровень безработицы в Великобритании, по уточненным данным, составил 4,5%, что совпало с ранее опубликованными данными. По пересмотренным данным, в феврале 2011г. количество новых обращений за пособием по безработице по сравнению с предыдущим месяцем понизилось на 8,5 тыс., а не на 10,2 тыс., как сообщалось ранее
Уровень безработицы в Великобритании, рассчитанный по стандартам Международной организации труда (ILO), за три месяца (с декабря 2010г. по февраль 2011г.) снизился на 0,1 процентного пункта по сравнению с сентябрем-ноябрем 2010г. и составил 7,8%.
Долговые рынки
Доходность по ГКО США на прошедшей неделе падала. Особенно резко упали доходности по более долгосрочным бумагам. По итогам прошлой недели произошли следующие изменения: 3-месячные бонды выросли на 2 б.п., 2-летние бумаги упали на 12 б.п., 5-летние бумаги упали на 12 б.п., 10-летние бонды выросли на 18 б.п., 30-летние бумаги упали на 18 б.п. В еврозоне снова появились вышли на первый план проблемы с госдолгом некоторых стран. Доходность по 10-летним гособлигациям Греции установила новый рекорд, преодолев уровень в 13%.
Стратегия не предстоящую неделю
Следующая неделя не будет богата на события, поскольку станет предпраздничной. Внимание стоит обратить на данные по жилищному сектору США, данные по индексам PMI стран ЕС и IFO, публикация протокола последнего заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии и публикации цифр по английской розничной торговле
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021683_ba0bd50f7276bf3a0145a6d9159117bf.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Дефицит бюджета США вызывает все больше опасений Дефицит федерального бюджета США за первые шесть месяцев 2010- 2011 финансового года, который заканчивается 1 октября 2011г., достиг 829 млрд долл., сообщает Министерство финансов США. Таким образом, дефицит федерального бюджета страны увеличился на 16% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего финансового года, когда он составил 717 млрд долл. По данным Минфина страны, в марте 2011г. дефицит федерального бюджета США составил 188 млрд долл., увеличившись по сравнению с прошлым годом почти в три раза. Дефицит бюджета США в 2011 г. может составить 1,6 трлн долл. (10,9% ВВП). По прогнозу правительства, к концу 2011 финансового года уровень госдолга превысит 102,6% ВВП.
Б. Обама представил план сокращения дефицита на $4 трлн Президент США Барак Обама поставил перед правительством задачу по сокращению бюджетного дефицита страны на 4 трлн долл. в следующие 12 лет. Администрация Обамы предлагает экономить на расходах на здравоохранение, армию и некоторых других соцпрограммах. Кроме того, американский президент предлагает увеличить налоговую нагрузку на состоятельных американцев. При этом он призвал действовать осторожно, не рубить с плеча. Также Обама сообщил, что для государства остаются приоритетными соцпрограммы по образованию и освоению возобновляемых источников энергии.
ЦБ Китая повысил требования по банковским резервам Центральный банк Китая в четвертый раз за текущий год повысил уровень банковских резервов. Этот показатель повышен с 20% до рекордных 20,5%. Правительство Китая надеется таким образом сдержать рост инфляции, которая в марте достигала отметки в 5,4%. Последним повышением власти страны надеются «закрыть» в запасах банков около 54 млрд долларов.
США
Американские фондовые площадки снова завершили неделю в минусе. S&P 500 и Dow Jones Industrial Average упали на 0,6% и 0,3% соответственно. Пожалуй, главным событием прошедшей недели стало начало сезона корпоративных отчетностей. По традиции, первой отчиталась металлургическая компания Alcoa
Однако, несмотря на хорошие показатели отчетности, ралли на рынке акций несколько затормозилось. Причина такой динамики заключается в том, что хорошая отчетность совпадает с ожиданиями участников рынка. Очевидно, что рынок акций восстановился после кризиса 2008г., и хорошие показатели компаний не должны ни для кого быть сюрпризом
Прибыли компаний, входящих в индекс S&P 500, согласно ожиданиям аналитиков, увеличатся на 11,4%, что меньше показателя прошлого года, когда этот показатель вырос на 13%. Отчеты компаний индекса S&P 500 оказывались лучше ожиданий в последние несколько кварталов, причем ожидается, что в первом квартале этого года отчеты 70 процентов компаний превзойдут прогнозы, в сравнении с 60 процентами, как это было ранее
Другим важным событием стали заявленные президентом Б. Обамы меры по сокращению дефицита бюджета. Согласно этому масштабному плану, дефицит в течение 12 лет сократится на 4 трлн. долл. Прогнозы экономистов сходятся на цифре, что в этом году дефицит составит 1,6 трлн долл. (10,6% от ВВП). Соединенным штатам требуется все больше средств для обслуживания свое госдолга, так как средств в бюджете не хватает и приходится занимать все большие суммы на внешних рынках. Попытки администрации США сократить дефицит являются позитивным явлением, но уровень экономии явно недостаточен для существенного изменения ситуации с госфинансами
Основной проблемой в решении проблемы дефицита и госдолга является политика. Ни одна из партий не хочет принимать непопулярные решения в преддверие выборов в Конгресс, а также президентских выборов в 2012г. Поэтому ведутся глупые споры о том, где урезать 30 млрд долл в бюджете, который явно никак не повлияют на ситуацию с размеров дефицита. Обама и партия республиканцев и дальше будут создавать видимость борьбы с дефицитом, но пока не будут приняты реальные меры, кардинального улучшения ситуации ожидать не стоит.
Объем промышленного производства в США вырос в марте на 0,8%,. Аналитики прогнозировали рост промпроизводства на 0,6%. Производство в обрабатывающей промышленности увеличилось на 0,7%, в добывающей — на 0,6%, выпуск автомобилей — на 3%. Эксперты опасаются, что в апреле- мае рост промпроизводства замедлится, так как компании начнут испытывать трудности, связанные с прекращением поставок деталей из Японии. В феврале объем промышленного производства в США упал на 0,1%. В ФРС пересмотрели этот показатель и изменили его на рост в размере 0,1%.
Инфляция в США по итогам марта текущего года второй месяц подряд составляет 0,5%. Цены на топливо за последние три месяца выросли на 3,5% (в феврале рост составил 3,4%), а на продукты питания — на 0,8% (в предыдущем месяце — на 0,6%). Базовый индекс потребительских цен (без учета цен на продукты питания и электроэнергию) в марте увеличился на 0,1% (в феврале — на 0,2%). За последние 12 месяцев инфляция составила 2,7%, это самый максимальный рост с декабря 2009 года
Цены производителей США (индекс PPI) в марте 2011 года по сравнению с февралем этого года выросли на 0,7%. В феврале 2011 года рост цен составил 1,6%, а в январе — 0,8%. Рост цен производителей в годовом исчислении составил 5,8%. Цены на продукты питания уменьшились на 0,2% (в феврале наблюдался подъем на 3,9%), а на топливо — поднялись на 2,6% (в предыдущем месяце цены на энергоносители поднялись на 3,3%). Без учета этих показателей в марте 2011 года (индекс Core PPI) цены производителей выросли на 0,3%.
Объем розничных продаж в США по итогам марта текущего года вырос на 0,4%. Эксперты ожидали, что показатель вырастет на 0,5%. Объем розничных продаж в США увеличивается уже девятый месяц подряд. По пересмотренным данным, этот показатель по итогам февраля вырос на 1,1%, а не на 1%, как сообщалось ранее
Дефицит торгового баланса США в феврале упал до 45,8 млрд долларов. В январе этот показатель составил 46,3 млрд долларов. Аналитики ожидали, что в феврале торговый дефицит составит 44,5 млрд долларов. Экспорт США после 5-месячного роста в феврале упал на 1,4% до 165,1 млрд долларов. В частности, правительство недосчиталось около 1 млрд долларов от экспорта автомобилей и автозапчастей. Импорт упал на 1,7% до 210,9 млрд долларов. Дефицит торгового баланса США с Китаем в феврале упал на 19% до 18,8 млрд долларов. Отмечено, что в феврале импорт США и Поднебесной снизился, в то же время экспорт вырос
Европа
В Европе значения ведущих индексов также продолжают снижаться. Индекс FTSE 100 за неделю упал на 1%, тогда как французский CAC снизился на 2,2%. В Европе на первый план снова выходят проблемы периферийных стран еврозоны.
Доходности по гособлигациям растут даже, несмотря на меры по урезанию бюджетов. Экономики проблемных стран нуждаются в структурных реформах а некоторые правительственные меры приводят к тому, что страдает экономический рост и бюджет недополучает столь необходимые средства. Тем не менее, МВФ считает, что, несмотря на трудности периферийных стран, восстановление экономики как в развивающихся, так и в развитых европейских странах набирает обороты. Так, прогноз по росту ВВП еврозоны в 2011г. был пересмотрен экспертами МВФ в сторону повышения - до 1,6% с 1,5%, прогнозировавшихся в январе. Кроме того, прогноз по росту ВВП еврозоны в 2012г. был также пересмотрен в сторону повышения на 0,1 процентного пункта - до 1,8%.
На данный момент самую большую обеспокоенность вызывает Греция. Доходность по греческим гособлигациям установила новый максимум, и как результат появляются спекуляции о том, что в скором времени Греции придется прибегнуть к реструктуризации госдолга. Однако официальные лица греческого правительства, а также европейские власти, отмечают, что вопрос о реструктуризации пока не стоит. Такое развитие событий самым негативным образом скажется не только на греческой экономике, но и на всей еврозоне, а также европейской банковской системе. Мы также склоны считать, что необходимости в реструктуризации пока нет, и краткосрочной целью европейских властей является вселение оптимизма в участников рынка в том, что периферийные страны являются платежеспособными
Индекс деловых ожиданий ZEW в Германии в апреле 2011г. составил 7,6 пункта против 14,1 пункта в прошлом месяце. Аналитики прогнозировали значение индекса на уровне 11 пунктов. Индекс текущих экономических условий в Германии в апреле 2011г. составил 87,1 пункта против 85,4 пункта месяцем ранее при прогнозе в 85,2 пункта. ZEW отмечает, что ухудшение деловых настроений в Германии объясняется возросшей неопределенностью в отношении мировой экономики после катаклизмов в Японии и нестабильности на Ближнем Востоке
Потребительские цены в Германии в марте 2011г., по окончательным данным, в годовом исчислении повысились на 2,1%. Аналитики также ожидали, что инфляция составит 2,1%. По сравнению с прошлым месяцем потребительские цены в марте 2011г. повысились на 0,5%
Дефицит торгового баланса Великобритании в феврале 2011г. по сравнению с предыдущим месяцем снизился и составил 6,78 млрд фунтов стерлингов (7,7 млрд евро). Аналитики прогнозировали, что дефицит торгового баланса страны составит 8 млрд фунтов стерлингов (9,06 млрд евро). В январе 2011г. дефицит торгового баланса, по пересмотренным данным, составил 7,79 млрд фунтов стерлингов (8,82 млрд евро). Ранее сообщалось о дефиците в размере 7,06 млрд фунтов стерлингов.
Объем промышленного производства в еврозоне в феврале 2011г. по сравнению с предыдущим месяцем вырос на 0,4%. Аналитики ожидали повышения показателя на 0,5% в месячном исчислении. В годовом исчислении объем промпроизводства в зоне евро в феврале 2011г. повысился на 7,3%.
Уровень безработицы в Великобритании в марте 2011г. не изменился по сравнению с пересмотренным показателем предыдущего месяца и составил 4,5%. Аналитики прогнозировали, что этот показатель составит 4,5%. Число обращений за пособием по безработице в Великобритании в марте 2011г. выросло по сравнению с предыдущим месяцем на 700. Аналитики ожидали, что число обращений снизится на 4,2 тыс
В феврале 2011г. уровень безработицы в Великобритании, по уточненным данным, составил 4,5%, что совпало с ранее опубликованными данными. По пересмотренным данным, в феврале 2011г. количество новых обращений за пособием по безработице по сравнению с предыдущим месяцем понизилось на 8,5 тыс., а не на 10,2 тыс., как сообщалось ранее
Уровень безработицы в Великобритании, рассчитанный по стандартам Международной организации труда (ILO), за три месяца (с декабря 2010г. по февраль 2011г.) снизился на 0,1 процентного пункта по сравнению с сентябрем-ноябрем 2010г. и составил 7,8%.
Долговые рынки
Доходность по ГКО США на прошедшей неделе падала. Особенно резко упали доходности по более долгосрочным бумагам. По итогам прошлой недели произошли следующие изменения: 3-месячные бонды выросли на 2 б.п., 2-летние бумаги упали на 12 б.п., 5-летние бумаги упали на 12 б.п., 10-летние бонды выросли на 18 б.п., 30-летние бумаги упали на 18 б.п. В еврозоне снова появились вышли на первый план проблемы с госдолгом некоторых стран. Доходность по 10-летним гособлигациям Греции установила новый рекорд, преодолев уровень в 13%.
Стратегия не предстоящую неделю
Следующая неделя не будет богата на события, поскольку станет предпраздничной. Внимание стоит обратить на данные по жилищному сектору США, данные по индексам PMI стран ЕС и IFO, публикация протокола последнего заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии и публикации цифр по английской розничной торговле
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021683_ba0bd50f7276bf3a0145a6d9159117bf.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу